宏達(dá)電子（300726）2018年半年度董事會(huì)經(jīng)營(yíng)評(píng)述內(nèi)容如下： 一、概述 報(bào)告期內(nèi)，公司繼續(xù)圍繞以鉭電容為基礎(chǔ)，電子元器件為核心，打造擁有核心技術(shù)何重要影響力的軍工電子集團(tuán)的戰(zhàn)略目標(biāo)，在復(fù)雜變化的國(guó)內(nèi)國(guó)外背景下，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，不斷發(fā)展。 達(dá)到當(dāng)天最大量API KEY 超過(guò)次數(shù)限制

2018年上半年，隨著軍工項(xiàng)目進(jìn)入五年計(jì)劃的第三年開(kāi)始釋放產(chǎn)能，軍品市場(chǎng)有較大增長(zhǎng)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30,949.44萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)28.86%;實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)15,263.68萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)40.61%;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額15460.85萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)39.01%。其中鉭電容產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入25,943.66萬(wàn)元，上漲20.01%;同時(shí)非鉭電容業(yè)務(wù)也隨著前幾年的市場(chǎng)推廣鋪墊，市場(chǎng)逐漸打開(kāi)，新產(chǎn)品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入3,372.61萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)41.61%。

報(bào)告期內(nèi)，民用電子元器件市場(chǎng)延續(xù)2017年需求旺盛的行情，基于鉭電容廣闊的市場(chǎng)前景及公司的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，公司持續(xù)加大民用鉭電容產(chǎn)品線的投入，2018年上半年公司民品片式鉭電容銷量較2017年同期提升56.50%。此外，基于對(duì)5G通訊行業(yè)、傳感器領(lǐng)域、手機(jī)垂直激光器、大功率功率模塊等應(yīng)用領(lǐng)域的看好，公司投資的5G應(yīng)用方向的項(xiàng)目加速推進(jìn)，單層陶瓷電容的基板擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目和陶瓷薄膜電路項(xiàng)目已完成，目前開(kāi)始進(jìn)入試產(chǎn)階段。

公司在現(xiàn)有產(chǎn)品保持研發(fā)投入基礎(chǔ)上，對(duì)重點(diǎn)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品加大研發(fā)投入，2018年上半年公司新增專利14項(xiàng)，其中發(fā)明專利6項(xiàng)，實(shí)用新型專利9項(xiàng)。

為保障公司可持續(xù)發(fā)展，滿足公司發(fā)展壯大的人才需求，公司在有軍工人才聚集的成都進(jìn)行產(chǎn)業(yè)投資布局。公司于2018年5月10日在成都市雙流區(qū)軍民融合產(chǎn)業(yè)園區(qū)投資建設(shè)軍民電子創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)基地。

公司募投項(xiàng)目按計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn)，2018年上半年信息化建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、新型低ESR有機(jī)高分子聚合物電容器生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目、高能鉭混合電容器生產(chǎn)線擴(kuò)展建設(shè)項(xiàng)目等進(jìn)展順利。

二、公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)對(duì)措施

(一)軍工產(chǎn)品采購(gòu)特點(diǎn)導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

公司產(chǎn)品的最終客戶主要為我國(guó)軍方。由于我國(guó)軍工電子行業(yè)近年來(lái)發(fā)展快速，下游客戶每年對(duì)公司的產(chǎn)品采購(gòu)量穩(wěn)步上升，公司營(yíng)業(yè)收入逐年增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)未出現(xiàn)明顯的波動(dòng)，但不排除未來(lái)因軍方根據(jù)國(guó)防需要間歇性提高或降低采購(gòu)量，而導(dǎo)致公司年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)波動(dòng)。

公司通過(guò)產(chǎn)業(yè)布局，從單一鉭電容產(chǎn)品拓展到多層陶瓷電容、單片電容、薄膜電容等主要電容產(chǎn)品，到電感器、電阻器等覆蓋"阻容感"主要被動(dòng)元件產(chǎn)品，到電源模塊、微波器件等器件產(chǎn)品，避免單一類型產(chǎn)品或單一行業(yè)市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響。另外公司加大對(duì)民品市場(chǎng)的投入，民品市場(chǎng)雖然毛利率較低，但市場(chǎng)容量大。公司將針對(duì)一些市場(chǎng)熱點(diǎn)，利用公司的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)切入，減少軍工市場(chǎng)整體波動(dòng)對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響。

(二)應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)余額較大的風(fēng)險(xiǎn)

隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，公司應(yīng)收賬款金額較大且周轉(zhuǎn)率較低，大部分應(yīng)收賬款賬齡在一年以內(nèi)，且主要為應(yīng)收軍工集團(tuán)下屬單位貨款，雖然軍工客戶信用良好，未曾發(fā)生過(guò)不能收取貨款的情況，但大額應(yīng)收賬款影響公司資金回籠速度，給公司帶來(lái)一定的資金壓力。若國(guó)際形勢(shì)、國(guó)家安全環(huán)境發(fā)生變化，導(dǎo)致公司主要客戶經(jīng)營(yíng)發(fā)生困難，進(jìn)而推遲付款進(jìn)度或付款能力受到影響，公司應(yīng)收賬款余額有進(jìn)一步增大的風(fēng)險(xiǎn)。

報(bào)告期內(nèi)，公司部分軍工客戶逐漸增加用商業(yè)承兌匯票結(jié)算貨款，雖然公司應(yīng)收票據(jù)來(lái)自各軍工集團(tuán)下屬單位，客戶信用良好，但應(yīng)收票據(jù)占比較高減緩了公司資金回籠速度，給公司帶來(lái)一定的資金壓力，且仍存在應(yīng)收票據(jù)在規(guī)定的兌現(xiàn)期內(nèi)，不能兌現(xiàn)貨幣資金，使企業(yè)蒙受損失的風(fēng)險(xiǎn)。

公司針對(duì)應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)余額較大的風(fēng)險(xiǎn)，采取以下措施：

1、提高服務(wù)品質(zhì)，達(dá)到顧客的管理要求，成為顧客的優(yōu)先付款供應(yīng)商；

2、部分欠款金額較大的用戶，采取專門(mén)的策略和辦法加大催收力度；

3、部分老舊欠款，專人進(jìn)行催收。

(三)較高利潤(rùn)率不能持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)

雖然公司在核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)、自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)等方面優(yōu)勢(shì)顯著，但如果未來(lái)公司的核心技術(shù)未能滿足客戶發(fā)展方向的需求，導(dǎo)致技術(shù)落后；或者核心技術(shù)人員流失，導(dǎo)致公司競(jìng)爭(zhēng)力下降；或者因?yàn)榭蛻糇陨聿少?gòu)機(jī)制變化，采購(gòu)規(guī)?；瑥膰?yán)控制成本等原因，在采購(gòu)中壓低對(duì)本公司產(chǎn)品和服務(wù)的采購(gòu)價(jià)格；或者其他各種原因?qū)е鹿镜漠a(chǎn)品和業(yè)務(wù)不再滿足客戶的需求，則公司存在較高利潤(rùn)率不能持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)。

從行業(yè)和產(chǎn)品發(fā)展角度看，單一產(chǎn)品即使是優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品也會(huì)隨著市場(chǎng)發(fā)展必然會(huì)走向規(guī)模上漲、價(jià)格下滑的過(guò)程。公司通過(guò)領(lǐng)先的技術(shù)和產(chǎn)品，并不斷推陳出新，形成較強(qiáng)產(chǎn)品議價(jià)能力，占領(lǐng)產(chǎn)品生命周期里上升期里具有較高利潤(rùn)的市場(chǎng)。另外，公司通過(guò)產(chǎn)業(yè)布局，形成電子元器件整體配套方案，充分發(fā)揮現(xiàn)有銷售渠道的優(yōu)勢(shì)，讓利潤(rùn)最大化而不是只追求高利潤(rùn)率。

針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)中存在的問(wèn)題，公司采取以下措施：新組建研發(fā)中心加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)，根據(jù)收集國(guó)內(nèi)外行業(yè)信息，制定研發(fā)方向和規(guī)劃，不斷進(jìn)行技術(shù)升級(jí)和產(chǎn)品創(chuàng)新，保持公司技術(shù)實(shí)力和產(chǎn)品水平領(lǐng)先行業(yè)；公司將不斷建立健全員工激勵(lì)機(jī)制，積極推進(jìn)股權(quán)激勵(lì)，逐步完善專業(yè)技術(shù)人才的戰(zhàn)略儲(chǔ)備體系；同時(shí)公司將建立組織知識(shí)管理系統(tǒng)，將公司的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)、研發(fā)成果等組織知識(shí)內(nèi)容沉淀下來(lái)，保障公司的可持續(xù)發(fā)展。

三、核心競(jìng)爭(zhēng)力分析

1、資質(zhì)及認(rèn)證優(yōu)勢(shì)

軍工方面，公司具備軍工行業(yè)準(zhǔn)入的多種主體資質(zhì)及業(yè)務(wù)認(rèn)證，包括三級(jí)保密資質(zhì)認(rèn)證、裝備承制單位注冊(cè)認(rèn)證、武器裝備科研生產(chǎn)許可證、武器裝備質(zhì)量體系認(rèn)證等；公司擁有非固體電解質(zhì)鉭電容器生產(chǎn)線、片式固體電解質(zhì)鉭電容器生產(chǎn)線、固體電解質(zhì)鉭電容器生產(chǎn)線、多層片式瓷介固定電容器生產(chǎn)線四條貫徹國(guó)軍標(biāo)認(rèn)證生產(chǎn)線，相關(guān)產(chǎn)品已列入軍用電子元器件QPL目錄；公司CAK39H、CAK45、CAK55等型號(hào)鉭電容器通過(guò)了航天五院CAST生產(chǎn)線認(rèn)證；公司擁有國(guó)防三級(jí)計(jì)量技術(shù)機(jī)構(gòu)資質(zhì)，實(shí)驗(yàn)中心通過(guò)了CNAS和DILAC能力認(rèn)可，公司軍品全部按相關(guān)的要求進(jìn)行質(zhì)量一致性檢驗(yàn)；公司產(chǎn)品已被納入多項(xiàng)科研項(xiàng)目的優(yōu)選目錄，公司已成為大部分軍工鉭電容器用戶的合格供應(yīng)商。

民用方面，公司AS9100D航空航天國(guó)防質(zhì)量管理體系及IATF16949汽車質(zhì)量管理體系認(rèn)證通過(guò)換版現(xiàn)場(chǎng)審核，證書(shū)已更新，可以為民用大飛機(jī)和汽車行業(yè)提供配套服務(wù)；ISO9001:2015質(zhì)量管理體系證書(shū)通過(guò)換版現(xiàn)場(chǎng)審核，證書(shū)已更新。

2、構(gòu)建了獨(dú)特的研發(fā)體系和研發(fā)成果評(píng)價(jià)模式

電子元器件及混合集成模塊的研發(fā)不僅涉及材料、半導(dǎo)體、固體物理化學(xué)、線路設(shè)計(jì)等基礎(chǔ)理論知識(shí)，同時(shí)也涉及金屬粉末成型、高溫高真空燒結(jié)、介質(zhì)氧化膜形成、半導(dǎo)體、高分子陰極引出、高精度裝配、精密封裝等關(guān)鍵工藝技術(shù)，涉及知識(shí)面廣、制造加工技術(shù)要求高，單靠某一方面或幾個(gè)人的知識(shí)儲(chǔ)備和工程經(jīng)驗(yàn)，已難以在短時(shí)間內(nèi)高效開(kāi)發(fā)出滿足用戶需要的產(chǎn)品。

公司在經(jīng)過(guò)多年的探索和實(shí)踐的基礎(chǔ)上，形成了從精準(zhǔn)識(shí)別用戶的需求開(kāi)始，在客戶產(chǎn)品前期研發(fā)階段切入和鎖定市場(chǎng)，與客戶研發(fā)體系高度協(xié)同的一整套研發(fā)體系。同時(shí)，針對(duì)研發(fā)難度較大的項(xiàng)目，公司積極利用自身人才和資源優(yōu)勢(shì)，聯(lián)合高校和專業(yè)人士(包括材料、設(shè)備、設(shè)計(jì)、工藝和有實(shí)際電子電路工程經(jīng)驗(yàn)的人員)組建團(tuán)隊(duì)，發(fā)揮研發(fā)協(xié)同和聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，快速攻堅(jiān)以推出滿足市場(chǎng)化需求的新產(chǎn)品。在研發(fā)管理上形成了以關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)達(dá)成目標(biāo)和結(jié)果導(dǎo)向的激勵(lì)考核模式，形成了開(kāi)發(fā)流程相關(guān)業(yè)績(jī)的創(chuàng)新評(píng)價(jià)模式，把短期成果、階段成果與研發(fā)產(chǎn)品最終在市場(chǎng)的表現(xiàn)結(jié)合起來(lái)進(jìn)行激勵(lì)考核，提升了公司的研發(fā)體系滿足用戶及市場(chǎng)需求的能力，實(shí)現(xiàn)了技術(shù)和市場(chǎng)的良好結(jié)合。

3、形成了獨(dú)特的核心技術(shù)、專利和一批優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品

公司掌握了多種電子元器件及混合集成電路模塊設(shè)計(jì)及制造的核心技術(shù)。2018年上半年公司獲得14項(xiàng)專利，截至報(bào)告期末，公司共擁有專利81項(xiàng)，其中包括發(fā)明專利19項(xiàng)，實(shí)用新型專利51項(xiàng)，外觀設(shè)計(jì)專利11項(xiàng)。

截至報(bào)告期末，公司2018年在研科研項(xiàng)目37項(xiàng)，其中政府及合作項(xiàng)目12項(xiàng)，自籌項(xiàng)目25項(xiàng)。公司與中國(guó)科學(xué)院合肥物質(zhì)科學(xué)研究院簽訂"先進(jìn)鉭電容納米復(fù)合材料仿真設(shè)計(jì)與計(jì)算模擬"項(xiàng)目合同，聯(lián)合中國(guó)科學(xué)院合肥物質(zhì)科學(xué)研究院，完成納米尺度的氧化釕電極材料及其多孔性氧化釕納米電極材料制備研究；研制了高比表面多孔鉭箔，進(jìn)行了多層鉭箔電容器及卷繞型高分子鉭電容器的試制工作，進(jìn)行超高耐壓，超低ESR,超大容量，超高可靠性的鉭箔電容的研發(fā)，更好滿足軍品需求。

4、具備向用戶提供電子元器件、模塊集成解決方案的能力

公司業(yè)務(wù)范圍從以鉭電容器為核心橫向拓展到多層陶瓷電容、單片電容、薄膜電容、電感器、電阻器、環(huán)形器隔離器、芯片等產(chǎn)品，覆蓋主要容阻感的電子元件，縱向拓展到電源模組、微波產(chǎn)品、板卡等電子器件。公司在涉及的業(yè)務(wù)領(lǐng)域引入了國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的專業(yè)技術(shù)團(tuán)隊(duì)，其專業(yè)涵蓋了理論研究、材料、電子元器件及模塊設(shè)計(jì)、工藝、制造、可靠性工程、質(zhì)量管控、模塊和組件系統(tǒng)設(shè)計(jì)人員，各類人員知識(shí)結(jié)構(gòu)互補(bǔ)，使得公司不僅向用戶提供單一元器件、模塊產(chǎn)品，而且已具備向用戶提供電子元器件、模塊集成解決方案的能力。

5、獨(dú)特用人理念和企業(yè)文化

公司秉承"宏誠(chéng)信品格、達(dá)可靠品質(zhì)"的經(jīng)營(yíng)理念和方針，始終把人放在第一位，在企業(yè)內(nèi)部提供公平、公正的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境和機(jī)會(huì)，致力于打造越分享越精彩的團(tuán)隊(duì)文化，建立以創(chuàng)業(yè)者、奮斗者、創(chuàng)造價(jià)值者為本的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)、分配體系和用人文化。把宏達(dá)打造成一個(gè)"想干事、能干事、干成事"平臺(tái)，逐步形成共同的價(jià)值觀、共同的思維方式和做事習(xí)慣，構(gòu)建強(qiáng)勢(shì)正能量企業(yè)文化，為企業(yè)的發(fā)展提供持續(xù)的動(dòng)力。2014年以來(lái)依托公司成熟的銷售平臺(tái)、產(chǎn)品平臺(tái)、資金平臺(tái)、管理平臺(tái)，業(yè)務(wù)范圍從核心產(chǎn)品鉭電容擴(kuò)展到多層陶瓷電容、單片電容、薄膜電容、電感器、電阻器、環(huán)形器隔離器、芯片、電源模塊、微波器件等產(chǎn)品，引進(jìn)各個(gè)細(xì)分行業(yè)頂尖人才，組建核心技術(shù)管理團(tuán)隊(duì)，并給與團(tuán)隊(duì)最大自由度。宏達(dá)陶電、宏達(dá)恒芯、宏達(dá)磁電、宏達(dá)電通、宏達(dá)膜電、宏達(dá)微電子、天微技術(shù)、華毅微波、展芯半導(dǎo)體、成都華鐳等控股或參股公司在短短兩三年時(shí)間內(nèi)從無(wú)到有，快速發(fā)展，為公司未來(lái)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

6、成熟的營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)與推廣策略

公司根據(jù)產(chǎn)品的特征、用戶的需求等因素，對(duì)國(guó)內(nèi)主要用戶采取直銷的方式進(jìn)行營(yíng)銷。公司已建立了較為完善的銷售網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，針對(duì)不同地區(qū)客戶，公司設(shè)置了相應(yīng)的銷售專員，對(duì)客戶一對(duì)一服務(wù)，使得所有用戶的售前、售后服務(wù)得到充分有力的保證；同時(shí)，公司設(shè)有專門(mén)的人員，負(fù)責(zé)搜集用戶信息，并反饋到銷售第一線，對(duì)信息進(jìn)行及時(shí)的處理。為了提高公司銷售團(tuán)隊(duì)實(shí)力，公司對(duì)銷售人員進(jìn)行了專業(yè)知識(shí)培訓(xùn)，如產(chǎn)品知識(shí)等。同時(shí)公司通過(guò)市場(chǎng)調(diào)研，確定銷售重大方向，銷售人員需要制定詳細(xì)的行動(dòng)方案，定期匯報(bào)落實(shí)情況，公司對(duì)落實(shí)情況進(jìn)行評(píng)估并相應(yīng)進(jìn)行指導(dǎo)。

公司營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)隨著公司發(fā)展逐漸壯大，截止報(bào)告期末銷售人員數(shù)量80人，公司客戶目前基本覆蓋所有軍用鉭電容使用客戶。通過(guò)鉭電容銷售，公司完成軍工市場(chǎng)渠道的建立，拓展多層陶瓷電容、單片電容、薄膜電容、電阻器、電感器、電源模組、微波器件、芯片、板卡等產(chǎn)品的銷售，充分發(fā)揮市場(chǎng)渠道的優(yōu)勢(shì)，深耕市場(chǎng)。

公司通過(guò)子公司積極布局海外市場(chǎng)，并通過(guò)參加德國(guó)慕尼黑電子展、俄羅斯莫斯科電子展、印度班加羅爾電子展、香港電子展等海外展會(huì)拓展海外市場(chǎng)。