4月14日，是“13海航債”到期前一天，該債券持有人在這天下班后才收到會議通知，僅有半個小時準(zhǔn)備材料參會登記，這波操作創(chuàng)意“令人窒息”。疊加議案內(nèi)容又沒有通過交易所公告，在會議現(xiàn)場，不少投資者質(zhì)疑海航此舉是否違反了持有人會議規(guī)則，表決的議案是否有效。
15日凌晨，海航深夜發(fā)布致歉信，稱會議通知和準(zhǔn)備工作存在一定不足，會議程序較為倉促。由于現(xiàn)金流壓力巨大，對到期本息進(jìn)行延期兌付一年。
今日，兄弟債券“15海航債”遭到市場拋售，盤中兩次臨時停牌，盤中一度跌近40%，截至收盤，15海航債大跌25.75%，報價29.1元。
對此，有市場人士開玩笑說，“解決債券違約問題又解鎖了個新方法，即閃電開會不給債券持有人反應(yīng)時間，然后趕緊表決通過會議。”
值得注意的是，作為“13海航債”的主承銷商，安信證券也參加了持有人會議。券商中國記者就會議情況咨詢安信證券，截至記者發(fā)稿，尚未得到回復(fù)。
緊急召開持有人會議，半小時內(nèi)就要登記
過往也有不少債券出現(xiàn)展期，但是“13海航債”的展期卻召開了一場“突擊會議”，備受市場關(guān)注。
4月14日，也就是 “13海航債”正式到期的前一天，債券發(fā)行人海航集團(tuán)在當(dāng)天下午18點30分通知持有人召開會議，召開時間為當(dāng)天晚上20：00-20：30。投資者要在當(dāng)天19點前將相關(guān)證明材料的電子版發(fā)送至指定郵箱，僅有半個小時準(zhǔn)備材料完成參會登記。
根據(jù)會議要求，如債券持有人為法人，參會登記要提供法人身份證復(fù)印件、法人營業(yè)執(zhí)照副本復(fù)印件、法定代表人身份證復(fù)印件、持有本期債券的證券賬戶卡復(fù)印件等資料。
有投資者表示，下班后臨時通知投資者要求開會，半個小時準(zhǔn)備材料，很多流程都走不完，幾乎沒給債券持有人反應(yīng)的時間。還有的投資者稱，“我7點多才看到郵件，完美錯過?！薄艾F(xiàn)在準(zhǔn)備資料時間來不及了，先回郵件投票行不行？明天再補資料?！庇谐钟腥嗽跁h現(xiàn)場提問。
疊加此次債券會議的兩個議案內(nèi)容也沒有通過交易所公告，在會議現(xiàn)場，不少投資者質(zhì)疑海航此舉是否違反了持有人會議規(guī)則，表決的議案是否有效。
除此以外，會議的議案表決時間也縮短至?xí)h結(jié)束之后一小時。
公告稱，“本次大會議案的表決截止時間為2020年4月14日晚間21：30?！眰钟腥藨?yīng)于該時間前將表決文件通過電子郵件送達(dá)指定郵箱，逾期送達(dá)或未送達(dá)投票文件的已辦理出席登記的債券持有人，將計為“棄權(quán)”。
公開資料顯示，“13海航債”發(fā)行人為海航集團(tuán)有限公司，發(fā)行人企業(yè)性質(zhì)為地方國企，起息日期為2013年4月15日，到期日期為2020年4月15日，主承銷商為安信證券，目前最新債項評級為AAA。
“13海航債”發(fā)行規(guī)模為11.5億元，其中7.5億元將用于公司全資子公司首都航空引進(jìn)3架波音B737-700IGW公務(wù)機(jī)，4億元用于引進(jìn)2架空中客車A320飛機(jī)；票面利率為7.1%。2018年4月經(jīng)債券持有人行使回售權(quán)后，目前債券余額3.90401億元。
延期一年兌付，海航深夜發(fā)致歉信
這次“閃電”會議的現(xiàn)場情況，很快就在債券圈子里傳播。
4月15日凌晨，海航集團(tuán)深夜通過微信公眾號發(fā)布《致歉信》，對當(dāng)日到期的“13海航債”展期相關(guān)事宜致歉。
致歉信中稱，直至4月14日，公司一直與主要投資人協(xié)商展期事宜，并通過召開投資人電話會議方式進(jìn)一步溝通并對展期方案進(jìn)行表決。由于投資人數(shù)量較多，會議通知和準(zhǔn)備工作存在一定不足，使得會議程序較為倉促。
對于相關(guān)債券延兌的原因，海航集團(tuán)表示因新冠肺炎疫情疊加影響，集團(tuán)航空、旅游、酒店、商業(yè)等相關(guān)主營業(yè)務(wù)經(jīng)營受到很大影響，雖然多措并舉全力推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但短期內(nèi)經(jīng)營難以恢復(fù)到去年同期水平，現(xiàn)金流壓力巨大。
為妥善應(yīng)對疫情影響，維持企業(yè)可持續(xù)經(jīng)營，海航集團(tuán)擬與4月15日到期的“13海航債”債券投資人協(xié)商，對到期本息進(jìn)行延期一年兌付，具體兌付方案以與投資人協(xié)商一致的意見為準(zhǔn)。在此，向全體投資人深表歉意。在債權(quán)人會議投票完成后，公司將如實披露相關(guān)信息。
海航集團(tuán)還稱，以后將吸取此次經(jīng)驗，更加公開透明的披露相關(guān)信息，保障投資人合法權(quán)益。
兄弟債券“15海航債”遭拋售，集團(tuán)債務(wù)壓力大
由于“13海航債”延期兌付，市場對海航的償債能力表示擔(dān)憂。
今日，兄弟債券“15海航債”遭到大幅拋售，盤中兩次臨時停牌，一度大跌超30%，全天成交86筆，累計成交1.22萬手，成交金額324.09萬元，收盤大跌25.75%。
資料顯示，“15海航債”的發(fā)行人是海航集團(tuán)，債券規(guī)模30億，票面利率5.99%，發(fā)行期限7年。
據(jù)國泰君安證券梳理，截至2020年3月2日，海航系企業(yè)存量債有121只(包括51只同業(yè)存單和1只商業(yè)銀行二級債)，存量債規(guī)模共計742.8億萬，1年后到期及回售的存量債為355.8億元，占比47.89%。其中，海南航空控股和海航集團(tuán)存量債規(guī)模居于前兩位，分別為151.9億元和144.0億元。
銀河證券在研報中指出，海航集團(tuán)由于近年來過度擴(kuò)張，引發(fā)流動性風(fēng)險；杠桿率較高，盈利能力顯著下降，在疫情的沖擊下，集團(tuán)核心航空企業(yè)經(jīng)營壓力巨大。
根據(jù)財報數(shù)據(jù)，2018 年，海航集團(tuán)總資產(chǎn)為10705.13 億元，降幅為13.10%，總負(fù)債為7552.68 億元，同比增2.67%。2018 年資產(chǎn)負(fù)債率為70.55%，較上年增加10.84個百分點。
2019年，海航集團(tuán)高杠桿問題依然顯著，資產(chǎn)負(fù)債率提升至72.1%。2019H1，集團(tuán)營業(yè)收入為2,664.65億元，同比降7%，凈利潤、歸母凈利潤分別為-35.2億元、-11億元，同比降幅均逾180%。
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