以2021年最熱門的行業(yè)基金之一來說，新能源汽車絕對(duì)榜上有名。

以寧德市時(shí)代為代表的“寧組合”新能源汽車基金燃燒了半年，吸走了無數(shù)投資者的黃金。

然而，上周交易日（8月30日至9月3日），新能源汽車指數(shù)的表現(xiàn)卻有些“大跌眼鏡”：中證新能源汽車指數(shù)（399976）下跌7.35%，中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)（930997）下跌7.70%，國證新能汽車指數(shù)（399417）下跌7.90%。不過，9月6日至8日，三大指數(shù)又分別回升6.18%、5.74%、5.44%。

新能源車基金，當(dāng)前還處在好的投資時(shí)機(jī)嗎？

產(chǎn)業(yè)進(jìn)入“快車道”，未來五年景氣有望延續(xù)

東方阿爾法基金經(jīng)理唐雷認(rèn)為，對(duì)于一個(gè)投資機(jī)會(huì)，要看它的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)和行業(yè)景氣，前者代表長(zhǎng)期方向，后者代表中期方向，如果二者都正確，那么克服短期波動(dòng)只是時(shí)間問題，這個(gè)時(shí)間也不會(huì)太長(zhǎng)，可能季度就能體現(xiàn)。

毋庸置疑，新能源車的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)和行業(yè)景氣都處于持續(xù)上升階段。

7月30日，“新能源汽車”首次出現(xiàn)在中共中央政治局會(huì)議中。“支持新能源汽車加快發(fā)展”被排在了下半年經(jīng)濟(jì)工作具體落實(shí)的首位，其中，“加快”二字是重點(diǎn)，預(yù)示著我國新能源車行業(yè)將駛?cè)搿翱燔嚨馈薄?/p>

中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)最新發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1-7月，我國新能源汽車產(chǎn)銷量分 別為150.4萬輛和147.8萬輛，再創(chuàng)歷史新高。

三大新能源汽車指數(shù)均于今年8月6日達(dá)到歷史最高點(diǎn)。截至9月8日，中證新能源汽車指數(shù)（399976）、中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)（930997）、國證新能汽車指數(shù)（399417）今年以來分別大漲47.78%、49.58%、42.11%，漲幅為歷年之最。

在天天基金網(wǎng)檢索“新能源車”主題基金，共有240只，截至9月7日，它們的近1月、近3月、近1年平均收益率為4.70%、23.74%、34.58%，在所有110多個(gè)主題中排名第68、第27、第20位。投資期限越長(zhǎng)，收益排名越高，可見其長(zhǎng)期持有價(jià)值。

上投摩根基金經(jīng)理陳思郁表示，新能源車未來五年的高景氣度都有望延續(xù)，并且短中長(zhǎng)期邏輯通順。一方面，全球新能源汽車滲透率仍處于較低水平，而中國的一批優(yōu)秀制造業(yè)公司在全球市場(chǎng)占有率正快速擴(kuò)張，可以全球產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張的紅利，并最終體現(xiàn)到公司業(yè)績(jī)；另一方面，“碳中和”的浪潮下，各國政府和車企紛紛上調(diào)未來新能源汽車銷量目標(biāo)，產(chǎn)業(yè)鏈上中下游的增長(zhǎng)確定性高。

對(duì)于近期板塊出現(xiàn)回調(diào)，陳思郁指出，行業(yè)的基本面并沒有出現(xiàn)大的問題。因此，市場(chǎng)短期博弈帶來的調(diào)整，持續(xù)時(shí)間和調(diào)整幅度或有限。投資者可保持理性和平常心，對(duì)于中長(zhǎng)期看好的板塊，利用這個(gè)時(shí)間窗口積極布局或是更好選擇。

那么，新能源汽車的方向是正確的，但估值是否過高？唐雷認(rèn)為，新能源車的估值是合理的?！斑@涉及到對(duì)產(chǎn)業(yè)的盈利彈性和估值匹配的認(rèn)知。新能源車未來五年的全球復(fù)合增速在40%-50%，如果在這個(gè)增速和行業(yè)景氣的基礎(chǔ)上，來考慮盈利增速，其實(shí)大部分電動(dòng)車、電池和材料，甚至上游資源品公司的估值都處在一個(gè)合理水平?！?/p>

“以材料為例，一些材料公司的估值水平都在30、40倍，是一個(gè)相對(duì)比較合理的位置，并沒有高估。而隨著景氣度上升，今年和明年的業(yè)績(jī)還有提升空間，還有一定預(yù)期差，因此盈利彈性和估值彈性都有。最后，當(dāng)景氣到達(dá)高位，市場(chǎng)情緒發(fā)酵，會(huì)有一個(gè)沖頂行情，估值會(huì)達(dá)到一個(gè)泡沫化的階段，但現(xiàn)在還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到?！碧评妆硎尽?/p>

哪些新能源車基金值得關(guān)注

當(dāng)前，市場(chǎng)上新能源車基金類型比較廣泛，既有以新能源車指數(shù)為業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的基金，又有投資新能源車股票的主題基金。不妨分類來看。

1、跟蹤中證新能源汽車指數(shù)（399976）基金

中證新能源汽車指數(shù)是以中證全指為樣本空間，選取涉及鋰電池、充電樁、新能源整車等業(yè)務(wù)的上市公司股票作為成份股，以反映新能源汽車相關(guān)上市公司的整體表現(xiàn)，為市場(chǎng)提供多樣化的投資標(biāo)的。指數(shù)十大權(quán)重股如下：

（圖片來源：同花順iFind 數(shù)據(jù)截止日期：2021年9月7日）

跟蹤399976的基金有場(chǎng)內(nèi)基金和場(chǎng)外基金，收益率排名靠前的場(chǎng)外基金有東方新能源汽車主題混合（400015）、工銀新能源汽車混合A/C（005939/005940）、富國中證新能源汽車指數(shù)(LOF)A（161028）等，場(chǎng)內(nèi)基金有國泰中證新能源汽車ETF（159806）、華夏中證新能源汽車ETF（515030）等。

（數(shù)據(jù)來源：同花順iFind 數(shù)據(jù)截止日期：2021年9月7日，回報(bào)率0.00為當(dāng)年成立基金）

2、跟蹤中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)（930997）基金

中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)覆蓋新能源車產(chǎn)業(yè)，包括新能源整車、充電樁、鋰電設(shè)備、電機(jī)電控、電池材料、電芯電池組、配套設(shè)備以及相關(guān)上游材料等。指數(shù)十大權(quán)重股和中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)基本相同。

（圖片來源：同花順iFind 數(shù)據(jù)截止日期：2021年9月7日）

跟蹤中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)的基金較少，表現(xiàn)較好的場(chǎng)外基金有創(chuàng)金合信新能源汽車股票A/C（005927/005928）,場(chǎng)內(nèi)基金有平安中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)ETF（515700）、匯添富中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)ETF（516390）。創(chuàng)金合信新能源汽車股票A/C的年初至今和最近一年年化回報(bào)率超過了跟蹤中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)的所有基金。

（數(shù)據(jù)來源：同花順iFind 數(shù)據(jù)截止日期：2021年9月7日，回報(bào)率0.00為當(dāng)年成立基金）

3、跟蹤國證新能汽車指數(shù)（399417）基金

國證新能源汽車指數(shù)以滬深A(yù)股市場(chǎng)屬于整車、電池材料、上游材料、電機(jī)電控和充電樁等新能源產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司為樣本空間，根據(jù)市值和成交金額綜合排名，選出50只股票作為指數(shù)樣本股。指數(shù)十大權(quán)重股如下：

（圖片來源：同花順iFind 數(shù)據(jù)截止日期：2021年9月7日）

跟蹤國證新能源汽車指數(shù)的基金目前只有國泰國證新能源汽車指數(shù)(LOF)(160225)，但收益率不如跟蹤前兩個(gè)指數(shù)的基金。

（數(shù)據(jù)來源：同花順iFind 數(shù)據(jù)截止日期：2021年9月7日，回報(bào)率0.00為當(dāng)年成立基金）

4、新能源車主題基金

除了以上跟蹤新能源車指數(shù)的基金，市場(chǎng)上還有許多新能源車主題基金。根據(jù)天天基金網(wǎng)的“新能源車”主題基金排名，21世紀(jì)資本研究院為大家梳理了各階段投資收益率前10的基金。

（數(shù)據(jù)來源：天天基金網(wǎng)，陰影部分為該階段投資收益率進(jìn)入前10名）

通過梳理發(fā)現(xiàn)，國投瑞銀新能源混合A/C（007689/007690）、國投瑞銀先進(jìn)制造混合（006736）的短、中期收益率均排名靠前；前海開源公用事業(yè)股票(005669)、創(chuàng)金合信新能源汽車股票A/C（005927/005928）、國投瑞銀進(jìn)寶靈活（001704）、信誠新興產(chǎn)業(yè)混合A(000209)的短、中、長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)都不錯(cuò)，比較均衡；泰達(dá)轉(zhuǎn)型機(jī)遇股票A(000828)、金鷹民族新興混合(001298)適合中、長(zhǎng)期持有。

后市：機(jī)構(gòu)稱看好電池、材料環(huán)節(jié)

如果要看新能源車細(xì)分板塊，后市的新能源車基金，哪些板塊具備增長(zhǎng)潛力呢？

景順長(zhǎng)城基金經(jīng)理張曉南認(rèn)為，對(duì)于后市，全球傳統(tǒng)整車企業(yè)也紛紛加快布局新能源汽車業(yè)務(wù)，產(chǎn)銷兩旺造成動(dòng)力電池持續(xù)供不應(yīng)求的態(tài)勢(shì)、電池產(chǎn)業(yè)鏈爭(zhēng)相擴(kuò)產(chǎn)，新能源動(dòng)力電池板塊有望保持長(zhǎng)期較高景氣度，其核心零部件動(dòng)力電池的需求也有極大的想象空間。

張曉南表示，2025年預(yù)計(jì)全球動(dòng)力電池約有5000億的市場(chǎng)空間，2030年預(yù)計(jì)將超萬億。而在新售汽車全部電動(dòng)化的理想條件下，動(dòng)力電池市場(chǎng)空間有望接近3萬億；正極、負(fù)極、電解液、隔膜、結(jié)構(gòu)件等動(dòng)力電池上游環(huán)節(jié)全球分別有約1559、293、315、322、425億的市場(chǎng)空間，整體市場(chǎng)空間廣闊。

他看好反映A股新能源車電池產(chǎn)業(yè)龍頭上市公司的國證新能源車電池指數(shù)（980032）。國證新能源車電池指數(shù)包含50只新能源汽車動(dòng)力電池龍頭成分股，考慮了新能源汽車電池的全產(chǎn)業(yè)鏈，是一個(gè)非常綜合的指數(shù)。

截至9月8日，國證新能源車電池指數(shù)今年已上漲54.58%，收益率可觀。緊跟國證新能源車電池指數(shù)的基金有4只ETF及2只ETF聯(lián)接，均為今年6月以后成立。

（數(shù)據(jù)來源：同花順iFind 數(shù)據(jù)截止日期：2021年9月7日）

截至9月7日，四只ETF成立以來的收益率分別為3.38%、4.79%、4.76%和4.52%，8月16日成立的ETF聯(lián)接A、C漲幅分別達(dá)到5.14%和5.13%。

唐雷則表示，后續(xù)新能源車基金有兩個(gè)方向可以關(guān)注，一個(gè)是中游的材料環(huán)節(jié)。中游的材料環(huán)節(jié)從6月份上漲之后，7月下旬到8月一直在調(diào)整，估值水平已經(jīng)調(diào)整到一個(gè)相對(duì)比較合理的位置，下半年的盈利彈性可能比之前想象的更好，包括正極、負(fù)極、電解液、隔膜等主流公司，會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)。

另一個(gè)就是電池環(huán)節(jié)。電池環(huán)節(jié)因?yàn)樯婕暗接幸粋€(gè)最大市值的公司，所以關(guān)注度比較高。電池環(huán)節(jié)從7月份開始調(diào)整，一直調(diào)整到現(xiàn)在，一些二線的電池公司調(diào)整的幅度會(huì)更大一些。主要的擔(dān)憂是二季度開始，三、四季度由于成本上升比較多，包括碳酸鋰，包括各種環(huán)節(jié)漲價(jià)，是有一定壓力的，從中報(bào)看也確實(shí)出現(xiàn)了一定壓力，所以最近許多機(jī)構(gòu)包括外資有一些減持。但這個(gè)調(diào)整的預(yù)期已相對(duì)比較充分，從估值來看也比較合理，預(yù)計(jì)明年放量的時(shí)候，它們的盈利彈性、量的彈性也會(huì)體現(xiàn)。

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