以2021年最熱門的行業(yè)基金之一來說，新能源汽車絕對榜上有名。

以寧德市時代為代表的“寧組合”新能源汽車基金燃燒了半年，吸走了無數(shù)投資者的黃金。

然而，上周交易日（8月30日至9月3日），新能源汽車指數(shù)的表現(xiàn)卻有些“大跌眼鏡”：中證新能源汽車指數(shù)（399976）下跌7.35%，中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)（930997）下跌7.70%，國證新能汽車指數(shù)（399417）下跌7.90%。不過，9月6日至8日，三大指數(shù)又分別回升6.18%、5.74%、5.44%。

新能源車基金，當(dāng)前還處在好的投資時機嗎？

產(chǎn)業(yè)進入“快車道”，未來五年景氣有望延續(xù)

東方阿爾法基金經(jīng)理唐雷認為，對于一個投資機會，要看它的產(chǎn)業(yè)趨勢和行業(yè)景氣，前者代表長期方向，后者代表中期方向，如果二者都正確，那么克服短期波動只是時間問題，這個時間也不會太長，可能季度就能體現(xiàn)。

毋庸置疑，新能源車的產(chǎn)業(yè)趨勢和行業(yè)景氣都處于持續(xù)上升階段。

7月30日，“新能源汽車”首次出現(xiàn)在中共中央政治局會議中?！爸С中履茉雌嚰涌彀l(fā)展”被排在了下半年經(jīng)濟工作具體落實的首位，其中，“加快”二字是重點，預(yù)示著我國新能源車行業(yè)將駛?cè)搿翱燔嚨馈薄?/p>

中國汽車工業(yè)協(xié)會最新發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1-7月，我國新能源汽車產(chǎn)銷量分 別為150.4萬輛和147.8萬輛，再創(chuàng)歷史新高。

三大新能源汽車指數(shù)均于今年8月6日達到歷史最高點。截至9月8日，中證新能源汽車指數(shù)（399976）、中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)（930997）、國證新能汽車指數(shù)（399417）今年以來分別大漲47.78%、49.58%、42.11%，漲幅為歷年之最。

在天天基金網(wǎng)檢索“新能源車”主題基金，共有240只，截至9月7日，它們的近1月、近3月、近1年平均收益率為4.70%、23.74%、34.58%，在所有110多個主題中排名第68、第27、第20位。投資期限越長，收益排名越高，可見其長期持有價值。

上投摩根基金經(jīng)理陳思郁表示，新能源車未來五年的高景氣度都有望延續(xù)，并且短中長期邏輯通順。一方面，全球新能源汽車滲透率仍處于較低水平，而中國的一批優(yōu)秀制造業(yè)公司在全球市場占有率正快速擴張，可以全球產(chǎn)業(yè)鏈擴張的紅利，并最終體現(xiàn)到公司業(yè)績；另一方面，“碳中和”的浪潮下，各國政府和車企紛紛上調(diào)未來新能源汽車銷量目標(biāo)，產(chǎn)業(yè)鏈上中下游的增長確定性高。

對于近期板塊出現(xiàn)回調(diào)，陳思郁指出，行業(yè)的基本面并沒有出現(xiàn)大的問題。因此，市場短期博弈帶來的調(diào)整，持續(xù)時間和調(diào)整幅度或有限。投資者可保持理性和平常心，對于中長期看好的板塊，利用這個時間窗口積極布局或是更好選擇。

那么，新能源汽車的方向是正確的，但估值是否過高？唐雷認為，新能源車的估值是合理的。“這涉及到對產(chǎn)業(yè)的盈利彈性和估值匹配的認知。新能源車未來五年的全球復(fù)合增速在40%-50%，如果在這個增速和行業(yè)景氣的基礎(chǔ)上，來考慮盈利增速，其實大部分電動車、電池和材料，甚至上游資源品公司的估值都處在一個合理水平。”

“以材料為例，一些材料公司的估值水平都在30、40倍，是一個相對比較合理的位置，并沒有高估。而隨著景氣度上升，今年和明年的業(yè)績還有提升空間，還有一定預(yù)期差，因此盈利彈性和估值彈性都有。最后，當(dāng)景氣到達高位，市場情緒發(fā)酵，會有一個沖頂行情，估值會達到一個泡沫化的階段，但現(xiàn)在還遠遠沒有達到?！碧评妆硎?。

哪些新能源車基金值得關(guān)注

當(dāng)前，市場上新能源車基金類型比較廣泛，既有以新能源車指數(shù)為業(yè)績基準(zhǔn)的基金，又有投資新能源車股票的主題基金。不妨分類來看。

1、跟蹤中證新能源汽車指數(shù)（399976）基金

中證新能源汽車指數(shù)是以中證全指為樣本空間，選取涉及鋰電池、充電樁、新能源整車等業(yè)務(wù)的上市公司股票作為成份股，以反映新能源汽車相關(guān)上市公司的整體表現(xiàn)，為市場提供多樣化的投資標(biāo)的。指數(shù)十大權(quán)重股如下：

（圖片來源：同花順iFind 數(shù)據(jù)截止日期：2021年9月7日）

跟蹤399976的基金有場內(nèi)基金和場外基金，收益率排名靠前的場外基金有東方新能源汽車主題混合（400015）、工銀新能源汽車混合A/C（005939/005940）、富國中證新能源汽車指數(shù)(LOF)A（161028）等，場內(nèi)基金有國泰中證新能源汽車ETF（159806）、華夏中證新能源汽車ETF（515030）等。

（數(shù)據(jù)來源：同花順iFind 數(shù)據(jù)截止日期：2021年9月7日，回報率0.00為當(dāng)年成立基金）

2、跟蹤中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)（930997）基金

中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)覆蓋新能源車產(chǎn)業(yè)，包括新能源整車、充電樁、鋰電設(shè)備、電機電控、電池材料、電芯電池組、配套設(shè)備以及相關(guān)上游材料等。指數(shù)十大權(quán)重股和中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)基本相同。

（圖片來源：同花順iFind 數(shù)據(jù)截止日期：2021年9月7日）

跟蹤中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)的基金較少，表現(xiàn)較好的場外基金有創(chuàng)金合信新能源汽車股票A/C（005927/005928）,場內(nèi)基金有平安中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)ETF（515700）、匯添富中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)ETF（516390）。創(chuàng)金合信新能源汽車股票A/C的年初至今和最近一年年化回報率超過了跟蹤中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)的所有基金。

（數(shù)據(jù)來源：同花順iFind 數(shù)據(jù)截止日期：2021年9月7日，回報率0.00為當(dāng)年成立基金）

3、跟蹤國證新能汽車指數(shù)（399417）基金

國證新能源汽車指數(shù)以滬深A(yù)股市場屬于整車、電池材料、上游材料、電機電控和充電樁等新能源產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司為樣本空間，根據(jù)市值和成交金額綜合排名，選出50只股票作為指數(shù)樣本股。指數(shù)十大權(quán)重股如下：

（圖片來源：同花順iFind 數(shù)據(jù)截止日期：2021年9月7日）

跟蹤國證新能源汽車指數(shù)的基金目前只有國泰國證新能源汽車指數(shù)(LOF)(160225)，但收益率不如跟蹤前兩個指數(shù)的基金。

（數(shù)據(jù)來源：同花順iFind 數(shù)據(jù)截止日期：2021年9月7日，回報率0.00為當(dāng)年成立基金）

4、新能源車主題基金

除了以上跟蹤新能源車指數(shù)的基金，市場上還有許多新能源車主題基金。根據(jù)天天基金網(wǎng)的“新能源車”主題基金排名，21世紀(jì)資本研究院為大家梳理了各階段投資收益率前10的基金。

（數(shù)據(jù)來源：天天基金網(wǎng)，陰影部分為該階段投資收益率進入前10名）

通過梳理發(fā)現(xiàn)，國投瑞銀新能源混合A/C（007689/007690）、國投瑞銀先進制造混合（006736）的短、中期收益率均排名靠前；前海開源公用事業(yè)股票(005669)、創(chuàng)金合信新能源汽車股票A/C（005927/005928）、國投瑞銀進寶靈活（001704）、信誠新興產(chǎn)業(yè)混合A(000209)的短、中、長期業(yè)績表現(xiàn)都不錯，比較均衡；泰達轉(zhuǎn)型機遇股票A(000828)、金鷹民族新興混合(001298)適合中、長期持有。

后市：機構(gòu)稱看好電池、材料環(huán)節(jié)

如果要看新能源車細分板塊，后市的新能源車基金，哪些板塊具備增長潛力呢？

景順長城基金經(jīng)理張曉南認為，對于后市，全球傳統(tǒng)整車企業(yè)也紛紛加快布局新能源汽車業(yè)務(wù)，產(chǎn)銷兩旺造成動力電池持續(xù)供不應(yīng)求的態(tài)勢、電池產(chǎn)業(yè)鏈爭相擴產(chǎn)，新能源動力電池板塊有望保持長期較高景氣度，其核心零部件動力電池的需求也有極大的想象空間。

張曉南表示，2025年預(yù)計全球動力電池約有5000億的市場空間，2030年預(yù)計將超萬億。而在新售汽車全部電動化的理想條件下，動力電池市場空間有望接近3萬億；正極、負極、電解液、隔膜、結(jié)構(gòu)件等動力電池上游環(huán)節(jié)全球分別有約1559、293、315、322、425億的市場空間，整體市場空間廣闊。

他看好反映A股新能源車電池產(chǎn)業(yè)龍頭上市公司的國證新能源車電池指數(shù)（980032）。國證新能源車電池指數(shù)包含50只新能源汽車動力電池龍頭成分股，考慮了新能源汽車電池的全產(chǎn)業(yè)鏈，是一個非常綜合的指數(shù)。

截至9月8日，國證新能源車電池指數(shù)今年已上漲54.58%，收益率可觀。緊跟國證新能源車電池指數(shù)的基金有4只ETF及2只ETF聯(lián)接，均為今年6月以后成立。

（數(shù)據(jù)來源：同花順iFind 數(shù)據(jù)截止日期：2021年9月7日）

截至9月7日，四只ETF成立以來的收益率分別為3.38%、4.79%、4.76%和4.52%，8月16日成立的ETF聯(lián)接A、C漲幅分別達到5.14%和5.13%。

唐雷則表示，后續(xù)新能源車基金有兩個方向可以關(guān)注，一個是中游的材料環(huán)節(jié)。中游的材料環(huán)節(jié)從6月份上漲之后，7月下旬到8月一直在調(diào)整，估值水平已經(jīng)調(diào)整到一個相對比較合理的位置，下半年的盈利彈性可能比之前想象的更好，包括正極、負極、電解液、隔膜等主流公司，會有不錯的表現(xiàn)。

另一個就是電池環(huán)節(jié)。電池環(huán)節(jié)因為涉及到有一個最大市值的公司，所以關(guān)注度比較高。電池環(huán)節(jié)從7月份開始調(diào)整，一直調(diào)整到現(xiàn)在，一些二線的電池公司調(diào)整的幅度會更大一些。主要的擔(dān)憂是二季度開始，三、四季度由于成本上升比較多，包括碳酸鋰，包括各種環(huán)節(jié)漲價，是有一定壓力的，從中報看也確實出現(xiàn)了一定壓力，所以最近許多機構(gòu)包括外資有一些減持。但這個調(diào)整的預(yù)期已相對比較充分，從估值來看也比較合理，預(yù)計明年放量的時候，它們的盈利彈性、量的彈性也會體現(xiàn)。

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