兩大新規(guī)正在推進(jìn)
在第四屆（2017）中國(guó)資管精英大會(huì)上，鄧寰樂(lè)對(duì)今年監(jiān)管部門(mén)的工作重點(diǎn)做出介紹，他表示，一方面需要加大立法建設(shè)，加大對(duì)違法違規(guī)行為的打擊力和震懾力，另一方面將繼續(xù)對(duì)私募基金行業(yè)的制度建設(shè)做出進(jìn)一步完善?！敖衲陮⑹且粋€(gè)私募基金立法的高峰期，也是制度不斷落地的時(shí)期?！编囧緲?lè)表示。
其中，今年私募基金行業(yè)工作重點(diǎn)中最大的看點(diǎn)即國(guó)務(wù)院牽頭制定的條例《私募基金監(jiān)督管理?xiàng)l例》的推進(jìn)工作，《私募基金監(jiān)督管理?xiàng)l例》明確指出將所有的私募基金納入國(guó)家監(jiān)管，實(shí)施統(tǒng)一的登記備案制度，并且進(jìn)一步明確了私募基金管理人登記的條件。事實(shí)上，2012年監(jiān)管部門(mén)修訂“證券投資基金法“，首次將非公開(kāi)募集基金納入調(diào)整范圍，這意味著私募證券投資基金獲得合法地位。不過(guò)在后期的發(fā)展過(guò)程中，監(jiān)管發(fā)現(xiàn)私募基金行業(yè)存在諸如股權(quán)基金、私募股權(quán)基金等監(jiān)管空白有待完善，《私募基金監(jiān)督管理?xiàng)l例》應(yīng)運(yùn)而生，目前上述條例已經(jīng)由國(guó)務(wù)院法制辦起草，正在向各個(gè)部委征求意見(jiàn)，等到相對(duì)成熟的時(shí)候，預(yù)計(jì)將在今年適當(dāng)時(shí)候，向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。
此外，今年工作的另一個(gè)重點(diǎn)是加強(qiáng)對(duì)私募投顧的監(jiān)督管理，計(jì)劃推出私募基金投資辦法。這個(gè)辦法的難點(diǎn)在于怎么樣在私募基金管理人里設(shè)定相應(yīng)的條件，形成一批具有資質(zhì)的投顧，使得他能夠更好的發(fā)展，這是對(duì)一些合格的、合規(guī)的激勵(lì)，也是對(duì)不合格、不合規(guī)的懲戒，總的來(lái)說(shuō)投顧辦法還是要以誠(chéng)信、合規(guī)為基礎(chǔ)要件。
同時(shí)，鄧寰樂(lè)指出，監(jiān)管層還將修訂私募基金監(jiān)督管理暫行辦法。去掉了暫行兩個(gè)字，改成私募投資基金監(jiān)督管理辦法。鄧寰樂(lè)表示，通過(guò)三年的實(shí)踐證監(jiān)會(huì)在監(jiān)管方面也摸索到了一些經(jīng)驗(yàn)，也總結(jié)了一些教訓(xùn)，在制定相關(guān)規(guī)定細(xì)則的過(guò)程中，將充分的把這些經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)結(jié)合在里面。
私募規(guī)模突破10萬(wàn)億
近年來(lái)，私募基金行業(yè)發(fā)展突飛猛進(jìn)，私募基金管理人不斷擴(kuò)容，基金產(chǎn)品發(fā)行火熱，一度造成私募基金行業(yè)規(guī)模大增。然而在瘋狂規(guī)模擴(kuò)張的背后，一系列風(fēng)險(xiǎn)隱患、監(jiān)管空白等弊端逐漸暴露，引起監(jiān)管層的高度重視。
根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2016年以來(lái)，私募基金規(guī)模呈逐月遞增趨勢(shì)，并于2016年底，認(rèn)繳規(guī)模突破10萬(wàn)億元大關(guān)，以10.24萬(wàn)億元的規(guī)模首度超過(guò)了公募基金行業(yè)規(guī)模。較2015年底增長(zhǎng)了5.17萬(wàn)億元，增幅為101.88%。去年受市場(chǎng)股市低迷，債市信用風(fēng)險(xiǎn)不斷暴露影響，一些投資者開(kāi)始轉(zhuǎn)向股權(quán)類基金投資，通過(guò)長(zhǎng)期投資來(lái)獲取相對(duì)穩(wěn)健的收益，2016年私募股權(quán)管理規(guī)模增加了3.88萬(wàn)億元，增幅達(dá)138.48%。股權(quán)類私募成為私募基金行業(yè)規(guī)模上漲的主要推動(dòng)力。此外，證券類私募基金、創(chuàng)業(yè)類私募基金規(guī)模分別達(dá)到2.77萬(wàn)億元、0.36萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)54.6%、36.6%。
私募基金規(guī)模大增背后，私募基金產(chǎn)品發(fā)行火熱。會(huì)上，鄧寰樂(lè)表示，目前共有18000個(gè)私募基金管理人在基金業(yè)協(xié)會(huì)備案，備案的私募基金產(chǎn)品數(shù)量已近5萬(wàn)只。格上理財(cái)數(shù)據(jù)顯示，2016年末備案的私募產(chǎn)品為5.4萬(wàn)只，較2015年末數(shù)量增加超3萬(wàn)只，增長(zhǎng)率高達(dá)126%。
私募基金行業(yè)發(fā)展了三年，從0監(jiān)管到“7+2”體系的不斷完善，私募行業(yè)逐漸從無(wú)序管理過(guò)度到統(tǒng)一監(jiān)管的軌跡中去。不過(guò)鄧寰樂(lè)表示，在私募基金行業(yè)發(fā)展過(guò)程中，畢竟是采用完全的沒(méi)有管理的狀態(tài)，進(jìn)入到有管理的狀態(tài)。所以整個(gè)行業(yè)遵紀(jì)守法的意識(shí)還需要進(jìn)一步加強(qiáng)。個(gè)別私募基金管理人的底線還比較低，很多事情在以前沒(méi)有納入到統(tǒng)一規(guī)范管理的時(shí)候，大家認(rèn)為這是屬于一種常見(jiàn)的業(yè)務(wù)，但可能納入到監(jiān)管的聚光燈和統(tǒng)一規(guī)范管理以后，這就屬于違法違規(guī)的情況。甚至有一些行為，本身就是犯罪行為，只不過(guò)沒(méi)有以前予以關(guān)注。
另外，鄧寰樂(lè)也表示，目前私募基金行業(yè)的10萬(wàn)億規(guī)模里面本身有很多并不是私募基金的業(yè)務(wù)，只是通過(guò)以私募基金的名義在從事這些業(yè)務(wù)，存在很多監(jiān)管套利的情況，由此也引起了各個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)高度重視。
監(jiān)管持續(xù)加碼
隨著私募基金問(wèn)題的滋生，私募行業(yè)也迎來(lái)了“強(qiáng)監(jiān)管”，尤其在去年，一系列行業(yè)新規(guī)密集出臺(tái)后，私募機(jī)構(gòu)也被納入常規(guī)抽查范圍內(nèi)。
2016年成為私募基金行業(yè)嚴(yán)監(jiān)管的一年，監(jiān)管層制定“7+2”監(jiān)管體系從私募機(jī)構(gòu)產(chǎn)品募集、登記備案、信息披露、投顧業(yè)務(wù)、從業(yè)人員資質(zhì)等方面實(shí)行監(jiān)管。今年以來(lái)，私募機(jī)構(gòu)嚴(yán)監(jiān)管態(tài)勢(shì)更是不斷加碼。
今年2月，為隔離風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)分類監(jiān)管，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)原有的私募管理人系統(tǒng)進(jìn)行遷移和升級(jí)。今年3月，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《私募投資基金服務(wù)業(yè)務(wù)管理辦法（試行）》，對(duì)申請(qǐng)開(kāi)展私募基金業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)門(mén)檻、基金份額登記服務(wù)業(yè)務(wù)、基金估值核算服務(wù)業(yè)務(wù)、信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)業(yè)務(wù)等諸多問(wèn)題進(jìn)行規(guī)范，自此，服務(wù)機(jī)構(gòu)不得將已承諾的私募基金服務(wù)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)包或變相轉(zhuǎn)包。
此外，私募機(jī)構(gòu)也被納入監(jiān)管抽查范圍，去年多地證監(jiān)局開(kāi)始了對(duì)私募行業(yè)的專項(xiàng)檢查，共開(kāi)出了73張罰單。今年，江西、四川、上海等多個(gè)地區(qū)證監(jiān)局相繼發(fā)布公告，啟動(dòng)2017年的轄區(qū)私募基金專項(xiàng)檢查工作，除此之外，北京、天津的證監(jiān)局也有關(guān)于私募基金的相關(guān)工作部署。其中，不少知名私募機(jī)構(gòu)也被列入抽查范圍，如朱雀、耀之、交銀國(guó)際等。
此次《私募基金監(jiān)督管理?xiàng)l例》相關(guān)內(nèi)容的推進(jìn)將從規(guī)則體系上進(jìn)一步完善私募基金行業(yè)的監(jiān)管空白區(qū)域。
北京一家大型基金公司市場(chǎng)部分析人士表示，《私募基金監(jiān)督管理?xiàng)l例》的推動(dòng)將為私募股權(quán)基金等非證券基金納入監(jiān)管奠定基礎(chǔ)，明確了私募基金的定義，并在監(jiān)管、稅收、觸發(fā)等各方面進(jìn)行了完善，私募行業(yè)發(fā)展將逐步走上正規(guī)化軌跡。
事實(shí)上，私募基金監(jiān)督管理?xiàng)l例又被稱為國(guó)務(wù)院版私募法規(guī)，2014年由中國(guó)證監(jiān)會(huì)私募基金工作小組負(fù)責(zé)為起草并提交國(guó)務(wù)院法制辦。據(jù)了解，上述條例界定了證監(jiān)會(huì)、發(fā)改委及央行在私募基金監(jiān)管中的角色，并再次明確了中國(guó)證監(jiān)會(huì)的主導(dǎo)地位，首次將投資于一二級(jí)市場(chǎng)的非公開(kāi)募集的基金統(tǒng)稱為私募基金，在監(jiān)管、稅收、處罰等各方面進(jìn)行了完善并新增一章專門(mén)界定了創(chuàng)業(yè)投資基金。
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