不知不覺(jué)間，農(nóng)歷丙申猴年已經(jīng)離我們遠(yuǎn)去，鄭裕桂年正式拉開(kāi)帷幕。

回顧過(guò)去一年，基金市場(chǎng)像只惱人的小猴子一樣，時(shí)而橫盤(pán)不動(dòng)，時(shí)而迅雷風(fēng)變，讓“基民”難以捉摸，損失慘重。

2016，股基開(kāi)年遭熔斷慘案，全年收益慘淡；

2016，債基前高后低，年末的利率市場(chǎng)動(dòng)蕩令多數(shù)債基短短幾天內(nèi)即回吐掉一年收益，場(chǎng)面慘不忍睹；

2016，貨基在遭受了14年底降息周期的重創(chuàng)以來(lái)出現(xiàn)收益上行的局面，年末貨基成為理財(cái)客的搶購(gòu)對(duì)象；

2016，人民幣持續(xù)貶值，國(guó)際油價(jià)反彈，QDII基金收益亮眼，遭到熱捧，QDII額度緊張，基金公司甚至?xí)和Ｉ曩?gòu)以應(yīng)對(duì)基民的熱情；

2016，分級(jí)基金遭到重創(chuàng)，年中監(jiān)管層出手整治分級(jí)基金，提高合格投資者門(mén)檻，防止下折給不明真相的投資者帶來(lái)巨額虧損；

2016，大盤(pán)表現(xiàn)分化，局部行情人如火如荼，在此背景下，混合基金收益分化，但近一年收益超過(guò)10%的混基超過(guò)440只，無(wú)疑是最大贏家。

2017農(nóng)歷丁酉雞年的A股僅僅過(guò)去了兩個(gè)交易日，首日出現(xiàn)A股即出現(xiàn)了開(kāi)門(mén)綠，成交量也降至兩年以來(lái)的冰點(diǎn)，好在今日止跌，小陽(yáng)回升。隨著開(kāi)年首日央行小幅調(diào)高M(jìn)LF和SLF以及隔夜利率，國(guó)債期貨也在開(kāi)年遭遇暴跌，市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)央行變相加息意在去杠桿，為全年貨政緊守中性奠定基調(diào)。

2017開(kāi)年不平凡，但市場(chǎng)病去如抽絲，估值回歸將繼續(xù)，這個(gè)雞年注定仍將是慘淡的一年。

然而，面對(duì)不斷貶值的貨幣以及市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的長(zhǎng)期趨勢(shì)性下行，再慘淡的行情，“基民”為了自己的錢(qián)包，也得硬著頭皮上路?！梆B(yǎng)基”，從來(lái)都不是一帆風(fēng)順的！

今天，小編就從過(guò)去一年表現(xiàn)最好的基金——混合基金開(kāi)始，為大家分別甄選5只表現(xiàn)灰常棒的?；?，為大家的購(gòu)買(mǎi)決策作參考！

1.國(guó)泰金龍行業(yè)混合（020003）

過(guò)去一年，國(guó)泰基金?；眩芤嬗诖箢~贖回帶來(lái)的凈值跳漲，國(guó)泰濃益靈活配置混合C和國(guó)泰安康養(yǎng)老定期支付混合C雙雙錄得超90%的凈值漲幅，可謂好事成雙。

比起運(yùn)氣而言，國(guó)泰金龍行業(yè)是國(guó)泰基金的王牌基金，也是基金經(jīng)理?xiàng)铒w的代表性基金。唯一有點(diǎn)缺憾的是，由于長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)良，使得該基金頗受投資者寵愛(ài)，基金規(guī)模目前高達(dá)26億，作為權(quán)益類(lèi)基金來(lái)說(shuō)，顯得偏大了。

上圖為該基金最新股票持倉(cāng)數(shù)據(jù)，研究該基金的重倉(cāng)股變遷發(fā)現(xiàn)，該基金的投資持股風(fēng)格較為集中，對(duì)于看好的個(gè)股敢于重倉(cāng)。而且，該基金管理者對(duì)某一階段市場(chǎng)熱點(diǎn)的把控相當(dāng)精準(zhǔn)，體現(xiàn)了相當(dāng)不俗的投資水準(zhǔn)，也是該基金保持業(yè)績(jī)長(zhǎng)牛的秘密所在。

2.金鷹穩(wěn)健成長(zhǎng)混合（210004）

金鷹穩(wěn)健成長(zhǎng)混合是過(guò)去一年混合基金當(dāng)中的明星，在各大基金論壇很受基民關(guān)注，但隨著曝光度提升，過(guò)去一年，該基金的規(guī)模出現(xiàn)了較大幅度的增長(zhǎng)，截止2月8日數(shù)據(jù)，該基金規(guī)模接近30億，比國(guó)泰金龍行業(yè)還要大。隨著規(guī)模擴(kuò)大，基金經(jīng)理是否能繼續(xù)保持良好的盈利水準(zhǔn)，由于成立時(shí)間不算很長(zhǎng)，尚待檢驗(yàn)。

上圖為該基金最新股票持倉(cāng)數(shù)據(jù)，研究該基金的持倉(cāng)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，該基金管理人持倉(cāng)集中度非常之高，前十大重倉(cāng)股占基金資產(chǎn)比例過(guò)半，對(duì)于題材股當(dāng)中的概念性股票比較青睞。雖然名為穩(wěn)健，實(shí)際上風(fēng)險(xiǎn)敞口偏大。這可能與金鷹基金的整體投資風(fēng)格有關(guān)系。

說(shuō)到這里我們不得不提一下金鷹基金的另一只在基民中名氣比較大的基金：金鷹核心資源混合。該基金由于豪賭次新股，本輪中小創(chuàng)去泡沫期間損失慘重，2016年年底創(chuàng)下了兩月凈值暴跌逾30%的紀(jì)錄，一時(shí)成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。

3.華商未來(lái)主題（000800）

該基金踩著牛市的發(fā)端成立，成立時(shí)間很短，只有兩年多一點(diǎn)。從成立以來(lái)的收益看，表現(xiàn)并不算好，對(duì)時(shí)機(jī)的把握相當(dāng)差勁。即使如此，過(guò)去的一年，該基金表現(xiàn)不錯(cuò)，取得了10%以上的正收益。

對(duì)于具體的投資內(nèi)容，我們通過(guò)研究該基金的重倉(cāng)股發(fā)現(xiàn)了以下特點(diǎn)：

a.持股集中度非常高。前十大重倉(cāng)股占比合計(jì)超過(guò)70%，多只重倉(cāng)股占基金資產(chǎn)比例在7%以上，說(shuō)成是豪賭，一點(diǎn)也不過(guò)分。

b.死磕軍工主題，偏愛(ài)中航系。所謂的未來(lái)主題，在基金經(jīng)理梁永強(qiáng)的眼中，難道就是軍工嗎？該基金前十大重倉(cāng)股，九只是軍工股，而且不是和軍工打擦邊球，是根正苗紅的軍工股。我們知道，市場(chǎng)對(duì)軍工行業(yè)的估值一直不低，該基金管理人投資如此呆板，不知道分散風(fēng)險(xiǎn)，著實(shí)讓人揪心。至于這21億的持有人，想必也是軍工的擁躉吧！

上圖為該基金最新前十大重倉(cāng)股數(shù)據(jù)，再往前回溯，持倉(cāng)變化并不大。對(duì)管理人來(lái)說(shuō)，咬住一個(gè)主題不放，好歹也算是省事了，投資管理輕松了不少！

4.泓德優(yōu)選成長(zhǎng)混合（001256）

首先映入眼簾的是該基金高達(dá)46億的規(guī)模，與前幾支混基比較，該基金的規(guī)模有點(diǎn)大的嚇人。該基金雖然成立時(shí)間不長(zhǎng)，但是得益于牛市氛圍以及過(guò)去一年的成功運(yùn)作，該基金規(guī)模穩(wěn)步攀升。

在如此大的規(guī)模壓力之下，該基金近一年取得不俗戰(zhàn)績(jī)，其管理人無(wú)疑是相當(dāng)成功的。

上圖為該基金的最新前十大重倉(cāng)股數(shù)據(jù)，可以看到，基金持倉(cāng)以滬深兩市績(jī)優(yōu)藍(lán)籌為主，基本上不涉及題材概念小票。而且持倉(cāng)集中度低，單只比例都不算高。

我們回溯更早的持倉(cāng)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，該持倉(cāng)風(fēng)格是一以貫之的。至于持倉(cāng)一直偏高的中國(guó)石化，我們推測(cè)主要原因在于基金管理人對(duì)于過(guò)去一年原油的反彈比較有信心所導(dǎo)致的，從結(jié)果來(lái)看，這一堅(jiān)持是對(duì)的。2016年中國(guó)石化逆勢(shì)上漲12%，今年以來(lái)漲幅已經(jīng)超過(guò)了8%。

5.國(guó)金國(guó)鑫發(fā)起（762001）

與上述四只基金相比較，改基金的規(guī)模只有四個(gè)億，作為混基來(lái)講，既是亮點(diǎn)也是極大的優(yōu)勢(shì)。除此之外，該基金近一年以及成立以來(lái)的表現(xiàn)也非常不錯(cuò)。

在此我們有必要大概說(shuō)一下國(guó)金基金這家基金公司。該公司成立2011年11月2日，成立時(shí)間較晚。但是成立以來(lái)，規(guī)模增長(zhǎng)速度很快，經(jīng)營(yíng)良好，旗下管理產(chǎn)品業(yè)績(jī)也不錯(cuò)，頗受市場(chǎng)認(rèn)可。

研究該基金的持倉(cāng)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，該基金作為主動(dòng)管理型基金，雖然已經(jīng)換了三個(gè)基金經(jīng)理，但每個(gè)基金經(jīng)理似乎都是勞模，每季度幾乎都有大規(guī)模的掉倉(cāng)換股。除此之外，該基金的持倉(cāng)集中度中性，前十大重倉(cāng)股均衡搭配，兼顧收益的同時(shí)也分散了風(fēng)險(xiǎn)，投資風(fēng)格比較適合對(duì)混合基金青睞的有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的基民。

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