在坎坷的30多年里，老牌保險企業(yè)中華聯(lián)合財險的落后很可能成為整個財險江湖未來幾年黑暗命運的縮影。

一眾中小財險公司不可避免的面臨市場份額漸被巨頭蠶食、賴以生存的車險費用率上升、承保利潤難堪，非車險創(chuàng)新無門，一場不亞于十年前那場行業(yè)性苦難再度降臨。

遙想十年前，那幾場多年難遇的災(zāi)難疊加成為壓垮財險行業(yè)的稻草，但亦是行業(yè)轉(zhuǎn)折點。經(jīng)此一役，承保盈利+投資收益雙輪驅(qū)動大行其道，附以如“78號文”般的嚴控費率政策，中國財險行業(yè)著實過了幾年好日子。

一晃十年已逝，格局已變，等級分明的財險江湖進入老大老二爭雄的寡頭時代?！芭P榻之側(cè)豈容他人酣睡”的龍頭之戰(zhàn)中，即便實力底蘊強如太保財也逐漸被財險“第一軍團”邊緣化，迫而以規(guī)模換利潤，守得一方安寧。

國壽財險、中華聯(lián)合等中大型財險公司亦不可避免陷入增速下滑乃至份額丟失，利潤漸薄的尷尬之地。尤其是曾經(jīng)一度可以比肩平安產(chǎn)險的西域梟雄——中華聯(lián)合財險經(jīng)歷瀕臨倒閉、被接盤拯救等系列蹉跎后，更是距離第一財險梯隊漸行漸遠。

2018開年，這位市場份額一度接近10個百分點、緊咬財險“第一軍團”的老字號險企被大地保險超越，滑落至財險老六，市場份額再掉0.5個百分點，萎縮為3.18％。

中華聯(lián)合2006-2018年市場份額演進

利潤下行，保費積弱，戰(zhàn)略模糊，高層跌宕·······成立逾三十年的老牌險企——中華聯(lián)合財險終在強馬太效應(yīng)、車險費改、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)式創(chuàng)新與燒錢中，走向落寞。

這或許是大多數(shù)財險公司的共同命運。

跌宕起伏、生死輪回。

1986年， 西北邊陲一家名為“新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團農(nóng)牧業(yè)生產(chǎn)保險公司”成立，注冊資本金1.1億元，劃破人保獨家經(jīng)營時代。

1992年，更名為“新疆兵團保險公司”，業(yè)務(wù)范圍于農(nóng)險基礎(chǔ)增加人身和財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)。

2000年時再度更名，“新疆兵團財產(chǎn)保險公司”，業(yè)務(wù)范圍由新疆建設(shè)兵團拓展至整個新疆領(lǐng)域。

2001年后，借WTO之政策東風(fēng)，業(yè)務(wù)拓展至全國，名稱變更為中華聯(lián)合財產(chǎn)保險公司。此后躊躇滿志，高投入高負債的成長模式令之長期占據(jù)財險第四把交椅，保費規(guī)模緊貼當年財險老三平安產(chǎn)險。

2004年時，中華聯(lián)合保險控股股份有限公司成立，并提出“一改三”計劃。即在中華聯(lián)合控股下分別設(shè)立“中華聯(lián)合財產(chǎn)保險股份有限公司”和“中華聯(lián)合人壽保險股份有限公司”兩家獨立法人子公司，獲得監(jiān)管批準。

不久后，因業(yè)務(wù)長年快速擴張，業(yè)務(wù)質(zhì)量過差，被爆百億巨虧。壽險公司就此擱淺?！?2006年，中華聯(lián)合財險虧損8億元；2007年虧損達到91億元；2008年繼續(xù)呈虧損態(tài)勢，虧損額為24億元；2009年，虧損雖下降至9億元。”

若非2009年保監(jiān)會工作小組、2010年保險保障基金的加持保護，新中國第二家保險公司恐就此歇業(yè)破產(chǎn)。

巨虧、瀕臨破產(chǎn)、被接盤、被拯救的跌宕中，中華聯(lián)合迎來第二春。2009年后的四年，亦是中華聯(lián)合回爐鍛造的開始。發(fā)債引入新股東、二次創(chuàng)業(yè)三步走，中華聯(lián)合歷經(jīng)數(shù)年以利潤為中心的治理，又恰逢財險一個可遇不可求的盈利周期，四五年間有了近百億凈利潤積累。

遺憾的是，以規(guī)模換利潤的休養(yǎng)生息的四年間，被國壽財險擠掉財險老四的位子，自此無緣財險第二梯隊頭馬之位。

2012年后的中華聯(lián)合，進入東方資產(chǎn)時代。

這一年，保險保障基金逐漸退出、讓出控股權(quán)，東方資產(chǎn)以78億元控股中華聯(lián)合。東方資產(chǎn)系人士先后入駐。

聯(lián)想之前東方資產(chǎn)總裁張子艾公開表示 “東方資產(chǎn)各平臺公司業(yè)務(wù)規(guī)模較小，不具備承載公司轉(zhuǎn)型的體量，難以成為今后發(fā)展的主要方向”的話語，可知重金拿下的中華聯(lián)合對東方資產(chǎn)的戰(zhàn)略意義。

同年，張子艾明確提出，未來東方資產(chǎn)要成為兼具資產(chǎn)管理和保險雙重特色的綜合金融服務(wù)集團。那時的東方資產(chǎn)更像是以保險為主的綜合金融服務(wù)集團。2011年，中華聯(lián)合凈利潤27.69億元。2012年上半年，東方資產(chǎn)實現(xiàn)賬面凈利潤11.39億元。

新晉大股東的期許，隨之引發(fā)中華聯(lián)合戰(zhàn)略布局的系列變化。

先是坐實控股公司，財險作為中華控股的一個子公司發(fā)展的同時，壽險公司和資產(chǎn)管理公司另起爐灶。畢竟相對于財險的業(yè)務(wù)性質(zhì)、資金規(guī)模，壽險業(yè)務(wù)的開展及其龐大的資金沉淀，對東方資產(chǎn)具有更大的吸引力。

“二次創(chuàng)業(yè)三步走”的戰(zhàn)略：第一步2011年-2013年間，中華保險形成持續(xù)、穩(wěn)定的盈利能力；

第二步2014年－2016年間，中華保險將徹底化解歷史包袱，實現(xiàn)公司健康運行，適時啟動壽險牌照，并成立資產(chǎn)管理公司，初步形成綜合經(jīng)營的保險集團格局；

第三步2017年－2020年間，中華保險將建設(shè)成為一個“業(yè)外有影響、業(yè)內(nèi)受尊重的創(chuàng)新型、多元化的保險集團公司”，成為包括產(chǎn)險、壽險、資產(chǎn)管理、專業(yè)農(nóng)險等子公司在內(nèi)的金融保險集團公司，實現(xiàn)集團公司或至少一個子公司上市。

2015年11月，中華人壽獲批成立，期盼良久的壽險牌照終于拿下，中華聯(lián)合也由控股公司升級為集團公司，成為國內(nèi)第11家保險集團。資產(chǎn)管理、農(nóng)險牌照亦在申請中。

這也是東方資產(chǎn)派駐第一任中華聯(lián)合董事長陳景耀時代的亮點之一。

戰(zhàn)略布局變化的背后，則是人力板塊的大調(diào)整

東方資產(chǎn)時代的中華聯(lián)合，頻繁的高層人事變動也是之一大特點。

2013年初，做過財政部金融司處長的陳景耀以東方資產(chǎn)副總裁的身份空降中華聯(lián)合控股，任董事長；曾留任中華聯(lián)合控股董事長兼總經(jīng)理的原保監(jiān)會派駐中華聯(lián)合工作小組組長李迎春為副董事長、總經(jīng)理兼任中華聯(lián)合財險董事長、總經(jīng)理。

隨后源自東方資產(chǎn)的寧靜、曾濤空降中華聯(lián)合任財險財務(wù)負責人、控股副總經(jīng)理。

同年，中華聯(lián)合財險換帥，原財險副總經(jīng)理劉顯龍升任總經(jīng)理。曾任中華聯(lián)合控股、中華聯(lián)合財險董事長、總經(jīng)理的李迎春，卸任中華控股董事長后，權(quán)力再一次移交。

高管洗牌的同時，中華控股招收近百位中層人員，其中不乏財務(wù)、風(fēng)險控制、戰(zhàn)略發(fā)展等關(guān)鍵部門。

2014年初，中華聯(lián)合財險總經(jīng)理人選再度發(fā)生變化，原陽光產(chǎn)險總經(jīng)理羅海平加盟中華聯(lián)合財險出任總經(jīng)理。

2015年底，羅海平出任中華聯(lián)合財險董事長兼總經(jīng)理，李迎春只保留了集團公司副董事長、總經(jīng)理職務(wù)。

2016上半年，太保產(chǎn)險副總經(jīng)理汪立志接替羅海平成為中華聯(lián)合財險總經(jīng)理。

2017年下半年，東方資產(chǎn)出身的梅孝峰接替羅海平，成為新一任中華聯(lián)合財險董事長。羅海平為中華聯(lián)合保險集團副總經(jīng)理。

2017年，還發(fā)生一件大事。陳景耀離開中華聯(lián)合，董事長空缺，由副董事長、總經(jīng)理李迎春代行董事長職責。東方資產(chǎn)黨委副書記、監(jiān)事長李欣成為中華聯(lián)合黨委書記。

再看2015年底開業(yè)的中華人壽，開業(yè)4個月的情況下第一任總經(jīng)理賴軍即告辭，重歸招商信諾。一個月后，董事長劉顯龍也告辭。半年時間，董事長、總經(jīng)理雙雙離開。隨后新華人壽總裁助理兼新華電商董事長孫玉淳繼任中華人壽總經(jīng)理。半年后，丁建平出任董事長。中華人壽2017年第四季度償付能力報告顯示，中華人壽籌備組核心成員至今僅剩下2名。

戰(zhàn)略的調(diào)整、人事的系列布局，終究難挽中華聯(lián)合財險漸行漸遠的江湖地位、市場份額，還有那曾經(jīng)引以為傲的利潤。尤其是最近三年情況尤為惡劣。

2014年的中華聯(lián)合財險尚在保費規(guī)模、凈利潤方面遙遙領(lǐng)先主要競爭對手。尤其是對大地保險、陽光產(chǎn)險等擁有百億元以上的保費優(yōu)勢。

近三年間，保費增速一路下行，不僅難以跑贏主要競爭對手，一度出現(xiàn)負增長之局。

2015年、2016年、2017年，中華聯(lián)合財險保費收入為393.70億元、385.87億元、388.29億元，保費增速分別為12.92％、-1.99％、0.63％。

2018年1月，中華聯(lián)合財險保費收入39.8億元，被大地保險超越，落至財險行業(yè)第六。與陽光產(chǎn)險保費差距，4億元。

擁有農(nóng)業(yè)保險五分之一江山的中華聯(lián)合，若不是年約70億元保費的農(nóng)險收入，排名將會進一步下滑。

如果說2009年后的規(guī)模丟失，是以規(guī)模換利潤，那么這一次保費業(yè)績的滑落帶來的是利潤的大幅下滑。

2016年，中華聯(lián)合凈利潤下降至8.8億元，僅為2015年的三分之一，不敵大地保險、陽光產(chǎn)險。相對于之前四五年間累計百億元凈利潤的業(yè)績，這一次中華聯(lián)合財險的問題不可謂不嚴峻。陷入無規(guī)模、少利潤的尷尬中。

追究原因，商業(yè)險種承保利潤的全面失守，織就了中華聯(lián)合財險2016年后的尷尬。

2016年五大險種全部虧損，合計虧損13.36億元，2012年僅車險中華聯(lián)合即實現(xiàn)承保利潤21.76億元。五年間，30億飛逝。

主要競爭對手，則在保費規(guī)模擴張的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)利潤的上升。這一點在最大財險險種——車險領(lǐng)域最為明顯。

可以看出，自2013年開始中華聯(lián)合車險即呈現(xiàn)虧損狀態(tài)。近兩年這一情況更為嚴峻，2016年中華聯(lián)合財險車險巨虧近8億元情況下，大地保險、陽光產(chǎn)險的車險紛紛實現(xiàn)4.81億元、5.38億元的承保利潤。

規(guī)模與利潤均無的雙重煎熬中，傳統(tǒng)渠道占比過重、單一的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)或許是主因。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，車險和農(nóng)險乃之主力險種，分列第一、第二大險種。政策性險種比例過大。當然，穩(wěn)定的六七十億元的農(nóng)險保費也是之市場份額、利潤的一道護城河。

這一點集中體現(xiàn)在車險方面，大地財險車險保費早在2016年即超越中華聯(lián)合財險，但2016年、2017年總保費仍然不敵中華聯(lián)合。原因就是那六七十億元規(guī)模的農(nóng)險保費。

或許也是中華聯(lián)合的國資血統(tǒng)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、體制內(nèi)的諸多因素令之和老大人保頗為相似。甚至在戰(zhàn)略布局上亦有些許相似。例如都是以財險孵化集團產(chǎn)業(yè)，也曾交流學(xué)習(xí)。

奈何老人保樹大根深，無論是江湖地位還是人才儲備均無可復(fù)制，也有著足夠的市場份額的犧牲、資金實力的轉(zhuǎn)換調(diào)整。落在數(shù)字上，即300余億元的保費規(guī)模，與3000多億元的體量。況且人保龐大的財險代理人隊伍，更見保險底蘊。

渠道方面，中華聯(lián)合財險依舊掙扎于傳統(tǒng)渠道中，以至綜合成本率居高難下。被寄予厚望的電商、互聯(lián)網(wǎng)渠道，保費一直不如主要競爭對手、及主流財險公司。

2017年中華聯(lián)合電銷保費市場份額1.97％，市場排名第七，大地保險是8.51％、陽光產(chǎn)險是4.31％。

尾聲

四年間四任總經(jīng)理的調(diào)整，隨著汪立志的到來，或許太保產(chǎn)險的轉(zhuǎn)型經(jīng)驗值得借鑒。

太保產(chǎn)險涅槃的成功，以規(guī)模換取利潤的成功，重新詮釋了大型財險公司轉(zhuǎn)型的可能性。但依如老大人保的騰挪轉(zhuǎn)換，既可以在2008年后收縮規(guī)模轉(zhuǎn)型求利潤，也可以在如今與平安的爭雄中，實施對標策略、精準打擊，其底蘊是33％的市場份額、3500億元的保費體量。就算太保依舊有千億元的保費規(guī)模、無可撼動的第三大財險公司之名足以支撐到利潤的到來，依舊守住應(yīng)有的江湖地位。

今夕不同往日，這是一個商車費改疊加互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)燒錢的時代，龍頭老大們都是知道這是一個生死存亡的時代。多守住一分份額，未來多一分勝算與生機。

這亦是所有中小財險公司痛苦的源頭，轉(zhuǎn)型與份額的迷失。

2016年，東方資產(chǎn)耗資180億收購大連銀行50.29％股權(quán)，得到夢寐以求的銀行牌照。

這一年，大連銀行總資產(chǎn)3000億元。東方資產(chǎn)“資產(chǎn)管理+保險”雙輪驅(qū)動的戰(zhàn)略定位更為明確。

本文源自今日保險

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