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文詩BT財經(jīng)，作者|韓

“金九銀十”先后違約，9月份企業(yè)全球IPO數(shù)量和募資額均達到最低值后，10月份市場繼續(xù)“低水位運行”，募資額小幅回升，但IPO數(shù)量卻達到近11個月來的最低點。

三大市場（A股、港股、美股）中，中企赴美上市10月繼續(xù)“抱蛋”。中企赴港上市10月共3宗，與9月的4宗、8月的3宗相差無幾。

分行業(yè)板塊來看，募資額Top10的IPO企業(yè)中，排名第一的成大生物（688739.SH）、第二的可孚醫(yī)療（301087.SZ）、第四的匯宇制藥（688553.SH）和第六的百普賽斯（301080.SZ）均為醫(yī)藥主題個股，令醫(yī)藥生物成為10月IPO里相對亮眼的板塊。此外，多只A股上市首日破發(fā)宣告“打新神話”破滅，也成為10月備受投資者關(guān)注的大事件。

接下來我們繼續(xù)走近10月中企全球IPO詳情。

概覽：10月中企IPO數(shù)量成近11個月新低

• 35家中企IPO，92%集中在A股

10月共有35家中企在A股和港股市場IPO，從數(shù)量上看是11個月以來的新低，低于9月的44家。這也是連續(xù)第三個月沒有中企以任何形式（包括SPAC）赴美IPO。

從募資總額來看較9月有小幅反彈，35起IPO共吸金464億元（按照11月初匯率計算），略高于9月的429億元，但依舊處于近年來的較低水平，和去年同期的854億元相比縮水超45%。

10月的35宗IPO里有32家在A股上市，其中滬深主板7家、科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板分別為11家和14家；在港市IPO的中企有3家，美股市場0家。和9月相比，滬深主板減少1家、科創(chuàng)板增加1家、創(chuàng)業(yè)板減少8家、港市減少1家。從募資總額角度來看，科創(chuàng)板占比42%排名第一，創(chuàng)業(yè)板37%排在第二，相比而言港市的上市數(shù)量和總募資額占比雙低。

下面分市場逐一分析。

A股市場10月32宗IPO數(shù)量上低于8月和9月，但總募資額錄得426億元，低于8月的953億元，但較9月的316億元有所好轉(zhuǎn)。其中，滬深主板、科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板IPO募資總額分別為58億元、196億元和172億元，和9月一樣依然沒有吸金50億元以上的大型或超大型IPO。

A股10月備受關(guān)注的事件還有“打新神話”的破滅，據(jù)《證券時報》報道，10月多只A股上市首日現(xiàn)破發(fā)，投資者打新穩(wěn)賺不賠的時代告終；有市場觀點認為新股表現(xiàn)較差說明目前市場較為低迷，也有聲音表示新股破發(fā)意味著投資人逐漸成熟、上市定價趨于市場化正軌。

美股已經(jīng)連續(xù)第三個月沒有中企以任何形式赴美上市。不過從8月以來有多家中企宣布重啟赴美IPO計劃，9月和10月則延續(xù)了該勢頭，包括吉利汽車（00175.HK）旗下隸屬于沃爾沃的電動車品牌極星（Polestar）將SPAC（特殊目的收購公司）形式上市的消息釋出。截至發(fā)稿，已經(jīng)有中概股聯(lián)拓生物（NASDAQ:LIAN）于11月1日登陸納斯達克，該IPO將被統(tǒng)計于11月的報告。

10月中企在港市IPO共3宗，和9月的4宗及8月的3宗相比基本持平，但募資總額約合人民幣38億元，較9月的114億元和8月的119億元縮水不少。兩只生物醫(yī)藥個股微泰醫(yī)療（02235.HK）和和譽生物（02256.HK）分別募資約16億元和13億元人民幣，食品主題的譚仔國際（02217.HK）募資約8.5億元，三者之和僅相當于9月最大的東莞農(nóng)商銀行（09889.HK）總募資額75億元的一半。

綜合來看，與此前多個月的表現(xiàn)不同，10月IPO募資額梯隊分化并不明顯，沒有吸金50億元以上的大型IPO，呈現(xiàn)出成大生物和可孚醫(yī)療領(lǐng)先、多只個股募資20億元—30億元的現(xiàn)象。生物醫(yī)藥股在吸金Top10中占據(jù)4席，表現(xiàn)相對亮眼。

• 中信、中信建投成為“承銷王”

BT財經(jīng)整理發(fā)現(xiàn)，10月共有17家機構(gòu)參與了A股IPO主承銷，比9月的23家有所減少。行業(yè)龍頭中信證券以6宗（含聯(lián)合主承銷1件）連續(xù)成為主承銷件數(shù)最多的機構(gòu)，第二名為招商證券，第三名為中信建投。不過從募資額來看，中信建投這個月成為“承銷王”，69億元的數(shù)據(jù)略高于中信證券的66億元。

• 缺乏二八分化 頭部效應弱化

10月中企IPO吸金的“二八效應”（80%的資金集中在前20%的大盤公司）繼續(xù)弱化，募資總額前20%的公司（7家）募得資金占據(jù)全月的44%，這繼續(xù)說明這個月沒有吸金龍頭。

接下來我們將從宏觀到微觀、把目光從市場聚焦到各個公司上，來看看它們背后有哪些資本分享了IPO盛宴。

A股醫(yī)藥明星頻破發(fā)，海外市場拐點出現(xiàn)

• 明星醫(yī)藥股：扎堆上市，扎堆破發(fā)

上文提到10月新股穩(wěn)賺不賠的神話破滅，A股市場更出現(xiàn)了6個交易日8只個股破發(fā)的現(xiàn)象，其中就包括了不少明星醫(yī)藥股。

比如本月“募資王”成大生物，10月28日登陸科創(chuàng)板頂著“百元股”110元發(fā)行價的光環(huán)，但首日收盤跌幅超過27%，若以一簽500股則相當于中一簽可能最多虧損15560元。另外，公司還成為2002年以來上市首日跌幅最大的個股。

成大生物專注于人用疫苗研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，核心產(chǎn)品有人用狂犬病疫苗及乙腦滅活疫苗。《澎湃》有文章此前發(fā)現(xiàn)，雖然遼寧省國資委是遼寧成大的實控人，但公司股權(quán)分散，2020年2月韶關(guān)高騰的持股比例在超過遼寧國資，成為第一大股東。上市公司資料顯示，目前韶關(guān)高騰持股比例為15.3%。天眼查數(shù)據(jù)顯示，上市前公司一共經(jīng)歷6輪融資，最早一輪始于2010年，參與方為九鼎投資和久奕投資。

全月融資總額第二名的可孚醫(yī)療也遭遇上市首日破發(fā)，10月25日上市首日低開10.89%、收跌4.43%，“大肉簽”滑鐵盧。有市場觀點認為可孚醫(yī)療首發(fā)價格對應的市盈率37.15倍過高，參照藥械行業(yè)龍頭魚躍醫(yī)療（002223.SZ）目前的市盈率也不過22倍左右。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，可孚醫(yī)療上市前經(jīng)歷3輪融資，參與方包括懷格資本、丹麓資本、鼎信泰和等，A股上市食品公司鹽津鋪子（002847.SZ）的控股股東湖南鹽津鋪子控股有限公司也曾參與可孚醫(yī)療的融資。

另外兩只明星醫(yī)藥股匯宇制藥上市首日漲2%，百普賽斯上市首日漲50%。

赴港上市的微泰醫(yī)療是國內(nèi)糖尿病藥械龍頭，其IPO前經(jīng)歷過四輪融資，最大機構(gòu)投資方是啟明創(chuàng)投，在2016年領(lǐng)投其B輪融資后參與了后續(xù)的每一輪融資。新藥研發(fā)公司和譽生物在港遭遇上市破發(fā)，公司2017年到2021年曾有四輪融資，集結(jié)了禮來亞洲、泰福、漢康、國藥、啟明創(chuàng)投、泰福、正心谷、中金等明星資本。

• 中科微至：技術(shù)底氣不足？

頂著“中科”的名字，中科微至（688211.SH）公司其實沒有控股股東。據(jù)《中國經(jīng)濟網(wǎng)》報道，中科微至前三大股東微至源創(chuàng)、李功燕、群創(chuàng)眾達持股比例較接近，且均未超過30%。天眼查數(shù)據(jù)顯示，微至源創(chuàng)股東由9名自然人構(gòu)成。

IPO前中科微至只經(jīng)歷過一輪戰(zhàn)略融資，投資方包括深創(chuàng)投、中金資本、中科創(chuàng)星、新潮集團等。

《證券市場周刊》文章認為這家主營業(yè)務為智能物流分揀系統(tǒng)的研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)制造及銷售的公司對中通依賴嚴重，發(fā)明專利數(shù)量低于同業(yè)，“技術(shù)驅(qū)動型公司”底氣不足。該股發(fā)行價格90.20元，10月26日開盤破發(fā)、當日收跌12.63%。

• 三大市場歲末展望

時至歲末，三大市場看點各有不同：A股或?qū)⒗^續(xù)迎來巨無霸級別國企回歸，港股有望迎來明星企業(yè)IPO，中概股赴美上市也有望繼續(xù)破冰。

先來看A股，巨無霸相繼回A或?qū)⒊蔀槲磥硪欢螘r間不容忽視的關(guān)鍵詞。最新消息顯示，中國移動回A過會的消息在11月4日晚間釋出，擬募資560億元將再次刷新近十年記錄，不過從8月回A的中國電信（601728.SH）和早早在A上市的中國聯(lián)通（600050.SH）表現(xiàn)來看，移動巨無霸仍有不小的股價壓力?！吨袊?jīng)營報》援引市場人士觀點認為今年并非好的上市時機，盡管移動已經(jīng)盡可能拉開與電信的上市間隔，但兩只大盤股仍不可避免相互形成負面影響?！督?jīng)濟觀察報》等媒體報道，在港上市的另一只超大盤股中海油回A進程也在推進。

港股方面，港市或?qū)⒊蔀橹懈琶餍枪山酉聛淼氖走x。例如運動健身類App頭部品牌Keep近日被財聯(lián)社報道將赴港上市，萬科A（000002.SZ）也公告擬分拆物管子公司萬物云赴港上市。

赴美上市自從7月“冰凍”至今已有超過四個月，不過正如上文提到，11月1日已有中概股重啟并登陸美股市場，市場已然聽到冰雪融化的聲音。除此之外，不少中企已經(jīng)將數(shù)據(jù)安全作為合規(guī)考察中的關(guān)鍵項目進行整改。

未來中企在全球IPO的表現(xiàn)將走向何方？BT財經(jīng)將與你繼續(xù)關(guān)注。