自2019年3月以來，市場在初期上升后逐漸進(jìn)入震蕩，記者們注意到，仍然有多個(gè)板塊脫穎而出，與大盤相比，出現(xiàn)了明顯的超額收益。

Wind數(shù)據(jù)顯示，中證國防和中證空天一體軍工指數(shù)自年初以來分別上漲30.39%和33.31%。與此同時(shí)，跟蹤指數(shù)的基金也迎來一波漂亮的上漲行情。鵬華基金旗下鵬華中證國防指數(shù)基金（160630）和鵬華中證空天一體軍工基金（160643）也迎來了強(qiáng)勢上漲。

記者注意到，兩會最新公布的2019年國防預(yù)算達(dá)到1.19萬億，在經(jīng)濟(jì)增長放緩，以及政府支出壓力加大的背景下，同比2018年仍然增長7.5%。有業(yè)內(nèi)人士指出，進(jìn)入2013年之后，軍費(fèi)增長的重心由之前的“改善部隊(duì)保障條件”轉(zhuǎn)變?yōu)樽⒅亍拔溲b力量的建設(shè)與發(fā)展”，中國軍費(fèi)支出或?qū)⒗^續(xù)向裝備費(fèi)傾斜，有利保證了裝備的采購周期。

展望國防板塊未來的行情走勢，鵬華基金中證國防指數(shù)基金基金經(jīng)理陳龍表示，從行業(yè)基本面周期的角度看，2018年三季報(bào)資產(chǎn)負(fù)債表再度驗(yàn)證訂單數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)、行業(yè)基本面的改善，數(shù)據(jù)呈現(xiàn)逐季好轉(zhuǎn)態(tài)勢。目前下游主機(jī)廠預(yù)付及預(yù)收賬款恢復(fù)增速最高，三季度同比增速均超過40%，有利保障了2019年產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)杖氲脑鲩L。

除了軍品的采購周期外，國防板塊的行情波動(dòng)還受到資產(chǎn)證券化周期的影響，陳龍認(rèn)為，預(yù)計(jì)2019-2020年，軍工集團(tuán)資產(chǎn)證券化將恢復(fù)到一個(gè)小高峰。從歷史的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，軍工行業(yè)存在顯著的五年周期，這背后與軍工集團(tuán)的五年規(guī)劃息息相關(guān)。2018年以來，軍工集團(tuán)資產(chǎn)證券化動(dòng)作逐漸頻繁，馬上進(jìn)入“十三五”后兩年，軍工集團(tuán)資產(chǎn)證券化有望恢復(fù)到一個(gè)小高峰。具體來看，在中美貿(mào)易摩擦及技術(shù)封鎖的背景下，國家層面強(qiáng)調(diào)軍民融合和自主可控，對軍工電子領(lǐng)域構(gòu)成長期利好。很多軍工集團(tuán)有持續(xù)多年的投入，在體制內(nèi)集聚了大量的人才和技術(shù)的積淀，特別是在軍工電子這種高精尖的領(lǐng)域。軍工電子大方向是自主可控的重中之重，它還涉及到國家安全，同時(shí)這一領(lǐng)域的自主可控突破后，在民用的大力推廣也可以產(chǎn)生很多外延效果。

陳龍同時(shí)提到，2019年為中華人民共和國建國70周年，在市場風(fēng)險(xiǎn)偏好提升的背景下，可以把握事件性的機(jī)會，重點(diǎn)關(guān)注今年三次比較大規(guī)模的軍演，包括：1）中國海軍計(jì)劃4月份將在青島舉行的70周年海上大閱兵；2）10月1日舉辦的建國大閱兵；3）中國空軍計(jì)劃在11月份舉辦70周年慶典儀式。

據(jù)了解，鵬華中證國防密切追蹤的中證國防指數(shù)，是從隸屬于十大軍工集團(tuán)公司旗下的上市公司，以及為國家武裝力量提供武器裝備，或與軍方有實(shí)際裝備承制銷售金額或簽訂合同的相關(guān)上市公司中篩選組合而成，目前主要覆蓋23只股票作為樣本股。在2季度宏觀經(jīng)濟(jì)趨于下滑的背景下，軍工行業(yè)由于自身獨(dú)立的運(yùn)營周期，其與經(jīng)濟(jì)周期之間的相關(guān)性較弱，具備逆周期的屬性，有望走出獨(dú)立的行情。作為指數(shù)基金，鵬華中證國防指數(shù)基金不失為是看好國防板塊投資者捕捉市場反彈的利器。