2019年以來(lái)，中美兩國(guó)的貿(mào)易爭(zhēng)端仍在持續(xù)強(qiáng)硬對(duì)抗，市場(chǎng)擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，股市接連遭遇拋售，資金避險(xiǎn)意識(shí)濃厚。

近期，悟空問(wèn)答熱門問(wèn)題：“假如可投資金1000萬(wàn)以上，該如何做理財(cái)規(guī)劃"。

在我的職業(yè)生涯中，見(jiàn)過(guò)不少投資者犯錯(cuò)誤，也看過(guò)一些投資者，不斷學(xué)習(xí)成長(zhǎng)，變得更加篤定，做出讓自己和家人高枕無(wú)憂的決定。

因此，也有了這篇文章的初心，在此建議高凈值客戶做資產(chǎn)規(guī)劃配置時(shí)，把對(duì)“投資收益”的訴求，向?qū)Α帮L(fēng)險(xiǎn)管理”和“資產(chǎn)保全”的訴求轉(zhuǎn)變。

因此，我建議投資者做投資規(guī)劃之前，先做這三件事：

一、【自省】：評(píng)估自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好及投資期望

這幾天，有個(gè)刷爆金融圈、基金圈、銀行圈和資管圈的北京市高級(jí)人民法院判決書(shū)，基民王翔于2015年購(gòu)買價(jià)值96.6萬(wàn)的理財(cái)產(chǎn)品，3年后巨虧57萬(wàn)元，并就此與建行恩濟(jì)支行多番對(duì)簿公堂。

王翔認(rèn)為，建行方面違反相關(guān)規(guī)定，在明知其風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的情況下，欺騙購(gòu)買第三方發(fā)行的高風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品，并由此導(dǎo)致巨大損失。

經(jīng)一審、二審和高院駁回之后，法院最終判處建行恩濟(jì)支行賠償原告王翔的損失，除此之外，以本金96.6萬(wàn)元為基數(shù)，按照中國(guó)人民銀行同期存款利率，賠償相應(yīng)利息損失。

在這個(gè)案例里，法院的判決不僅給圈內(nèi)的基金推銷人上了一堂課，也給投資者上了一堂課，充分了解自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，以及適合的理財(cái)產(chǎn)品類型，可以在一定程度上保護(hù)好自己的權(quán)益。

"我們都知道“投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎”，如果我們對(duì)自己的期望和風(fēng)險(xiǎn)容忍度都不了解的話，就有可能會(huì)選擇超出風(fēng)險(xiǎn)承受能力的產(chǎn)品，所投產(chǎn)品一旦出現(xiàn)虧損，就可能超出自己和家庭的承受能力，對(duì)生活造成很大的影響，嚴(yán)重的還會(huì)“人財(cái)兩空”。

一本告訴投資者如何成為更好的客戶的暢銷書(shū)籍--《投資藝術(shù)》（Winning the Loser's Game），廣受讀者好評(píng)。

文中拋出問(wèn)題“誰(shuí)來(lái)負(fù)責(zé)財(cái)富？”，作者查爾斯—埃利斯在文中提到："你要負(fù)主要責(zé)任……而且這個(gè)責(zé)任不能有其他人分擔(dān)；這是你該做的事，與他人無(wú)關(guān)。”

其實(shí)就是告訴我們投資者，對(duì)自己財(cái)富一定要負(fù)責(zé)任。因此自我評(píng)估發(fā)掘自己的需求，期望和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的容忍度，是投資者在投資決定前考慮的第一件事。

簡(jiǎn)單說(shuō)你愿意承擔(dān)多少風(fēng)險(xiǎn)換取你希望的收益？更簡(jiǎn)單的概括，是你愿意為風(fēng)險(xiǎn)掏多少錢？

具體該怎么自我評(píng)估呢？

在實(shí)際生活中，很多正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)，在客戶購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品之前，都會(huì)讓投資者做《風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)問(wèn)卷》，一般問(wèn)卷共10題，根據(jù)問(wèn)卷選項(xiàng)，統(tǒng)計(jì)出一個(gè)分?jǐn)?shù)結(jié)果，看測(cè)試分?jǐn)?shù)結(jié)果屬于哪種類型的投資。

風(fēng)險(xiǎn)偏好結(jié)果一般有：保守型（C1）、穩(wěn)健性（C2）、平衡型（C3）、成長(zhǎng)型（C4）、進(jìn)取型（C5）。這個(gè)問(wèn)卷就是幫助投資者，了解自身對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的承受能力，以及可以匹配理財(cái)產(chǎn)品的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。（如圖）

小結(jié)：用案例提醒投資者，需要自我評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)容忍度，為保護(hù)自己投資權(quán)益，秉承對(duì)自己的財(cái)富負(fù)責(zé)的態(tài)度，不能忽視“自省"環(huán)節(jié)。因?yàn)榱私庾约猴L(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，就可以去匹配相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的理財(cái)產(chǎn)品，正確選擇產(chǎn)品了。

這也是我們經(jīng)常會(huì)聽(tīng)到一些投資機(jī)構(gòu)說(shuō)的"適當(dāng)性原則"，也是我們做投資的第一步。

二、【 認(rèn)知】：認(rèn)識(shí)家庭財(cái)富會(huì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)

有這樣一句話：家庭資產(chǎn)是以貨幣來(lái)衡量的，家庭財(cái)富是以風(fēng)險(xiǎn)衡量的。

如果不認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)，不知道風(fēng)險(xiǎn)從哪里來(lái)？有哪些？就很難有心防范風(fēng)險(xiǎn)，很難產(chǎn)生恐懼感和敬畏感，容易忽略對(duì)家庭的保障，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，家庭的基本生活保障都沒(méi)有了。

比如我們經(jīng)?？吹胶芏啻罄袀儯?jīng)歷暴富暴窮的新聞案件，也是因?yàn)闆](méi)有這樣的認(rèn)知。

那我們常見(jiàn)的家庭財(cái)富風(fēng)險(xiǎn)有哪些呢？這里列出了幾類:公私不分風(fēng)險(xiǎn)、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、傳承風(fēng)險(xiǎn)（如圖），接下來(lái)會(huì)以一些案例來(lái)說(shuō)明。

資產(chǎn)公私不分的風(fēng)險(xiǎn)：是指企業(yè)資產(chǎn)與私人資產(chǎn)不分。私營(yíng)獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)都需要業(yè)主承擔(dān)無(wú)限責(zé)任，償債范圍包括了業(yè)主的私有財(cái)產(chǎn)。

私營(yíng)獨(dú)資企業(yè)是指按《私營(yíng)企業(yè)暫行條例》第七條第一款規(guī)定："獨(dú)資企業(yè)是指一人投資經(jīng)營(yíng)得企業(yè)。"即由一名自然人投資經(jīng)營(yíng)，以雇傭勞動(dòng)為基礎(chǔ)，投資者對(duì)企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任的企業(yè)。

私營(yíng)合伙企業(yè)是指按《合伙企業(yè)法》或《私營(yíng)企業(yè)暫行條例》的規(guī)定，由兩個(gè)以上自然人按照協(xié)議共同投資、共同經(jīng)營(yíng)、共負(fù)盈虧，以雇傭勞動(dòng)為基礎(chǔ)，對(duì)債務(wù)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任的企業(yè)。

比較典型案例有：賈躍亭夫婦因樂(lè)視資金危機(jī)，導(dǎo)致12.37億個(gè)人資產(chǎn)被凍結(jié)。

夫妻不分的風(fēng)險(xiǎn)：包括子女婚變和本人婚變。

《婚姻法》約定：夫妻婚姻關(guān)系存續(xù)期間，繼承和贈(zèng)與的財(cái)產(chǎn)獲得都屬于夫妻共同財(cái)產(chǎn)。也就是說(shuō)由于婚姻關(guān)系的不穩(wěn)定，創(chuàng)一代的財(cái)富或者傳承給子女的財(cái)富可能面臨被分割掉一半的風(fēng)險(xiǎn)。

典型案例：王寶強(qiáng)、馬蓉離婚案；土豆網(wǎng)王微離婚、上市案例；

意外的風(fēng)險(xiǎn)：意外與明天，哪一個(gè)會(huì)先到？這個(gè)很容易理解。典型案

稅務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)：中國(guó)未來(lái)征收遺產(chǎn)稅帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)（2016年12月19日，中國(guó)社科院2017年《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書(shū)》，發(fā)布暨中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)報(bào)告會(huì)在京召開(kāi)。藍(lán)皮書(shū)呼吁盡快實(shí)施房地產(chǎn)稅和遺產(chǎn)稅，積極推進(jìn)個(gè)人所得稅改革等措施）。

目前所有的實(shí)名制都是遺產(chǎn)稅的前奏，從儲(chǔ)戶實(shí)名制、炒股實(shí)名制、二代身份證、新婚姻法、物權(quán)法、不動(dòng)產(chǎn)登記。接下來(lái)就是戶政連線、地政連線、金融系統(tǒng)連線！ 天羅地網(wǎng)已近完成！且遺產(chǎn)稅愈來(lái)愈近了，同時(shí)CRS-全球涉稅金融賬戶信息自動(dòng)交換，也讓擁有海外賬戶的中國(guó)高凈值人群的增值處于裸奔狀態(tài)。

財(cái)富傳承風(fēng)險(xiǎn)：香港中文大學(xué)對(duì)近20年香港、臺(tái)灣、新加坡近200家企業(yè)進(jìn)行研究發(fā)現(xiàn)，家族企業(yè)在傳承過(guò)程中面臨巨大的財(cái)富損失。由于中國(guó)的法定繼承第一順位是配偶、子女和父母，那么如果一旦高凈值人士出現(xiàn)意外，就面臨資產(chǎn)被健在的父母分配掉50%的風(fēng)險(xiǎn)。那么這50%的資產(chǎn)在父母離世時(shí)就可能會(huì)分流到當(dāng)事人的兄弟姐妹，這就是由于法定繼承引起的資產(chǎn)姻親分流的風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)麥肯錫的研究報(bào)告顯示，全球家族企業(yè)只有5%的家族企業(yè)在三代以后還能為股東創(chuàng)造價(jià)值。

小結(jié)：財(cái)富是用風(fēng)險(xiǎn)來(lái)衡量的，為了分散風(fēng)險(xiǎn)，做足風(fēng)險(xiǎn)防控。投資者要對(duì)家庭財(cái)富會(huì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)有認(rèn)知，這里通過(guò)一些案例列舉了幾個(gè)常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，提醒投資者在構(gòu)建財(cái)富管理的認(rèn)知系統(tǒng)時(shí)，著重考慮。

三、【保障】：為應(yīng)對(duì)財(cái)富風(fēng)險(xiǎn)，家庭財(cái)富需配足"安全墊"

家庭理財(cái)能夠追求利益最大化的前提，是為保障家人最基本的品質(zhì)生活水平不下降，此時(shí)我們需要構(gòu)建一個(gè)獨(dú)立的防御性保障資產(chǎn)，這類資產(chǎn)不追求收益，越安全越好。目的是：即使發(fā)生意外或者災(zāi)害，依然能維持家庭的基本生活水平。

那有哪些呢？現(xiàn)金、貨幣基金（現(xiàn)金等價(jià)物）、黃金、保險(xiǎn)、自主性房產(chǎn)、人力資本、家族信托等等。

首先：是流動(dòng)性較高的金融產(chǎn)品，保持家庭資產(chǎn)靈活性，以備不時(shí)之需，數(shù)額可以參考半年左右的家庭開(kāi)支。同時(shí)當(dāng)期外匯管制趨嚴(yán)的環(huán)境下，也需要做一些外匯資產(chǎn)來(lái)分散幣種風(fēng)險(xiǎn)，保障財(cái)富安全。

其次：保險(xiǎn)是整個(gè)家庭財(cái)富"安全墊"的的核心，在很多高凈值人群中，都對(duì)保險(xiǎn)低估了，在整個(gè)安全墊資產(chǎn)中，它就是一個(gè)"救生衣"的作用?？梢栽诙喾N極端情況保障投資者的生活水平。

投資者需要結(jié)合自身和家庭的需求，關(guān)注境內(nèi)外優(yōu)質(zhì)保險(xiǎn)產(chǎn)品，以花小錢獲得大的保障，選擇不同的品種，長(zhǎng)期復(fù)利還可以把家庭財(cái)富進(jìn)行隔離保全。

當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，單一市場(chǎng)政策主導(dǎo)下，投資工具減少，且易受沖擊，人民幣貶值，資本投資趨向全球化。為應(yīng)對(duì)各類財(cái)富風(fēng)險(xiǎn)，需要考慮海外和國(guó)內(nèi)安全墊組合配置來(lái)保障家庭財(cái)富：如海外保險(xiǎn)

海外保險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)：

1.享受更廣泛的高端醫(yī)療服務(wù)

2.實(shí)現(xiàn)客戶避稅避債的資產(chǎn)隔離和資產(chǎn)保全的需求

3.實(shí)現(xiàn)外匯資產(chǎn)配置，享受全球?qū)I(yè)團(tuán)隊(duì)多投資管道

4.提前規(guī)劃移民、留學(xué)、海外置產(chǎn)

5.通過(guò)保單融資實(shí)現(xiàn)高杠桿個(gè)人融資

6.實(shí)現(xiàn)定制化個(gè)人金融服務(wù)

第三、 自住型房產(chǎn)，在限購(gòu)限貸限賣、租售同權(quán)、提高放貸利率等長(zhǎng)效機(jī)制的綜合調(diào)控下，房地產(chǎn)回歸"住"的屬性，也是保障基本生活的必要配置。

第四、 除實(shí)物財(cái)富資產(chǎn)以外，人力資本是家庭財(cái)富的重要構(gòu)成，尤其對(duì)于如醫(yī)生、律師、明星等高凈值人群，他們身上有著天然的人力資本，價(jià)值很高，提升自己，也是提升人力資本。

小結(jié)：為預(yù)防家庭財(cái)富風(fēng)險(xiǎn)，即使一些極端風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，依然能維持現(xiàn)有基本生活質(zhì)量水平。建議投資者需要構(gòu)建含有現(xiàn)金、貨幣基金（現(xiàn)金等價(jià)物）、黃金、保險(xiǎn)、自主性房產(chǎn)、人力資本、家族信托等等資產(chǎn)的獨(dú)立的防御性資產(chǎn)組合，這類資產(chǎn)的特點(diǎn)就是：不追求收益，以保障安全為主。

四、寫(xiě)在最后

自2018年4月資管新規(guī)落地后，高凈值投資者也經(jīng)歷了2018年嚴(yán)峻的市場(chǎng)洗禮，財(cái)富配置理念也日漸成熟，尋找有效理財(cái)配置的途徑需求日益迫切。

但是同時(shí)2019年，在過(guò)當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)政治形勢(shì)的風(fēng)云變幻，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)入新常態(tài)的背景下，投資者的投資方式逐漸多樣化，如何進(jìn)行有效投資，在投資之前，需要注意注意哪些？

本文希望投資者在追求從投資收益時(shí)，首先注重風(fēng)險(xiǎn)管理和資產(chǎn)保全，并提醒投資者注意三個(gè)點(diǎn)：

一、秉著對(duì)自己的財(cái)富要負(fù)責(zé)的態(tài)度，一定要充分了解自己的風(fēng)險(xiǎn)承受類型和適合的產(chǎn)品類型，再選擇與自己風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的理財(cái)產(chǎn)品

二、財(cái)富是用風(fēng)險(xiǎn)來(lái)衡量的，因此投資者需要對(duì)家庭財(cái)富面臨的風(fēng)險(xiǎn)有個(gè)全面的認(rèn)知，并選擇產(chǎn)品時(shí)考慮防控這些風(fēng)險(xiǎn)。

三、為保障家庭財(cái)富保障風(fēng)險(xiǎn)，提醒投資者構(gòu)建"安全墊"--防御性資產(chǎn)組合，并盡量涵蓋現(xiàn)金、貨幣基金（現(xiàn)金等價(jià)物）、黃金、保險(xiǎn)、自主性房產(chǎn)、人力資本等等資產(chǎn)，以保障安全為主，不追求收益，以確保在發(fā)生一些極端風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，依然能維持現(xiàn)有基本生活質(zhì)量水平。