2019年以來，中美兩國的貿(mào)易爭端仍在持續(xù)強硬對抗，市場擔(dān)心全球經(jīng)濟負擔(dān)，股市接連遭遇拋售，資金避險意識濃厚。

近期，悟空問答熱門問題：“假如可投資金1000萬以上，該如何做理財規(guī)劃"。

在我的職業(yè)生涯中，見過不少投資者犯錯誤，也看過一些投資者，不斷學(xué)習(xí)成長，變得更加篤定，做出讓自己和家人高枕無憂的決定。

因此，也有了這篇文章的初心，在此建議高凈值客戶做資產(chǎn)規(guī)劃配置時，把對“投資收益”的訴求，向?qū)Α帮L(fēng)險管理”和“資產(chǎn)保全”的訴求轉(zhuǎn)變。

因此，我建議投資者做投資規(guī)劃之前，先做這三件事：

一、【自省】：評估自己的風(fēng)險偏好及投資期望

這幾天，有個刷爆金融圈、基金圈、銀行圈和資管圈的北京市高級人民法院判決書，基民王翔于2015年購買價值96.6萬的理財產(chǎn)品，3年后巨虧57萬元，并就此與建行恩濟支行多番對簿公堂。

王翔認為，建行方面違反相關(guān)規(guī)定，在明知其風(fēng)險承受能力較低的情況下，欺騙購買第三方發(fā)行的高風(fēng)險理財產(chǎn)品，并由此導(dǎo)致巨大損失。

經(jīng)一審、二審和高院駁回之后，法院最終判處建行恩濟支行賠償原告王翔的損失，除此之外，以本金96.6萬元為基數(shù)，按照中國人民銀行同期存款利率，賠償相應(yīng)利息損失。

在這個案例里，法院的判決不僅給圈內(nèi)的基金推銷人上了一堂課，也給投資者上了一堂課，充分了解自己的風(fēng)險承受能力，以及適合的理財產(chǎn)品類型，可以在一定程度上保護好自己的權(quán)益。

"我們都知道“投資有風(fēng)險，入市需謹慎”，如果我們對自己的期望和風(fēng)險容忍度都不了解的話，就有可能會選擇超出風(fēng)險承受能力的產(chǎn)品，所投產(chǎn)品一旦出現(xiàn)虧損，就可能超出自己和家庭的承受能力，對生活造成很大的影響，嚴重的還會“人財兩空”。

一本告訴投資者如何成為更好的客戶的暢銷書籍--《投資藝術(shù)》（Winning the Loser's Game），廣受讀者好評。

文中拋出問題“誰來負責(zé)財富？”，作者查爾斯—埃利斯在文中提到："你要負主要責(zé)任……而且這個責(zé)任不能有其他人分擔(dān)；這是你該做的事，與他人無關(guān)?！?/p>

其實就是告訴我們投資者，對自己財富一定要負責(zé)任。因此自我評估發(fā)掘自己的需求，期望和對風(fēng)險的容忍度，是投資者在投資決定前考慮的第一件事。

簡單說你愿意承擔(dān)多少風(fēng)險換取你希望的收益？更簡單的概括，是你愿意為風(fēng)險掏多少錢？

具體該怎么自我評估呢？

在實際生活中，很多正規(guī)的金融機構(gòu)，在客戶購買理財產(chǎn)品之前，都會讓投資者做《風(fēng)險測評問卷》，一般問卷共10題，根據(jù)問卷選項，統(tǒng)計出一個分數(shù)結(jié)果，看測試分數(shù)結(jié)果屬于哪種類型的投資。

風(fēng)險偏好結(jié)果一般有：保守型（C1）、穩(wěn)健性（C2）、平衡型（C3）、成長型（C4）、進取型（C5）。這個問卷就是幫助投資者，了解自身對投資風(fēng)險的承受能力，以及可以匹配理財產(chǎn)品的相關(guān)風(fēng)險等級。（如圖）

小結(jié)：用案例提醒投資者，需要自我評估風(fēng)險容忍度，為保護自己投資權(quán)益，秉承對自己的財富負責(zé)的態(tài)度，不能忽視“自省"環(huán)節(jié)。因為了解自己風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承受能力，就可以去匹配相應(yīng)風(fēng)險等級的理財產(chǎn)品，正確選擇產(chǎn)品了。

這也是我們經(jīng)常會聽到一些投資機構(gòu)說的"適當(dāng)性原則"，也是我們做投資的第一步。

二、【 認知】：認識家庭財富會面臨的風(fēng)險

有這樣一句話：家庭資產(chǎn)是以貨幣來衡量的，家庭財富是以風(fēng)險衡量的。

如果不認識風(fēng)險，不知道風(fēng)險從哪里來？有哪些？就很難有心防范風(fēng)險，很難產(chǎn)生恐懼感和敬畏感，容易忽略對家庭的保障，一旦發(fā)生風(fēng)險，家庭的基本生活保障都沒有了。

比如我們經(jīng)常看到很多大佬們，經(jīng)歷暴富暴窮的新聞案件，也是因為沒有這樣的認知。

那我們常見的家庭財富風(fēng)險有哪些呢？這里列出了幾類:公私不分風(fēng)險、債務(wù)風(fēng)險、稅務(wù)風(fēng)險、傳承風(fēng)險（如圖），接下來會以一些案例來說明。

資產(chǎn)公私不分的風(fēng)險：是指企業(yè)資產(chǎn)與私人資產(chǎn)不分。私營獨資企業(yè)和合伙企業(yè)都需要業(yè)主承擔(dān)無限責(zé)任，償債范圍包括了業(yè)主的私有財產(chǎn)。

私營獨資企業(yè)是指按《私營企業(yè)暫行條例》第七條第一款規(guī)定："獨資企業(yè)是指一人投資經(jīng)營得企業(yè)。"即由一名自然人投資經(jīng)營，以雇傭勞動為基礎(chǔ)，投資者對企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任的企業(yè)。

私營合伙企業(yè)是指按《合伙企業(yè)法》或《私營企業(yè)暫行條例》的規(guī)定，由兩個以上自然人按照協(xié)議共同投資、共同經(jīng)營、共負盈虧，以雇傭勞動為基礎(chǔ)，對債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任的企業(yè)。

比較典型案例有：賈躍亭夫婦因樂視資金危機，導(dǎo)致12.37億個人資產(chǎn)被凍結(jié)。

夫妻不分的風(fēng)險：包括子女婚變和本人婚變。

《婚姻法》約定：夫妻婚姻關(guān)系存續(xù)期間，繼承和贈與的財產(chǎn)獲得都屬于夫妻共同財產(chǎn)。也就是說由于婚姻關(guān)系的不穩(wěn)定，創(chuàng)一代的財富或者傳承給子女的財富可能面臨被分割掉一半的風(fēng)險。

典型案例：王寶強、馬蓉離婚案；土豆網(wǎng)王微離婚、上市案例；

意外的風(fēng)險：意外與明天，哪一個會先到？這個很容易理解。典型案

稅務(wù)的風(fēng)險：中國未來征收遺產(chǎn)稅帶來的風(fēng)險（2016年12月19日，中國社科院2017年《經(jīng)濟藍皮書》，發(fā)布暨中國經(jīng)濟形勢報告會在京召開。藍皮書呼吁盡快實施房地產(chǎn)稅和遺產(chǎn)稅，積極推進個人所得稅改革等措施）。

目前所有的實名制都是遺產(chǎn)稅的前奏，從儲戶實名制、炒股實名制、二代身份證、新婚姻法、物權(quán)法、不動產(chǎn)登記。接下來就是戶政連線、地政連線、金融系統(tǒng)連線！ 天羅地網(wǎng)已近完成！且遺產(chǎn)稅愈來愈近了，同時CRS-全球涉稅金融賬戶信息自動交換，也讓擁有海外賬戶的中國高凈值人群的增值處于裸奔狀態(tài)。

財富傳承風(fēng)險：香港中文大學(xué)對近20年香港、臺灣、新加坡近200家企業(yè)進行研究發(fā)現(xiàn)，家族企業(yè)在傳承過程中面臨巨大的財富損失。由于中國的法定繼承第一順位是配偶、子女和父母，那么如果一旦高凈值人士出現(xiàn)意外，就面臨資產(chǎn)被健在的父母分配掉50%的風(fēng)險。那么這50%的資產(chǎn)在父母離世時就可能會分流到當(dāng)事人的兄弟姐妹，這就是由于法定繼承引起的資產(chǎn)姻親分流的風(fēng)險。

同時麥肯錫的研究報告顯示，全球家族企業(yè)只有5%的家族企業(yè)在三代以后還能為股東創(chuàng)造價值。

小結(jié)：財富是用風(fēng)險來衡量的，為了分散風(fēng)險，做足風(fēng)險防控。投資者要對家庭財富會面臨的風(fēng)險有認知，這里通過一些案例列舉了幾個常見的風(fēng)險，提醒投資者在構(gòu)建財富管理的認知系統(tǒng)時，著重考慮。

三、【保障】：為應(yīng)對財富風(fēng)險，家庭財富需配足"安全墊"

家庭理財能夠追求利益最大化的前提，是為保障家人最基本的品質(zhì)生活水平不下降，此時我們需要構(gòu)建一個獨立的防御性保障資產(chǎn)，這類資產(chǎn)不追求收益，越安全越好。目的是：即使發(fā)生意外或者災(zāi)害，依然能維持家庭的基本生活水平。

那有哪些呢？現(xiàn)金、貨幣基金（現(xiàn)金等價物）、黃金、保險、自主性房產(chǎn)、人力資本、家族信托等等。

首先：是流動性較高的金融產(chǎn)品，保持家庭資產(chǎn)靈活性，以備不時之需，數(shù)額可以參考半年左右的家庭開支。同時當(dāng)期外匯管制趨嚴的環(huán)境下，也需要做一些外匯資產(chǎn)來分散幣種風(fēng)險，保障財富安全。

其次：保險是整個家庭財富"安全墊"的的核心，在很多高凈值人群中，都對保險低估了，在整個安全墊資產(chǎn)中，它就是一個"救生衣"的作用?？梢栽诙喾N極端情況保障投資者的生活水平。

投資者需要結(jié)合自身和家庭的需求，關(guān)注境內(nèi)外優(yōu)質(zhì)保險產(chǎn)品，以花小錢獲得大的保障，選擇不同的品種，長期復(fù)利還可以把家庭財富進行隔離保全。

當(dāng)前宏觀經(jīng)濟形勢下，單一市場政策主導(dǎo)下，投資工具減少，且易受沖擊，人民幣貶值，資本投資趨向全球化。為應(yīng)對各類財富風(fēng)險，需要考慮海外和國內(nèi)安全墊組合配置來保障家庭財富：如海外保險

海外保險的優(yōu)勢：

1.享受更廣泛的高端醫(yī)療服務(wù)

2.實現(xiàn)客戶避稅避債的資產(chǎn)隔離和資產(chǎn)保全的需求

3.實現(xiàn)外匯資產(chǎn)配置，享受全球?qū)I(yè)團隊多投資管道

4.提前規(guī)劃移民、留學(xué)、海外置產(chǎn)

5.通過保單融資實現(xiàn)高杠桿個人融資

6.實現(xiàn)定制化個人金融服務(wù)

第三、 自住型房產(chǎn)，在限購限貸限賣、租售同權(quán)、提高放貸利率等長效機制的綜合調(diào)控下，房地產(chǎn)回歸"住"的屬性，也是保障基本生活的必要配置。

第四、 除實物財富資產(chǎn)以外，人力資本是家庭財富的重要構(gòu)成，尤其對于如醫(yī)生、律師、明星等高凈值人群，他們身上有著天然的人力資本，價值很高，提升自己，也是提升人力資本。

小結(jié)：為預(yù)防家庭財富風(fēng)險，即使一些極端風(fēng)險時，依然能維持現(xiàn)有基本生活質(zhì)量水平。建議投資者需要構(gòu)建含有現(xiàn)金、貨幣基金（現(xiàn)金等價物）、黃金、保險、自主性房產(chǎn)、人力資本、家族信托等等資產(chǎn)的獨立的防御性資產(chǎn)組合，這類資產(chǎn)的特點就是：不追求收益，以保障安全為主。

四、寫在最后

自2018年4月資管新規(guī)落地后，高凈值投資者也經(jīng)歷了2018年嚴峻的市場洗禮，財富配置理念也日漸成熟，尋找有效理財配置的途徑需求日益迫切。

但是同時2019年，在過當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟政治形勢的風(fēng)云變幻，國內(nèi)經(jīng)濟增長進入新常態(tài)的背景下，投資者的投資方式逐漸多樣化，如何進行有效投資，在投資之前，需要注意注意哪些？

本文希望投資者在追求從投資收益時，首先注重風(fēng)險管理和資產(chǎn)保全，并提醒投資者注意三個點：

一、秉著對自己的財富要負責(zé)的態(tài)度，一定要充分了解自己的風(fēng)險承受類型和適合的產(chǎn)品類型，再選擇與自己風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承受能力相匹配的理財產(chǎn)品

二、財富是用風(fēng)險來衡量的，因此投資者需要對家庭財富面臨的風(fēng)險有個全面的認知，并選擇產(chǎn)品時考慮防控這些風(fēng)險。

三、為保障家庭財富保障風(fēng)險，提醒投資者構(gòu)建"安全墊"--防御性資產(chǎn)組合，并盡量涵蓋現(xiàn)金、貨幣基金（現(xiàn)金等價物）、黃金、保險、自主性房產(chǎn)、人力資本等等資產(chǎn)，以保障安全為主，不追求收益，以確保在發(fā)生一些極端風(fēng)險時，依然能維持現(xiàn)有基本生活質(zhì)量水平。