第一，本周的觀點(diǎn)

據(jù)悉，黃金主要由于接近零的利率和全球大規(guī)模刺激帶來(lái)的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，2020年上升了25%。

但去年八九月份到達(dá)頂部，開(kāi)始回落之旅，尤其是從2021年1月開(kāi)始，國(guó)際金價(jià)再度大幅走低，第一季度國(guó)際金價(jià)下跌10%。清明節(jié)算是黃金價(jià)格的“分水嶺”，當(dāng)時(shí)面對(duì)不斷下跌的價(jià)格，小褚認(rèn)為貴金屬二次探底成功，加上美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議來(lái)襲，未來(lái)黃金將重啟漲勢(shì)，隨后的行情驗(yàn)證了小褚的觀點(diǎn)。

我們知道二季度，貴金屬價(jià)格呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑態(tài)勢(shì)。在剛剛結(jié)束的6月份，黃金期貨下跌超過(guò)7%，創(chuàng)下2016年11月以來(lái)的最大月度跌幅。剛剛過(guò)去的一周，現(xiàn)貨黃金沖高回落。美國(guó)關(guān)鍵通脹指標(biāo)CPI、PPI，以及美國(guó)零售銷售等重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相繼公布。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周三、周四連續(xù)兩日出席國(guó)會(huì)聽(tīng)證會(huì)，重申通脹上升是暫時(shí)的。雖然美聯(lián)儲(chǔ)主席多次發(fā)表鴿派言論、多個(gè)國(guó)家疫情回升，一度幫助金價(jià)創(chuàng)一個(gè)月新高至1835美元/盎司附近，但是數(shù)據(jù)表現(xiàn)靚麗，仍使投資者堅(jiān)定美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)逐步收緊貨幣政策的預(yù)期。美元指數(shù)再度走強(qiáng)，國(guó)債收益率降低至兩周低點(diǎn)，最終黃金小幅上漲，為連續(xù)第四周上漲。

本周金融市場(chǎng)數(shù)據(jù)比較平淡，但是全球多地的疫情出現(xiàn)反彈，因變異毒株廣泛傳播，美國(guó)部分地區(qū)已經(jīng)開(kāi)始恢復(fù)部分防疫限制，恢復(fù)“口罩令”。同時(shí)周末歐佩克+達(dá)成增產(chǎn)協(xié)議，從下月起每月增產(chǎn)40萬(wàn)桶/日，直至完全恢復(fù)580萬(wàn)桶/日的主動(dòng)減產(chǎn)量。另外，多國(guó)的石油產(chǎn)量基準(zhǔn)明年5月起上調(diào)，都將造成近期原油將繼續(xù)回落。同時(shí)加上美元指數(shù)再度走高，國(guó)際金價(jià)處于高位，因此期貨小褚建議大家，逢高做空為主，設(shè)好止損。個(gè)人觀點(diǎn)，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎，僅供大家參考！

二、行情回顧

上周?chē)?guó)際金價(jià)開(kāi)盤(pán)1808.5美元/盎司，盤(pán)中最高價(jià)1835美元/盎司，最低價(jià)1791美元/盎司，收盤(pán)價(jià)1812.5美元/盎司，上漲3.9美元，漲幅0.22%。國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)，上海黃金主力au2012合約，開(kāi)盤(pán)價(jià)378.08元/克，盤(pán)中最高價(jià)383.08元/克，最低價(jià)374.98元/克，收盤(pán)價(jià)381.48元/克，上漲3.7元/克，漲幅0.98%；白銀主力合約開(kāi)盤(pán)價(jià)5440元/千克，盤(pán)中最高價(jià)5551元/千克，最低價(jià)5400元/千克，收盤(pán)價(jià)5491元/千克，漲幅1.31%。昨日周一貴金屬小幅下跌

三、基本面動(dòng)態(tài)

1、周度消息：

由于美元和股市走強(qiáng)削弱了將黃金作為替代資產(chǎn)的需求，周一黃金在三個(gè)交易日內(nèi)第二次下跌。投資者正在等待本周的美國(guó)通脹數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在國(guó)會(huì)發(fā)表證詞，以尋找有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)開(kāi)始縮減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)的線索。

紐約聯(lián)儲(chǔ)周一公布的月度調(diào)查顯示，美國(guó)消費(fèi)者預(yù)計(jì)未來(lái)一年經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)從疫情大流行中快速?gòu)?fù)蘇，他們對(duì)通脹、盈利、收入增長(zhǎng)和支出的預(yù)估在6月均有所提高。

周二，黃金期貨收盤(pán)上漲，由于美國(guó)6月份消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)升幅創(chuàng)下13年來(lái)最高水平，投資者認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)不太可能馬上收緊貨幣政策，這對(duì)黃金構(gòu)成支持。但是美元匯率走強(qiáng)構(gòu)成壓力。

美國(guó)6月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）創(chuàng)下13年來(lái)最大漲幅，因供應(yīng)受限，且隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能增強(qiáng)，與旅行相關(guān)的服務(wù)價(jià)格繼續(xù)從大流行時(shí)期的低迷水平反彈。

周二公布的備受關(guān)注的美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù) CPI在6月份上漲0.9%，高于分析師們預(yù)期的0.5%。

鮑威爾周三重申認(rèn)為目前價(jià)格上漲是過(guò)渡性的觀點(diǎn)，以及美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將繼續(xù)購(gòu)債，直到在就業(yè)方面取得 “實(shí)質(zhì)性的進(jìn)一步進(jìn)展”，利率可能至少在2023年之前皆維持在零附近。

周四，黃金期貨收盤(pán)小幅上漲。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的鴿派言論對(duì)黃金構(gòu)成一些支持，但是美元匯率上漲，限制了黃金漲幅。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在國(guó)會(huì)作證時(shí)表示，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的表現(xiàn)，與美聯(lián)儲(chǔ)在減少對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持之前所希望看到的進(jìn)展“仍有一段距離”，當(dāng)前的高通脹將在未來(lái)幾個(gè)月緩解。

周五，紐約黃金期貨收盤(pán)下跌，因?yàn)槊涝邚?qiáng)，削弱了黃金的吸引力，導(dǎo)致金價(jià)從一個(gè)月來(lái)的高點(diǎn)位置回落。但是周線圖上連續(xù)第四周上漲。

2、黃金ETF 和美元指數(shù)

【黃金ETF持倉(cāng)】截止到7月16日，較前一日減少5.82噸，當(dāng)前持倉(cāng)為1028.55噸。

美元指數(shù)和黃金價(jià)格長(zhǎng)期呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)性，美元指數(shù)走強(qiáng)，降低了黃金對(duì)持有其他貨幣的買(mǎi)家的吸引力。