美股暴跌甚至觸發(fā)了熔斷機(jī)制，上次是1997年亞洲金融危機(jī)的時(shí)候，這次美股暴跌是否意味著進(jìn)入了97年或08年同樣的金融危機(jī)時(shí)刻？

我們必須明確，這次美國(guó)股價(jià)暴跌有多種因素。最重要的因素是國(guó)際原油價(jià)格的暴跌。

而近期全球疫情積壓的嚴(yán)重不安與恐慌情緒，周一原油價(jià)格創(chuàng)史上最大單日盤(pán)中跌幅，相對(duì)于一擊重拳，徹底擊破市場(chǎng)情緒。

國(guó)際油價(jià)崩跌是主因

周末歐佩克（OPEC）與俄羅斯就原油減產(chǎn)協(xié)議未達(dá)成一致，沙特隨即打響原油價(jià)格戰(zhàn)。油價(jià)隔夜狂泄，創(chuàng)下1991年海灣戰(zhàn)爭(zhēng)以來(lái)最大跌幅超過(guò)30%。（原計(jì)劃，油價(jià)在40左右進(jìn)入炒底，沒(méi)有想到直接跌到30美元，不敢妄動(dòng)了。）

國(guó)際油價(jià)持續(xù)下跌有歷史原因，也有近期新冠疫情的影響。疫情造成全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)停頓，全球石油需求勢(shì)將出現(xiàn)萎縮。

沙特此次發(fā)動(dòng)價(jià)格戰(zhàn)，很大因素是此前限產(chǎn)被俄羅斯等搶了客戶(hù)。而此次減產(chǎn)會(huì)談，俄羅斯一直態(tài)度堅(jiān)決。沙特為何不薄利多銷(xiāo)，還能夠從其他產(chǎn)油國(guó)手中多搶些份額，順便打壓一下美國(guó)的頁(yè)巖油。

中東各國(guó)的原油開(kāi)采成本大部分都只有2-3美元，所有成本累加也不會(huì)超過(guò)10美元。俄羅斯開(kāi)采成本約17美元左右，美國(guó)大約在36美元左右。

而現(xiàn)實(shí)確實(shí)打擊了美國(guó)頁(yè)巖油，國(guó)際油價(jià)崩跌對(duì)美國(guó)原油和頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)找媛始皟攤芰σ仓苯釉斐闪司薮笥绊懀搲毫σ呀?jīng)表現(xiàn)在相應(yīng)的股票價(jià)格上，進(jìn)一步造成股市整體走勢(shì)的短期承壓，難怪有外媒報(bào)道川普要求沙特停止油價(jià)戰(zhàn)。

對(duì)于中國(guó)這樣的原油進(jìn)口國(guó)整體而言應(yīng)該是利好，估計(jì)偷著樂(lè)。中國(guó)原油進(jìn)口依存度高達(dá)70%以上，油價(jià)暴跌無(wú)疑會(huì)減輕進(jìn)口成本壓力，趕緊多買(mǎi)一點(diǎn)“便宜貨”。

不同于08年的金融危機(jī)

此次美股暴跌，不同于08年的金融危機(jī)。

2008年美國(guó)金融危機(jī)的根本原因是美國(guó)政府不當(dāng)?shù)姆康禺a(chǎn)金融政策，金融杠桿和衍生品的濫用，拉長(zhǎng)和擴(kuò)大了風(fēng)險(xiǎn)范圍和破壞力。

首先，此次美股暴跌不是系統(tǒng)性問(wèn)題，是當(dāng)前疫情等形成于短期多重利空疊加、恐懼情緒主導(dǎo)行情。油價(jià)暴跌是主因但不是致命因素，在一級(jí)熔斷后美股已止住頹勢(shì)，其他股市受到?jīng)_擊但各有不用，我大A今天走出獨(dú)立行情收漲。

其次，全球疫情惡化，主要原因是前期各國(guó)沒(méi)有重視，而當(dāng)前中國(guó)防疫經(jīng)驗(yàn)有非常好的可借鑒性，而且各國(guó)已經(jīng)積極行動(dòng)起來(lái)。

川普今天宣布了大幅削減工資稅、減輕小時(shí)工負(fù)擔(dān)的新計(jì)劃，并有針對(duì)性地幫助航空、游輪、酒店和旅游業(yè)；意大利對(duì)全國(guó)采取封閉措施，延長(zhǎng)了對(duì)受災(zāi)地區(qū)公司的納稅期限，擴(kuò)大了工資補(bǔ)充基金，為下崗工人提供資金支持；韓國(guó)引入了對(duì)小商人的工資補(bǔ)貼，并增加了對(duì)家庭護(hù)理和求職者的補(bǔ)貼等。

第三、關(guān)于原油價(jià)格對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響遠(yuǎn)沒(méi)有金融行業(yè)重要，油氣開(kāi)采和提煉行業(yè)僅占美國(guó)經(jīng)濟(jì)的1.7%，可能最大的影響來(lái)自就業(yè)方面的壓力。主要是美國(guó)中西部工業(yè)地區(qū)，石油和天然氣產(chǎn)業(yè)較為集中，也可能間接影響當(dāng)?shù)氐匿撹F等生產(chǎn)制造業(yè)。

此外，美聯(lián)儲(chǔ)在內(nèi)的各國(guó)央行對(duì)市場(chǎng)的反應(yīng)能力要遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于10年前，一直在積極采取措施，放松貨幣政策來(lái)應(yīng)對(duì)，能夠?qū)θ蚬墒谢蚪?jīng)濟(jì)起到較好的調(diào)節(jié)作用。