中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京9月7日消息(記者姜波)今年的債券市場也出現(xiàn)了波動，但總體上漲勢頭非常強(qiáng)勁，大多數(shù)債券機(jī)都迎來了積極的收益。

數(shù)據(jù)顯示，剔除凈值異動債基后，在共計3554只（各份額分開計算）債基中，前8月共有3445只凈值上漲，占比達(dá)97%，虧損債基僅有97只，另有12只持平。

從上漲債基來看，漲幅超過10%的有117只，漲幅超20%的有34只。值得注意的是，前8月僅有的4只漲幅超過40%的基金全部被華商基金包攬，分別是華商豐利增強(qiáng)定期開放債券A、華商豐利增強(qiáng)定期開放債券C、華商信用增強(qiáng)債券A、華商信用增強(qiáng)債券C，漲幅為46.55%、46.18%、40.71%、40.36%，成為最大贏家。此外，華商可轉(zhuǎn)債債券A、華商可轉(zhuǎn)債債券C、華商瑞鑫定期開放債券也分別上漲了31.69%、31.34%、和24.59%。

盡管上述基金全都以可轉(zhuǎn)債為重倉方向，但其股票資產(chǎn)也非常值得一提，資料顯示，華商豐利增強(qiáng)定期開放A/C和華商信用增強(qiáng)A/C的基金經(jīng)理為厲騫，其從2016年4月加入華商基金管理有限公司，曾任研究員，2019年底開始管理公募基金。今年一季度厲騫持有的部分股票資產(chǎn)均已高端制造、新能源電池等熱門板塊為主，二季度大部分又更換為鋼鐵股，在股票資產(chǎn)飆升的同時，其重倉的廣汽轉(zhuǎn)債、本鋼轉(zhuǎn)債等轉(zhuǎn)債資產(chǎn)同樣大漲，少部分企業(yè)債也表現(xiàn)穩(wěn)定，如16鳳凰EB、18中油EB等。

厲騫在回顧上半年行情時表示，2021年上半年，債券市場呈現(xiàn)震蕩下行的走勢。1月份，信用債市場情緒恢復(fù)疊加債券市場杠桿率提升觸發(fā)央行調(diào)整，1月底資金利率跳升，收益率反彈。2月份開始，資金面逐漸平穩(wěn)，疊加市場對經(jīng)濟(jì)和通脹等預(yù)期比較充分，債券市場走出慢牛行情，十年期國債收益率一度跌破3.1%。6月份以后，流動性逐漸回歸平衡，資金利率小幅抬升，債市樂觀預(yù)期有所修正，國債收益率小幅回升?！氨净饌Y產(chǎn)配置主要以中短久期的債券為主，投資信用評級以AAA為主，嚴(yán)格控制信用風(fēng)險，并適時參與利率債、可轉(zhuǎn)債及權(quán)益資產(chǎn)來增厚基金收益。”

對于后市，厲騫認(rèn)為，股市在2021年盈利處于頂部，而流動性在通脹約束下難以大幅寬松，全年系統(tǒng)性機(jī)會可能不大，更多還是需要注重?fù)駮r和自下而上來把握個股的投資機(jī)遇。而債市方面，市場對優(yōu)質(zhì)債券的配置需求較強(qiáng)，上半年利率出現(xiàn)一定下行，目前政策面釋放出一些積極信號，有利于拓展利率下行空間，但考慮到下半年債市供求緊張程度的緩解以及經(jīng)濟(jì)的韌性，尚不能確認(rèn)是新的一輪利率快速下行周期的開始。

華商可轉(zhuǎn)債債券與華商瑞鑫定期開放債的基金經(jīng)理則是經(jīng)驗(yàn)超過11年的張永志。除同樣重倉銀行、汽車等優(yōu)質(zhì)轉(zhuǎn)債外，持有的煤炭、化工、券商股也在近期強(qiáng)勢上漲。展望下半年，張永志認(rèn)為轉(zhuǎn)債市場走勢會與 A 股走勢類似，結(jié)構(gòu)性機(jī)會依然會反復(fù)出現(xiàn)。

除華商基金外，廣發(fā)可轉(zhuǎn)債債券E、廣發(fā)可轉(zhuǎn)債債券C、大成可轉(zhuǎn)債增強(qiáng)債券、南方昌元轉(zhuǎn)債A、南方昌元轉(zhuǎn)債C、天弘添利債券(LOF)E、天弘添利等債基均在今年前8月上漲超過20%。

相比之下，前8月虧損最多的債基是東海祥瑞，其C/ A份額分別虧損7.10%、6.82%。東海祥瑞主要持有國債，二季報披露，國債占該基金資產(chǎn)凈值的82.09%，另有10.08%為政策性金融債。金鷹添盈純債債券A也下跌了6.48%，該基金的中報顯示，政策性金融債占比高達(dá)99.49%。

可以看出，部分轉(zhuǎn)債的優(yōu)異表現(xiàn)是大部分債基上漲的主要動力。國信證券指出，總體來看所有行業(yè)轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股溢價率都是上行的，但變動原因不盡相同，對于正股股價表現(xiàn)不佳的農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥生物、紡織服裝、食品飲料行業(yè)，轉(zhuǎn)股溢價率主要是被動性的提升，即正股下跌而轉(zhuǎn)債調(diào)整有限造成的。電氣設(shè)備、化工、有色和非銀轉(zhuǎn)股溢價率下降則明顯是源于于正股強(qiáng)勢（對應(yīng)正股PE的顯著提升）。

建材、公用事業(yè)、計算機(jī)、電子等行業(yè)轉(zhuǎn)債和正股價格均上漲，正股估值和轉(zhuǎn)股溢價率同向上行，側(cè)面體現(xiàn)了轉(zhuǎn)債市場的極度樂觀情緒。

對于后市，中歐基金認(rèn)為，目前債券市場對降準(zhǔn)、降息的預(yù)期仍然很足，從政策信號看，決策層更多地是希望運(yùn)用好財政政策，發(fā)揮托底的作用，短期內(nèi)加大貨幣寬松的意愿并不是很強(qiáng)，但9月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)企穩(wěn)的概率較高，在這樣的政策與基本面組合下，利率債或?qū)⒅匦禄氐秸鹗幍母窬?，適度下沉，獲得更高票息保護(hù)可能是當(dāng)前更好的選擇。

江海證券則認(rèn)為，風(fēng)險偏好的回升，大宗商品反彈帶來的通膨預(yù)期的增強(qiáng)，銀行理財攤余成本法資產(chǎn)的清理都會對債券市場形成沖擊，而市場降準(zhǔn)降息預(yù)期過于濃厚，充分透支了利好，債券利率經(jīng)歷了最近樂觀情緒后依然無法突破前期低位，其認(rèn)為后期債券市場調(diào)整壓力較大。

前8月債券型基金漲跌幅前100名一覽

序號	名稱	區(qū)間復(fù)權(quán)單位凈值增長率%	累計單位凈值元	規(guī)模 億元	名稱	區(qū)間復(fù)權(quán)單位凈值增長率%	累計單位凈值元	規(guī)模 億元
1	華商豐利增強(qiáng)定期開放債券A	46.55	1.8730	0.44	東海祥瑞C	-7.10	1.0591	0.01
2	華商豐利增強(qiáng)定期開放債券C	46.18	1.8360	0.68	東海祥瑞A	-6.82	1.0849	0.08
3	華商信用增強(qiáng)債券A	40.71	1.4970	1.30	金鷹添盈純債債券A	-6.48	1.0948	0.00
4	華商信用增強(qiáng)債券C	40.36	1.4610	1.49	中歐增強(qiáng)回報債券(LOF)C	-5.29	1.0720	0.15
5	民生加銀轉(zhuǎn)債優(yōu)選A	34.18	1.5460	0.20	中歐增強(qiáng)回報債券(LOF)E	-5.07	1.5489	3.03
6	浙商豐利增強(qiáng)債券	34.15	1.9824	9.51	中歐強(qiáng)債	-5.03	1.5475	4.39
7	民生加銀轉(zhuǎn)債優(yōu)選C	33.84	1.5090	0.33	東方卓行18個月定開債券C	-4.72	0.9803	0.75
8	廣發(fā)可轉(zhuǎn)債債券A	33.00	1.9672	3.03	西部利得鑫泓增強(qiáng)債券C	-4.65	0.9656	0.52
9	前海開源可轉(zhuǎn)債債券	32.89	1.7730	1.25	中海可轉(zhuǎn)債債券C類	-4.52	1.1130	0.64
10	廣發(fā)可轉(zhuǎn)債債券E	32.78	1.9643	0.05	東方卓行18個月定開債券A	-4.52	0.9869	10.47
11	廣發(fā)可轉(zhuǎn)債債券C	32.64	1.9912	1.34	中?？赊D(zhuǎn)債債券A類	-4.18	1.1190	0.91
12	華商可轉(zhuǎn)債債券A	31.69	1.8187	2.92	西部利得鑫泓增強(qiáng)債券A	-4.18	0.9620	0.00
13	華商可轉(zhuǎn)債債券C	31.34	1.8000	2.14	中歐信用	-3.50	1.3042	0.24
14	大成可轉(zhuǎn)債增強(qiáng)債券	27.31	1.6610	0.29	中歐信用E	-3.34	1.3099	19.95
15	金鷹元豐債券	26.96	2.3996	2.00	中歐天禧債券	-3.32	1.1238	17.86
16	財通收益增強(qiáng)債券A	25.84	1.8665	6.14	民生加銀信用雙利債券C	-3.26	1.6480	0.40
17	財通收益增強(qiáng)債券C	25.51	1.7384	0.15	富榮富安債券C	-3.25	1.2045	0.01
18	華商瑞鑫定期開放債券	24.59	1.8350	1.09	鵬華中債1-3隱含評級AAA指數(shù)C	-3.05	1.0246	0.00
19	南方昌元轉(zhuǎn)債A	23.64	1.7981	2.49	富榮富安債券A	-3.02	1.2027	10.11
20	南方昌元轉(zhuǎn)債C	23.23	1.7742	1.76	民生加銀信用雙利債券A	-2.98	1.7110	6.96
21	天弘添利債券(LOF)E	23.06	1.2880	0.96	鵬華中債1-3隱含評級AAA指數(shù)A	-2.97	1.0211	0.00
22	天弘添利	22.77	2.1032	12.30	方正富邦豐利債券C	-2.79	1.1441	0.00
23	前海開源祥和債券A	22.63	1.5107	3.38	上投摩根雙債增利債券C類	-2.61	1.4855	0.05
24	平安可轉(zhuǎn)債A	22.60	1.4471	0.18	方正富邦豐利債券A	-2.54	1.1582	0.02
25	華寶可轉(zhuǎn)債債券A	22.55	1.6379	2.12	銀華信用精選18個月定期開放債券	-2.36	1.0081	37.15
26	鵬華可轉(zhuǎn)債債券A	22.50	1.7530	26.11	上投摩根雙債增利債券A類	-2.35	1.5162	0.09
27	華寶可轉(zhuǎn)債債券C	22.35	1.6312	0.92	格林泓遠(yuǎn)純債C	-2.33	0.9509	0.30
28	前海開源祥和債券C	22.30	1.5008	0.14	嘉實(shí)民企精選一年定期債券	-2.28	1.0141	1.34
29	鵬華可轉(zhuǎn)債債券C	22.30	1.2910	19.29	光大保德信歲末紅利純債債券C	-2.27	1.2091	0.01
30	平安可轉(zhuǎn)債C	22.28	1.4353	0.04	光大保德信歲末紅利純債債券A	-1.99	1.2386	0.04
31	嘉實(shí)穩(wěn)宏債券A	21.97	1.6036	1.83	中金衡益C	-1.98	1.0627	0.25
32	嘉實(shí)穩(wěn)宏債券C	21.68	1.5800	0.39	國壽安保尊裕優(yōu)化回報債券C	-1.96	1.1020	0.00
33	天弘弘豐增強(qiáng)回報A	21.38	1.2616	2.16	格林泓遠(yuǎn)純債A	-1.91	1.0379	1.50
34	天弘弘豐增強(qiáng)回報C	21.06	1.2494	0.29	海富通純債債券C	-1.84	2.3220	0.07
35	民生加銀嘉益?zhèn)?/td>	18.78	1.2049	0.01	中金衡益A	-1.67	1.0716	0.27
36	西部利得穩(wěn)健雙利債券A	18.71	1.8380	3.26	國壽安保尊裕優(yōu)化回報債券A	-1.66	1.1210	3.11
37	西部利得穩(wěn)健雙利債券C	18.44	1.7830	1.19	南華瑞恒中短債債券C	-1.62	1.0342	0.00
38	融通可轉(zhuǎn)債A	18.07	1.3022	0.66	海富通可轉(zhuǎn)債優(yōu)選債券	-1.58	0.8313	0.02
39	融通可轉(zhuǎn)債C	17.78	1.2706	0.22	海富通純債債券A	-1.57	2.3700	0.43
40	長盛可轉(zhuǎn)債A	17.00	1.6647	1.35	財通純債債券C	-1.46	1.0834	0.00
41	申萬菱信可轉(zhuǎn)債債券	16.80	2.1690	3.26	南華瑞恒中短債債券A	-1.42	1.0316	0.01
42	長盛可轉(zhuǎn)債C	16.77	1.6782	0.84	添富季紅	-1.39	1.5430	3.06
43	銀華可轉(zhuǎn)債債券	16.72	1.7304	3.64	富榮富乾債券C	-1.25	0.9701	0.00
44	南方希元可轉(zhuǎn)債債券	16.48	1.8721	20.80	財通純債債券A	-1.23	1.1416	0.05
45	萬家可轉(zhuǎn)債債券A	16.33	1.1820	0.12	國壽安保尊利增強(qiáng)回報債券C	-1.20	1.1730	0.23
46	萬家可轉(zhuǎn)債債券C	16.02	1.1756	0.02	浙商匯金聚盈中短債C	-1.19	1.0250	0.00
47	博時轉(zhuǎn)債增強(qiáng)債券A	15.77	2.1770	18.85	新疆前海聯(lián)合添鑫3個月定期開放債券C	-1.16	1.1863	0.05
48	天弘多元收益A	15.45	1.1759	2.20	招商添浩純債A	-1.14	0.9880	0.00
49	博時轉(zhuǎn)債增強(qiáng)債券C	15.41	2.1140	3.72	天弘慶享C	-1.14	0.9893	0.05
50	交銀強(qiáng)化回報A/B	15.35	1.5360	0.09	平安季享裕定開債C	-1.14	1.0369	0.00
51	天弘多元收益C	15.21	1.1729	1.27	安信永泰定開債券	-1.11	1.1792	19.64
52	交銀可轉(zhuǎn)債債券A	15.19	1.4928	0.59	安信聚利增強(qiáng)債券C	-1.08	1.0809	0.25
53	華富可轉(zhuǎn)債債券	15.16	1.4926	0.07	交銀施羅德增強(qiáng)收益?zhèn)?/td>	-1.03	1.5800	0.14
54	交銀強(qiáng)化回報C類	15.04	1.4966	0.06	江信祺福C	-0.97	1.2547	0.01
55	東方臻選純債債券A	15.02	1.2376	10.23	建信睿怡純債A	-0.97	1.1326	0.31
56	東方臻選純債債券C	14.94	1.6019	0.02	招商添浩純債C	-0.96	0.9935	0.01
57	華商轉(zhuǎn)債精選債券A	14.92	1.1537	0.26	安信聚利增強(qiáng)債券A	-0.94	1.0861	0.81
58	交銀可轉(zhuǎn)債債券C	14.89	1.4801	0.08	安信聚利增強(qiáng)債券B	-0.94	1.0861	0.00
59	長江可轉(zhuǎn)債債券A	14.83	1.5090	0.02	國壽安保尊利增強(qiáng)回報債券A	-0.94	1.1930	3.42
60	富國可轉(zhuǎn)債A	14.82	2.3150	51.20	建信收益增強(qiáng)債券C	-0.93	1.8120	0.58
61	華商轉(zhuǎn)債精選債券C	14.70	1.1506	0.17	新疆前海聯(lián)合添鑫3個月定期開放債券A	-0.90	1.2374	0.15
62	富國可轉(zhuǎn)債C	14.67	2.3110	1.61	建信收益增強(qiáng)債券A	-0.72	1.8970	0.52
63	華商穩(wěn)定增利債券A	14.61	2.2860	33.05	鑫元聚鑫收益增強(qiáng)債券發(fā)起C	-0.71	1.0694	0.03
64	長江可轉(zhuǎn)債債券C	14.51	1.4933	0.03	東海祥利純債	-0.66	1.0032	4.01
65	華商穩(wěn)定增利債券C	14.33	2.1890	8.01	江信祺福A	-0.64	1.2820	3.68
66	華富安享債券	13.81	1.5502	0.78	長信利鑫	-0.54	1.1234	0.09
67	諾安優(yōu)化收益?zhèn)?/td>	13.48	2.4908	9.80	中郵睿利增強(qiáng)債券	-0.52	0.9500	0.07
68	易方達(dá)雙債增強(qiáng)債券A	13.31	2.1090	22.55	交銀定期支付月月豐債券C	-0.52	1.5584	0.03
69	新華增怡A	13.26	1.6249	0.31	中歐同益?zhèn)?/td>	-0.51	1.0230	8.06
70	易方達(dá)雙債增強(qiáng)債券C	13.00	2.0360	12.15	中銀慧享中短利率債債券B	-0.49	1.0029	0.00
71	新華增怡C	12.93	1.6521	1.86	太平豐和一年定開債券發(fā)起式	-0.47	1.0113	71.94
72	寶盈融源可轉(zhuǎn)債債券A	12.92	1.2934	0.30	鑫元聚鑫收益增強(qiáng)債券發(fā)起A	-0.45	1.0973	0.13
73	創(chuàng)金合信轉(zhuǎn)債精選債券A	12.84	1.3846	0.01	景順長城景盛雙息收益?zhèn)疌	-0.44	1.1240	0.05
74	新華雙利債A	12.83	1.3542	0.02	中銀慧享中短利率債債券A	-0.34	1.0029	0.03
75	寶盈融源可轉(zhuǎn)債債券C	12.70	1.2856	0.18	長信利鑫A	-0.32	1.1398	10.57
76	創(chuàng)金合信轉(zhuǎn)債精選債券C	12.61	1.2581	0.01	匯添富年年利定期開放債券C	-0.31	1.3820	0.18
77	新華雙利債C	12.53	1.3257	0.02	東海祥蘇短債C	-0.28	1.0190	0.03
78	招商添德3個月定開債A	12.46	1.2128	30.14	德邦新添利債券C	-0.28	1.7956	0.19
79	信達(dá)澳銀信用債債券C	12.41	1.4870	0.03	長信利發(fā)債券	-0.27	1.4001	8.79
80	信達(dá)澳銀信用債債券A	12.39	1.5270	1.28	交銀定期支付月月豐債券A	-0.25	1.6111	0.12
81	光大保德信信用添益?zhèn)疉	12.07	1.9780	15.03	東海祥蘇短債A	-0.23	1.0220	0.02
82	天弘增強(qiáng)回報A	11.89	1.3636	2.78	天弘合益C	-0.23	1.0015	0.05
83	光大保德信信用添益?zhèn)疌	11.78	1.9390	2.17	建信雙息紅利債券C	-0.22	1.4950	0.18
84	天弘永利債券E	11.77	1.3364	1.04	銀河泰利債券I	-0.17	1.0264	0.00
85	天弘永利債券B	11.77	1.9412	64.23	匯添富高息債債券C	-0.13	1.5260	5.13
86	中銀轉(zhuǎn)債增強(qiáng)債券A	11.76	3.1430	4.90	民生加銀鑫享債券C	-0.13	1.2038	8.92
87	建信轉(zhuǎn)債增強(qiáng)債券A	11.72	3.2440	0.46	建信雙息紅利債券H	-0.12	1.3230	0.01
88	天弘增強(qiáng)回報E	11.68	1.2182	1.62	民生加銀鑫享債券D	-0.11	1.0450	0.00
89	華富安福債券	11.67	1.3377	0.05	中海純債債券C	-0.09	1.2570	0.01
90	中歐鼎利債券E	11.63	1.4306	0.36	景順長城景盛雙息收益?zhèn)疉	-0.09	1.1500	0.05
91	中歐鼎利債券A	11.62	1.8197	6.02	匯添富年年利定期開放債券A	-0.08	1.4260	6.03
92	天弘增強(qiáng)回報C	11.59	1.3513	1.17	信誠三得益?zhèn)疊	-0.07	1.7530	15.59
93	天弘永利債券C	11.54	1.1991	1.51	金信民興債券A	-0.04	2.0464	0.03
94	富國興利增強(qiáng)債券	11.52	1.5019	1.86	建信雙息紅利債券A	-0.03	1.7670	1.94
95	中銀轉(zhuǎn)債增強(qiáng)債券B	11.50	3.0250	1.63	天弘合益A	-0.03	1.0038	0.05
96	華商收益增強(qiáng)債券A	11.48	1.8550	0.23	德邦新添利債券A	-0.03	1.4181	1.84
97	天弘永利債券A	11.47	1.8830	7.75	嘉實(shí)豐益純債定期開放債券	-0.01	1.3825	21.24
98	建信轉(zhuǎn)債增強(qiáng)債券C	11.42	3.1360	0.49	融通四季添利債券C	0.00	1.0340	0.00
99	中歐鼎利債券C	11.34	1.4236	0.48	浦銀安盛普華66個月定開債券C	0.00	1.0000	0.00
100	華商收益增強(qiáng)債券B	11.24	1.7830	0.14	中信保誠嘉鴻債券C	0.00	1.0000	0.00