主力移動(dòng)行為暴露出很大信號(hào)

市長(zhǎng)/市場(chǎng)資金進(jìn)出

證券明星的快速勝利數(shù)據(jù)顯示，兩個(gè)城市今天的總交易額為3198億韓元，與前一交易日相比，資金增加了662億韓元，資金流入凈額為262億韓元。

板塊資金進(jìn)出

主力資金凈流入的前五位板塊分別是：造紙印刷 金融保險(xiǎn)業(yè) 社會(huì)服務(wù)業(yè) 食品飲料 房地產(chǎn)業(yè)

主力資金凈流出的前五位板塊分別是：

當(dāng)日板塊資金流向前五名

個(gè)股資金進(jìn)出

資金凈流入的前五位個(gè)股分別是： 格力電器 中國平安 貴州茅臺(tái) 萬 科A 攀鋼釩鈦

資金凈流出的前五位個(gè)股分別是： 長(zhǎng)鷹信質(zhì) 中鋁國際 華西能源 中興通訊 大秦鐵路

當(dāng)日資金凈流入排名前十個(gè)股

A股“入富”或本周決定 萬億元級(jí)增量資金在望

今年以來，A股市場(chǎng)調(diào)整，但隨著A股對(duì)外開放進(jìn)程加快，同時(shí)其估值處于歷史底部區(qū)域，價(jià)值投資凸顯，安全邊際進(jìn)一步提高，吸引外資持續(xù)流入A股。專家認(rèn)為，隨著A股國際化程度的提高，外資在A股市場(chǎng)的占比將會(huì)逐步增大。

A股納入富時(shí)羅素國際指數(shù)是一個(gè)超預(yù)期的利好，有望給A股注入做多能量。上周五，國際指數(shù)公司富時(shí)羅素表示，最早將于9月17日-21日作出是否納入A股的決定，納入的權(quán)重可能高于0.8%。

據(jù)了解，8月31日，A股調(diào)整新納入MSCI指數(shù)10只個(gè)股，至此，236只A股合計(jì)占MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的權(quán)重為0.75%。這也就意味著，A股加入富時(shí)羅素國際指數(shù)的比例可能超過MSCI。對(duì)此，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，富時(shí)羅素國際指數(shù)和MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)一樣，都屬于國際上最大的指數(shù)之一，有眾多的資金盯住這個(gè)指數(shù)來進(jìn)行配置。

楊德龍表示，越來越多的國際指數(shù)把A股納進(jìn)去，一方面看中了A股的市值，現(xiàn)在A股的市值是世界上前三大的市值。另一方面也反映了A股市場(chǎng)經(jīng)過大幅下挫之后，估值上確實(shí)具備了比較大的吸引力，外資作為中長(zhǎng)線的投資資金，更加看重上市公司本身的價(jià)值。

廣發(fā)證券分析師戴康昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，A股如納入富時(shí)國際指數(shù)，將進(jìn)一步加快A股融入全球資本市場(chǎng)步伐，A股市場(chǎng)追求藍(lán)籌股、價(jià)值股的風(fēng)格將進(jìn)一步強(qiáng)化。

談及A股“入富”將會(huì)給A股帶來多少增量資金，頂點(diǎn)財(cái)經(jīng)首席宏觀分析師徐陽昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，根據(jù)目前富時(shí)羅素國際指數(shù)約1.5萬億美元的規(guī)模，理論上有望給A股帶來5000億美元，即超過3萬億元人民幣增量資金。

“隨著A股國際化程度的提高，將來外資在A股市場(chǎng)的占比也會(huì)逐步增大。根據(jù)測(cè)算，現(xiàn)在外資在A股市場(chǎng)的總市值占比只有2%，占A股自由流通市值6%左右。在未來的5年到10年，外資占到A股市場(chǎng)的總市值有可能提到10%，這會(huì)給A股帶來大量的增量資金?！睏畹慢埍硎?。

東北證券研究總監(jiān)付立春對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，若A股“入富”成功，外資持股比例也會(huì)有所增加，A股投資風(fēng)格也日趨國際化。外資注重價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資，這將慢慢改變A股生態(tài)，比如停復(fù)牌制度、退市制度等的完善。同時(shí)，短線投資、追漲殺跌等將逐漸被市場(chǎng)拋棄，A股整體波動(dòng)率和換手率會(huì)持續(xù)下降。（證券日?qǐng)?bào)）

ETF投資者越跌越買 外資加倉節(jié)奏不止北上資金“買買買”

9月以來，A股市場(chǎng)延續(xù)震蕩走勢(shì)，市場(chǎng)情緒較為低迷，不過主流股票型ETF的份額繼續(xù)增長(zhǎng)，且增速較今年前期明顯加快；北上資金盡管流入速度較8月有所減緩，但仍延續(xù)著正流入的態(tài)勢(shì)。種種跡象顯示，部分注重價(jià)值的長(zhǎng)線資金在市場(chǎng)估值低位繼續(xù)保持著一定的布局節(jié)奏。

ETF投資者越跌越買

保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)投資者入場(chǎng)的一個(gè)重要信號(hào)在于，主要為機(jī)構(gòu)投資者所持有的ETF品種，近幾個(gè)月以來，份額保持著持續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

數(shù)據(jù)顯示，自6月以來，股票型ETF的場(chǎng)內(nèi)凈申購份額持續(xù)增長(zhǎng)，6月、7月、8月三個(gè)月的凈申購份額分別達(dá)到50.05億份、63.70億份、80.56億份。9月以來，ETF凈申購份額已經(jīng)突破76億份。

其中，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、南方中證500ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、華夏上證50ETF、廣發(fā)中證500ETF等ETF6月以來的凈申購份額均超過10億份。

對(duì)此，華泰柏瑞基金指數(shù)投資部總監(jiān)柳軍分析，目前市場(chǎng)上一半以上的主要寬基ETF份額都被機(jī)構(gòu)所持有。從2018年1月的3500點(diǎn)到當(dāng)前的2700點(diǎn)，上證綜指跌幅接近20%，而主要寬基指數(shù)ETF份額不降反升。ETF作為機(jī)構(gòu)投資者的主要投資工具，其份額上升一定程度上反映了機(jī)構(gòu)投資者對(duì)未來A股估值修復(fù)的積極預(yù)期。而且可以發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)在跌破3000點(diǎn)以后，份額增長(zhǎng)的速度加快了許多。

值得注意的是，今年前幾個(gè)月以創(chuàng)業(yè)板ETF為代表的偏成長(zhǎng)風(fēng)格ETF的規(guī)模增長(zhǎng)較受關(guān)注，比如華安創(chuàng)業(yè)板50ETF從去年年底的2.82億份增長(zhǎng)到了9月18日的155.74億份。而近幾個(gè)月以來，滬深300等大盤ETF份額增長(zhǎng)速度亦頗為迅速，比如華泰柏瑞滬深300ETF這樣規(guī)模200億以上且機(jī)構(gòu)持有比例占80%以上的ETF，今年以來份額增長(zhǎng)接近50%，其中約七成的新增份額來自于6月以來的申購。

外資加倉節(jié)奏不止

與此同時(shí)，外資“買買買”是近期市場(chǎng)中備受關(guān)注的話題。9月18日，A股市場(chǎng)全線反彈，上證指數(shù)收盤價(jià)逼近2700點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，滬股通當(dāng)日流入16.91億元，深港通當(dāng)日流入3.99億元，合計(jì)超過20億元。至此，9月以來，北向資金凈流入達(dá)到57.82億元，盡管其流入速度較8月放緩，但仍保持著正流入的趨勢(shì)，顯示外資加倉節(jié)奏并未停歇。

數(shù)據(jù)顯示，今年以來，北向資金累計(jì)凈買入已接近2300億元，主要的凈買入增長(zhǎng)集中在MSCI納入事件前后。北向資金相對(duì)于南向資金的順差逐漸擴(kuò)大至約1700億元。

國盛證券分析師張倩婷表示，過去兩年，外資是最重要的邊際增量，深刻影響了A股的風(fēng)格和估值體系。當(dāng)前外資配置A股已達(dá)到1.2萬億以上，外資規(guī)模與公募、保險(xiǎn)規(guī)模差距快速收窄，海外資金的偏好與配置風(fēng)格已經(jīng)影響了A股市場(chǎng)的偏好。

不過，天風(fēng)證券分析師劉晨明指出，今年以來北上資金在市場(chǎng)大跌的情況下表現(xiàn)比較活躍，但其中需要考慮QFII資金向陸港通遷移的情況，這也是央行公布的境外機(jī)構(gòu)和個(gè)人持有境內(nèi)資產(chǎn)數(shù)據(jù)與北上資金流入存在不同步的原因之一。

值得注意的是，市場(chǎng)也越來越重視北上資金的流入流出邊際變化與個(gè)股股價(jià)的關(guān)聯(lián)性。9月份以來，截至17日，凈買入金額居前的標(biāo)的包括五糧液、海螺水泥、中國國旅、中國石化、分眾傳媒、洋河股份等，而資金主要從恒瑞醫(yī)藥、招商銀行、格力電器等標(biāo)的中流出。

市場(chǎng)估值處于低位

不少機(jī)構(gòu)人士指出，盡管短期市場(chǎng)弱勢(shì)格局難以迅速改變，但是市場(chǎng)估值已經(jīng)處于歷史低位，長(zhǎng)線資金的持續(xù)入場(chǎng)也顯示出，對(duì)于價(jià)值投資者而言，已經(jīng)進(jìn)入可以布局的區(qū)間。

海富通基金國際投資部總監(jiān)孟寧表示，以目前的點(diǎn)位來看，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)比如龍頭類公司已經(jīng)跌到較低的價(jià)格，在歷史上處在有優(yōu)勢(shì)的估值水平。至于不同資金類型所顯示出的步伐不一致的情況，私募機(jī)構(gòu)大多數(shù)采取絕對(duì)收益的產(chǎn)品策略，隨著安全墊的變薄，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)下跌必須降低倉位。而險(xiǎn)資正相反，現(xiàn)金流持續(xù)隨著保費(fèi)涌入，隨著市場(chǎng)下跌，一些股票的分紅收益率越來越高，保險(xiǎn)可買的資產(chǎn)越來越多，因此主要是加倉動(dòng)向。外資則對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)和A股市場(chǎng)持偏中性的態(tài)度，但是隨著市場(chǎng)下跌，長(zhǎng)期青睞的消費(fèi)股、高分紅股體現(xiàn)出了估值優(yōu)勢(shì)，所以外資也逐漸加大買入。

廣發(fā)證券首席策略分析師戴康也表示，底部特征凸顯A股中長(zhǎng)期配置價(jià)值，但中外資機(jī)構(gòu)投資者在三季度的市場(chǎng)操作仍存在分歧：A股公募基金三季度仍在減倉防御，對(duì)消費(fèi)的配置進(jìn)一步下降；而北上資金三季度卻仍是持續(xù)凈流入，并未受到人民幣匯率貶值的擾動(dòng)，且加倉基建鏈周期與大金融板塊?？梢钥闯?，外資機(jī)構(gòu)投資者更加看重估值與業(yè)績(jī)的匹配度，而A股機(jī)構(gòu)投資者更多表現(xiàn)出對(duì)“政策底”傳導(dǎo)的遲疑。

私募基金朱雀投資亦表示，當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)偏好仍然受到內(nèi)外部因素共同抑制，市場(chǎng)難言全面反轉(zhuǎn)。隨著日均成交量持續(xù)低于2500億，市場(chǎng)下跌的勢(shì)頭將進(jìn)一步放緩，預(yù)計(jì)近期即便下跌也將呈現(xiàn)“抵抗式”的震蕩走低態(tài)勢(shì)，而非前期的單邊下跌態(tài)勢(shì)，這將為發(fā)掘結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)提供極好的時(shí)間窗口。對(duì)價(jià)值投資者而言，市場(chǎng)已進(jìn)入長(zhǎng)期布局的區(qū)間。配置上應(yīng)當(dāng)?shù)笖?shù)與結(jié)構(gòu)，集中精力自下而上把握優(yōu)質(zhì)公司的投資機(jī)會(huì)。（中國證券報(bào)）