到底是什么原因使基金賺了很多錢！志敏不賺錢嗎？該怎么解決？

作者：知識(shí)行星尋找俊杰

昨天，基金業(yè)協(xié)會(huì)第三屆會(huì)員代表大會(huì)公布了部分?jǐn)?shù)據(jù)、公募基金方面，截至今年7月底，產(chǎn)業(yè)管理資產(chǎn)規(guī)模為23.5萬(wàn)億元人民幣，比2016年底增加了1.6倍，從全球第九位上升到目前世界第四位。

其中，權(quán)益類基金產(chǎn)品數(shù)量和管理規(guī)模分別達(dá)5140只、7.7萬(wàn)億元，分別增長(zhǎng)1.2倍、1.8倍，均創(chuàng)歷史新高。各類基金產(chǎn)品持有股票市值10.8萬(wàn)億元，占A股總市值的12.5%，較2017年底提高4.3個(gè)百分點(diǎn)，特別是2019年、2020年和2021年上半年分別提升了1.2、2.7和0.6個(gè)百分點(diǎn)，已經(jīng)成為促進(jìn)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的重要“壓艙石”。投資者信任度明顯增強(qiáng)。目前,公募基金有效賬戶數(shù)達(dá)11.9億個(gè)。

但基金行業(yè)蓬勃發(fā)展的同時(shí)，也有些問(wèn)題需要指出，比如在領(lǐng)導(dǎo)講話中，就提到了一個(gè)最為關(guān)鍵的問(wèn)題，就是基金很賺錢，收益率都不低，但是基民不賺錢，這個(gè)問(wèn)題依舊存在，從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，我們主動(dòng)基金平均年化回報(bào)，能達(dá)到18%以上，但是大家都賺到錢了嗎？每個(gè)人心里都很清楚，那么這到底是什么原因造成的呢？

領(lǐng)導(dǎo)給了一個(gè)解釋，說(shuō)這其中固然有投資者自身的因素，但也有行業(yè)能力和責(zé)任不匹配的問(wèn)題，有的機(jī)構(gòu)規(guī)模情結(jié)濃厚，重營(yíng)銷輕持續(xù)服務(wù)；有的代理銷售機(jī)構(gòu)和從業(yè)人員背離客戶利益，誘導(dǎo)“贖舊買新”。這些問(wèn)題必須從維護(hù)投資者合法利益的高度切實(shí)加以解決。這里老齊認(rèn)為有這么幾個(gè)重點(diǎn)。

首先，最根本原因是，現(xiàn)在機(jī)構(gòu)利益跟投資者利益不一致，機(jī)構(gòu)要規(guī)模，規(guī)模上來(lái)了才能有管理費(fèi)，所以會(huì)借勢(shì)營(yíng)銷，哪個(gè)基金漲的好，他就賣哪個(gè)？這確實(shí)容易調(diào)動(dòng)投資者情緒，但是投資者在熱門基金中，其實(shí)是最容易虧錢。年初那種坤坤不老，藍(lán)籌到老的市場(chǎng)情緒渲染，甚至一些基金經(jīng)理，被編入了歌謠，這就說(shuō)明一種情緒走向了極端，大量申購(gòu)認(rèn)購(gòu)發(fā)生，其實(shí)推動(dòng)了行情見(jiàn)頂。今年這些追熱門的投資者損失慘重。而如今新能源和芯片，周期類的基金卷土重來(lái)，又在重復(fù)同樣的故事。那么這個(gè)事怎么破？應(yīng)該改變機(jī)構(gòu)的收入模式，改變旱澇保收的管理費(fèi)模式，讓基金在持續(xù)業(yè)績(jī)中，才能產(chǎn)生提點(diǎn)，比如超過(guò)8%才能提1個(gè)點(diǎn)，超過(guò)12%可以提2個(gè)點(diǎn)等等，而且還要通過(guò)3-5年平均表現(xiàn)，進(jìn)行計(jì)算，防止機(jī)構(gòu)在某些年份急功近利。這樣他們賣基金的時(shí)候就會(huì)考慮考慮了，有些基金即使賣上規(guī)模，你也賺不到錢，他就不會(huì)再去費(fèi)這個(gè)勁了，反而一些冷門行業(yè)，逆向投資的機(jī)會(huì)，對(duì)他來(lái)說(shuō)有超額收益，他才愿意去進(jìn)行營(yíng)銷。

其次，對(duì)于投資者也要進(jìn)行持續(xù)教育和陪伴，大家之所以買基金，就是因?yàn)橥顿Y知識(shí)匱乏，很容易被行情和收益所誘惑，這時(shí)候我們應(yīng)該做的是輸出正確的價(jià)值觀和投資理念，而不是助長(zhǎng)投資者追漲殺跌的情緒。所以服務(wù)上必須再細(xì)化一些，需要有專門的人，在行情表現(xiàn)不佳的時(shí)候，給投資者做心里按摩，就像老齊這樣，否則大家確實(shí)很難堅(jiān)持住。

第三，交易過(guò)于便捷，反而導(dǎo)致了損失，在過(guò)去十年中，為啥買房子你能賺錢，投資別的都不賺錢，就是因?yàn)榉孔拥慕灰滋珡?fù)雜了，一般人也很少關(guān)注房屋的行情變化，所以拿得住，最后就產(chǎn)生了很多的收益，但其實(shí)這些主動(dòng)的權(quán)益基金收益也并不差， 最大的問(wèn)題就是買入賣出實(shí)在太方便了。反而不利于投資者賺錢。大部分主動(dòng)基金其實(shí)你拿滿一年，就有6-7成的機(jī)會(huì)賺錢了，拿滿2年，就有8成以上的盈利機(jī)會(huì)，拿滿3年幾率肯定超過(guò)9成，所以3年定開基金，其實(shí)應(yīng)該大力推廣，對(duì)于絕大多數(shù)執(zhí)行力比較差的投資者來(lái)說(shuō)，3年封閉期，利大于弊。強(qiáng)制不讓你出來(lái)，雖然體驗(yàn)很差，但卻是保證你賺錢的最有效方法。這也是投資市場(chǎng)最反人性的東西，讓你覺(jué)得舒服的東西，你最想干的東西，一定最后是賠錢的。當(dāng)然機(jī)構(gòu)們也該站在用戶角度設(shè)計(jì)產(chǎn)品，比如通過(guò)資產(chǎn)配置，降低波動(dòng)率。讓大家沒(méi)那么慌張。

第四，營(yíng)銷渠道要變革，現(xiàn)在賣基金的重任都落在了銀行和理財(cái)平臺(tái)，他的利益跟投資者也是不一致的，所以才出現(xiàn)了一系列亂象，新基金的認(rèn)購(gòu)費(fèi)最高，所以很多理財(cái)經(jīng)理會(huì)告訴你賣掉老基金，然后去認(rèn)購(gòu)新基金，這樣他就能再賺一遍營(yíng)銷費(fèi)，還會(huì)編造各種謊言，說(shuō)什么新基金1元凈值便宜，但其實(shí)不管凈值多少漲跌幅度都是一樣的，新基金大部分都是熱門行業(yè)熱門風(fēng)格，而且還要有個(gè)建倉(cāng)期，所以棄舊買新十分不劃算，但這種事卻天天都在發(fā)生。

最后，站在投資者的角度來(lái)說(shuō)，還是要加強(qiáng)學(xué)習(xí)，投資這個(gè)事，關(guān)系到你一生的財(cái)富，如果總是很草率，就把錢扔出去了，一時(shí)很爽，但是往往卻悔恨終身。在星球粉絲群里，老齊總是告訴大家，買基金，特別是買主動(dòng)基金賠錢的方式就兩個(gè)，買的太貴，賣的太早。這兩個(gè)你避免其中一個(gè)，就不可能虧錢了。