昨天帶大家分析了一只基金，很多人在后臺評論說不知道這個基金的賺錢邏輯。

為什么平平無奇的一只基金能有這么高的收益。而且只有半倉股票，在收益上，就遠遠地把滬深300指數(shù)甩在后面了。

你苦苦研究一家公司，最終帶來的收益還沒有這么優(yōu)秀。今天帶大家看看它的賺錢邏輯。

昨天帶大家看了基金的歷史走勢和年度漲幅，基本就可以判斷這只基金是否具有穿越牛熊周期的能力了。

今天我們看看它的穩(wěn)定性和賺錢能力。也就是分析這只基金的股債比例和持倉股票風(fēng)格。我們都知道債券是平穩(wěn)的代表，股票是激進的代表。

如果股票比例過高，也就說明基金的波動會更高。如果重倉股票是最近的熱門股票，就更讓人不省心了。所以小心遇到這樣的基金，會給你帶來極差的投資體驗。

從上圖可以看出，40%-50%的股票倉位，債券倉位點50%-60%。

這只基金只持有了差不多半成的股票，如果遇到牛市的時候，它的上漲速度肯定是比不上滬深300的全倉股票的。

可如果遇到震蕩行情，上串下跳的行情，這只基金百分之百可以表現(xiàn)得良好。而且能穩(wěn)定地跑贏滬深300.因為它持有的40%債券，可以幫助整只基金抗住不少跌幅。

不信你可以看下圖的歷史數(shù)據(jù)。

從上面二個圖中可以看得出來，它一年都保持著股債均衡的策略。牛市行情好的時候，半倉股票吃大部分的利潤，賺取一定的收益。行情不好熊市的時候，又可以用半倉的債券來做防守。這種組合，顯然是不會有什么短期的高光收益，甚至有時候還有可能跑輸市場。

但是這反而更能證明，基金經(jīng)理不是靠博取短期收益，而且靠長期賺取市場的收益在管理這一只基金，基金經(jīng)理時刻都在想著如何防守， 這才是真正的對投資者負(fù)責(zé)任的基金。

看過馬拉松或者是短跑比賽的都知道，一開始跑得很快的或者是一開始跑得很慢的，最終的冠軍都不太可能是他們，反而是那些跑得不是很快，也不是很慢的平均速度的人，最終拿冠軍的就是這類人群。

所以投資也是一樣的，如果你一味地想要做出頭鳥，被打死的機率很高，所以保持均衡，保持穩(wěn)健，保持耐心。長期來看才更有可能獲得更高的收益。

可還是有大多數(shù)投資者，還是把短期博取收益作為他的目標(biāo)，結(jié)果還沒有等牛市來，就有可能在半路夭折了。

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-文中圖片來自天天基金網(wǎng)

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