高田：收購海南堅果，金融大數據邁出了新的一步

高偉達300465

研究機構：長江證券分析師：馬先文撰寫日期：2016-09-06

報告的要點

事件描述公司9月5日宣布，將利用自有資金2.502億韓元收購海南堅果100%的股份，收購價格分期支付，2016-2010年分別支付6505萬韓元、4253萬韓元、4503萬韓元、4503萬韓元、4503萬韓元、5254萬韓元

事件評論

領先的大數據平臺,精準營銷與移動廣告獨具優(yōu)勢。海南堅果的產品與服務包括堅果大數據、堅果精準營銷服務、移動互聯網廣告平臺。堅果大數據是其廣告核心價值體現,其基于硬件數據支持,針對不同用戶提供更加細化的軟件推送,優(yōu)化用戶體驗的同時顯著提高轉化率,實現雙贏;精準營銷服務與硬件廠商合作,覆蓋數億國內外手機設備,渠道廣闊;移動互聯網以大數據用戶畫像為基礎,精準營銷打造移動互聯網廣告平臺,主要服務金融等行業(yè)廣告主。

管理層強大,業(yè)績承諾彰顯信心。海南堅果管理層陣容強大,CEO 劉曉曦先生曾任職于TOM 無線集團,長期從事無線互聯網行業(yè);技術負責人楊樹海先生為原極客學院架構師,多年來專注于高可用架構和大數據分析方向,有豐富的架構和開發(fā)經驗。公司以技術為本,嫁接優(yōu)質資源,實現快速成長,其承諾2016-2019年凈利潤分別不低于1000萬元、1800萬元、2340萬元和3042萬元,持續(xù)快速增長,其中,2016年四季度凈利潤不低于700萬元,同時,購買價款根據業(yè)績承諾按五年分期支付,彰顯原股東對公司發(fā)展的堅定信心。

大數據+金融IT,FinTech 布局再下一城。若成功收購海南堅果,公司在大數據領域實力將快速突破。堅果大數據分析平臺和公司現有金融IT 解決方案完美結合,助力產品線再次豐富,進一步增強金融IT 整體解決方案能力,提高客戶粘性;同時,銀行SAAS 平臺通過引入強大的大數據分析模塊也將顯著提升服務價值,競爭優(yōu)勢進一步增強;而資產交易平臺更是顯著收益于大數據分析。

SAAS 順利推進,金融資產交易逐步落地。公司銀行SAAS 平臺進展順利,目前,我國城商行、農商行和村鎮(zhèn)銀行合計數量超2300家,每年付費規(guī)模或達到70億元,公司在技術、產品、經驗方面獨具優(yōu)勢。

同時,公司投資興業(yè)數金、參股盈行金融、擬納入上海睿民,平臺創(chuàng)新有望突破?；诙嗄攴e累的存量銀行資源,以及未來通過SAAS 模式綁定的增量客戶,面對中小銀行強烈需求,金融資產交易平臺有望由淺入深并快速壯大,平臺流水下半年有望逐步體現。SAAS、交易平臺若逐步過度到流量收費,公司盈利模式將再次迎來蛻變。

堅定加碼創(chuàng)新,維持“買入”評級。公司業(yè)務結構已發(fā)生蛻變,IT 解決方案勢頭良好,重點發(fā)力銀行云托管與SAAS,順勢延伸至金融資產交易平臺,具備技術、客戶優(yōu)勢,下半年流水有望逐步體現。公司上市以來一系列動作表明其深耕金融科技,堅定加碼創(chuàng)新決心。暫不考慮收購睿民及增發(fā)、收購海南堅果影響,預計2016-2018年EPS 為0.54、0.76、1.02元,維持“買入”評級。

風險提示:創(chuàng)新業(yè)務進展不及預期,收購整合風險

基金名稱	持股數(萬股)	持股比例	持倉變化(萬股)	持股市值(萬元)	占凈值比例	占個股流通市值比例
泰達宏利市值優(yōu)選混合型證券投資基金	49.92	7.00	0.00	3750.85	2.85	0.62
益民核心增長靈活配置混合型證券投資基金	0.01	0.02	0.01	0.75	0.02	0.00
信誠中證信息安全指數分級證券投資基金	1.28	0.37	1.28	96.18	0.31	0.02
東方雙債添利債券型證券投資基金	1.70	32.00	1.70	127.54	0.66	0.02
廣發(fā)中證全指信息技術交易型開放式指數證券...	0.04	13.61	0.04	3.01	0.01	0.00
國泰金鼎價值精選混合型證券投資基金	1.00	0.06	1.00	75.14	0.05	0.01
農銀匯理工業(yè)4.0靈活配置混合型證券投資...	0.03	0.02	0.03	2.25	0.01	0.00
農銀匯理主題輪動靈活配置混合型證券投資基...	0.12	0.01	0.12	8.82	0.01	0.00
富蘭克林國海研究精選混合型證券投資基金	2.27	2.93	2.27	170.57	2.14	0.03
嘉實研究阿爾法股票型證券投資基金	0.47	0.06	0.47	35.32	0.05	0.01
光大保德信量化核心證券投資基金	1.13	0.03	1.13	84.91	0.03	0.01
匯豐晉信新動力混合型證券投資基金	3.21	0.51	3.21	241.20	0.47	0.04
嘉實先進制造股票型證券投資基金	48.65	1.77	0.00	3655.48	1.51	0.61
國泰區(qū)位優(yōu)勢混合型證券投資基金	0.09	0.04	0.09	6.76	0.03	0.00
嘉實全球互聯網股票型證券投資基金	55.29	3.49	0.00	4154.50	1.82	0.69
嘉實企業(yè)變革股票型證券投資基金	17.77	0.57	0.00	1335.44	0.49	0.22
光大保德信風格輪動混合型證券投資基金	0.03	0.04	0.03	2.25	0.03	0.00
工銀瑞信基本面量化策略混合型證券投資基金...	0.00	0.00	0.00	0.29	0.00	0.00
浦銀安盛戰(zhàn)略新興產業(yè)混合型證券投資基金	3.54	0.24	3.54	266.08	0.18	0.04
鵬華弘益靈活配置混合型證券投資基金	0.70	0.69	0.70	52.60	0.76	0.01
平安大華新鑫先鋒混合型證券投資基金	2.32	2.15	2.32	174.32	1.66	0.03
華寶興業(yè)中證1000指數分級證券投資基金...	0.10	0.07	0.10	7.51	0.06	0.00
天弘中證計算機指數型發(fā)起式證券投資基金	0.12	0.36	0.12	9.02	0.47	0.00