明成公司(MSCI)5月14日表示，MSCI比率的首次擴(kuò)張名單中包括A股，26個A股(包括18個創(chuàng)業(yè)板股票)被列入MSCI中國指數(shù)。

插播一條消息：對于本周我們?yōu)榇蠹腋碌呢i周期邏輯梳理(關(guān)注威信公中號“澄泓財(cái)經(jīng)”（ID：chcj1688），回復(fù)“5151”查看完整文章內(nèi)容)，我們提到的農(nóng)業(yè)部官方數(shù)據(jù)也在今天發(fā)布，正如預(yù)期受疫情影響，數(shù)據(jù)繼續(xù)下滑且有加大趨勢，豬肉股的走勢一如我們的預(yù)期。

MSCI與先導(dǎo)智能

5月14日，明晟公司(MSCI)公布了A股納入MSCI比例首批擴(kuò)容名單，有26只A股(含18只創(chuàng)業(yè)板股票)被納入MSCI中國指數(shù)。至此，納入MSCI的A股總共有大盤A股264只。

新增18只中國創(chuàng)業(yè)板個股包括：同花順、泰格醫(yī)藥、溫氏股份、康泰生物、愛爾眼科、邁瑞醫(yī)療、網(wǎng)宿科技、東方財(cái)富、沃森生物、樂普醫(yī)療、匯川技術(shù)、三環(huán)集團(tuán)、芒果超媒、藍(lán)思科技、智飛生物、先導(dǎo)智能、宋城演藝、寧德時代。

在本次首批擴(kuò)容的18只創(chuàng)業(yè)板名單中，我們看到不乏有：今年累計(jì)漲幅最多的同花順，風(fēng)波不斷卻擁有“醫(yī)療器械界華為”光環(huán)的邁瑞醫(yī)療，創(chuàng)業(yè)板第一股溫氏股份，鋰電絕對龍頭寧德時代等等，堪稱全龍頭豪華陣容。

而對于先導(dǎo)智能來說，他在18年不斷與特斯拉和歐洲大客戶簽巨額訂單，業(yè)績增長確定性良好，在西方國家也算是老面孔了，也難怪瑞士銀行果斷對先導(dǎo)智能增持了177.8萬股，期末累計(jì)持有914.5萬股。點(diǎn)擊「鏈接」「鏈接」即可1分錢暢享價值3000元的60天精選股票池及體驗(yàn)14天高端投資服務(wù)！精選五大股池，讓你選股不再難。

2018年絕對增速放緩，但亮點(diǎn)突出

公司發(fā)布2018年報(bào)，實(shí)現(xiàn)收入38.9億元，同比增加78.7%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7.42億元，同比增長38.1%。分業(yè)務(wù)看，鋰電設(shè)備/光伏設(shè)備/電容器設(shè)備/3C智能設(shè)備/其他業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)收入34.4億元，分別同比增加89.0%/13.9%/65.1%/100.0%。

鋰電設(shè)備延續(xù)高增長；光伏設(shè)備受行業(yè)整體影響，增速有所放緩；3C智能設(shè)備首次實(shí)現(xiàn)收入。

4）格力（銀?。┯唵握{(diào)整的影響。

2018年9月先導(dǎo)智能為了確保格力（銀?。┯唵蔚馁~款回收，與格力簽署備忘錄，將合同金額（19.21億）調(diào)整為原訂單的86%（16.46億），減少利潤2.75億，在總收入中的占比為7%。該訂單在2018年已全部確認(rèn)收入。

2019年一季度增速較低，不必?fù)?dān)憂

公司預(yù)告，2019年第一季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.73億-2.25億，同比上升0%-30%。

預(yù)告增速區(qū)間幅度較大，對比2017-2018年一季度數(shù)據(jù)，基數(shù)較高。我們判斷先導(dǎo)智能2019年各季度凈利潤將保持前低后高的態(tài)勢。

盡管動力電池在逐步降價，但一線動力電池企業(yè)產(chǎn)能依舊不足，產(chǎn)能擴(kuò)張意圖明顯，先導(dǎo)智能作為核心設(shè)備龍頭，2019年訂單預(yù)期依舊較高。

（鋰電設(shè)備行業(yè)市場份額在不斷集中，2016-2017年是行業(yè)并購整合的高峰期。2018年前三季度，十家主流鋰電設(shè)備企業(yè)整體市占率47%左右，比2017年提升近20個百分點(diǎn)。）

（4）切入國際巨頭供應(yīng)鏈。先導(dǎo)智能本身綁定高端客戶，包括寧德時代（最大客戶）、比亞迪、LG化學(xué)、松下、三星SDI等。2018-2019年繼續(xù)拓展特斯拉等國際巨頭。

——特斯拉

2018年12月，與特斯拉簽訂了卷繞機(jī)、圓柱電池組裝線及化成分容系統(tǒng)等鋰電池生產(chǎn)設(shè)備的《采購合同》，合同金額約4300萬。盡管設(shè)備金額較少，但意義重大，標(biāo)志著先導(dǎo)獲得國際巨頭認(rèn)可。

特斯拉超級工廠2019年落戶上海，新能源規(guī)劃產(chǎn)能50萬輛，對應(yīng)鋰電需求超30GWh，設(shè)備需求達(dá)100億級，公司作為國內(nèi)鋰電設(shè)備龍頭，將有望持續(xù)獲得訂單，有助于實(shí)現(xiàn)對日韓鋰電設(shè)備替代。

——?dú)W洲最大鋰電池廠Northvolt

2019年1月，先導(dǎo)智能與歐洲圓柱電池廠商N(yùn)orthvolt簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方計(jì)劃在未來進(jìn)行約19.39億元的業(yè)務(wù)合作。繼特斯拉之后，公司正式進(jìn)入歐洲鋰電池市場。未來有望獲得全球鋰電設(shè)備更多的市場份額。

風(fēng)險點(diǎn)

我們雖然可以解釋先導(dǎo)智能的業(yè)績減速，也肯定了他的增長確定性，但是對于近期他的股價最保守困擾的解禁必須得到投資者朋友的重視。

明天先導(dǎo)智能就有一批千萬市值的股權(quán)激勵解禁，而下周一則有100億市值的原始股解禁，短期內(nèi)的解禁潮對其股價來說鴨梨山大（今日成交金額2.31億）。

但是總的來說，我們預(yù)計(jì)公司2019-2020年的凈利潤為11.6億億，對應(yīng)PE為28/21倍。公司股價強(qiáng)度一直較高，如有錯殺，還是有不錯的機(jī)會，大家可以收納自選，若想知道具體計(jì)劃請關(guān)注威信公中號“澄泓財(cái)經(jīng)”（ID：chcj1688），回復(fù)“5151”查看完整文章內(nèi)容，專業(yè)老師對你一對一指導(dǎo)。點(diǎn)擊【了解更多】，更可1分錢暢享價值3000元的60天精選股票池及體驗(yàn)14天高端投資服務(wù)！精選優(yōu)質(zhì)周策略和股池，讓你選股不再難。