1、公司是電纜配件龍頭；

2、高壓、海上風(fēng)電和城市電網(wǎng)建設(shè)促進(jìn)高壓等級(jí)電纜配件需求。

3、高閾值為EHV電纜配件提供了更好的競(jìng)爭(zhēng)格局；

連續(xù)4，7年業(yè)績(jī)持續(xù)增加。

5、機(jī)構(gòu)提供超過(guò)50%的上升空間。

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一、公司是電纜附件龍頭

公司擁有超60年電纜附件生產(chǎn)歷史，是國(guó)內(nèi)專業(yè)生產(chǎn)電纜附件經(jīng)驗(yàn)最豐富、品種規(guī)格最齊全的高新技術(shù)企業(yè)之一，具有500kV及以下全規(guī)格的電纜附件產(chǎn)品。公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于核電站、大型輸配電網(wǎng)、軌道交通、高鐵、海上風(fēng)電等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域。

2020年上半年，公司研發(fā)支出為0.25億元，同比增19.75%，目前公司擁有已授權(quán)發(fā)明專利3項(xiàng)、實(shí)用新型專利83項(xiàng)，軟件著作權(quán)3項(xiàng)，在基礎(chǔ)材料應(yīng)用、產(chǎn)品成型工藝、高電壓等級(jí)以及智能電纜附件產(chǎn)品領(lǐng)域，不斷充實(shí)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，占領(lǐng)技術(shù)高地以實(shí)現(xiàn)持續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

二、特高壓、海上風(fēng)電與城市電網(wǎng)建設(shè)推動(dòng)高電壓等級(jí)電纜附件需求

3月4日，中央政治局會(huì)議明確提出要加快新基建的建設(shè)力度，新基建覆蓋七大領(lǐng)域，包括5G基站建設(shè)、特高壓、城際高速和城市軌道交通、人工智能、大數(shù)據(jù)中心、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和新能源車(chē)充電樁等環(huán)節(jié)。其中特高壓和軌道交通投資對(duì)電纜附件有明顯促進(jìn)作用。

2018年以來(lái)為第四階段，新一輪建設(shè)重啟，國(guó)家能源局印發(fā)《關(guān)于加快一批輸變電重點(diǎn)工程規(guī)劃建設(shè)工作的通知》，規(guī)劃“七交五直”12條線路，2018，我國(guó)先后核準(zhǔn)并開(kāi)工5條特高壓工程，投資規(guī)模達(dá)到658億，2019年先后核準(zhǔn)并開(kāi)工2條特高壓重點(diǎn)工程，投資建設(shè)規(guī)模達(dá)到553億元，2020年計(jì)劃于年內(nèi)核準(zhǔn)并開(kāi)工“五交兩直”共計(jì)7條特高壓重點(diǎn)工程，投資建設(shè)規(guī)模達(dá)到919億元，同比增長(zhǎng)66%。

三、高門(mén)檻賦予超高壓電纜附件較好的競(jìng)爭(zhēng)格局

電纜附件行業(yè)進(jìn)入門(mén)檻高，屬于技術(shù)驅(qū)動(dòng)型行業(yè)。電纜附件的設(shè)計(jì)與生產(chǎn)相比電纜更為復(fù)雜，尤其在高壓、特高壓電纜附件領(lǐng)域，因此公司基于技術(shù)和生產(chǎn)工藝水平高等優(yōu)勢(shì)占據(jù)行業(yè)內(nèi)有利地位，形成強(qiáng)大的產(chǎn)品技術(shù)壁壘。

四、連續(xù)七年業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)

公司自2012年以來(lái)收入與利潤(rùn)持續(xù)正增長(zhǎng)，年度從未出現(xiàn)業(yè)績(jī)負(fù)增長(zhǎng)，在電力設(shè)備行業(yè)中難能可貴。營(yíng)業(yè)收入從2012年的3.82億元，增長(zhǎng)到2019年的8.53億元，期間復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到12%。

歸母凈利潤(rùn)從2012年的0.51億元，增長(zhǎng)到2019年的1.46億元，期間復(fù)合增速達(dá)到16%，主要得益于公司超高電壓電纜附件的產(chǎn)品放量，2020年上半年公司實(shí)現(xiàn)收入4.21億元，同比增長(zhǎng)18%，歸母凈利潤(rùn)0.8億元，同比增長(zhǎng)8%，延續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

五、機(jī)構(gòu)給予超50%上漲空間

安信證券預(yù)計(jì)公司2020年-2022年的收入增速分別為26.9%、29.8%、24.5%，凈利潤(rùn)增速分別為30%、30.4%、29.6%，公司是電纜附件細(xì)分領(lǐng)域的龍頭廠商，未來(lái)成長(zhǎng)性好；6個(gè)月目標(biāo)價(jià)為25元，上漲空間超50%。

潛在風(fēng)險(xiǎn)：電網(wǎng)投資進(jìn)度低于預(yù)期；原材料大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；500kV產(chǎn)品進(jìn)度不及預(yù)期；特高壓、海上風(fēng)電、城市電網(wǎng)建設(shè)不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等。

免責(zé)聲明：以上內(nèi)容不推薦股票，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，股市有風(fēng)險(xiǎn)入市需謹(jǐn)慎。