雷鳴科化最新消息,600985雷鳴科化:

雷鳴科化發(fā)布公告，擬向控股股東淮礦集團(tuán)及其他17名股東發(fā)行17.4億股，并向淮礦集團(tuán)支付現(xiàn)金5.0億元，收購淮礦股份99.95%股權(quán)，發(fā)行價(jià)為11.38元/股。雷鳴科化全資子公司西部民爆支付淮礦集團(tuán)1017萬元收購淮礦股份其余0.05%股權(quán)，淮礦股份資產(chǎn)合計(jì)作價(jià)203.3億元。另外公司擬向不超過10名投資者非公開發(fā)行股票募集不超過7.0億元，用于支付本次交易的現(xiàn)金對價(jià)及相關(guān)交易稅費(fèi)。本次交易尚需獲得政府相關(guān)主管部門或機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。

淮礦股份為華東區(qū)域重要焦煤生產(chǎn)企業(yè)

淮礦股份為大型國有煤炭生產(chǎn)企業(yè)，為華東地區(qū)主要煤炭生產(chǎn)基地之一，主要煤種包括焦煤、肥煤、瘦煤等；截止2016年12月末，其煤炭資源保有儲(chǔ)量合計(jì)約37億噸，生產(chǎn)裝置包括動(dòng)力煤選煤廠5座，入洗能力1210萬噸/年，煉焦煤選煤廠4座，入洗能力2900萬噸/年，是華東地區(qū)品種最全、單個(gè)礦區(qū)冶煉能力最大的煉焦生產(chǎn)企業(yè)。

收購?fù)瓿珊蠊緦⑥D(zhuǎn)型煤炭采選，資源優(yōu)勢凸顯

受益于供給側(cè)改革推進(jìn)，煤炭行業(yè)景氣復(fù)蘇，2017年1-7月淮礦股份實(shí)現(xiàn)營 收319.6億元，實(shí)現(xiàn)凈利14.1億元（詳見附表），凈資產(chǎn)為147.0億元。本次交易按照簡單年化的凈利對應(yīng)PE約為8.4倍，PB約為1.4倍，低于可比煤炭行業(yè)公司二級(jí)市場估值水平。同時(shí)，淮礦集團(tuán)后續(xù)將與公司簽訂明確可行的《盈利補(bǔ)償協(xié)議》，確保完成業(yè)績承諾。我們預(yù)計(jì)收購?fù)瓿珊?，公司將持有淮礦股份100%股份，煤炭采選及煤化工將成為公司主要業(yè)務(wù)，資源優(yōu)勢凸顯，且有望顯著消除雷鳴科化與淮礦股份及其下屬公司之間的關(guān)聯(lián)交易，過去3年每年關(guān)聯(lián)交易規(guī)模約2000-4000萬元。

民爆業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健，砂石骨料業(yè)務(wù)盈利前景良好

公司前三季度實(shí)現(xiàn)營收6.68億元，同比增12.3%，實(shí)現(xiàn)凈利0.78億元，同比降10.2%，其中2017Q3實(shí)現(xiàn)營收2.49億元，同比增16.7%，實(shí)現(xiàn)凈利0.27億元，同比降14.4%。預(yù)計(jì)伴隨下游需求恢復(fù)及原料壓力緩解，公司民爆業(yè)務(wù)將保持穩(wěn)健發(fā)展；同時(shí)，公司砂石骨料礦山有望逐步投產(chǎn)，結(jié)合產(chǎn)品價(jià)格走勢，預(yù)計(jì)該業(yè)務(wù)盈利前景良好。

維持“增持”評(píng)級(jí)

本次交易若順利完成，公司將轉(zhuǎn)型煤炭采選，資源優(yōu)勢凸顯，且有望顯著消除雷鳴科化與淮礦股份及其下屬公司之間的關(guān)聯(lián)交易；同時(shí)，民爆業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健，砂石骨料業(yè)務(wù)盈利前景良好，公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)仍將持續(xù)推進(jìn)，我們預(yù)計(jì)公司2017/2018年EPS分別為0.59/0.95元（暫未考慮本次增發(fā)對公司股本和盈利的影響），維持“增持”評(píng)級(jí)。更新時(shí)間：2017-11-29 9：11