近年來，生活電器產品無論是“霧霾克星”空氣凈化器還是“爆華網紅”掃地機器人，都成為家電行業(yè)質量消費升級的主導者。

其中，掃地機器人作為智能硬件類產品更受年輕人追捧，市場關注度也更高。市場空間巨大，行業(yè)一片向好，也直接帶火了一批掃地機器人品牌，科沃斯、iRobot、飛利浦、小米、福瑪特……僅在京東商城，便有多達100多個在售掃地機器人品牌，這其中既包含傳統(tǒng)家電廠商，也有國外專業(yè)掃地機品牌，還有如今“無孔不入”的互聯(lián)網企業(yè)。

不過，在眾多掃地機器人品牌中，有一家廠商格外顯眼，那就是號稱“國內市場份額占據50%”“2017年掃地機器人銷量第一”的科沃斯機器人股份有限公司(下稱“科沃斯”)。

源于“靈光一現(xiàn)”

科沃斯上市之路坎坷

為什么說科沃斯獨樹一幟，因為它既沒有家電大廠背景，也并非國外品牌移植，并且據相關媒體報道，僅是當初創(chuàng)始人錢東奇的“靈光一現(xiàn)”(源于一則機器人足球比賽新聞)便有了科沃斯掃地機器人的構想，科沃斯經歷數年摸爬滾打從當初的吸塵器代工廠“搖身一變”成為了中國乃至世界的掃地機器人小型“獨角獸”，科沃斯的創(chuàng)業(yè)之路不可謂不傳奇。

近日，伴隨著科沃斯A股正式過會，距離IPO僅差一步之遙，中國“掃地機器人第一股”呼之欲出。不過，隨著業(yè)界對科沃斯品牌的深入研究，其“黑料”也被不斷爆出，“專利數量不確定”、“多家子公司虧損”、“盈利水平遭質疑”、“研發(fā)投入過低”、“產品問題頻出”、“維修費用昂貴”等，記者就上述問題已致函科沃斯負責人，但截至記者發(fā)稿前，依舊沒有收到科沃斯官方對上述情況的相關回應。

專利數據前后不一

研發(fā)投入僅3%

在眾多質疑聲中，“專利數據前后不一”問題最為嚴重。據科沃斯招股書顯示，截至 2017 年 6 月 30 日，發(fā)行人及其子公司擁有境內外專利合計 607 項，其中，境內發(fā)明專利 164 項、境內實用新型專利 270 項、境內外觀設計專利 151 項、境外專利 22 項。但據相關媒體披露，科沃斯此前在《姑蘇晚報》上的一組專利數據，與招股書上所公示的并不一致。

據這篇題為《科沃斯機器人：打造新時代中國智造創(chuàng)新品牌》的頭條報道指出：目前科沃斯已在國內外申請專利 1001 件，其中發(fā)明專利 472 件。申請商標 547 件，注冊商標 305 件。相關媒體猜測，若科沃斯招股書數據真實，則說明在招股書之前的宣傳中，科沃斯存在虛假、夸大專利數據的可能，這是企業(yè)誠信問題;若其招股書中的數據存在差錯，則是對資本市場、對投資者的不負責任。

另外，科沃斯招股書中披露，公司2014年研發(fā)費用為6851萬元，2015年為8417萬元，2016年為9818萬元，2017年第二季度為4713萬元，其研發(fā)費用投入占比僅為3%，專業(yè)人士表示，科沃斯作為一家硬件廠商首先應該以技術研發(fā)為先導，才能做好面向C端的優(yōu)質產品，3%的研發(fā)投入占比著實過少，與之對比，同為掃地機器人廠商的美國iRobot在2011年~2016年的每年研發(fā)投入，占主營業(yè)務收入的比例則一直維持在12%~13%。

另外，也有相關媒體指出，企業(yè)研發(fā)投入一般有兩種會計處理方式，研究階段的支出，應當于發(fā)生當期歸集后計入損益(管理費用);開發(fā)階段的支出在符合特定條件時則可以確認為無形資產，即資本化，所以業(yè)內人士認為，科沃斯3%的研發(fā)投入依舊含有“水分”。

多家子公司虧損

盈利能力堪憂

據科沃斯2017年12月提交的招股書顯示，擬登陸上交所發(fā)行普通股A股4010萬股，募資9.12億元，這筆資金將投向年產400萬臺家庭服務機器人項目、機器人互聯(lián)網生態(tài)圈項目和國際市場營銷項目。尋求上市，是一家公司擴大發(fā)展的必由之路，出色的盈利能力和市場前景是獲得融資更大化的基本保證，但科沃斯在這些方面依舊令人擔憂。

科沃斯已坐上“國內掃地機器人市場頭把交椅“”，但其營收及凈利情況卻略顯增長乏力、勢頭不足。據其招股書顯示，2014年至2017年前兩季，營收分別約為23.14億元、26.95億元、32.77億元、19.67億元，營收增速在20%左右。凈利潤分別約為1.66億元、1.76億元、1.61億元和1.61億元，增速遠低于同期營收增速。對于一家新興創(chuàng)業(yè)公司來說，這樣的凈利潤增速水平很難給投資者帶來充分的想象空間。

除了盈利乏力，科沃斯另一為人詬病的問題是旗下26家子公司竟有11家處于虧損狀態(tài)。據科沃斯招股書顯示，科沃斯下屬一級全資或控股子公司共17家，其中境內16家，境外1家，二級全資或控股子公司共9家，其中境內3家，境外6家。在科沃斯26家子公司中，2017年前兩季度虧損的有11家。

其中成立于2012年的泰怡凱電子虧損376.74萬元;成立于2013年的商用機器人虧損額度高達1769.81萬元;成立于2016年的科沃斯上海虧損0.08萬元;成立于2013年的蘇州科昂虧損40.44萬元;成立于2013年的蘇州科瀚虧損39.93萬元;成立于2014年的蘇州科妙虧損42.17萬元;成立于2007年凱航電機虧損44.55萬元;成立于2014年的蘇州羅美泰虧損42.45萬元;位于境外的Ecovacs US、Ecovacs Japan和Ecovacs Holdings分別虧損了1668.85萬元、252.75萬元和52.53萬元。子公司大面積虧損，但科沃斯并未在招股書中給出充分解釋，這也讓業(yè)內觀察人士感到頗為不解。

據悉，科沃斯的營業(yè)收入主要來自服務機器人業(yè)務，但隨著越來越多的機器人品牌殺入該行業(yè)，科沃斯的利潤空間被逐漸收窄，而且其機器人業(yè)務毛利率連年下滑也是不爭的事實，2014年~2017年前兩季加權平均凈資產收益率分別為22.98%、26.08%、21.77%和16.79%。另外，科沃斯的銷售渠道主要來自于線上，主要以天貓、京東自營和唯品會為線上主打銷售渠道，其中以天貓為最主要的銷售平臺，2014至2017年前兩季，天貓銷售收入占營業(yè)收入的比例分別為17.20%、27.28%、25.46%和19.58%。

雖然線上銷售成績連年走高，但業(yè)內人士也對此表示了擔憂，因為掃地機器人作為需要實際親身體驗的實用性家電產品，一味堅持線上渠道或許能在短期內提升銷量，但從用戶口碑和長期經營效果來看，布局線下已經成為當下家電廠商的共識，并且渠道相對集中線上平臺也需要承擔相應的風險，因為如果該平臺自身經營的穩(wěn)定性或業(yè)務模式、經營策略發(fā)生了重大變化，則可能會對其經營業(yè)績產生不利影響，科沃斯未來在渠道層面需要進一步深化布局。

產品質量堪憂

維修費用高昂

招股書所表達出的是科沃斯對資本市場的渴望和對自身發(fā)展現(xiàn)狀的解讀，而產品的好壞則是企業(yè)和消費者溝通的第一方式。據近日一項抽檢調查顯示，科沃斯在產品層面似乎也并不能給到用戶一份滿意的答卷。

近日，中國消費者協(xié)會(以下簡稱中消協(xié))發(fā)布了20款掃地機器人比較試驗結果，發(fā)現(xiàn)各款樣機整體清潔性能差異較明顯，性能優(yōu)劣不一定與價格高低成正比。其中，售價4158元的科沃斯DM86G掃地機器人漏掃問題嚴重，在此項目參測20款產品中得分最低，排名倒數第一。值得一提的是，本次參測產品中售價僅1000~2000元的多款掃地機器人清潔覆蓋率均達到了5星滿分水平，而科沃斯DM86G售價已然超過4000元，卻漏掃嚴重，評分最低。

據專業(yè)人士介紹，覆蓋率是判斷一款掃地機器人智能化水平高低的重要指標，具有路徑記憶即智能化水平高的掃地機器人，清潔效率好，同時覆蓋率也能得到相應的保證，而智能化水平差的掃地機器人，清潔率或相對較高，但覆蓋率必然較差?？莆炙箳叩貦C器人一直以“讓機器人服務全球家庭”為品牌使命，但中消協(xié)的這次測試結果著實讓消費者難以信服。

記者查閱了知乎、京東商城等平臺上用戶對于科沃斯產品的相關評價，“漏點較多”、“重復打掃”、“WIFI不靈敏”、“拖地功能不實用”等是用戶反復提到的問題。并且，除了產品性能遭受質疑，科沃斯維修費用高昂也已成為了用戶集中討論的焦點，據多名網友反映，科沃斯掃地機器人故障率高，返廠后售后服務人員通常會以機器進水為由來向用戶索要高額維修費用，而科沃斯售后配件費用也普遍偏高，例如電池價格平均在300~400元，如果機器出現(xiàn)問題，配件費用再加上維修費用，其最終費用便會相當高昂，甚至有網友戲稱“科沃斯維修費用足以買一個全新機器”。

綜上所述，科沃斯頂著“中國掃地機器人第一股”頭銜的這段日子似乎有些不太好過，但無論是機構、媒體還是用戶提出的數據、問題卻又如此真實。在居民消費轉型升級的浪潮中，如何下好“提升品質生活”這步棋，將決定一家企業(yè)未來“下半場”的走勢，掃地機器人作為未來可期的一片“藍海”，將引領品質消費升級之勢，這更需要各大掃地機廠商靜下心來，砥礪深耕，朝陽行業(yè)從不缺乏攪局者，并且還會不斷淘汰逆勢者。