張敏數(shù)據(jù)圖

演講者：張敏(上海財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副教授)

主題：如何應(yīng)對不斷增加的不確定性

主辦單位：上海市政府發(fā)展研究中心、上海市經(jīng)濟學(xué)會。

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勞動力市場是實體經(jīng)濟的鏡子。上海財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副教授張敏(WHO)通過對2016年第三季度勞動力市場數(shù)據(jù)的分析發(fā)現(xiàn)，勞動力市場的供給側(cè)和需求側(cè)都有所下降。2016年中國勞動力市場的疲軟在于發(fā)達東部地區(qū)的供需不足。制造業(yè)因企業(yè)缺乏投資意志而疲軟。

據(jù)張敏說，在勞動力市場上，通過短期基礎(chǔ)投資吸引的邊際效應(yīng)很低。如果國家想解決就業(yè)問題，基建投資或長期房地產(chǎn)投資是不可持續(xù)的。

但是為什么供求方面也下降了呢？張敏指出，通過強刺激的宏觀政策，低技能工作工資大幅上漲，高技能和低技能工作中工資差異的巨大變化可能會在勞動力市場上形成資源不平衡。

張敏表示，毫無疑問，如果勞動力市場在企業(yè)勞動力匹配過程中變得越來越困難，勞動者就會增加找工作的時間和成本，傷害他們的工作意愿。

接下來是彭派新聞(www。)的張敏發(fā)言摘錄。

我談?wù)撝袊膭趧恿κ袌?。勞動力市場是實體經(jīng)濟的鏡子。當(dāng)中國談?wù)摵暧^經(jīng)濟時，大家都不怎么談?wù)搫趧恿κ袌?，但我們都知道美?lián)儲加息的重要指標是增加失業(yè)人員和企業(yè)職位信息。因此，勞動力市場是我們宏觀經(jīng)濟分析中非常重要的板塊。

首先，我給大家簡要回顧一下2016年中國勞動力市場。我們看到數(shù)據(jù)顯示，第一季度勞動力市場非常光明，這與我們穩(wěn)定的增長政策是一脈相承的。無論是勞動力的需求方還是供給方，兩位數(shù)的增長率都非常好，但這種增長率在第二季度和第三季度沒有持續(xù)。從第二季度開始，勞動力需求和供給都下降了，第三季度的下降趨勢持續(xù)下去，非常弱，甚至可以看到求職者人數(shù)，即勞動力供給比需求下降得更快。(莎士比亞)。

勞動力市場怎么了？從地區(qū)分布來看，勞動力市場疲軟主要是因為東部市場的供求不足，東部市場的就業(yè)崗位下降占整體下降的2/3，從勞動力供應(yīng)來看，東部市場的求職者人數(shù)減少，占整體下降的近60%。東部市場是中國經(jīng)濟最活躍、發(fā)展最快的地方。GDP增長水平已經(jīng)在放緩，但總量在那里。所以它是勞動力市場最活躍的部分，相當(dāng)于在東部市場打噴嚏。那么，中國勞動力市場將略有低迷。

企業(yè)就業(yè)需求分布在行業(yè)中，制造業(yè)非常重要。企業(yè)就業(yè)的三分之一來自制造業(yè)的需求，來自住宿、餐飲等服務(wù)業(yè)和批發(fā)零售，15%來自建筑、計算機、租賃、商業(yè)服務(wù)業(yè)等小部門。所有行業(yè)最重要的是制造業(yè)，但制造業(yè)目前很弱很弱。所以我們可以看到整個就業(yè)需求在第二季度和第三季度持續(xù)下降。(大衛(wèi)亞設(shè))。

制造業(yè)很弱，無力到什么水平？今年整個第三季度持續(xù)負增長，與去年同期相比平均下降了10%左右。從具體原因來看，制造業(yè)用工需求不足是企業(yè)投資意志不足。這是投資數(shù)據(jù)，整個社會的固定資產(chǎn)投資，實際上從同比增長率來看，第一季度只有13.75%，同比增長率2011年高點的1/3，第三季度數(shù)據(jù)只有第一季度的一半，只有6%。從民間投資來看，民間投資對市長/市場經(jīng)濟的反應(yīng)最活躍、最敏感。因為沒有利益，沒有政治壓力。它的下跌是斷崖式下跌，第一季度8.6%，第二季度數(shù)據(jù)是這么多年來最低的一次，低于1%，第三季度停止了下跌，但不能說是恢復(fù)。也不能說企業(yè)穩(wěn)定。只能停止下降?，F(xiàn)在實際增幅不到2%。

民間投資為什么會回去？我們都知道，因為工業(yè)企業(yè)上升的利潤最高，特別是國營有機企業(yè)上升很快，我們都知道這是因為價格，大宗商品價格在上漲，所以國有企業(yè)的利潤反彈特別快。擔(dān)心民間投資上升也是這個原因，但一看就不是這樣。民間投資因為實際利潤正在復(fù)蘇，投資意志正在提高。(威廉莎士比亞、溫斯頓、民間投資、民間投資、民間投資、民間投資、民間投資、民間投資)如果第四季度也能看到這種趨勢，我認為明年投資有戲，明年我國制造業(yè)回暖，明年我國勞動力市場也會有戲。

房地產(chǎn)就業(yè)需求在第二、第三季度急劇下降。第一季度房地產(chǎn)很熱，引導(dǎo)開發(fā)投資也很好，所以就業(yè)需求也很引人注目。那么，從第二季度開始，與去年同期相比下降了30.8%，到第三季度，龍工需求縮小了，但跌幅約為18.3%。認為明年房地產(chǎn)不能像今年一樣冷卻，因此與這一版相對應(yīng)的勞動勞務(wù)也令人擔(dān)憂。

中國特色的投資方式是房地產(chǎn)或基礎(chǔ)建筑。據(jù)調(diào)查，基礎(chǔ)設(shè)施應(yīng)對行業(yè)的企業(yè)用工在第一季度上升，權(quán)威人士講話后開始進入調(diào)整期，第二季度后半期到第三季度開始緩慢上升，但在這一過程中，雖然復(fù)蘇緩慢了一些，但該行業(yè)的用工需求都在下降，下降非?？?，達到了30%以上(如水電)。事實上，很明顯，信息對勞動力市場的短期基礎(chǔ)設(shè)施投資造成的邊際效應(yīng)很低。如果我國想解決就業(yè)問題，基建投資或長期房地產(chǎn)投資是不可持續(xù)的。在勞動力市場上，中西部可能會有更長時間的風(fēng)險和危機。

前面涉及幾個特點。以后再解釋為什么我們今年的勞動力市場都進入了下降通道。

我們目前正在使用宏觀收集匹配模型。這是國際比較前沿的宏觀模式。

點分析，一個是去估算了一下從2001-2014年中國勞動力市場工人和企業(yè)崗位之間的匹配效應(yīng)，得到一個非常驚人的結(jié)果：從2008年起，中國勞動力市場的匹配效率開始下降，前面是正常的波動，到了2008年垂直往下走，到2014年累計下降到20%，而且并沒有看到復(fù)蘇的跡象，所以短期里面勞動力市場匹配的效率沒有觸及往上走的趨勢。

我們認為不好在于，勞動力市場如果在企業(yè)用工匹配過程中越來越困難，這無疑是加大工人尋找工作的時間和成本，也可能會傷害他們的工作意愿。在經(jīng)濟下行，特別在持續(xù)下行或者經(jīng)濟改革的時候，這種負面影響是有可能會加大的。勞動經(jīng)濟學(xué)里面有一個專有名詞，叫做“失望的勞動者”，經(jīng)濟長期不好，覺得我好像永遠找不到工作，我會從勞動力市場里退出來。到了第三季度的時候我們看到一個很奇怪的現(xiàn)象，在經(jīng)濟發(fā)達的東部地區(qū)求職人數(shù)的下降遠遠高于中部和西部地區(qū)。后來我們發(fā)現(xiàn)，這里面有兩個原因，一個是經(jīng)濟持續(xù)下滑帶來的工作收取成本非常高。在發(fā)達地區(qū)找工作的工作成本是很高的，特別是如果你來自經(jīng)濟欠發(fā)達區(qū)域，比如農(nóng)民工，很難去承受長時間找工作的成本，這對他們尋找工作的意愿會產(chǎn)生很大的負面影響。他們會想先暫時回老家。當(dāng)然有些人會去開網(wǎng)約車、開網(wǎng)店，那這些可能就不被統(tǒng)計到工作就業(yè)人數(shù)里面。

還有房地產(chǎn)價格飛速增長對于勞動力可能會帶來財富效應(yīng)。比如在高位套現(xiàn)的人，或者有兩套房產(chǎn)的人，這些人因為房地產(chǎn)的高速上升會對他的工作意愿帶來負面影響。我們做了一下數(shù)據(jù)，房地產(chǎn)價格每上升一個百分點，對于退休的意愿增加0.06%，大家會選擇提前退休。這樣一個結(jié)果跟發(fā)達國家文獻的結(jié)果非常吻合。這對于個人沒準是好事，個人福利提高，可以更早享受退休幸福生活，但是對于整個國家來說是福利損傷。明明有那么多人可以工作，可以創(chuàng)造更多的GDP，可以創(chuàng)造更多的產(chǎn)品。

今年國家在需求側(cè)花大力氣，一系列刺激政策出臺，我們也用模型看了一下這些刺激政策在勞動力市場上對企業(yè)用工的效果是怎么樣的？從整體上說，刺激在企業(yè)需求側(cè)的效果非常溫和。如果在一定條件之下，對GDP的提升作用只0.02%-0.06%，就不到0.1%的效果，非常溫和。那么對于降低失業(yè)的影響或者提升就業(yè)的影響就幾乎沒有。這是為什么看到在勞動力市場上，新政策出臺并沒有創(chuàng)造有效的用工需求。

模型告訴我們兩點原因。第一，用工成本上升太快，這跟我們數(shù)據(jù)不謀而合，不管看哪種所有制結(jié)構(gòu)企業(yè)，實際工資上升的速度都比企業(yè)實際利潤上升速度要高得多。在2014年底以后差距非常明顯。我可以理解成為是不是刺激政策被高速上升的實際工資吃掉了？所以到最后，雖然形成了一個匹配，但是企業(yè)并沒有從這個匹配當(dāng)中獲得很高的實際利潤，創(chuàng)造新的工作崗位的利潤是下降的。

第二個原因，在刺激政策實施過程中，實際的勞動生產(chǎn)率并沒有得到很大的提振，還是低于長期潛在的生產(chǎn)率。這兩點里面，導(dǎo)致為什么我們大規(guī)模刺激政策，但是在勞動力市場上對企業(yè)用工效果微乎其微，用工成本高速上升是更重要的原因。所以說，我們要正視勞動力市場上的摩擦風(fēng)險。

那么，問題是刺激政策到底有沒有好處？對于勞動力市場來說好處在哪兒？我們發(fā)現(xiàn)，可能不僅沒有好處，在中長期可能有負面影響。為什么這么說？刺激政策經(jīng)常是投向哪些行業(yè)？基本上是房地產(chǎn)、基建，涉及到的行業(yè)基本上工人是低技能的勞動力。所以一旦大規(guī)模，比如2008年四萬億投下去，短時間內(nèi)對于低技能的勞動力形成了巨大的用工需求，他們的工資上升非?？?。對于建筑業(yè)農(nóng)民工的收入提高到72%，但在同一時期對于IT產(chǎn)業(yè)的員工工資只上升28%。通過強刺激的宏觀政策所造成的在高技能和低技能上工資差異的巨大變化，有可能會在勞動力市場形成資源錯配。比較明顯的是，高技能勞動力降低工作意愿，在數(shù)據(jù)里已經(jīng)看到這樣的端倪，比如看高級工程師或者高技能勞動者在這些市場上匹配非常困難。這里面就有可能是有人不愿意尋找工作，也有可能是有其他的原因。

勞動力市場也是很重要的一個要素市場，它的錯配對我們的經(jīng)濟增長來說可能是有一部分原因，所以是不是大規(guī)模宏觀刺激政策應(yīng)該是我們?nèi)ブ匾暤膯栴}。

（本文根據(jù)主辦方速記和現(xiàn)場錄音整理，未經(jīng)演講者審訂。）