雷迪網(wǎng)絡(luò)里根平12月18日報道。

51Talk (NYSE: Coe)昨日發(fā)布第三季度財報顯示，51Talk第三季度現(xiàn)金收入4.245億韓元，51Talk被教育青少年一對一業(yè)務(wù)現(xiàn)金收入同比增長65.9%。

51Talk第三季度凈利潤為3.32億韓元，同比增長28.4%，毛利率為63.8%。

在51Talk現(xiàn)金收入中，K-12占87.1%，2017年第三季度占76.3%。

在此次財報中，51Talk宣布將于2019年1月1日退休，屆時聯(lián)合財務(wù)負(fù)責(zé)人平民將擔(dān)任首席財務(wù)官。

51Talk CFO平民昨天對雷梯網(wǎng)解密了51Talk財報。老百姓表示，51Talk第三季度現(xiàn)金收入貢獻(xiàn)率積極，第二季度也積極。也就是說，51Talk連續(xù)第二個季度的現(xiàn)金收入貢獻(xiàn)率為正。

“51Talk一對一事業(yè)進(jìn)入了非常健康的凈軌道，現(xiàn)金收入貢獻(xiàn)呈正態(tài)，增長迅速，被教青少年一對一年的年增長率為66%，上季度為51%，上季度為30%以上，這是一個有力的信號。

老百姓說，51Talk管理層將現(xiàn)金收入貢獻(xiàn)作為邁向Non-GAAP利潤和GAAP收益的里程碑，營業(yè)現(xiàn)金流從正數(shù)到現(xiàn)金收入貢獻(xiàn)，Non-GAAP、GAAP盈利，都需要實現(xiàn)三級跳躍。

51Talk已經(jīng)在武漢、南京、濟(jì)南等地設(shè)立了運(yùn)營中心，其中武漢運(yùn)營中心最大。老百姓表示，51Talk業(yè)務(wù)正在繼續(xù)向三四線城市發(fā)展，需要把好的外教資源帶到這個地方。

51Talk現(xiàn)金收入貢獻(xiàn)率正

財務(wù)報告顯示，51Talk第三季度凈虧損為0.904億韓元(1，316萬美元)，與去年同期虧損1.418億韓元相比有所減少。

非GAAP凈損失為0.833億韓元(1，212萬美元)，去年同期損失1.335億韓元。

截至2018年9月30日，51Talk的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物、定期存款及短期投資共計6.572億美元(9，569萬美元)，截至2017年12月31日為6.234億美元。

截至2018年9月30日，51Talk遞延收入(包括流動和非流動部分)共計14.891億美元(2.168億美元)，截至2017年12月31日為12.018億美元。

51Talk CFO平民向LATIT網(wǎng)表示，教育行業(yè)提前收取學(xué)費(fèi)，51Talk積極實現(xiàn)了2016年的營業(yè)現(xiàn)金流。但是教育行業(yè)不能把賽季現(xiàn)金收入全部作為可識別的收入，只能有一小部分作為可識別的收入。

例如，有學(xué)生在51Talk購買3個月的課程，這3個月正好在3月、4月、5月和3月的課程在第一季度、51Talk第一季度只能識別該學(xué)生三分之一的現(xiàn)金收入，其余部分將延期。

因此，51Talk現(xiàn)金收入和GAAP收入之間的差異非常大?，F(xiàn)金收入迅速增長，可能永遠(yuǎn)大于可識別的收入，結(jié)果51Talk的營銷成本通常與現(xiàn)金收入成正比，但可識別的收入則不然。(大衛(wèi)亞設(shè))。

教育公司遞延收入大，增長大，就很難在GAAP中盈利。只有在線教育企業(yè)現(xiàn)金收入和可識別收入達(dá)到穩(wěn)定平衡的情況下，現(xiàn)金收入的貢獻(xiàn)率和凈利潤率才能相同。

老百姓表示，在線教育企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定，不再增長的時候，無論有沒有存款，現(xiàn)金收入的Non-GAAP和GAAP是一樣的，但如果企業(yè)快速增長，GAAP將出現(xiàn)赤字，這對教育企業(yè)來說是個難題。(威廉莎士比亞、非加太、非加太、非加太、非加太、非加太)

主要原因是在線教育企業(yè)希望在一段時間內(nèi)，特別是需要上市的時候，資本市場能夠讓企業(yè)在短期內(nèi)盈利或盈利。

這時，在線教育企業(yè)面臨著是為了資本市場的要求而盈利，還是增加現(xiàn)金收入，擴(kuò)大市長/市場份額的難題。因為發(fā)展越快，占據(jù)的區(qū)域越大，在穩(wěn)定之前就能賺到更多的錢。

“教育公司總是要解決平衡的問題，是應(yīng)該減少赤字，還是應(yīng)該進(jìn)一步發(fā)展?！?

老百姓表示：教育公司收入現(xiàn)金流容易，但要達(dá)到現(xiàn)金收入水平貢獻(xiàn)率并不容易。"我們認(rèn)為現(xiàn)金收入貢獻(xiàn)率為正的唯一公司."

老百姓還表示，51Talk現(xiàn)金收入的40%是用戶續(xù)費(fèi)，40%是學(xué)員轉(zhuǎn)入介紹，20%是通過其他接收渠道獲得的新客人。

重點(diǎn)是沉入非一線城市

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51Talk CEO黃佳佳在財報中說，非一線城市下沉戰(zhàn)略取得收獲。菲教青少一對一業(yè)務(wù)現(xiàn)金收入中非一線城市占比為69.4%，上季度和上年同期非一線城市占比分別為65.4 %和58.6%。

黃佳佳指出，51Talk 的城市下沉戰(zhàn)略能使公司在非一線城市潛力巨大的市場中獲得核心用戶。51Talk將持續(xù)完善我們自主研發(fā)的課程產(chǎn)品和技術(shù)平臺，促進(jìn)在線教育行業(yè)的發(fā)展。

談及51Talk 為何渠道下沉?xí)r，51Talk CFO徐珉對雷帝網(wǎng)表示，一線城市太擁擠了，一線城市的媽媽最焦慮，為上美高、小升初的，初中升高中，高中升大學(xué)，每一步都打得頭破血流。

51Talk換了一個新的思路，即大家焦慮的主要原因是教育資源不平衡，當(dāng)大家在大城市花很多錢學(xué)鋼琴，學(xué)計算機(jī)編程，學(xué)英語，學(xué)得不亦樂乎時，三四線城市的孩子卻沒有這些資源。

但在三四線城市甚至五線、六線城市，很多小孩子也希望有機(jī)會接觸到更好的在線教育資源。

當(dāng)51Talk把菲律賓的外教資源送到這些城市孩子門口時，這些城市的小孩25分鐘課程只需要40塊錢。對這些小孩來說，至少在英語口語方面，獲得的機(jī)會和一線城市的小朋友一樣。

徐珉認(rèn)為，在中國最需要優(yōu)質(zhì)教育資源的其實不是一線城市，而是非一線城市。在線教育最大的價值就是消除了地域的差異性，使得每個人都有公平學(xué)習(xí)的機(jī)會。

從數(shù)據(jù)來看，51Talk非一線城市用戶的占比已經(jīng)從一年前的58.6%增長到現(xiàn)在的69.4%，增長了近11個百分點(diǎn)，主要就是學(xué)員數(shù)增長非?？?。

51Talk的菲教青少在過去兩年里一線城市增長也非?？?，平均的年增長率在63%，但跟非一線城市比起來這個數(shù)字被碾壓，非一線城市是以88%的數(shù)字在增長。

而且非一線城市一對一轉(zhuǎn)介紹比從上年53%增加到現(xiàn)在的68%。此外，相比一線城市更強(qiáng)調(diào)素質(zhì)教育為重，非一線城市的家長更看重口語。

51Talk重要的任務(wù)是向非一線城市的家長加強(qiáng)宣傳，幫助他們的小孩提升口語水平。

在線教育在非一線城市的滲透率并不高，還不到10%。

據(jù)徐珉介紹，這些城市的家長很習(xí)慣于將孩子送到線下的英語培訓(xùn)學(xué)校，比如，新東方、好未來，一些甚至都沒聽說過的城市都有無數(shù)的培訓(xùn)學(xué)校，有些學(xué)校經(jīng)常是1,2萬人的規(guī)模。

這使得整非一線城市英語培訓(xùn)市場非常的分散，51Talk希望大規(guī)模去宣傳，甚至和線下機(jī)構(gòu)合作，給當(dāng)?shù)赜脩籼峁┖鼙憬莸慕佑|優(yōu)質(zhì)外教的機(jī)會，并提升營銷效率。

截止2018年第三季度，51Talk的活躍學(xué)生數(shù)已超過21萬人，同比增加18.9%。不過，徐珉認(rèn)為，現(xiàn)在的學(xué)生分散在全國各個地方，并未在一些區(qū)域達(dá)到一定規(guī)模，因而很難實現(xiàn)裂變。

“51Talk一旦在非一線城市占到一定規(guī)模，就比較容易形成裂變，做到比較高的轉(zhuǎn)介紹率，提高營銷效率。當(dāng)現(xiàn)金收入貢獻(xiàn)率超過20%，在20%到30%間時，盈利就非?？赡軐崿F(xiàn)?！?/p>

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