今天我們說說一個(gè)特別的存單。

哦，其實(shí)我想說的是同業(yè)存單。

欸，好像是這么回事，要不我們今天就散啦？

哦，不不不，你想多了。

我們還是來簡單說說同業(yè)存單吧。

同業(yè)存單是指存款類金融機(jī)構(gòu)在全國銀行間市場上發(fā)行的記賬式定期存款憑證。

我們以前說過，

存款類金融機(jī)構(gòu)是指——

這個(gè)這個(gè)，

《同業(yè)存單管理暫行辦法》上寫的就是

央行認(rèn)可的其他金融機(jī)構(gòu)啊，

比如財(cái)務(wù)公司啥的。

與發(fā)行方相比，

同業(yè)存單的投資方涉及的機(jī)構(gòu)會(huì)更廣，

包括

可以這么說。

我們來看看同業(yè)存單的一些基本要求。

/1/

存款類金融機(jī)構(gòu)發(fā)行同業(yè)存單，

應(yīng)當(dāng)于每年首只同業(yè)存單發(fā)行前，

向央行備案年度發(fā)行計(jì)劃。

存款類金融機(jī)構(gòu)可以在當(dāng)年發(fā)行備案額度內(nèi)，自行確定每期同業(yè)存單的發(fā)行金額、期限，但單期發(fā)行金額不得低于5000萬元人民幣。

/2/

發(fā)行備案額度實(shí)行余額管理。

發(fā)行方在年度內(nèi)任何時(shí)點(diǎn)的同業(yè)存單余額

均不得超過當(dāng)年備案額度。

/3/

同業(yè)存單發(fā)行采取電子化的方式，

可在全國銀行間市場上公開發(fā)行，

或定向發(fā)行。

公開發(fā)行的同業(yè)存單可以進(jìn)行交易流通，

并可以作為回購交易的標(biāo)的物。

定向發(fā)行的同業(yè)存單只能在

該只同業(yè)存單初始投資人范圍內(nèi)流通轉(zhuǎn)讓。

/4/

同業(yè)存單期限不超過1年，

為1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月和1年

可按固定或浮動(dòng)利率計(jì)息。

其實(shí)原因也很簡單，

雖然都是金融機(jī)構(gòu)，

但規(guī)模有大有小，

就好像，

所以，即使是銀行，資源也不一樣，

獲得的資金成本也不一樣。

小銀行拿到錢后，

就會(huì)想辦法投資更高收益的同業(yè)理財(cái)?shù)犬a(chǎn)品。

而且，甚至?xí)淹瑯I(yè)存單獲得的資金

投到其他機(jī)構(gòu)發(fā)行的同業(yè)存單。

因?yàn)橛懈F的銀行……

不僅如此，還可以通過期限錯(cuò)配，

獲得利差。

錯(cuò)配就好像

這就是錯(cuò)配，

用買大西瓜的錢來對(duì)標(biāo)10根小黃瓜。

前提是你要進(jìn)得到啊，

而且錯(cuò)配有利潤賺啊。

這個(gè)模式在小黃瓜足夠的情況下是沒問題的。

怕就怕在，

而期限錯(cuò)配就是把短期的資金投入到長期的項(xiàng)目中，

通過期限錯(cuò)配，

發(fā)行同業(yè)存單實(shí)現(xiàn)套利。

而且，同業(yè)存單原本是不計(jì)入同業(yè)負(fù)債考核的，

而同業(yè)負(fù)債受到監(jiān)管諸多限制，

比如，對(duì)同業(yè)負(fù)債而言，

“單家商業(yè)銀行同業(yè)融入資金余額不得超過該銀行負(fù)債總額的三分之一”。

與其相比，發(fā)行同業(yè)存單受到的監(jiān)管限制就少。

因而，同業(yè)存單市場發(fā)行規(guī)模不斷擴(kuò)大，業(yè)務(wù)規(guī)模不斷膨脹。

但是，

為了防止同業(yè)存單造成的監(jiān)管套利、資金空轉(zhuǎn)等問題，降低期限錯(cuò)配引發(fā)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，在一定條件下，同業(yè)存單會(huì)被計(jì)入同業(yè)負(fù)債，并將同業(yè)存單納入MPA考核，從供給端控制發(fā)行規(guī)模。

MPA嘛……

MPA指宏觀審慎評(píng)估體系，

用來考量宏觀風(fēng)險(xiǎn)水平，維持宏觀金融體系的穩(wěn)定，

具體的等以后有機(jī)會(huì)再說吧。

好了，

今天就到這吧。

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