隨著行業(yè)的發(fā)展，區(qū)塊鏈等底層技術(shù)的潛力被慢慢挖掘，更為成熟的注重技術(shù)和科技發(fā)展的價值投資者將在后期進(jìn)入行業(yè)。

今年以來，“ICO旋風(fēng)”席卷全球。

有多瘋狂？

7月初，美國兩家鮮為人知的區(qū)塊鏈科技公司Tezos和block.one通過ICO成功完成總價值4億美元的融資，與一些大公司的融資額相當(dāng)。金融研究公司Autonomous發(fā)布的最新報(bào)告顯示，自今年年初以來，科技創(chuàng)業(yè)公司通過ICO融資近13億美元。

據(jù)數(shù)字現(xiàn)金研究機(jī)構(gòu)Smith & Crown統(tǒng)計(jì)，今年上半年，虛擬貨幣的主要代表比特幣和以太網(wǎng)分別升值了160%和3350%。

瘋狂的背后，ICO在數(shù)字現(xiàn)金上的泡沫化，監(jiān)管不力空等問題也引起了業(yè)內(nèi)的關(guān)注。

泡沫爭議

什么是ICO？

首席執(zhí)行官胡分析《國際金融新聞》記者。簡單來說，ICO就是區(qū)塊鏈科技公司的眾籌。參與ICO的投資者購買基于區(qū)塊鏈技術(shù)的有限虛擬代幣。隨著ICO項(xiàng)目的成熟和發(fā)展，這些虛擬代幣或加密貨幣未來可能會升值空。區(qū)塊鏈技術(shù)是一種分散的分布式分類賬數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)，它對交易記錄進(jìn)行安全和加密。

“ICO項(xiàng)目平臺上可以購買的資產(chǎn)和標(biāo)的與股票沒有太大區(qū)別，但是ICO項(xiàng)目是基于區(qū)塊鏈技術(shù)開發(fā)的?！边B鎖CEO張華告訴《國際金融新聞》記者。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，最近一個月，ICO融資規(guī)模接近6億美元。市場這么瘋狂，有泡沫嗎？

張華給出了肯定的回答。

“每一個ICO項(xiàng)目，前期都是資本推動，也會有投機(jī)者加入。但隨著行業(yè)的發(fā)展，區(qū)塊鏈等底層技術(shù)的潛力正在慢慢被挖掘，更為成熟的注重技術(shù)和技術(shù)開發(fā)的價值投資者將在后期進(jìn)入這個行業(yè)?！睆埲A提到。

張華表示，目前ICO項(xiàng)目從白皮書到網(wǎng)上融資的時間跨度可以很大，從幾個月到幾年不等；ICO時間也從幾天到一個月不等；籌集的資金從幾萬美元到幾億美元不等。比如最近業(yè)內(nèi)熱議的EOS，通過ICO完成融資2億多美元，創(chuàng)下單個公司的融資記錄。

不同的人對ICO有不同的看法。張華坦言，“有人認(rèn)為，如果團(tuán)隊(duì)真的能夠?qū)崿F(xiàn)白皮書中的想法，那將是技術(shù)上的巨大進(jìn)步。但也有人質(zhì)疑，事實(shí)上，在許多項(xiàng)目正式啟動之前，融資和營銷成本不足以支持項(xiàng)目繼續(xù)下去?！?/p>

夏初虎告訴記者，“其實(shí)今年上半年已經(jīng)出現(xiàn)了ICO潮。在區(qū)塊鏈科技發(fā)展的第八年，我們發(fā)現(xiàn)不僅貨幣可以數(shù)字化，比如比特幣。其他資產(chǎn)也可以數(shù)字化，包括黃金、白銀和石油等標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)，以及股權(quán)和債券等非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)。因此，在我看來，區(qū)塊鏈技術(shù)也將顛覆目前資產(chǎn)證券化的形式，因?yàn)橘Y產(chǎn)證券化實(shí)際上是資產(chǎn)數(shù)字化。”

施用方式

據(jù)了解，目前市場上的ICO項(xiàng)目都是基于區(qū)塊鏈技術(shù)在一定應(yīng)用場景下的具體應(yīng)用相結(jié)合，同時也在探索和優(yōu)化底層公共區(qū)域鏈技術(shù)。

張華指出，“現(xiàn)階段比特幣和以太網(wǎng)只是概念假設(shè)的底層，這是一個非常早期的階段，具體的應(yīng)用場景需要在下一步討論。如果以太網(wǎng)是種子輪，那么落地申請就是A輪，B輪，甚至是上市級別?！?/p>

張華認(rèn)為，區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)有自己的發(fā)展周期。在開發(fā)的早期階段，在底層創(chuàng)建新“容器”的團(tuán)隊(duì)是最有價值的。但到了后期，能把這些“容器”裝滿最有價值數(shù)據(jù)的平臺就優(yōu)越了。

“基于以太網(wǎng)等公共鏈或聯(lián)盟鏈，結(jié)合實(shí)際應(yīng)用場景，擁有實(shí)際流通資產(chǎn)、數(shù)據(jù)和流量的ICO項(xiàng)目會更有價值。比如，我們注重與三甲醫(yī)院、衛(wèi)計(jì)委合作建立醫(yī)療區(qū)塊鏈項(xiàng)目，將醫(yī)療個人電子病歷放在平臺上區(qū)塊鏈科技生成的數(shù)字資產(chǎn)上；區(qū)塊鏈平臺上誕生的數(shù)字資產(chǎn)涉及知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)和文化教育閱讀?！睆埲A說。

早期胡夏指出“上半年資產(chǎn)數(shù)字化是區(qū)塊鏈技術(shù)廣泛應(yīng)用的場景，其他標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品如黃金、藝術(shù)品、古董等非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的數(shù)字化目前也備受關(guān)注。除了資產(chǎn)數(shù)字化，我覺得身份數(shù)字化也很重要，因?yàn)檫@個領(lǐng)域有很多痛點(diǎn)。隨著數(shù)字資產(chǎn)越來越多，數(shù)字身份的統(tǒng)一、便捷和分散化管理是區(qū)塊鏈可以應(yīng)用的地方?！?/p>

關(guān)于監(jiān)督的爭論

新根資本美國公司董事總經(jīng)理魯靜認(rèn)為，我們應(yīng)該客觀地看待ICO這一新事物。確實(shí)給創(chuàng)業(yè)公司和投資人帶來了新的機(jī)遇，但風(fēng)險也不容忽視。風(fēng)險可分為投資風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險和道德法律風(fēng)險。

目前對ICO監(jiān)管存在一定爭議。

張華認(rèn)為，“首先要明確監(jiān)管的職能部門是如何劃分的。央行已經(jīng)討論了區(qū)塊鏈技術(shù)和比特幣等相關(guān)技術(shù)。對于央行和金融辦來說，最重要的是保證金融市場的安全穩(wěn)定，控制金融風(fēng)險；經(jīng)濟(jì)和信息化委員會、工業(yè)和信息化部、科委的職責(zé)是促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，所以不同監(jiān)管部門對產(chǎn)業(yè)發(fā)展的看法也不同?！?/p>

她進(jìn)一步解釋說，對于ICO項(xiàng)目監(jiān)管，如何判斷公司或團(tuán)隊(duì)以ICO的名義非法集資，是監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注的問題。事實(shí)上，有一些清晰的特征可以顯示問題。比如有的平臺ICO已經(jīng)推出了一個項(xiàng)目，發(fā)行了一定的數(shù)字貨幣資產(chǎn)，然后在自己的交易平臺上進(jìn)行交易，這是一種典型的“自我整合”行為。

“在沒有明確的法律法規(guī)來規(guī)范ICO發(fā)展的情況下，交易平臺和媒體應(yīng)該在一定程度上教育投資者?！睆埲A說。

胡夏早就指出，事實(shí)上，我們可以看到，區(qū)塊鏈技術(shù)仍然被納入監(jiān)管，因?yàn)樽鳛橐环N新的金融技術(shù)，區(qū)塊鏈可以在許多方面具有應(yīng)用價值。因此，我認(rèn)為適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管和跟隨國外的監(jiān)管是目前可行的方式，而不是唯一的阻撓和鼓勵。

國際金融新聞記者黃