作者|劉

1月29日，特斯拉發(fā)布了2019年第四季度報(bào)告。特斯拉第四季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入73.8億美元，明顯超過市場(chǎng)一致預(yù)期的70.5億美元，同比增長(zhǎng)2.2%，環(huán)比大幅增長(zhǎng)17.2%。其中，汽車行業(yè)占收入的86.2%，儲(chǔ)能行業(yè)、服務(wù)行業(yè)和其他業(yè)務(wù)部門分別占收入的5.9%和7.9%。

在Q3意外實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.4億美元(GAAP)后，Q4繼續(xù)實(shí)現(xiàn)1.05億元。調(diào)整股權(quán)激勵(lì)費(fèi)2.81億美元后，第四季度歸屬于特斯拉的非GAAP凈利潤(rùn)為3.86億美元，而上一季度為3.42億美元，明顯好于市場(chǎng)一致預(yù)期的3.36億美元。

汽車行業(yè)毛利率持續(xù)超預(yù)期！在第四季度，特斯拉實(shí)現(xiàn)了13.9億美元的毛利，比上個(gè)月增長(zhǎng)16.8%，比去年同期下降3.6%。值得注意的是，這是特斯拉自行車均價(jià)連續(xù)六個(gè)季度下跌后首次上漲。期間最關(guān)鍵的指標(biāo)——汽車板塊毛利率為22.5%，上一季度為22.8%；剔除點(diǎn)收益的影響，汽車板塊調(diào)整后的毛利率為20.9%，而上一季度為20.8%，遠(yuǎn)超18.1%的市場(chǎng)預(yù)期。

這一切都與2019年以來特斯拉“降本增效”的戰(zhàn)略有關(guān)。第四季度，特斯拉的總運(yùn)營(yíng)費(fèi)用比同比下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降1.4個(gè)百分點(diǎn)。財(cái)務(wù)費(fèi)用凈額的絕對(duì)值也逐月下降。在綜合效應(yīng)下，本季度特斯拉的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率環(huán)比增長(zhǎng)0.8個(gè)百分點(diǎn)，至4.9%。

我們來看看衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的關(guān)鍵指標(biāo)——經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流。第四季度，特斯拉14.25億美元的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流達(dá)到歷史最好水平，而4.1億美元的資本支出低于此前的估計(jì)。在雙重效應(yīng)下，特斯拉的自由現(xiàn)金流(定義為“經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流-資本支出”)達(dá)到了10.13億美元，也達(dá)到了歷史最高水平。全年特斯拉自由現(xiàn)金流達(dá)到10.78億美元。截至2019年12月31日，特斯拉賬面現(xiàn)金67.83億美元，較第三季度末增加9.57億美元。

取得這些成就的關(guān)鍵是什么？賣車。特斯拉第四季度生產(chǎn)了86958款Model3，同比增長(zhǎng)42%，環(huán)比增長(zhǎng)9%。特斯拉第四季度交付了92，620輛Model3汽車，較去年同期的63，359輛增長(zhǎng)46%，較上一季度的79，703輛增長(zhǎng)16%。隨著中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)，特斯拉的產(chǎn)能將繼續(xù)提高。同時(shí)，特斯拉第四季度全球汽車庫(kù)存持續(xù)11天，比去年同期的19天低42%，比上季度的17天低35%。

此外，提振特斯拉股價(jià)的有利因素包括2020年50萬(wàn)輛的交付預(yù)期，以及未來兩年的一系列集約化產(chǎn)品，如續(xù)航里程315英里(500公里)的ModelY交付、電動(dòng)皮卡賽博卡車、太陽(yáng)能車頂、新一代電池產(chǎn)品、新一代Roadster和全自動(dòng)駕駛功能的迭代等。

看起來形勢(shì)很好。似乎困擾特斯拉很久的產(chǎn)能問題已經(jīng)徹底解決，讓特斯拉真正成為一家具有可持續(xù)盈利能力的汽車制造企業(yè)?？紤]到純電動(dòng)新能源汽車的全球市場(chǎng)滲透率僅為2.6%，以及特斯拉在產(chǎn)品實(shí)力上的巨大領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，有評(píng)論認(rèn)為，特斯拉可能會(huì)在電動(dòng)汽車領(lǐng)域復(fù)制蘋果在智能手機(jī)上的輝煌。

但就在一年前，特斯拉迎來了另一個(gè)世界。

特斯拉經(jīng)歷的危機(jī)

特斯拉最初是由馬丁·埃伯哈德(martin eberhard)和馬克·塔佩寧(Mark Tapening)于2003年創(chuàng)立的。2004年，埃隆馬斯克加盟公司，領(lǐng)導(dǎo)了A輪融資。該公司被命名為特斯拉汽車公司，以紀(jì)念物理學(xué)家尼古拉·特斯拉。特斯拉最初的戰(zhàn)略是占領(lǐng)電動(dòng)車制高點(diǎn)，用豪華電動(dòng)車開路。

2008年，特斯拉第一款超級(jí)跑車Roadster問世，原本打算賣10萬(wàn)美元，但成本高達(dá)12萬(wàn)美元。特斯拉不得不將其售價(jià)提高到11萬(wàn)美元，盡管它仍然虧損。然后資金鏈出了問題。跑車研發(fā)最初計(jì)劃2500萬(wàn)美元，但最終花費(fèi)約1.4億美元。沒過多久，2008年金融危機(jī)爆發(fā)，資金鏈徹底斷裂。馬斯克投資了他所有的個(gè)人資產(chǎn)，解雇了三分之一的員工，關(guān)閉了底特律分公司和R&D中心，從谷歌創(chuàng)始人布林和佩奇那里獲得了“強(qiáng)制性捐贈(zèng)”，并將10%的股份轉(zhuǎn)讓給了“邪惡燃料汽車”公司戴姆勒。最后，美國(guó)能源部貸款4.65億美元，真的救了他一命，勉強(qiáng)熬過了第一次危機(jī)。

馬斯克很有野心，戴姆勒的投資和能源部的貸款被他用來從頭開始研究和開發(fā)ModelS，導(dǎo)致R&D費(fèi)用的擴(kuò)張，從2011年的2億美元擴(kuò)大到2015年的7億美元。巨額的R&D開支，加上以4200萬(wàn)美元收購(gòu)?fù)ㄓ煤拓S田在北美弗里蒙特的工廠，讓特斯拉不堪重負(fù)。

2012年6月，交付了第一批ModelS。但是生產(chǎn)過程并沒有像預(yù)期的那樣，由于資金短缺和公司破產(chǎn)的消息，股價(jià)暴跌。馬斯克被迫用股權(quán)質(zhì)押換取銀行貸款。當(dāng)時(shí)，他別無(wú)選擇，只能與谷歌談判60億美元的收購(gòu)。幸運(yùn)的是，2013年下半年ModelS銷量的回升挽救了特斯拉，但危機(jī)并沒有消除。直到2015年8月ModelX的交付和7.38億美元的融資，他才再次活了下來。

2017年7月，特斯拉首款Model3下線，計(jì)劃到年底實(shí)現(xiàn)每周生產(chǎn)5000臺(tái)的目標(biāo)。然而遲遲未能成行，引起了資本市場(chǎng)的反感。今年8月，特斯拉位于加州弗里蒙特的主要工廠的工人周一致函該公司的獨(dú)立董事，要求特斯拉為工人提供健康和人身安全保護(hù)。工人們?cè)谛胖姓f:“最嚴(yán)重的問題之一與我們的健康和安全有關(guān)，事故每天都在發(fā)生?！?/p>

就在5月前，加州工人安全組織Worksafe發(fā)布報(bào)告稱，2015年特斯拉位于加州弗里蒙特的工廠工傷率比美國(guó)汽車業(yè)平均水平高出31%。報(bào)告顯示，特斯拉工廠的工傷率為8.8%(每100名工人中有8.8人受傷)，而工傷率為6.7%。各種事故壓得特斯拉喘不過氣來。

2018年初，穆迪首次下調(diào)特斯拉信用評(píng)級(jí)，并表示將繼續(xù)大概率下調(diào)評(píng)級(jí)；后來高盛在報(bào)告中直接建議客戶賣出特斯拉股票。

今年3月23日，一輛特斯拉在使用自動(dòng)駕駛系統(tǒng)時(shí)遭遇車禍；3月30日，特斯拉宣布召回12.3萬(wàn)輛汽車，原因是寒冷環(huán)境下方向盤助力系統(tǒng)故障的隱患。然后，出現(xiàn)了門故障、懸架控制臂斷裂、油漆涂層不均勻、空氣控制系統(tǒng)等問題。，而自動(dòng)駕駛造成的連續(xù)致命事故讓特斯拉顏面盡失。其實(shí)特斯拉的訂單量還是挺充足的，問題在于產(chǎn)能。一臺(tái)特斯拉Model3的周產(chǎn)量只有2000臺(tái)左右，根本無(wú)法維持目前的資金流。(活不過2018？告訴你特斯拉破產(chǎn)危機(jī)的真正原因。車有文化2018-05-03)

2018年6月，據(jù)說當(dāng)月共有20%的預(yù)付費(fèi)用戶選擇取消訂單。9月，馬斯克甚至在直播中公開吸食大麻。

2019年，馬斯克本人就更麻煩了。2月19日，他發(fā)布的一條推文被證券交易委員會(huì)(SEC)批評(píng)違反了雙方達(dá)成的和解協(xié)議。為此，雙方一度打官司。

有數(shù)十億美元的短期債務(wù)到期。但特斯拉賬戶上的現(xiàn)金在還款后每分鐘會(huì)燃燒6500美元，這種情況不會(huì)持續(xù)到2019年年中。2019年第一季度，特斯拉超出預(yù)期凈虧損7.02億美元，不得不裁員7%，以維持公司的正常運(yùn)營(yíng)。備受期待的Model3的交付仍然是一個(gè)大問題。如果股價(jià)繼續(xù)下跌，公司無(wú)法扭虧，現(xiàn)金流可能會(huì)崩潰。在接下來的幾個(gè)月里，特斯拉的股價(jià)跌至三年來的最低點(diǎn)，只剩下177美元。

此時(shí)，美國(guó)價(jià)值投資者俱樂部VIC陸續(xù)發(fā)布了特斯拉的do空?qǐng)?bào)告。報(bào)告從產(chǎn)品需求下降、產(chǎn)品安全性能差、資金缺口巨大、馬斯克或被解雇等方面進(jìn)行分析。，并得出結(jié)論，這是成為特斯拉的絕佳時(shí)機(jī)。

在第一季度收益電話會(huì)議上，馬斯克服了軟肋，表示不抵觸融資稀釋，甚至可以考慮賣保險(xiǎn)。同時(shí)，馬斯克還帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)“勒緊褲帶過日子”，拋出新的降本計(jì)劃等等。

深陷困境的特斯拉不得不重新走上融資之路。2019年5月2日，特斯拉宣布發(fā)行272萬(wàn)股(價(jià)值6.5億美元)和13.5億美元可轉(zhuǎn)換債券，融資總額20億美元。這是特斯拉今年第二次大規(guī)模融資。早在3月初，特斯拉就與中國(guó)辛迪加簽訂了為期一年的貸款協(xié)議，總額不超過35億元人民幣，用于上海超級(jí)工廠的建設(shè)，而資本規(guī)模翻倍的融資主要用于企業(yè)費(fèi)用。

特斯拉唯一的救命稻草是Model3。馬斯克說:“Model3的生產(chǎn)是特斯拉的重中之重。”為此，他睡在工廠里，親自負(fù)責(zé)Model3的生產(chǎn)。此外，他將從太陽(yáng)能公司派遣部隊(duì)幫助生產(chǎn)型號(hào)3。

馬斯克后來承認(rèn)，如果沒有SolarCity員工的幫助，特斯拉可能會(huì)破產(chǎn)。(特斯拉三死三命?！爸袊?guó)弟子”魏來能否逆風(fēng)翻身？騰訊新聞2019 . 11 . 24)

2019年10月24日成了轉(zhuǎn)折點(diǎn)。Model3在全球銷售良好，自產(chǎn)量上來后，交付量也大幅飆升，引領(lǐng)特斯拉在第三季度創(chuàng)下交付量紀(jì)錄。同一天，特斯拉宣布公司第三季度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1.43億美元，超出華爾街的預(yù)期，隨后股價(jià)在短短三個(gè)月內(nèi)翻了一番。

特斯拉神在哪里

在人們的印象中，特斯拉作為電動(dòng)車行業(yè)的領(lǐng)頭羊，以續(xù)航時(shí)間長(zhǎng)、性能優(yōu)越、操控自如著稱，但特斯拉到底領(lǐng)先多少？

電動(dòng)汽車有三個(gè)核心部件:電池、電驅(qū)動(dòng)和電控。首先，從電池的角度來說，特斯拉采用了麥克斯韋的干電極技術(shù)，其專利工藝可以大大降低特斯拉電池的制造成本。此外，特斯拉電池的容量和循環(huán)壽命可以提高，從而具有更高的能量密度。

Model3的電機(jī)是競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品中最輕、成本最低的，但輸出功率最大。其效率比競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品高40%左右。原因是Model3是第一款在電機(jī)控制器中使用SICMOS場(chǎng)效應(yīng)管的電動(dòng)汽車(共24個(gè)SiCmos)，大大提高了逆變器的功率密度。

此外，動(dòng)感時(shí)尚的外形設(shè)計(jì)打造出最快的電動(dòng)跑車概念，OTA (OverThe Air)、中控大屏幕、自動(dòng)駕駛、車輛線束優(yōu)化等都引領(lǐng)行業(yè)，引領(lǐng)時(shí)代潮流。

最后，特斯拉總能與時(shí)俱進(jìn)。傳統(tǒng)汽車產(chǎn)品與數(shù)據(jù)無(wú)關(guān)，但特斯拉可以通過車載數(shù)據(jù)分析消費(fèi)者和司機(jī)的駕駛習(xí)慣，甚至在車輪上嵌入微型電腦。車輛上的所有數(shù)據(jù)都可以上傳到平臺(tái)上進(jìn)行分析，幫助他們制造下一代駕駛車輛。這讓它成為傳統(tǒng)汽車品牌不具備的話題。以及消費(fèi)者的高品牌忠誠(chéng)度。(特斯拉新能源技術(shù)最后多角度分析？2019-08-22 )

這是唯一可見的。

汽車最終將成為軟件定義的智能移動(dòng)終端，這是汽車行業(yè)的核心。自從特斯拉登陸以來，人們已經(jīng)意識(shí)到未來的汽車將不僅僅是一種交通工具和身份的象征，汽車的定義將被重塑為一部四輪智能手機(jī)。汽車智能的標(biāo)簽是自動(dòng)駕駛。

作為德國(guó)前三大汽車，奧迪、寶馬、奔馳(BBA)都制定了自動(dòng)駕駛計(jì)劃:奧迪將在2021年向市場(chǎng)推出支持城市環(huán)境復(fù)雜路況的自動(dòng)駕駛產(chǎn)品；寶馬2021年量產(chǎn)L3自動(dòng)駕駛功能車型；奔馳將在2021年后完成L4自駕車在城市的大規(guī)模部署。

2019年3月，戴姆勒和寶馬正式簽署諒解備忘錄，5個(gè)月后，奧迪正式宣布加入戴姆勒和寶馬的聯(lián)盟，相愛相殺的德國(guó)三大奢侈品牌也將加入聯(lián)盟，攀登“自動(dòng)駕駛”的巔峰。BBA“選擇”站在一起，共同開發(fā)L3-L4自動(dòng)駕駛系統(tǒng)。

2018年，本田與通用及其自主駕駛公司Cruise達(dá)成合作，計(jì)劃開發(fā)一款面向全球市場(chǎng)的量產(chǎn)自主汽車。2019年1月，大眾和福特宣布正式結(jié)盟，將開展自主駕駛、智能移動(dòng)旅行等研發(fā)工作。雙方相輔相成，各取所需。

縱觀全球汽車市場(chǎng)，目前有三大聯(lián)盟:大眾與福特聯(lián)盟、通用與本田聯(lián)盟、寶馬、戴姆勒與奧迪聯(lián)盟。

隨著汽車產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的重塑和核心價(jià)值鏈的不斷重構(gòu)，汽車最終將成為自主駕駛技術(shù)競(jìng)賽的體現(xiàn)終端。特斯拉，從一開始造車的起點(diǎn)——自動(dòng)駕駛+智能，在電氣化和智能化方面取得了絕對(duì)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。在自動(dòng)駕駛的轉(zhuǎn)型中，已經(jīng)開始了一場(chǎng)連BBA都會(huì)恐慌的淘汰賽。

美國(guó)汽車金融公司凱德通(CapitalOne)進(jìn)行了一項(xiàng)研究，并發(fā)布了一份報(bào)告，稱特斯拉正在以前所未有的速度貶低豪華品牌車型。根據(jù)他們的估計(jì)，具體折舊率達(dá)到了30%，凱德斯通稱之為特斯拉效應(yīng)。

2020年1月，面對(duì)特斯拉步步緊逼，大眾CEO HerbertDiess承認(rèn)，傳統(tǒng)汽車的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，行業(yè)只留給他“一次機(jī)會(huì)”。

由此可見，面對(duì)汽車行業(yè)的智能化轉(zhuǎn)型，BBA并不愿意在事后成為“汽車行業(yè)的諾基亞”，他們已經(jīng)意識(shí)到了特斯拉的強(qiáng)大和時(shí)代的緊迫性。

所以智能車帝國(guó)的創(chuàng)建是一瞬間的事，一不小心就會(huì)像諾基亞一樣錯(cuò)過整個(gè)天堂。(特斯拉市值站在萬(wàn)億元大關(guān)。BBA在“自動(dòng)駕駛”上是如何做到的？雷鋒。發(fā)布時(shí)間:02-0510:47)

特斯拉的成立是半個(gè)世紀(jì)以來汽車行業(yè)最具革命性的事件。它對(duì)純電驅(qū)動(dòng)技術(shù)的顛覆性和快速增長(zhǎng)，以及非行業(yè)人士對(duì)行業(yè)壁壘的打破，給經(jīng)歷了百年的傳統(tǒng)汽車企業(yè)帶來了巨大的沖擊，也將對(duì)汽車行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。(汽車行業(yè)深度分析:特斯拉系列深度報(bào)告二——特斯拉給中國(guó)企業(yè)帶來的機(jī)遇2020年1月07日華金證券)

中國(guó)市場(chǎng)救了特斯拉？

2020年1月7日，在中國(guó)制造特斯拉Model3第一批社會(huì)車主交付儀式上，馬斯克親自將這一批10款Model3車交付給位于上海臨港的特斯拉上海超級(jí)工廠車主。甚至在臺(tái)上的時(shí)候突然脫下衣服即興起舞，讓現(xiàn)場(chǎng)解說反應(yīng)遲鈍。

第一批新車交付后，特斯拉上海超級(jí)工廠從建設(shè)到交付用了不到一年的時(shí)間。目前特斯拉上海超級(jí)工廠的產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到了每周3000輛。這意味著特斯拉可以在2020年滿負(fù)荷生產(chǎn)，以解決致命的產(chǎn)能問題。

在購(gòu)置稅減免、新能源汽車補(bǔ)貼、官方降價(jià)三重優(yōu)惠下，國(guó)產(chǎn)入門車型3的消費(fèi)價(jià)格從去年第四季度的35.58萬(wàn)元降至29.9萬(wàn)元，與去年4月進(jìn)口版41萬(wàn)元的消費(fèi)價(jià)格相比，“降價(jià)”高達(dá)38.8%。

降低價(jià)格門檻后，特斯拉在中國(guó)的銷售陳列室極其受歡迎。ModelY備受期待。特斯拉初步預(yù)測(cè)，2020年全球交付汽車數(shù)量將達(dá)到50萬(wàn)輛，2019年達(dá)到36.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)36.2%。特斯拉目前作為進(jìn)口車在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的累計(jì)銷量排名第四。本地化后，很可能在高端純電市場(chǎng)突圍，成為新的領(lǐng)跑者。這樣一來，自主品牌的壓力會(huì)大大放大。".

特斯拉上海工廠制造總監(jiān)宋剛在接受媒體采訪時(shí)透露，到今年年底，國(guó)產(chǎn)特斯拉Model3將實(shí)現(xiàn)所有零部件的國(guó)產(chǎn)化。目前特斯拉上海工廠零部件國(guó)產(chǎn)化率在30%左右。(馬斯克破解特斯拉困境:更多中國(guó)元素與降價(jià)空 2020-01-21時(shí)代周刊郭耀)

為此，中國(guó)媒體驕傲地宣稱，中國(guó)市場(chǎng)救了特斯拉和馬斯克。這種說法有些夸張。其實(shí)我前面說過，特斯拉在2019年第三季度確實(shí)挺過了難關(guān)。隨著Model3的交付和應(yīng)用逐漸正常化，輸出開始跟上，特斯拉艱難地爬上了斜坡。但不得不說，2019年底特斯拉超出預(yù)期的上海工廠落成，為特斯拉再次騰飛添了一把火。

是鯰魚還是鯊魚？

工業(yè)證券發(fā)布的特斯拉國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈最新研究報(bào)告顯示，國(guó)產(chǎn)Model3的毛利率明顯高于美國(guó)Model3，國(guó)產(chǎn)Model3的生產(chǎn)成本比美國(guó)版低20%-28%。興業(yè)證券估計(jì)，國(guó)產(chǎn)Model3降價(jià)27%-34% 空。這也意味著隨著特斯拉供應(yīng)鏈的逐漸本地化，未來有可能進(jìn)一步降價(jià)。

不僅如此，以國(guó)人最看重的續(xù)航性能為例，Model3的綜合續(xù)航能力為590-595km，已經(jīng)超過了目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上所有的純電動(dòng)車型。為了保護(hù)ModelS的銷量，特斯拉特意把Model3的續(xù)航次數(shù)做了下調(diào)，也就是Model3的實(shí)際續(xù)航其實(shí)不止于此。根據(jù)美國(guó)環(huán)保局實(shí)測(cè)缺口估計(jì)，實(shí)際NEDC壽命超過600km基本可以預(yù)測(cè)。

特斯拉已經(jīng)做好了充電樁的安排，這是大家最擔(dān)心的。從2016年開始，特斯拉在中國(guó)建造了約100個(gè)超級(jí)充電樁，覆蓋從哈爾濱到深圳，從北到南。2018年之前，中國(guó)特斯拉超級(jí)充電站數(shù)量擴(kuò)大到1000個(gè)，密集覆蓋西南、京津翼、長(zhǎng)三角、珠三角地區(qū)，全國(guó)各大區(qū)域連接線、自駕出行路線；特斯拉的V3超級(jí)充電樁于2019年發(fā)布，可支持高達(dá)250kW的峰值充電功率，充電速度5分鐘可達(dá)120公里。特斯拉車主預(yù)計(jì)充電時(shí)間將減少50%。

目前自主品牌已經(jīng)將高端車型的價(jià)格區(qū)間鎖定在25-35萬(wàn)元之間:廣汽新能源的AionLX、BAIC新能源的ARCFOX、榮威品牌的MarvelX、威來的ES8、小鵬的P7、魏瑪?shù)腅X6幾乎已經(jīng)將價(jià)格鎖定在23-40萬(wàn)元之間。29.9萬(wàn)元的特斯拉無(wú)疑是一顆“炸彈”，砸向了自己的品牌。

2020年1月17日，中國(guó)汽車經(jīng)銷商協(xié)會(huì)新能源汽車分會(huì)副秘書長(zhǎng)曾皮干表示，國(guó)內(nèi)特斯拉的到來讓很多國(guó)內(nèi)新能源汽車企業(yè)緊張。

既然這樣，為什么要把狼領(lǐng)進(jìn)房間？

特斯拉2014年開始接觸中國(guó)。馬斯克和上海市政府談在上海建廠時(shí)，提出了兩個(gè)要求:1。獨(dú)資；2.將注冊(cè)產(chǎn)品從汽車產(chǎn)品改為電子消費(fèi)品。

當(dāng)時(shí)中國(guó)還在用1994年制定的汽車工業(yè)產(chǎn)業(yè)政策，要求中外合資企業(yè)中方股份比例不低于50%。當(dāng)時(shí)的上海浦東新區(qū)副區(qū)長(zhǎng)丁磊提出了分階段的方案，并沒有讓馬斯克無(wú)法接受。他回答:北美工廠的產(chǎn)能還沒有充分利用，在中國(guó)建廠需要五年時(shí)間再討論。

2019年5年期滿后，在中美貿(mào)易爭(zhēng)端的背景下，為了應(yīng)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的不確定性和潛在風(fēng)險(xiǎn)、長(zhǎng)期的自然能源困境和短期的石油能源沖突，中國(guó)選擇了技術(shù)資本密集型、能夠帶來巨大產(chǎn)業(yè)鏈振興和就業(yè)機(jī)會(huì)的新能源汽車。

政策:2018年6月28日，國(guó)家發(fā)展改革委、商務(wù)部聯(lián)合發(fā)布《外商投資準(zhǔn)入特別管理辦法(負(fù)面清單)》，在原規(guī)定“中國(guó)汽車制造業(yè)占比不低于50%”的基礎(chǔ)上，增加“特種車輛、新能源汽車除外”。在行業(yè)方面，2019年，工業(yè)和信息化部會(huì)同有關(guān)部門起草了《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021-2035)》(征求意見稿)，其中規(guī)定“到2025年...新能源汽車的銷量將達(dá)到25%，新型智能聯(lián)網(wǎng)汽車的銷量將達(dá)到30%”，智能聯(lián)網(wǎng)汽車的高度自動(dòng)化駕駛將在有限的領(lǐng)域和特定的場(chǎng)景中實(shí)現(xiàn)商業(yè)應(yīng)用。

但過去政府強(qiáng)有力的補(bǔ)貼和扶持政策還沒有孕育出它的繁榮，需要新的行業(yè)領(lǐng)軍人物來引領(lǐng)。這些無(wú)疑為馬斯克在中國(guó)單獨(dú)建廠掃清了道路。

特斯拉已經(jīng)說了，處境很慘。

這時(shí)，馬斯克想起了與上海政府的五年合同。2018年7月，特斯拉超級(jí)工廠落戶上海，允許特斯拉獨(dú)資建廠。馬斯克抓住了活下去的希望，中國(guó)在特朗普的壓力下看到了曙光。這時(shí)，雙方一拍即合。

此時(shí)，在新能源汽車方面，中國(guó)市場(chǎng)占全球新能源汽車的56%，但銷量最高的不是中國(guó)品牌。上海Stella Super Factory的大規(guī)模生產(chǎn)將使中國(guó)有機(jī)會(huì)再次以市場(chǎng)換技術(shù)，尤其是控制全球領(lǐng)先的新能源汽車供應(yīng)鏈，這對(duì)上海包括中國(guó)未來的產(chǎn)業(yè)升級(jí)非常重要。

對(duì)于特斯拉的支持，上海不遺余力地給予土地和金錢。2019年1月7日，特斯拉超級(jí)工廠在臨港破土動(dòng)工。在此之前，征地平整都是上海政府完成的。2019年3月，特斯拉從上海辛迪加獲得35億元人民幣無(wú)擔(dān)保貸款，利率為央行年度基準(zhǔn)利率的90%。同時(shí)，特斯拉還與招商銀行簽訂融資協(xié)議，提供無(wú)擔(dān)保12個(gè)月循環(huán)貸款50億元，利率為央行年度基準(zhǔn)利率的90%。這筆錢被特斯拉用來支付購(gòu)買土地和工廠的建設(shè)費(fèi)用。

特斯拉發(fā)表聲明稱，2019年12月18日，它與中國(guó)貸款人簽署了一項(xiàng)高達(dá)90億元人民幣的擔(dān)保定期貸款協(xié)議。與此同時(shí)，特斯拉表示，它已與中國(guó)各銀行簽署了一份總額為22.5億元人民幣的無(wú)擔(dān)保循環(huán)貸款協(xié)議。這兩項(xiàng)貸款協(xié)議都將用于上海的超級(jí)工廠。特斯拉表示，該公司可能在3年內(nèi)從擔(dān)保定期貸款協(xié)議中借款高達(dá)90億元。

到目前為止，特斯拉已經(jīng)獲得了高達(dá)185億元人民幣的貸款。除了支付超級(jí)工廠140億人民幣的建設(shè)費(fèi)用外，其余資金將用于特斯拉在中國(guó)的其他業(yè)務(wù)發(fā)展。在歐美無(wú)處可去的馬斯克，拿下了年產(chǎn)50萬(wàn)輛的超級(jí)工廠。2019年，特斯拉在全球的出貨量?jī)H為36.75萬(wàn)輛。

中國(guó)給特斯拉的不止這些。

工信部已將國(guó)產(chǎn)車型3列入《新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄》，用戶購(gòu)買國(guó)產(chǎn)車型3將享受新能源補(bǔ)貼24750元。與此同時(shí)，補(bǔ)貼政策大幅下降。2019年6月以后的新能源汽車補(bǔ)貼只根據(jù)續(xù)航里程分為兩個(gè)級(jí)別。400公里以上補(bǔ)貼上限2.5萬(wàn)，比2018年低一半；續(xù)航里程250公里到400公里的補(bǔ)貼減少47%-60%，續(xù)航里程250公里以下的則直接沒有補(bǔ)貼。

過去中國(guó)新能源汽車多以政策為主，續(xù)航里程低的產(chǎn)品成為大多數(shù)企業(yè)的主要銷售力量。2019年，補(bǔ)貼將退卻，“引狼入室”，這將迫使新能源汽車加速升級(jí)

下半年的淘汰賽已經(jīng)開始，中國(guó)汽車企業(yè)必須盡快調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，研發(fā)核心技術(shù)。特斯拉的到來給中國(guó)汽車公司敲響了警鐘。裝在沙丁魚桶里的鯰魚只有全力以赴才能逃脫外國(guó)獵人的追捕。中國(guó)不傻，為什么要幫特斯拉超越比亞迪？線外邦人微信官方賬號(hào))

既帶來機(jī)遇，也帶來挑戰(zhàn)

中國(guó)上海不是活雷鋒。

一方面，臨港管委會(huì)出讓特斯拉工廠用地50年，卻附加了很多要求。特斯拉要求未來五年投資140.8億元人民幣，到2023年底實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值超過750億元人民幣，當(dāng)年納稅22.3億元人民幣。否則，特斯拉將交出土地，但將獲得相應(yīng)的土地租賃、建筑物和設(shè)備的財(cái)務(wù)補(bǔ)償。這其實(shí)是一個(gè)投資者與被投資者的賭博協(xié)議。

馬斯克信心滿滿。原因是特斯拉上海工廠擁有高度自動(dòng)化的機(jī)器人生產(chǎn)、車輪上倉(cāng)庫(kù)(車輛直接進(jìn)入生產(chǎn)線下的運(yùn)輸車輛)等技術(shù)，從生產(chǎn)工藝和設(shè)備技術(shù)方面進(jìn)行了優(yōu)化。

在特斯拉第三季度財(cái)務(wù)報(bào)告中，我還寫了下面一句話:“上海工廠的Model3生產(chǎn)線的生產(chǎn)成本(單位產(chǎn)能的資金支出)比美國(guó)工廠低65%?！?/p>

另一方面，是中國(guó)的國(guó)內(nèi)替代政策?！疤厮估壳皳碛衅囍圃焖拇罅鞒痰臎_壓、焊接、噴漆和裝配車間，并已完全實(shí)現(xiàn)本地化生產(chǎn)?！瘪R斯克本人公開表示，“到2020年底，Model3的所有部分都將完全本地化?！碧厮估馁|(zhì)量要求將培育一批高質(zhì)量的中國(guó)供應(yīng)商，迅速推動(dòng)中國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。(特斯拉馬斯克的中國(guó)局；馬斯克全球戰(zhàn)略2020-01-12中國(guó)“結(jié)”白嘉昊)

目前國(guó)產(chǎn)Model3零件30%已經(jīng)國(guó)產(chǎn)化。預(yù)計(jì)到2020年7月，車身零部件國(guó)產(chǎn)化率將達(dá)到80%，到年底將達(dá)到100%。產(chǎn)能快速攀升的特斯拉，對(duì)于國(guó)內(nèi)上游零部件供應(yīng)商來說，是一個(gè)絕佳的機(jī)會(huì)。

有人詳細(xì)梳理了特斯拉的產(chǎn)業(yè)鏈列表。

其中受益最大的是這三家公司:常穎精密、徐升股份、文燦股份。這三家公司是特斯拉生產(chǎn)成本比美國(guó)低15%到25%的關(guān)鍵。

特斯拉的早期降價(jià)也暗示著其供應(yīng)鏈的本地化可能正在加速。此前，有業(yè)內(nèi)人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)記者》表示，特斯拉未來最大的挑戰(zhàn)是培育本土供應(yīng)鏈，預(yù)計(jì)需要一至兩年時(shí)間。“如果特斯拉無(wú)法實(shí)現(xiàn)核心組件，比如電池的國(guó)產(chǎn)，那么降價(jià)肯定是一種損失。”這位業(yè)內(nèi)人士告訴《第一財(cái)經(jīng)記者》。

特斯拉整體降價(jià)必然導(dǎo)致其供應(yīng)鏈本地化整體加速，必然推動(dòng)國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)鏈整體升級(jí)和進(jìn)一步國(guó)際化，這也正是我們這么多年來夢(mèng)寐以求的。

敏感的專業(yè)人士將特斯拉國(guó)產(chǎn)Model3和十年前的Iphone4相比較。蘋果手機(jī)全面進(jìn)入中國(guó)之前，國(guó)產(chǎn)手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈類似于現(xiàn)在的國(guó)產(chǎn)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，阻力、山寨、華強(qiáng)北占據(jù)高點(diǎn)。

而2010年Iphone4進(jìn)入中國(guó)之后呢？首先，蘋果在中國(guó)設(shè)廠，培養(yǎng)了一大批蘋果產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商，如李勛精密、BOE、歐飛光、戈?duì)柕?。毫無(wú)疑問，沒有蘋果，國(guó)內(nèi)手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈就沒有技術(shù)積累，這些全球領(lǐng)先的手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商也不可能出現(xiàn)在中國(guó)。

正是有了這些遍布全國(guó)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)深厚、以整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈為種子的上游供應(yīng)商，才出現(xiàn)了以華為、小米、VIVO為代表的這批國(guó)產(chǎn)手機(jī)終端品牌。千里山川，綠草如茵，才有參天大樹。在一個(gè)完全自由化的市場(chǎng)里，華為憑著自己的實(shí)力戰(zhàn)斗，把曾經(jīng)威猛的國(guó)外品牌(除了蘋果有一席之地)一個(gè)個(gè)趕出去，這在汽車行業(yè)是我們做夢(mèng)也想不到的，我們合資幾十年，還只能做人家老婆。

今天，我終于有了這樣的機(jī)會(huì)。與手機(jī)相比，汽車在行業(yè)顛覆性、產(chǎn)品認(rèn)可度、產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)度和廣度等方面都不如甚至優(yōu)于蘋果。而背后更廣泛的就業(yè)率，正是中低端產(chǎn)業(yè)退出中國(guó)后所需要的。一旦世界和中國(guó)的電動(dòng)汽車銷量步入正軌，取代傳統(tǒng)燃油汽車，特斯拉的銷量將達(dá)到今天豐田和大眾的水平，對(duì)供應(yīng)鏈乃至整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的影響將是驚天動(dòng)地的。到那個(gè)時(shí)候，它的影響力肯定會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過蘋果。

這是一條能孕育出市值一千億的公司的黃金軌跡。對(duì)于國(guó)內(nèi)電動(dòng)車公司來說，特斯拉可能不是一條鰱魚，而是一條鱷魚。這個(gè)時(shí)候，我們希望中國(guó)旗下會(huì)有更多的特斯拉，無(wú)論是低端還是高端。

馬斯克感謝中國(guó)政府，中國(guó)新能源行業(yè)也感謝馬斯克；特斯拉培養(yǎng)的品質(zhì)供應(yīng)商將有助于國(guó)產(chǎn)品牌新能源汽車的品質(zhì)提升。