深圳證券交易所官網(wǎng)7月13日晚披露“兒童之王兒童用品有限公司”(以下簡稱“兒童之王”)招股說明書。這意味著，在從新三板退市800多天后，這支一度國內(nèi)“嬰兒零售第一股”再次對a股發(fā)起沖擊。

招股書顯示，兒童之王計劃通過此次上市融資24.5億元，用于零售終端建設(shè)、數(shù)字平臺建設(shè)、物流中心建設(shè)和補(bǔ)充營運(yùn)資金。

投資者陣容豪華，或者成為市值最高的母嬰零售品牌

根據(jù)招股說明書，王氏子女擁有豪華的投資陣容，高燕、華平和騰訊都是王氏子女的投資者。前十大股東中，高淳資本通過HCM持有兒童之王12.49%的股份，是最大的機(jī)構(gòu)投資者；華平投資通過珊瑚根持有6.89%的股份；騰訊也持有3%的股份。此外，林靜投資、CICC和東吳證券都是王氏子女的股東。

董事會成員中，除管理團(tuán)隊外，高淳資本合伙人曹偉作為兒童之王董事代表投資方，還在良品店、公牛集團(tuán)、藍(lán)月亮、江、曲雕運(yùn)動、家教等多家明星企業(yè)擔(dān)任董事；三位獨(dú)立董事分別是醫(yī)藥股份有限公司董事長王勇、高盛前中國投資銀行聯(lián)席主管朱、滴滴前高級副總裁。

2019年公司凈利潤3.77億，收入82.43億，毛利率30.34%，凈利率4.7%，相對較低。2019年，兒童之王開始大規(guī)模擴(kuò)張，全年凈增94家店鋪，超過前兩年總和。目前全國共有352家門店。

據(jù)了解，兒童之王是國內(nèi)母嬰零售行業(yè)的龍頭企業(yè)，曾是“母嬰零售第一股”。公司成立于2009年，主要業(yè)務(wù)是母嬰商品銷售和會員增值服務(wù)。該公司于2016年12月9日在新三板上市，市值一度達(dá)到167億美元。但由于新三板市場長期沉寂，交易量較低，轉(zhuǎn)板上市困難，公司再融資困難，部分投資者退出困難，所以子女之王選擇從新三板退市，轉(zhuǎn)投創(chuàng)業(yè)板上市。根據(jù)兒童之王退市前的市值，兒童之王在創(chuàng)業(yè)板上市后將成為中國市值最高的母嬰零售品牌。2017年至2019年，兒童之王的營業(yè)收入分別為52.35億元、66.71億元和82.43億元，凈利潤分別為9379萬元、2.76億元和3.77億元。

明星創(chuàng)始人帶路，想打造全球生態(tài)智慧產(chǎn)業(yè)鏈平臺

兒童之王的聯(lián)合創(chuàng)始人和董事長是著名企業(yè)家、五星控股集團(tuán)的創(chuàng)始人和董事長王建國。目前也是智能家居集成服務(wù)商“浩翔佳”、農(nóng)村商務(wù)數(shù)字服務(wù)平臺“匯通達(dá)”等多家獨(dú)角獸的掌門人，云峰基金的聯(lián)合創(chuàng)始人之一。

在上市前，王建國通過其全資擁有的江蘇博士達(dá)46.25%的股份，以及與他一致行動的南京前三野和南京紫泉，實際控制了子女之王。

兒童之王的創(chuàng)始人王建國曾回憶說，2009年左右就有五星電器出售，因為當(dāng)時正在爆發(fā)三聚氰胺事件，很多孩子誤吞了紐扣。這些事情終于觸動了他去思考為孩子做點什么，然后就有了孩子之王。

從兒童之王成立之初，他和他的團(tuán)隊就提出了從管理產(chǎn)品到管理用戶，從滿足需求到創(chuàng)造滿足的理念。與其他母嬰店不同，兒童之王重新定義了一線員工，他們不是銷售人員，而是育兒顧問。每個人都有勞動部頒發(fā)的執(zhí)照，只對婦幼保健院的醫(yī)生和高級護(hù)士開放。

在招股書中，兒童之王將自己的商業(yè)模式概括為“會員制+單客戶經(jīng)濟(jì)+數(shù)碼店+大店模式”。會員制的本質(zhì)是商家通過與消費(fèi)者建立持續(xù)的互動關(guān)系，占領(lǐng)消費(fèi)者的頭腦，強(qiáng)化用戶粘性。在強(qiáng)會員制下，《兒童之王》APP用戶總數(shù)1700萬，MAU超過150萬，全頻道會員3300萬，活躍會員1000萬，黑金會員超過100萬。憑借高粘度和會員制，兒童之王可以獲得高客戶單價收入，并采取“單客戶經(jīng)濟(jì)”模式。

根據(jù)兒童之王的招股書，直營店是實體場景中聯(lián)系客戶的重要渠道之一，是集商品銷售、兒童游戲、互動活動、托兒服務(wù)、跨行業(yè)合作于一體的互動社交載體。為了避免競爭沖突，兒童之王通常只在一個商業(yè)區(qū)開一家店，而高品質(zhì)地區(qū)可以考慮開多家店，在店鋪風(fēng)格設(shè)計上選擇不同的主題，形成互補(bǔ)互助。

在線渠道布局方面，兒童之王目前主要通過移動購物平臺(兒童之王App)、微信平臺(兒童之王微信官方賬號、小程序、微商城)、PC購物平臺(兒童之王在線商城)等網(wǎng)絡(luò)平臺進(jìn)行在線業(yè)務(wù)，同時通過在天貓商城開設(shè)“兒童之王官方旗艦店”實現(xiàn)銷售。

用戶數(shù)據(jù)方面，截至2019年底，兒童之王App用戶超過1700萬，月活躍用戶超過150萬，在Trustdata母嬰電商App排名第一；同期，《兒童之王》小程序累計用戶數(shù)約為1700萬，每天最大用戶數(shù)為40萬。

王建國指出，未來兒童之王將更加開放，打造全球生態(tài)智能產(chǎn)業(yè)鏈平臺，與合作伙伴共建更多產(chǎn)業(yè)社區(qū)，從“我們的兒童之王”到“大家的兒童之王”。也就是說，未來，兒童之王將利用全球生態(tài)思維滲透母嬰產(chǎn)業(yè)鏈，向外界開放和賦能數(shù)字化能力，使服務(wù)、跨行業(yè)機(jī)構(gòu)等供應(yīng)鏈與兒童之王中的用戶對接，幫助更多商家實現(xiàn)服務(wù)更多用戶、融合B、C的目標(biāo)， 從而聚集更多的B端業(yè)務(wù)，滿足全方位用戶的需求，最終打造出以子王為龍頭的母嬰產(chǎn)業(yè)鏈的鏈主，推動供給側(cè)改革，提高母嬰行業(yè)的效率。