由于許多國家和地區(qū)為應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情而出臺(tái)的防控措施對(duì)石油需求的影響，以及月底現(xiàn)有減產(chǎn)協(xié)議到期，國際油價(jià)18日暴跌。

截至當(dāng)日收盤，紐約商品交易所4月交割的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格下跌6.58美元，收于每桶20.37美元，跌幅24.42%。5月交割的倫敦布倫特原油期貨下跌3.85美元，收于每桶24.88美元，跌幅13.4%。

對(duì)于原油運(yùn)價(jià)上漲的原因，金聯(lián)創(chuàng)原油分析師韓正己對(duì)記者表示，這緣于沙特降低原油售價(jià)并增加原油供應(yīng)量，油價(jià)下降與供應(yīng)增加促使貿(mào)易商和石油公司趁機(jī)購入原油，進(jìn)而支撐運(yùn)價(jià)上漲。關(guān)于原油運(yùn)費(fèi)率上升的原因，金連創(chuàng)原油分析師韓告訴記者，這是由于沙特原油價(jià)格下降和原油供應(yīng)增加。油價(jià)下跌和供應(yīng)量增加促使貿(mào)易商和石油公司抓住機(jī)會(huì)購買原油，從而支持運(yùn)費(fèi)的上漲。

許多分析師認(rèn)為，運(yùn)費(fèi)率短期內(nèi)可能會(huì)保持高位，但受原油整體供求關(guān)系的影響，目前的運(yùn)費(fèi)率漲幅無法長期持續(xù)。

沙特阿拉伯搶超大型油輪爭奪市場

最近，歐佩克和其他產(chǎn)油國沒有就減產(chǎn)達(dá)成協(xié)議。3月7日，沙特全面下調(diào)4月份原油價(jià)格，整體下跌5-8美元/桶。此后，國際油價(jià)在不斷增加的原油供應(yīng)和出口的競爭中不斷下跌。

3月10日，沙特阿拉伯表示，計(jì)劃在4月份每天生產(chǎn)創(chuàng)紀(jì)錄的1230萬桶石油。17日，沙特阿拉伯表示，將從5月份起，將原油出口增加至創(chuàng)紀(jì)錄的每日1000萬桶。

較低的油價(jià)進(jìn)一步刺激了主要消費(fèi)國對(duì)原油儲(chǔ)存的需求。隆中信息分析師顏屋告訴《國家商報(bào)》，沙特和主要產(chǎn)油國最近占領(lǐng)了大量油輪，以確保向市場輸送更多原油。

根據(jù)Poten & Partners的報(bào)告，上周一，沙特阿拉伯國家航運(yùn)公司Bahri在市場上租賃了18艘超大型原油運(yùn)輸船，上周末又增加了7艘，使總數(shù)達(dá)到25艘。

圖片來源：新華社

實(shí)際上，巴赫里原本一般通過自有船隊(duì)運(yùn)送石油，不需要依賴外部公司。據(jù)克拉克森數(shù)據(jù)顯示，巴赫里擁有42艘VLCC，是全球最大的油船運(yùn)營商之一。事實(shí)上，巴奇里過去靠自己的船隊(duì)運(yùn)輸石油，不依賴外部公司。根據(jù)克拉克森的數(shù)據(jù)，巴奇里有42個(gè)VLCC，是世界上最大的油輪運(yùn)營商之一。

上述外國交易員分析師還表示，沙特需要將增加的原油運(yùn)輸?shù)狡湎胍獱帄Z的市場，因此在第一時(shí)間預(yù)訂了大量船只。自上周一以來，全球原油產(chǎn)能一直處于明顯的緊張態(tài)勢。

顏屋還認(rèn)為，原油價(jià)格低意味著各國可能會(huì)增加儲(chǔ)備，一旦陸上儲(chǔ)油罐滿了，它們也可能采用浮動(dòng)儲(chǔ)存。在這種背景下，租船需求激烈爆發(fā)，導(dǎo)致剩余船舶短缺，運(yùn)價(jià)短期內(nèi)大幅上漲。

據(jù)了解，VLCC具有運(yùn)輸和浮油儲(chǔ)存的功能，浮油儲(chǔ)存比例的增加也將導(dǎo)致有效容量的撤回，為原油運(yùn)價(jià)的不斷提高開啟一個(gè)空區(qū)間。

這個(gè)說法也可以證實(shí)。根據(jù)美國《碳?xì)浠衔锛庸ぁ冯s志3月11日的一份報(bào)告，荷蘭殼牌公司正在考慮租用至少三個(gè)VLCC，在海上儲(chǔ)存約600萬桶原油。

關(guān)于國內(nèi)情況，某石油貿(mào)易企業(yè)的一位人士告訴記者，近期貿(mào)易活躍，運(yùn)輸需求大，國內(nèi)煉油廠普遍提高了加工能力。

BDTI指數(shù)兩周內(nèi)飆升98.4%

儲(chǔ)油需求的上升推高了原油的運(yùn)費(fèi)率，導(dǎo)致近期原油運(yùn)輸指數(shù)不斷上升。

原油運(yùn)輸指數(shù)近期走勢原油運(yùn)輸指數(shù)近期走勢

數(shù)據(jù)顯示，3月17日，BDTI指數(shù)為1516，較3月6日的764上升了98.4%，并持續(xù)逼近去年的高點(diǎn)1958。

卓創(chuàng)信息分析師張子岳對(duì)《國家商報(bào)》表示，3月初，從中東到寧波的原油運(yùn)費(fèi)約為每桶1.2美元，現(xiàn)在已達(dá)到約5.8至5.9美元。“沙特和其他國家大量租用和使用VLCC等大型油輪，這使得運(yùn)力相對(duì)緊張，自然推高了運(yùn)力價(jià)格。”

郭盛證券研究報(bào)告認(rèn)為，隨著國內(nèi)原油進(jìn)口需求的逐漸恢復(fù)，VLCC租金已經(jīng)開始企穩(wěn)并出現(xiàn)反彈。目前，VLCC TD3C-TCE的運(yùn)價(jià)已達(dá)到31000美元/天，較上周上漲69.1%

運(yùn)力緊張、運(yùn)價(jià)上漲對(duì)企業(yè)有什么影響？

前述外商分析師表示，如果是以離岸價(jià)格購買，買家需要找到一艘船進(jìn)行運(yùn)輸。在目前運(yùn)力緊張的情況下，找船會(huì)比前期困難很多。如果換成DES或者CIF，那么賣家就會(huì)找到船。

韓說，飆升的運(yùn)費(fèi)率也迫使那些無法預(yù)訂大型油輪的買家開始尋找更小的油輪進(jìn)行運(yùn)輸。

據(jù)上述外商分析師介紹，國內(nèi)煉油企業(yè)大多以CIF價(jià)格采購，不需要自己找船，但還是會(huì)給財(cái)務(wù)成本帶來一定壓力。但國際油價(jià)下調(diào)有利于煉油企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，整體盈利是客觀的。

然而，顏屋認(rèn)為，運(yùn)費(fèi)的增加也將增加原油采購成本，這不能簡單地理解為油價(jià)大幅下跌的全部好處。考慮到成品油價(jià)格也在不斷下跌，如果當(dāng)?shù)責(zé)捰蛷S認(rèn)為目前市場更難預(yù)測，也將采取觀望態(tài)度。

全球疫情將影響后續(xù)運(yùn)費(fèi)的走勢

關(guān)于未來原油運(yùn)價(jià)走勢，韓認(rèn)為，短期內(nèi)，沙俄價(jià)格之爭難以結(jié)束，油價(jià)走低可能促使貿(mào)易商和石油公司繼續(xù)購買原油，因此短期內(nèi)運(yùn)價(jià)應(yīng)保持高位。

但總體來看，下游原油需求前景依然不佳，貿(mào)易商經(jīng)過一段時(shí)間的大規(guī)模采購后，原油運(yùn)輸需求可能會(huì)下降。

上述外商分析師還表示，運(yùn)價(jià)上漲是沙特突然訂艙和需求爆炸造成的。但從整體供需情況來看，美國、歐洲等地對(duì)成品油的需求有所下降，之后原油的購買量會(huì)大幅減少，因此對(duì)運(yùn)力的需求也會(huì)明顯減少，運(yùn)價(jià)會(huì)下降空。

張子岳還認(rèn)為，目前原油運(yùn)價(jià)上漲的可持續(xù)性令人懷疑。目前全球沒有新冠肺炎疫情的拐點(diǎn)，終端需求不樂觀。如果很多國家的原油儲(chǔ)備充足，由于疫情難以有效控制而無法提高需求，那么運(yùn)價(jià)就不會(huì)繼續(xù)提高。

據(jù)世衛(wèi)組織17日下午4時(shí)的實(shí)時(shí)統(tǒng)計(jì)，新冠肺炎確診病例已超過18萬例，其中境外確診病例已超過10萬例。

顏屋認(rèn)為，如果未來全球疫情出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，各國經(jīng)濟(jì)激勵(lì)政策疊加，刺激需求側(cè)回升，油價(jià)保持在較低位置，購買原油意愿將持續(xù)，因此原油運(yùn)費(fèi)率也將上升空。

記者|周程程編輯|李晨旭·韓晶·王曉勇·齊家

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