01年12月，美聯(lián)儲(chǔ)加息意味著什么，對(duì)中國(guó)有什么影響？美聯(lián)儲(chǔ)加息意味著什么，對(duì)中國(guó)有什么影響？美聯(lián)儲(chǔ)本月加息正成為一個(gè)高概率事件。一些投資銀行調(diào)侃稱，他們將等待美聯(lián)儲(chǔ)本月加息，這表明加息對(duì)資本市場(chǎng)，尤其是新興市場(chǎng)的影響。美聯(lián)儲(chǔ)加息意味著什么，對(duì)中國(guó)有什么影響？美聯(lián)儲(chǔ)加息意味著什么，對(duì)中國(guó)有什么影響？

美聯(lián)儲(chǔ)將于本月15日至16日舉行今年最后一次貨幣政策會(huì)議。本周是美聯(lián)儲(chǔ)決定是否加息的最后一周。

亞雅姑娘頻頻暗示加息

近日，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫頻頻向公眾暗示，美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)機(jī)已到。12月2日，耶倫在華盛頓的一次演講中表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)準(zhǔn)備加息，并暗示推遲加息可能會(huì)損害經(jīng)濟(jì)。

通貨膨脹和就業(yè)是加息的兩個(gè)主要參考指標(biāo)。

12月4日公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)以美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的復(fù)蘇而聞名。相關(guān)數(shù)據(jù)還顯示，11月美國(guó)新增就業(yè)崗位21.1萬(wàn)個(gè)，高于預(yù)期增長(zhǎng)20萬(wàn)個(gè)，10月數(shù)據(jù)修正為增長(zhǎng)29.8萬(wàn)個(gè)。美國(guó)11月份失業(yè)率穩(wěn)定在5%，平均時(shí)薪同比增長(zhǎng)0.2%。

美聯(lián)儲(chǔ)加息意味著什么，對(duì)中國(guó)有什么影響？美聯(lián)儲(chǔ)加息意味著什么，對(duì)中國(guó)有什么影響？美聯(lián)儲(chǔ)下周加息肯定嗎？加息會(huì)有什么影響？對(duì)此，券商中國(guó)記者采訪了國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林采宜、沈萬(wàn)鴻源首席宏觀分析師李慧勇、東方證券首席戰(zhàn)略分析師孫金霞、光大證券首席海外宏觀分析師崔榮。

專(zhuān)家怎么看？

國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林采宜:

新興市場(chǎng)加息的壓力是負(fù)面的

美聯(lián)儲(chǔ)加息的概率很大，概率在70%以上。

談到影響，美聯(lián)儲(chǔ)加息將產(chǎn)生兩個(gè)直接影響:

首先體現(xiàn)在對(duì)商品的影響上。美聯(lián)儲(chǔ)加息將加劇大宗商品價(jià)格的下行壓力。因?yàn)樗猩唐范际且悦涝?jì)價(jià)，如果美元指數(shù)上漲，商品價(jià)格下行壓力會(huì)加大。

其次，美元利率上升和美國(guó)經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)相結(jié)合，會(huì)使美國(guó)對(duì)國(guó)際資本更具吸引力。換句話說(shuō)，一些資金將從新興市場(chǎng)流向美國(guó)。由于新興市場(chǎng)的增長(zhǎng)率正在放緩，通貨膨脹率相對(duì)較高，美國(guó)市場(chǎng)對(duì)投資者的吸引力正在增加。

就間接影響而言，美聯(lián)儲(chǔ)加息將對(duì)新興市場(chǎng)的利率施加一定壓力——資金流出。那么利率市場(chǎng)一旦出現(xiàn)上行壓力，也會(huì)對(duì)新興市場(chǎng)的發(fā)展造成壓力，所以相對(duì)來(lái)說(shuō)是負(fù)面的。

具體到對(duì)中國(guó)的影響，首先是信用債違約風(fēng)險(xiǎn)，很多企業(yè)還是無(wú)力還錢(qián)?，F(xiàn)在違約也會(huì)導(dǎo)致銀行壞賬率上升；第二，中國(guó)將面臨資本外流的風(fēng)險(xiǎn)。和其他新興市場(chǎng)一樣，如果美聯(lián)儲(chǔ)加息，人民幣不僅面臨貶值壓力，還會(huì)面臨利率下行壓力。還在中國(guó)市場(chǎng)的基金肯定會(huì)想盡辦法離開(kāi)中國(guó)，到海外尋找好的投資機(jī)會(huì)。

此外，資本外流還體現(xiàn)在，除了美國(guó)本身加息之外，海外房地產(chǎn)估值普遍低于國(guó)內(nèi)。國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)高泡沫導(dǎo)致需求低迷，有房地產(chǎn)配置的會(huì)考慮海外房地產(chǎn)配置。如果日本的房子比上海便宜很多，很多投資者愿意在日本買(mǎi)房。所以資產(chǎn)配置會(huì)有一定的變化，資產(chǎn)配置整體的變化就是資本外流。

沈萬(wàn)鴻源首席策略師王勝:

加息后，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性收縮、股市下跌的邏輯是不成立的

美聯(lián)儲(chǔ)加息有兩種傳導(dǎo)機(jī)制。第一，如果美聯(lián)儲(chǔ)加息，新興市場(chǎng)資金撤出，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性萎縮，股市下跌，但這個(gè)邏輯現(xiàn)在已經(jīng)不成立。因?yàn)閲?guó)內(nèi)資金是向下調(diào)控的，有了這個(gè)基本前提，我覺(jué)得很難造成資金的系統(tǒng)性流出；二是美股下跌，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)加息，美股下跌，創(chuàng)業(yè)板跟隨納斯達(dá)克下跌。這條路需要觀察。美國(guó)和我們共享一個(gè)資產(chǎn)短缺，誰(shuí)也找不到好的資產(chǎn)。我不擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)中國(guó)的影響，但我也需要觀察。

12月中旬美聯(lián)儲(chǔ)加息確認(rèn)后，全球新興市場(chǎng)資本回流美國(guó)的壓力和預(yù)期將一次性實(shí)現(xiàn)，相當(dāng)于壞消息。這時(shí)候滬港通的資金就不會(huì)像以前那樣系統(tǒng)的流出了。之前一直在往外流。

另外，MSCI值得關(guān)注，SDR在中國(guó)融入全球化的過(guò)程中起到了主導(dǎo)作用，相當(dāng)于為MSCI鋪平了道路。理論上講，MSCI會(huì)在今年年底到明年年初討論a股，a股被納入MSCI全球權(quán)重的概率增加。

美聯(lián)儲(chǔ)加息意味著什么，對(duì)中國(guó)有什么影響？美聯(lián)儲(chǔ)加息意味著什么，對(duì)中國(guó)有什么影響？以前我們和美元比。如果美元升值，人民幣就會(huì)貶值。這是最初的邏輯。為什么要做人民幣國(guó)際化？正是因?yàn)槲覀兏杏X(jué)整個(gè)人民幣都要升值了。如果有這個(gè)基本前提，不一定是因?yàn)槊绹?guó)加息，美元升值，然后資金撤出。

其實(shí)核心因素是中國(guó)全要素生產(chǎn)率的提高，這是決定匯率的最本質(zhì)的東西。不是美聯(lián)儲(chǔ)加息，那里的利率比我們高很多。不，背后的原因是，如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)率被長(zhǎng)期預(yù)期，改革預(yù)期提高，那么中國(guó)會(huì)更好，人民幣會(huì)更強(qiáng)。在這個(gè)獨(dú)特的時(shí)代，中國(guó)人必須有更多的自信，包括對(duì)人民幣的預(yù)期，必須擺脫布雷頓森林體系下對(duì)美元的高度依賴。要相信中國(guó)，中國(guó)人不僅經(jīng)濟(jì)會(huì)崛起，最后貨幣也會(huì)崛起。

01年12月，美聯(lián)儲(chǔ)加息意味著什么，對(duì)中國(guó)有什么影響？美聯(lián)儲(chǔ)加息意味著什么，對(duì)中國(guó)有什么影響？美聯(lián)儲(chǔ)本月加息正成為一個(gè)高概率事件。一些投資銀行調(diào)侃稱，他們將等待美聯(lián)儲(chǔ)本月加息，這表明加息對(duì)資本市場(chǎng)，尤其是新興市場(chǎng)的影響。美聯(lián)儲(chǔ)加息意味著什么，對(duì)中國(guó)有什么影響？美聯(lián)儲(chǔ)加息意味著什么，對(duì)中國(guó)有什么影響？

美聯(lián)儲(chǔ)將于本月15日至16日舉行今年最后一次貨幣政策會(huì)議。本周是美聯(lián)儲(chǔ)決定是否加息的最后一周。

亞雅姑娘頻頻暗示加息

近日，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫頻頻向公眾暗示，美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)機(jī)已到。12月2日，耶倫在華盛頓的一次演講中表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)準(zhǔn)備好加息，并暗示推遲加息可能會(huì)損害經(jīng)濟(jì)。

通貨膨脹和就業(yè)是加息的兩個(gè)主要參考指標(biāo)。

12月4日公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)以美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的復(fù)蘇而聞名。相關(guān)數(shù)據(jù)還顯示，11月美國(guó)新增就業(yè)崗位21.1萬(wàn)個(gè)，高于預(yù)期增長(zhǎng)20萬(wàn)個(gè)，10月數(shù)據(jù)修正為增長(zhǎng)29.8萬(wàn)個(gè)。美國(guó)11月份失業(yè)率穩(wěn)定在5%，平均時(shí)薪同比增長(zhǎng)0.2%。

沈萬(wàn)鴻源首席宏觀分析師李慧勇:

加息將非常謹(jǐn)慎，最早將在明年第二季度

美聯(lián)儲(chǔ)加息的概率是100%。

美聯(lián)儲(chǔ)肯定會(huì)加息有兩個(gè)主要原因。首先，美聯(lián)儲(chǔ)更關(guān)注的非農(nóng)就業(yè)指標(biāo)有所改善，加息障礙消除。美聯(lián)儲(chǔ)之前沒(méi)有決定加息，主要是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基礎(chǔ)不穩(wěn)，就業(yè)復(fù)蘇不明朗，當(dāng)時(shí)時(shí)機(jī)不成熟。再者，美國(guó)擅長(zhǎng)預(yù)期管理，提前釋放信號(hào)，加強(qiáng)輿論引導(dǎo)，避免美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響和對(duì)美國(guó)金融市場(chǎng)的影響，將這種影響降到最低?？傮w而言，為美聯(lián)儲(chǔ)加息創(chuàng)造了更好的環(huán)境。

就對(duì)中國(guó)的影響而言，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)加息，流動(dòng)性會(huì)收緊，資本會(huì)收緊回流，顯然對(duì)中國(guó)不利。因此，美聯(lián)儲(chǔ)加息將加快明年中國(guó)降息和RRR降息的步伐。為了緩解不利影響，中國(guó)將加快RRR降息和降息的步伐。

此外，考慮到當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)疲軟，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)兩次加息將相對(duì)謹(jǐn)慎。所以我預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)最早會(huì)在明年第二季度第二次加息，甚至更晚。

東方證券首席策略師孫金霞:

不加息的可能性是存在的

最新數(shù)據(jù)也支持“美聯(lián)儲(chǔ)即將加息”的觀點(diǎn):11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)再次好于預(yù)期，美國(guó)核心通脹率超出預(yù)期。國(guó)際貨幣基金組織預(yù)測(cè)，2016年美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的2.8%將超過(guò)2015年的2.6%。這些都成為美國(guó)加息理論主導(dǎo)市場(chǎng)的重要原因。

但與此同時(shí)，我也觀察到了美元加息的不利因素:(1)個(gè)人消費(fèi)不足以支撐美國(guó)的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，尤其是在工資方面；(2)目前美聯(lián)儲(chǔ)的決策層多為關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、對(duì)美元低利率持寬容態(tài)度的鴿派；(3)除美國(guó)外，世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑，特別是歐洲和日本正在實(shí)施量化寬松政策。這些因素都不利于美元加息。

基于以上認(rèn)識(shí)，與目前國(guó)內(nèi)外主流觀點(diǎn)不同，我更傾向于不太可能加息的立場(chǎng)。

不過(guò)我覺(jué)得，不管加息與否，對(duì)a股市場(chǎng)的短期影響都不會(huì)太大。匯率方面，人民幣中長(zhǎng)期與基本面有關(guān)。由于國(guó)際收支仍處于順差狀態(tài)，中國(guó)沒(méi)有大幅度持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。如果人民幣不大幅貶值，資本外逃就不會(huì)發(fā)生。另外，資本市場(chǎng)方面，我國(guó)金融市場(chǎng)相對(duì)封閉，資金大量外流的可能性較??；再者，a股市場(chǎng)不太可能受到大盤(pán)和港美市場(chǎng)的影響，港美市場(chǎng)主要在大盤(pán)底部，股市不掛鉤。

美聯(lián)儲(chǔ)加息意味著什么，對(duì)中國(guó)有什么影響？美聯(lián)儲(chǔ)加息意味著什么，對(duì)中國(guó)有什么影響？光大證券首席海外宏觀分析師崔榮:

美聯(lián)儲(chǔ)加息的時(shí)機(jī)非常接近

美聯(lián)儲(chǔ)在12月15-16日貨幣會(huì)議上首次開(kāi)始加息的概率高達(dá)90%。

美國(guó)非農(nóng)業(yè)就業(yè)繼續(xù)超出預(yù)期增長(zhǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)極有可能在12月開(kāi)始首次加息。11月，美國(guó)新增非農(nóng)業(yè)就業(yè)21.1萬(wàn)人，高于預(yù)期的20萬(wàn)人。前兩個(gè)月就業(yè)人口上調(diào)3.5萬(wàn)人，過(guò)去12個(gè)月平均月就業(yè)23.7萬(wàn)人；失業(yè)率穩(wěn)定在5%，勞動(dòng)參與率從上個(gè)月的62.4%上升到62.5%。雖然平均時(shí)薪同比增速?gòu)纳显碌?.5%小幅降至2.3%，但就業(yè)人口的穩(wěn)定增長(zhǎng)足以說(shuō)明勞動(dòng)力市場(chǎng)的改善。此外，美聯(lián)儲(chǔ)最新的《黃皮書(shū)》也指出，許多地區(qū)的勞動(dòng)力市場(chǎng)普遍出現(xiàn)工資上漲壓力。

耶倫在12月3日的講話中還重申，勞動(dòng)力市場(chǎng)接近美聯(lián)儲(chǔ)的充分就業(yè)目標(biāo)，拖累通脹的因素明年將逐漸消退，這表明美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始加息的時(shí)間非常接近。

美元指數(shù)短期有支撐，但三個(gè)月內(nèi)可能達(dá)到階段高點(diǎn)。由于歐洲央行低于預(yù)期的寬松措施，以及英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》在會(huì)前謊稱歐洲央行維持利率不變的干擾，歐元匯率大幅波動(dòng)，美元指數(shù)跌破99大關(guān)。

支撐近期美元指數(shù)走強(qiáng)的因素有兩個(gè):一是美聯(lián)儲(chǔ)在12月15-16日貨幣會(huì)議上宣布首次加息的概率上升；第二，歐洲央行本次會(huì)議擴(kuò)大寬松的預(yù)期正在升溫。目前，歐洲央行宣布的措施低于預(yù)期，短期內(nèi)很難預(yù)期QE規(guī)模會(huì)大幅增加。支撐美元走強(qiáng)的唯一動(dòng)力是美聯(lián)儲(chǔ)自己的加息路徑。短期而言，在美聯(lián)儲(chǔ)加息之前，利差因素支撐美元匯率。

然而，如果美聯(lián)儲(chǔ)在12月份的會(huì)議上加息，并強(qiáng)調(diào)未來(lái)加息的漸進(jìn)路徑，美元指數(shù)可能會(huì)在三個(gè)月內(nèi)創(chuàng)下新高。縱觀2016年全年，美元指數(shù)的上行勢(shì)頭仍然主要來(lái)自美聯(lián)儲(chǔ)(Federal Reserve)與歐洲和日本央行的貨幣政策分歧。經(jīng)濟(jì)基本面的差異，尤其是通脹趨勢(shì)的分歧，可能會(huì)使美元指數(shù)在2016年的某個(gè)時(shí)間見(jiàn)頂。如果美國(guó)核心通脹加速上行，可能會(huì)導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)加息速度超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。

美聯(lián)儲(chǔ)加息意味著什么，對(duì)中國(guó)有什么影響？美聯(lián)儲(chǔ)加息意味著什么，對(duì)中國(guó)有什么影響？的所有相關(guān)介紹。如果你想了解最新的熱門(mén)市場(chǎng)，請(qǐng)隨時(shí)關(guān)注網(wǎng)站。邊肖將立即為您提供最新最熱門(mén)的新聞。