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華誼兄弟作為a股市場第一只在創(chuàng)業(yè)板注冊的影視股，從上市之初就有很高的質疑聲音。那時候a股就跟興奮劑一樣，華誼兄弟作為影視概念的第一股，在業(yè)內贏得了很多大咖啡平臺。在黃金時代，華誼兄弟擁有黃曉明、周迅、鄧超、范冰冰、王、陳思成、等300多位藝術家。華誼兄弟是中國最早、最具吸引力的影視公司。既是影視行業(yè)明星的平臺，也是超級腕公司的平臺。阿里、平安、騰訊等巨頭公司也認購了華誼兄弟的股份。這三家公司幾乎認購了華誼兄弟35億元的股份。當時的認購價是24.83元/股。在最好的時候，也是a股最激動人心的時候，華誼兄弟的股價在2015年6月達到最高6.445元。當時總股本13.88億股，總市值894億元。所以華誼兄弟當時甚至喊出了1000億市值的總目標。一度風光無差，但華誼兄弟登峰造極，接下來發(fā)生了一系列事件，讓持有華誼兄弟股份的股東大為吃驚。

隨著移動互聯(lián)網(wǎng)時代的到來，明星的個人效用成倍增加，明星對其經(jīng)紀公司的依賴逐漸減弱，各種自媒體賬號的巧妙操作不僅拉近了人與人之間的溝通距離，也拉近了明星與粉絲之間的距離。大批明星紛紛離開華誼兄弟，成立自己的工作室。明星的離去使得華誼兄弟的核心競爭力下降。作為一家影視公司，其核心競爭力來源于公司旗下的明星數(shù)量、影響力和粉絲數(shù)量。其核心收入來自其影視作品的票房收入。明星逐漸離開，票房收入直線下降。公司整體競爭力逐漸喪失，股價從巔峰時刻向西走，呈現(xiàn)出長長的下行k線圖。小股東自然是一次次躺著，一次次輪流割韭菜，接收者沒有信心。

近日，崔大穗微博爆料，引發(fā)明星高價陰陽合同案。與此事件相關的一些人和事進入了大眾的視野。陰陽合同，偷稅漏稅，天價工資，這些火眼金睛的話，都要求有關部門給公眾一個官方合理的解釋。華誼兄弟，一家前期與眾多明星直接相關的上市公司，自然進入了大眾的視野。但此時，走在最前列的華誼兄弟報告稱，最大的兩個股東質押了大部分股權現(xiàn)金。

本來股權質押在資本市場是很正常的事情。許多上市公司都在進行股權質押的再融資活動，這有助于提高上市公司的資金有效利用率。但此時華誼兄弟的股份質押非常特殊，大股東的行為尤為重要。華誼兄弟的股票市值近幾年縮水了一大半，在股價大跌的過程中被匆忙套現(xiàn)。而且質押股票的規(guī)模太大，會對股價產(chǎn)生進一步的影響。是否借助新監(jiān)管規(guī)定的漏洞變相質押現(xiàn)金，會引起市場震蕩。甚至這可能被視為部分上市公司變相減持的重要舉措，對股市的影響也不容小覷。

賈躍亭把樂視帶到了一個新的高度，給中國監(jiān)管者上了生動的一課。結果大家都知道，投資者的教訓是慘痛的。如今的華誼兄弟和老賈的打法頗為相似，恰恰是老賈創(chuàng)造的質押現(xiàn)金。本來華誼兄弟沒有傳統(tǒng)上市公司的資產(chǎn)。這個時候質押套現(xiàn)會在市場上引起更多的炒作，不知道會不會是賈躍亭第二。

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