關(guān)于財(cái)政局小實(shí)盤的倉(cāng)位調(diào)整，我昨天一上午都在和你溝通，即將實(shí)現(xiàn)的新功能如下:

跟其它組合一樣，在微信的且慢管家或者且慢APP站內(nèi)信發(fā)上車消息，不再依靠群發(fā)短信。 實(shí)現(xiàn)單獨(dú)成分基金的調(diào)倉(cāng)。 展示持倉(cāng)明細(xì)、買入賣出的信號(hào)歷史。

預(yù)計(jì)2~3周開(kāi)發(fā)完成，到時(shí)我們會(huì)向您詳細(xì)匯報(bào)。

截至昨日，凈值下跌4.66%，但仍跑贏同期下跌11.9%的滬深300指數(shù)。

從后視鏡看，過(guò)去10年，美股不適合定投，適合盡快一次性買入；而大的a股，因?yàn)榭疹^多頭空頭造成的大幅波動(dòng)，追漲殺跌，相對(duì)更適合定投，可以賺一些波動(dòng)的錢。

很多人堅(jiān)持定投是因?yàn)橘嵙隋X，但這樣的收入往往并不可觀。

剛開(kāi)始，我們做定投是虧損的。我們熬過(guò)了緩慢的熊市之后，往往會(huì)獲得超額回報(bào)，但很多人堅(jiān)持不了。

投資，有時(shí)候一定要反人性思考。

拿兩個(gè)栗子。

內(nèi)地文革之初，香港很多有錢人因?yàn)榭只盘与x香港廉價(jià)出售資產(chǎn)。李嘉誠(chéng)判斷香港是內(nèi)地與世界聯(lián)系的特殊地位，覺(jué)得不會(huì)影響香港，果斷說(shuō)服董事會(huì)購(gòu)買大量房地產(chǎn)和土地。過(guò)了幾年，內(nèi)地的情況穩(wěn)定下來(lái)，從而賺到了進(jìn)入房地產(chǎn)的第一桶金。

巴菲特也是如此。伯克希爾的許多大型投資是在悲觀情緒充斥整個(gè)資本市場(chǎng)時(shí)進(jìn)行的。否則，伯克希爾不會(huì)取得今天的成就。

這些投資超過(guò)了人們采取的抄底策略，估計(jì)是10年一個(gè)周期考慮的，而且反復(fù)嘗試測(cè)試過(guò)。比如老巴說(shuō)“人生只鉆二十個(gè)洞”，芒格說(shuō)“我有今天，不是靠平庸的機(jī)會(huì)”。

沒(méi)有大的視角，機(jī)會(huì)來(lái)了你敢下大賭注，財(cái)富似乎很難有大的飛躍。

我相信采用估值與業(yè)績(jī)匹配的策略進(jìn)行指數(shù)定投沒(méi)有錯(cuò)。在這個(gè)前提下，作為一個(gè)載體，小公司要約希望以同樣的方式與人聯(lián)系，一起經(jīng)歷風(fēng)雨，直到彩虹出現(xiàn)。

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從昨天下午到晚上，指數(shù)G值更新了一天的大部分時(shí)間，包括央視50、申紅力、鄭國(guó)醫(yī)藥、鄭國(guó)新能汽車、創(chuàng)業(yè)板50、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、恒生a股龍頭、恒生指數(shù)。

昨天的估值表已經(jīng)反映了這一變化。值得一提的是，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)，結(jié)合過(guò)去三年28%的非凈利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率，預(yù)計(jì)未來(lái)2-3年將增長(zhǎng)32%左右。

如果能達(dá)到這個(gè)增速，就是開(kāi)始定投的起點(diǎn)，但我還是不打算投，感覺(jué)32倍的估值還是高的。不過(guò)因?yàn)橛?jì)算出來(lái)的PEG小于1，我們就放一段時(shí)間可以固定的綠色吧。

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最近有一個(gè)熱點(diǎn)，中國(guó)的消費(fèi)是在升級(jí)還是在下降。

在我看來(lái)，消費(fèi)傾向于分為兩個(gè)層次。比如茅臺(tái)，作為高端消費(fèi)產(chǎn)品，在供銷方面蒸蒸日上，涪陵芥末也是一樣。今年股價(jià)上漲了60%，上市后8年增長(zhǎng)了24%左右，比茅臺(tái)還猛?？讕煾档臉I(yè)績(jī)從去年開(kāi)始明顯好轉(zhuǎn)，去年股價(jià)上漲了65%。

消費(fèi)兩極化的原因也有時(shí)代背景:中國(guó)統(tǒng)計(jì)局最近10年公布的基尼系數(shù)已經(jīng)連續(xù)10年超過(guò)國(guó)際警戒線0.4，但是聯(lián)合國(guó)公布的數(shù)據(jù)找不到，誰(shuí)能告訴我？。

涪陵榨菜作為榨菜的第一批庫(kù)存，憑借其規(guī)模和品牌優(yōu)勢(shì)，在紅海的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中占據(jù)領(lǐng)先地位。近五年毛利率的持續(xù)增長(zhǎng)也證明了其強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力。

無(wú)論從非增長(zhǎng)率中扣除過(guò)去三年的平均凈利潤(rùn)48%，還是2018年24家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的凈利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率為49%，計(jì)算出的PEG約為0.82，仍可投入。

聲明一下:我不推薦股票。我只是寫下我的想法。目前沒(méi)有擔(dān)任過(guò)任何職務(wù)，不是因?yàn)闆](méi)錢。

可能是看多了顫音，給要忍受大a股的朋友發(fā)了一篇短文，投資這條路不容易。