胡哥只能說他太年輕了。我們來看個(gè)笑話。

其實(shí)你現(xiàn)在需要擔(dān)心的不是余額寶的限購，而是它可能的虧損。

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首先來看科學(xué):

余額寶是貨幣基金。其底層是田弘玉寶幣(000198)，屬于田弘基金公司，田弘基金屬于阿里部。

我們買基金的時(shí)候，把錢給基金公司。

和P2P一樣，基金公司只有投資和管理我們資金的權(quán)利，不能直接存取資金。

資金會(huì)由某銀行(余額寶就是中信銀行)專門管理，基金公司已經(jīng)確定了一些投資倒回去，銀行會(huì)直接把錢投資到一些特定的產(chǎn)品上。

月底基金公司收管理費(fèi)，也歸銀行。

所以，很多人擔(dān)心的問題并不存在:

萬一支付寶倒閉了(且不說阿里很牛，余額寶也不會(huì)倒，這個(gè)誰也說不準(zhǔn))，余額寶里的錢也不會(huì)消失。

這筆錢委托給中信銀行，后續(xù)的麻煩無非是基金份額的轉(zhuǎn)讓。

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那么余額寶為什么會(huì)受到限制呢？

余額寶作為一只基金，甚至是貨幣基金，規(guī)模巨大，甚至太大。

其目前規(guī)模為1.68萬億元，是全球最大的貨幣基金，僅次于中國工農(nóng)四大銀行的銀行存款。

與當(dāng)時(shí)只有幾千億相比，已經(jīng)不是一回事了。

而這種看似驕傲的規(guī)模正在將其拖入深淵，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)出現(xiàn):

余額寶為貨幣基金，貨幣基金標(biāo)的資產(chǎn)為“國債、央行票據(jù)、商業(yè)票據(jù)、銀行存單、短期政府債券、高信用企業(yè)債券、同業(yè)存款等短期證券”等期限不滿一年的金融資產(chǎn)。

這些資產(chǎn)只能在工作日的交易時(shí)間內(nèi)進(jìn)行交易，提前賣出，可能會(huì)導(dǎo)致?lián)p失。

這意味著，在極端情況下，余額寶賬戶里的現(xiàn)金如果在某個(gè)周末用完了，就很難支付，就會(huì)導(dǎo)致擠兌。

這種風(fēng)險(xiǎn)只要發(fā)生一次，哪怕是強(qiáng)度最低的，網(wǎng)上名人中的理財(cái)產(chǎn)品，比如余額寶，都會(huì)引起軒然大波，被網(wǎng)絡(luò)暗算，這就是它自己的成功。

這個(gè)還是次要的，因?yàn)橐坏┌l(fā)生其巨無霸規(guī)模的擠兌，就會(huì)對(duì)整個(gè)國家的金融體系造成快速而劇烈的沖擊，股票、債務(wù)、外匯的集體崩盤輕。

對(duì)于監(jiān)管部門和余額寶本身來說，這種風(fēng)險(xiǎn)是絕對(duì)要通過降低收益、增加現(xiàn)金比例、提高申購門檻來規(guī)避的。

從這個(gè)高度你可以理解，監(jiān)管對(duì)貨幣基金的規(guī)則越來越多，余額寶自己的提升門檻不是陰謀論說的，而是銀行逼出來的，而是因?yàn)殡x“大到不能倒”越來越近了。

余額寶超過萬億規(guī)模時(shí)，它的敵人不再是銀行，而是整個(gè)國家的金融穩(wěn)定，必然面臨越來越嚴(yán)格的監(jiān)管。

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而且余額寶(貨幣資金)不保證。

1)原來的貨基幾百億，隨便買國債、央行票據(jù)、商業(yè)票據(jù)就夠了。

不是現(xiàn)在，余額寶幾萬億，規(guī)模暴漲了幾百倍。

當(dāng)基金經(jīng)理想投資的時(shí)候，市場(chǎng)上有很多高質(zhì)量的債券。為了保證收益率，他們不得不大量購買長期債券和信用評(píng)級(jí)較低的債券。從這個(gè)角度來說，損失的概率要高得多。

2)監(jiān)管越來越嚴(yán)格，出臺(tái)新規(guī)定——新的商品基數(shù)不再采用攤余成本法計(jì)算，而是采用市值估算法計(jì)算。

這樣，新貨幣基金更容易虧損。

攤余成本法核算:基金公司墊付資金，給我們底線。每天收入都差不多，波動(dòng)不大，基本每天都有錢。

市值估算法:基金價(jià)格隨市場(chǎng)波動(dòng)，賠錢就是賠錢，沒人給你底線。

例如:

購買10年期國債，每年還本付息4%，采用攤余成本法。那4%每天都會(huì)分給你，收入幾乎每天都是固定的。

如果用市場(chǎng)價(jià)格來估計(jì)，也就是說國債在交易市場(chǎng)上每天都在波動(dòng)，債券每天的價(jià)格都不一樣，那么根據(jù)貨幣基金的投資價(jià)格來計(jì)算商品基數(shù)的凈值(日價(jià)格)。

如果目標(biāo)上升或下降，貨幣基金可能會(huì)虧損?；鸬娜帐找嬉膊灰粯?，就是今天賺一元，明天可能虧一元。

這些都是監(jiān)管的要求——打破剛性贖回。

去交易的本質(zhì)是讓投資者自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，自己承擔(dān)盈虧。

任何投資都是有風(fēng)險(xiǎn)的，但目前來看，防范和控制風(fēng)險(xiǎn)比追求利潤更重要。

因此，需要投資多元化。余額寶受限，還有很多其他的商品基地可以買。P2P，保險(xiǎn)，黃金也可以適當(dāng)分配。