北宋發(fā)行了“交子”，是世界上最早的紙幣。

中國最早發(fā)行的紙幣，被認(rèn)為是世界上最早使用的紙幣，是北宋時(shí)期稱為“交子”的貨幣。它比美國（1692年）、法國（1716年）等西方國家發(fā)行紙幣要早六、七百年。

最初的“交”子，實(shí)際上是一種存款憑證，最早出現(xiàn)于四川地區(qū)，起初為私營(yíng)性質(zhì)，由十幾戶富商主持發(fā)行，可以兌現(xiàn)，也可以流通，稱為“交子”。后由官府接管，改為國家辦理，且分界發(fā)行，定期回收。所謂“界”就是交子的有效使用期限，每界三年（實(shí)足二年），以新?lián)Q舊。北宋從仁宗天圣元年（1023年）到徽宗大觀元年（1107年），前后共發(fā)行了42界官營(yíng)交子。

宋代發(fā)行的“交子”，公元九世紀(jì)發(fā)行的，是歷史上第一種紙幣。

交子開始發(fā)行時(shí)，以本錢36萬貫為準(zhǔn)備金（以四川的鐵錢為鈔本），首屆發(fā)行“官交子”126萬貫，準(zhǔn)備金率為28%，絕不濫印濫發(fā)，因而幣值較為穩(wěn)定。后來，朝廷為了彌補(bǔ)財(cái)政虧空便經(jīng)常兩界并用，延長(zhǎng)交子使用期，或者濫印濫發(fā)，因而造成紙錢貶值。

南宋建立后，又由戶部發(fā)行紙幣，改為三年一界，并改稱為“會(huì)子”。會(huì)子發(fā)行之初，天下就流傳開這樣一首民謠：“使到十八九，紙錢飛上天?！边@首民謠是預(yù)言將會(huì)貶值。后來它竟果真應(yīng)驗(yàn)了。

宋代發(fā)行的“會(huì)子”印樣。中間橫行大字“行在會(huì)子庫”，指臨時(shí)首都管理會(huì)子的部門。右上方印“大壹貫文省”；左上方印“第壹佰拾料”；中間印“敕偽造會(huì)子犯人處斬賞錢壹阡貫如不愿支賞與補(bǔ)進(jìn)義校尉若徒中及窩藏之家能自告首特與免罪亦支上件賞錢或愿補(bǔ)前項(xiàng)名目者聽”。

宋寧宗開禧以后，因應(yīng)付軍費(fèi)開支，朝廷又濫發(fā)會(huì)子。到發(fā)行到十八界時(shí)，紙幣已嚴(yán)重貶值，無法繼續(xù)使用。于是朝廷便下令改用關(guān)子（銀關(guān)），乃以十八界會(huì)子三貫當(dāng)一貫使用，因而關(guān)子的價(jià)值更低，這時(shí)紙錢果真“滿天飛”，應(yīng)驗(yàn)了這首民謠了。

據(jù)《宋史．五行志四》中記載：宋朝初年，陳摶便有使用紙錢不能通行的說法，當(dāng)時(shí)全國只用銅錢，沒人懂這話的意思。到后來使用交子，會(huì)子，再后來的關(guān)子，價(jià)值越來越低，所以有“使到十八九，紙錢飛上天”的謠諺。

參考資料來源：《宋史·五行志四》