首先，一萬點理論是指上證指數(shù)漲到一萬點，一萬元理論是指一盎司黃金漲到一萬美元。

1994年10月30日，香港股市著名波動理論大師徐一光在上海市中心的波特曼酒店做了一場講座。通過精準的技術(shù)圖表和波動理論的分析，他向大家宣布，20年后的2014年上證指數(shù)將升至27000點，這是最早的萬點理論。

2007年8月上證指數(shù)升至5000點時，有人歡呼:“5000點的股市比股改前1000點的股市更健康?！焙芏嗳硕己芘d奮，以為上證指數(shù)很快就能達到10000點。然而，上證指數(shù)在2007年9月升至6124點，再也沒有漲過。更悲劇的是，離2014年只剩一年了，上證指數(shù)還不到27000點的十分之一。

萬元理論是法國興業(yè)銀行(Societe Generale)策略師阿爾伯特·愛德華茲(Albert Edwards)最近提出的觀點。4月底，艾伯特·愛德華茲(Albert Edwards)寫道:“我們?nèi)匀活A測，標準普爾500指數(shù)指數(shù)將跌至450點，美國10年期債券收益率將繼續(xù)跌破1%，金價將升至1萬美元/盎司以上?！?/p>

我個人認為艾伯特·愛德華茲的觀點是矛盾的。如果金價因貨幣泛濫而升至1萬美元以上，標準普爾500指數(shù)指數(shù)不會跌至450點，因為盡管股票在形式上只是一個電子符號，但它實際上代表了公司的資產(chǎn)。

近年來，美國股市能夠持續(xù)上漲的主要原因是貨幣泛濫。要讓標準普爾500指數(shù)指數(shù)跌到450點，我能想到的唯一可能就是股票的泛濫程度遠大于貨幣的泛濫程度，而這種可能性只會出現(xiàn)在深市、滬市這樣的貨幣市場。

我只指出了艾伯特·愛德華茲觀點中的矛盾，但我對一萬元理論沒有懷疑。雖然艾伯特·愛德華茲沒有預測黃金會漲到1萬美元的具體時間，但這一天總會到來。而且我認為，按照目前全球貨幣泛濫，滬深股市股票泛濫的情況來看，黃金漲到1萬美元的那一天，會先于上證指數(shù)漲到1萬點的那一天。

現(xiàn)在回想起來，19年前開始的“一萬點理論”只是一個夢想，深市、滬市只是金融家夢想成真的地方。