2021年剛開年，牧原喜迎兩個漲停板，截止1月5日收盤，市值接近3500億，達到3496.35億元，牢牢占據(jù)養(yǎng)豬一哥的位置。

與此同時，牧原公布了2020年12月生豬出欄量，當月共出欄264.1萬頭，不僅是創(chuàng)年內(nèi)新高，而且應(yīng)該是歷史新高，66.86億元的銷售收入同樣是年內(nèi)新高。

從全年來說，牧原今年的出欄目標是1800萬，完成量達到1811.5萬頭，完成全年任務(wù)。

我們都知道，非瘟徹底引發(fā)中國養(yǎng)豬業(yè)變革，60%以上的生豬存欄消失，中國養(yǎng)豬業(yè)進入前所未有的歷史性洗牌之中，尤其是從2019年的全國生豬出欄量可以窺見一二。

從2015年到2018年，全國生豬出欄量保持在7億頭左右，但是2019年驟降到5.44億頭，爆減21.6%。

我們看牧原近幾年的出欄量，從2015年的203.5萬頭，到2020年的1811.5萬頭，增長了接近9倍；即使2019年受到非瘟這樣大的“黑天鵝事件”的影響，其生豬出欄也僅下降了78.87萬頭，降幅不到7%，遠低于21.6%的全國水平。

1 能繁母豬存欄快速提升

母豬是產(chǎn)能擴張的基礎(chǔ)，截至2020年12月底，牧原能繁母豬存欄為262.4萬頭，后備母豬存欄為131.9 萬頭。

從趨勢來說，去年年底，牧原的能繁母豬數(shù)為128.32萬頭，此時其實是低于溫氏股份的130萬頭出欄量的，但是經(jīng)過一年的擴張，牧原的能繁母豬增長了一倍有余。

此前，牧原已經(jīng)透露，2021年的出欄目標是500萬頭，按照目前262.4萬頭的能繁母豬存欄量，從理論上是可以支撐年度出欄目標的達成的。

2 成本優(yōu)勢明顯

眾所周知，當前國內(nèi)生豬產(chǎn)能恢復(fù)超過預(yù)期，養(yǎng)豬行業(yè)回歸正常狀態(tài)后，“成本為王”的時代又將到來。作為目前的養(yǎng)豬“一哥”，牧原在非瘟前的綜合成本為11.5-11.8 元/公斤，在行業(yè)中非常具有競爭力，非瘟爆發(fā)后，牧原的養(yǎng)殖成本同樣不可避免的受到影響，但是三季度單位成本已經(jīng)降到 14 元 /kg左右，依然在行業(yè)中保持領(lǐng)先地位。

大企業(yè)一定具有未雨綢繆的能力，牧原在近期發(fā)布的公告中透露，2021 年公司重點工作是做好成本管控，保障公司持續(xù)發(fā)展，主要方法是通過優(yōu)化提升豬舍健康環(huán)境，通過智能化升級逐步降低成本，希望成本能夠回到非瘟前11.5-11.8 元/公斤的水平。

至于未來的盈利目標，牧原期望在豬價回到非瘟之前的狀態(tài)后，依靠工業(yè)創(chuàng)新和智能化的發(fā)展，仍能實現(xiàn)頭均 150-200 元的盈利水平。

3 產(chǎn)業(yè)鏈布局加速

毫無疑問，中國目前的養(yǎng)豬巨頭未來都想成為食品巨頭，牧原也不例外，雖然牧原加快了屠宰和零售端的步伐。

先看屠宰端，國家的戰(zhàn)略是從“調(diào)豬”往“調(diào)肉”進行轉(zhuǎn)變，目前牧原位于內(nèi)鄉(xiāng)的屠宰廠已經(jīng)處于試運行階段，生豬日屠宰量約 5,000 頭。截止目前，公司已經(jīng)成立 15 家屠宰子公司，預(yù)計 2-3 年可陸續(xù)建成投產(chǎn)， 項目滿產(chǎn)后年屠宰量約3,000萬頭。

在零售領(lǐng)域，牧原目前成立了“聚愛優(yōu)選”平臺，是牧原肉食公司豬肉禮盒銷售的渠道之一，雖然目前只是面向公司內(nèi)部員工提供嚴選、 優(yōu)選、精選的“衣食住行用娛”等全品類優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)，但未來的定位應(yīng)該是面向消費者。

在整體經(jīng)營上面，牧原的經(jīng)營思路是生豬屠宰、精分割、鮮銷，著重做好新零售渠道（社區(qū)生鮮店、叮咚買菜等線上 配送渠道）、批發(fā)市場、傳統(tǒng)商超、連鎖餐飲企業(yè)、食品加工企業(yè)等B端客戶業(yè)務(wù)。

顯然，對于牧原來說，在完成了飼料加工、生豬育種、種豬擴繁、商品豬飼養(yǎng)為一體的完整生豬產(chǎn)業(yè)鏈后，在下游生豬屠宰行業(yè)、食品零售行業(yè)的步伐也將加快。

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