投行，這兩字寫出來就給人的印象是收入高，工作時間長，工作難度大。但是你真的知道投行是做什么的嗎？

拿著銀行里老百姓的錢去投資股票嗎？還是幫著公司去做投資呢？還是…

這些都不對哦！投行根本不是干這些的！

要弄懂投行到底做什么的，我們先要知道金融行業(yè)的從業(yè)者都在忙什么？大體上金融行業(yè)從業(yè)方，主要分為買方（Buy side）和賣方（Sell side）。那么，他們買賣雙方到底在交易什么東西呢？是股票嗎？債券？都不是！他們在交易的是一個潛在的會上市的公司，這個公司會去做并購，增發(fā)，上市等等。金融行業(yè)的賣方，可以簡單理解成一個‘中介’，幫助實體經濟公司融資。那些有錢的公司、機構、基金、風投來花錢買。

我們先明確下誰是賣方，誰是買方。

賣方：投行、券商 買方：基金、資管、VC

當然有的公司買方和賣方是同時存在的，比如說高盛，他們的投資銀行部門就是賣方，他們的資產管理部門就是買方。比如一些證券公司，有自己的基金部門，就是買方；有自己的行業(yè)研究部門，那就是賣方。

辛苦程度：賣方遠遠大于買方，這個很好理解，要讓買家買東西，賣家肯定要付出更多的努力的。

好了，理解這個之后，我們來聊聊，投行到底有哪些部門？他們每天都在忙什么？

一般分為下面三個部門：

Corporate Finance（企業(yè)金融） Sales & Trading （銷售交易） Research & Syndicate（研究與定價）

接下去會用到很多英語用詞，因為無論在國內還是國外的投行，工作語言都是英語，整理的不好的地方請大家見諒。

Corporate Finance（企業(yè)金融部門）

這個部門最常見，基本上的銀行HSBC、渣打、花旗、Barclays都有企業(yè)金融部門。

工作內容

Merge & Acquisition Initial Public Offering (IPO) Issuing of Bond & Equity

工作層級

Analyst –> Associate -> VP (VicePresident) -> Director -> Executive Direct -> MD (Managing Director)

這里需要注意的就是，VP，這個詞雖然看上去比較高大上，但是簡單理解差不多是科級干部吧，像是高盛，整個公司有將近12000多名VP。

工作內容詳述

簡單說，這個部門的工作主要目的是作為中介，聯(lián)系希望上市或者并購的公司，以及買家。

平時的工作流程一般是下面幾個步驟：

Hiring the managers -> Due Diligence/Drafting–> Marketing

第一步，可以理解成，加入A公司需要發(fā)行股票，那么A公司必須尋找一個manager來搞清楚具體的細節(jié)，有的比較大的案例，會尋找到co – manager，這些Manager會用來分擔IPO的利潤。 第二步，Due Diligence是撰寫prospectus（S1）創(chuàng)立計劃書，在撰寫過程中，團隊需要了解客戶公司的經營狀況、同行業(yè)發(fā)展狀況以及未來潛力。才能為他們制定出IPO的股價。這個過程中主要由analyst和associate負責，寫完了需要把整個報告給到客戶，用來吸引買方。 第三步，Marketing就是和傳統(tǒng)行業(yè)市場營銷類似，主要就是VP和MD拿著寫好的計劃書，去做roadshow（路演），和潛在的買家搞好關系，這是一個經典的銷售過程，不到最后一秒，買家不會和你講他們的意向的。

接下去來講講具體工作有什么區(qū)別：

如果是做Bond offering，項目一般比較小，但是難度大的還是在發(fā)發(fā)行出來的bond的信用評級以及風險評估達到什么水平。所以找更好的投行，做出來的產品越好，評級越高，對于公司成本越低。

做M&A的話，最難的還是找到愿意出錢的公司和機構，一般有的要找買家可能花去半年甚至大半年的時間，不斷地去路演，說服對方來買。因為一旦收購達成，投行一般會抽取7%的交易費用。加入一家公司1億美元成交，投行收取700萬的commission。因為被收購的公司，一旦成交，股票價格一定會漲，總而言之，這個服務就是大家都很開心。

需要的工作能力：

財務分析能力，問題解決能力，銷售力，極強的溝通能力。

Sales & Trading （銷售交易部門）

通常銷售和交易兩個部門人是坐在一起的，他們就是一直緊盯大屏幕做交易。

工作時長比較固定，就是在交易時間，所以一般沒有特別多的加班。但是每天開市之前，都會有和IBD部門的會議，討論今天會有什么股票上市，有多少存貨，投資人的意圖，市場最新信息，產業(yè)方向，之后每個小組還要開組會，然后就開盤交易。

交易的時候，Sales是賣股票，賺手續(xù)費。Trader依靠價差賺錢。Ask高價，bid低價。兩者屬于協(xié)作關系，trader找到股票，sales負責接單。搞交易的人，會利用一切手段來尋求市場的隱藏利益。舉個例子，比如投行預期這個股票在2個月后，會到10元，但是現(xiàn)在的價格只有8元。他會和賣家說，你現(xiàn)在賣給我2個月后的股票交易權，我給你8.5，你今兒就能拿到錢，等等。這個工作就是去交易，拿bonus，一般獎金季度發(fā)，或者按年發(fā)，如果獎金不滿意，trader都會直接跳槽。

Research & Syndicate（研究與定價）

這個部門屬于非常吃企業(yè)資源的部門，一般這個部門不會產生效益，做的工作和research相關。一般會招聘MBA或者PhD，有研究背景的應聘者。

主要需要對產業(yè)動態(tài)非常熟悉，之后可能會轉到其他部門，所以銷售能力，溝通能力都要好。開始的話，做產業(yè)研究，可能一個產業(yè)要做半年左右，然后要出報告，每年4月份公司財報出來之后，要迅速更新自己的信息，避免投資人的損失，改進公司持股的比例等等。主要的方向要做這么幾個：

Marketing commentary Economic Commentary Fixed Income commentary

這個部門一定保證自己的獨立性，否則做的分析和研究可能會對企業(yè)不利。這些報告也是public available，所有人都可以下載下來看，也是投行幫助企業(yè)IPO的marketing手段之一。

有志投行的你，現(xiàn)在是不是躍躍欲試了？

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(UVIC英國教育簽證中心綜編，圖片來自網(wǎng)絡，轉載請說明）

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