鐵礦石期貨價格上漲，持續(xù)下去，投機的炒作者與國外礦廠將獲得豐厚收益，但國內(nèi)鋼企會普遍受損。

被拿走的鋼企利潤

　　近期，國內(nèi)一些鋼鐵企業(yè)陷入了兩難境地。一方面是居高的庫存和螺紋鋼期貨漲價不利于庫存出清；另一方面是原材料鐵礦石價格狂飆，鋼鐵企業(yè)利潤進一步被壓縮。

　　“鋼廠的利潤有些品種是100元左右，有些是已經(jīng)沒有利潤了。而且今年好多鋼廠的廠內(nèi)庫存已經(jīng)超過去年一倍以上，有的則更多?！蓖貊┱f。

　　近日，中信證券鋼鐵團隊分析，螺紋鋼利潤在疫情后下壓200元，長流程的利潤僅剩200元，電爐利潤則被壓制到-200元。單純按利潤結(jié)構(gòu)來看，螺紋鋼估值是近3年的最低水平。

　　事實上，據(jù)該機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2020年受到疫情影響，鋼材庫存創(chuàng)天量，比往年最高庫存高50%。

　　有業(yè)內(nèi)人士認為，這種“匪夷所思”現(xiàn)象并不合理。

　　3月16日，一位不愿具名的鋼鐵行業(yè)內(nèi)人士對時代周報記者稱：“這是鋼廠、企業(yè)和資金共同去炒作的結(jié)果?！?/p>

　　如今，高庫存、低利潤構(gòu)成鋼鐵廠的現(xiàn)狀，但鋼材通過持續(xù)漲價去庫存并不現(xiàn)實。

　　在他看來，沒有參與炒作的鋼鐵廠非常被動，因為如果按正常的去期貨套保，但期貨被拉得很高了，同時現(xiàn)貨矛盾還沒化解。

　　中信證券鋼鐵團隊分析認為，后期鋼材要實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)妥地漲價去庫存，需要滿足兩大個條件，一是鐵礦價格能維持現(xiàn)有估值水平；二是鋼材利潤能夠持續(xù)擴張。但這兩個條件短期或許能維持一段時間，中期來說難度非常大。

　　這意味著，鋼廠背著如此大的產(chǎn)量數(shù)據(jù)和庫存數(shù)據(jù)在奔跑，壓力不言而喻。同時，伴隨鐵礦石價格大漲，成本侵蝕致使鋼鐵行業(yè)利潤大減。

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