昨日，太平洋收平報(bào)3.07元，與2015年6月8日的最高價(jià)17.10元相比，太平洋證券的市值從777.48億跌至209.26億元，蒸發(fā)568.22億元。

　　除了二級市場上股價(jià)乏力外，太平洋證券近年來業(yè)績表現(xiàn)也不盡如人意。1月31日太平洋證券披露2017年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)去年凈利潤為1億元到1.2億元，比2016年同比減少82%到85%，排名行業(yè)倒數(shù)。

　　而從現(xiàn)金流看，太平洋證券經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2011年-2016年連續(xù)六年為負(fù)數(shù)。2016年，太平洋證券經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-40.25億元，而2015年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-80.06億元，比2014年增加559.71%。

　　據(jù)證券市場周刊，由于資金緊張，太平洋證券選擇通過配股、定增、發(fā)行債券等方式不斷融資，三年里太平洋證券累計(jì)融資近300億元。另外太平洋證券還計(jì)劃發(fā)行A股可轉(zhuǎn)債募資不超過17億元。

　　針對上述問題，中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者試圖采訪太平洋證券董秘辦人員，但截至發(fā)稿時(shí)沒有得到回復(fù)。

　　

太平洋證券凈利潤墊底行業(yè)

　　太平洋證券今年開局不利，連續(xù)兩個(gè)月虧損。據(jù)其披露的2月財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)簡報(bào)顯示，公司當(dāng)月營收7635.17萬元，凈利潤為-2386.66萬元。而今年1月，太平洋證券營收為3068.06萬元，凈利潤為-7342.48萬元。

　　事實(shí)上，2017年太平洋證券的業(yè)績就表現(xiàn)不佳。1月31日，太平洋證券披露2017年年度業(yè)績預(yù)減公告，預(yù)計(jì)2017年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1億元到1.2億元，比2016年減少5.47億元到5.67億元，同比減少82%到85%。

　　對于去年業(yè)績預(yù)減的原因，太平洋證券表示受股票基金成交額下降，傭金率持續(xù)下行影響，公司的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入持續(xù)下滑，業(yè)績同比降幅較大。另外，為了擴(kuò)展業(yè)務(wù)，公司增大了融資規(guī)模，利息支出較上年同期增幅較大，再加上公司證券投資持倉結(jié)構(gòu)與市場走勢出現(xiàn)偏差，全年投資業(yè)績較上年同期下滑。

　　具體來看，太平洋證券去年上半年的表現(xiàn)拖累了業(yè)績。公司2017年中報(bào)顯示，上半年證券投資業(yè)務(wù)虧損2.04億元，占營業(yè)利潤的-242.81%，從而導(dǎo)致太平洋證券在1-6月虧損1.23億元。

　　去年第三季度，太平洋證券業(yè)績開始回穩(wěn)，9月凈利潤環(huán)比增幅超350%，其自營業(yè)務(wù)歸表的“投資收益”項(xiàng)收入近1.4億元，占2017年前11個(gè)月“投資收益”項(xiàng)的比重超過54%。公司方面曾指出，自營業(yè)務(wù)收入增加是業(yè)績環(huán)比大漲的主要原因，公司自營盤減持了原有部分重倉股，加大了在其他板塊的布局。

　　正是由于過分依賴自營業(yè)務(wù)，太平洋證券很難避免市場周期帶來的波動(dòng)與影響，股市下跌或者踏錯(cuò)板塊均帶來業(yè)績大幅虧損。

　　因此，在已公布2017年三季報(bào)的31家上市券商中，太平洋證券營業(yè)收入排名倒數(shù)第二，凈利潤排名倒數(shù)第一，墊底行業(yè)。

　　

現(xiàn)金流連負(fù)六年 三年募資近300億

　　數(shù)據(jù)顯示，太平洋證券經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2011年-2016年連續(xù)六年為負(fù)數(shù)，2016年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-40.25億元，而2015年這一數(shù)據(jù)為-80.06億元，比2014年增加559.71%。

　　經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額

　　2016年　　-40.25億元　　-23.01億元

　　2015年　　-80.06億元　　-24.10億元

　　2014年　　-12.13億元　　-1.49億元

　　2013年　　-4.08億元　　-0.29億元

　　2012年　　-7.35億元　　-1.24億元

　　2011年　　-11.18億元　　-0.16億元

　　由于盈利能力和股價(jià)表現(xiàn)不佳，太平洋證券不斷通過各種方式募資。其中2014年4月，太平洋證券向股東華信六合在內(nèi)的10名機(jī)構(gòu)投資者以5.37元的價(jià)格發(fā)行7億股，募資凈額37.02億元。2016年2月，太平洋證券向投資者以10 配3股方式進(jìn)行配股，實(shí)際募資凈額42.59 億元，上述兩項(xiàng)募資合計(jì)達(dá)79.61億元。

　　另外，太平洋證券還頻頻通過發(fā)債融資，僅在2017年，太平洋陸續(xù)發(fā)行了四期債券，分別是年初的“17太證D1”，發(fā)行規(guī)模為20億元，期限1年，票面利率為5.50%;4月，發(fā)行了“17太證C2”，發(fā)行規(guī)模為5億元，期限為3年，票面利率為 5.50%;6月，又發(fā)行了“17 太證 C3”，發(fā)行規(guī)模為11億元，期限為3年，票面利率為 6.2%;7月，發(fā)行了“17太證 C4”，期限為3年，發(fā)行規(guī)模為20億元，票面利率為 6%。

　　因此，去年太平洋證券累計(jì)債券融資達(dá)56億元，據(jù)數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，太平洋證券三年里累計(jì)發(fā)債籌資219.50億元。

　　太平洋證券還在2016年推出A股可轉(zhuǎn)債的草案，2017年2月修改可轉(zhuǎn)債規(guī)模從不超過37億元，下調(diào)至募資不超過17億元，目前還未得到證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)。

　　

管理不力 監(jiān)管層處罰不斷

　　除了業(yè)績不佳外，太平洋證券在管理方面也頻遭處罰。2017年12月20日，上海證監(jiān)局對太平洋證券某營業(yè)部總經(jīng)理?xiàng)钐┤A開出5736萬元的罰單。

　　楊泰華在2013年1月18日至2016年9月12日期間，實(shí)際控制并使用其母親“尹某芝”的賬戶進(jìn)行證券交易，先后買賣鼎立股份等股票，累計(jì)盈利近1434萬元。上海證監(jiān)局對楊泰華做出了沒收違法所得，并處以3倍罰款的處罰。

　　而2016年，太平洋證券溫州甌江路證券營業(yè)部個(gè)別經(jīng)紀(jì)人涉嫌違規(guī)為客戶間融資提供便利，云南省證監(jiān)局對其做出暫停新開證券賬戶1個(gè)月的處罰決定。同年，證監(jiān)會(huì)表示對IPO申報(bào)企業(yè)龍寶參茸涉嫌在招股書中虛假陳述一案立案調(diào)查，而太平洋則為其保薦機(jī)構(gòu)。

　　2015年12月，太平洋證券因未經(jīng)中國結(jié)算公司同意即開展非現(xiàn)場開戶創(chuàng)新業(yè)務(wù)而被罰，2013年1月，太平洋證券因在保薦南大光電時(shí)未就南大光電凈利潤同比下滑事項(xiàng)如實(shí)說明，而被證監(jiān)會(huì)出具警示函。

原標(biāo)題：太平洋證券三年募資300億市值蒸發(fā)568億 現(xiàn)金流負(fù)六年