截至上周分析的李方達(dá)中小板混合基金，我們已經(jīng)分析了7個(gè)明星基金?，F(xiàn)在我們不說(shuō)一只基金可以分析得不夠優(yōu)秀。至少可以看出對(duì)于優(yōu)秀的基金有什么優(yōu)點(diǎn)。(約翰f肯尼迪)。

例如，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)要穩(wěn)步增長(zhǎng)，牛市要趕上市場(chǎng)，凈值要不斷刷新最高值。

但是，我們常說(shuō)基金業(yè)績(jī)好并不意味著我們收益高，基金負(fù)擔(dān)不起，其長(zhǎng)期收益也是與你無(wú)緣的。(威廉莎士比亞)。

因此，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，優(yōu)秀的基金應(yīng)該小規(guī)模撤出，有利于投資者的長(zhǎng)期持有，從而獲得長(zhǎng)期福利收益。

為了滿足大家的偏好，我們從明星基金中挑選了幾只益基金，試圖建立基金。首先，我會(huì)像狗組合一樣穩(wěn)定地叫它。(大衛(wèi)亞設(shè))。

穩(wěn)定犬組合從2015年1月8日開始建倉(cāng)，利用100萬(wàn)元模擬資金購(gòu)買廣發(fā)的穩(wěn)定增長(zhǎng)混合，交銀定期支付雙息均衡混合和興戰(zhàn)趨勢(shì)，購(gòu)買時(shí)各占三分之一。

截至2020年6月24日，此組合的倉(cāng)庫(kù)明細(xì)如下表所示。

該組合創(chuàng)立以來(lái)，總收益率為183.67%，復(fù)利年化收益率為21.04%。同期，滬深300指數(shù)的總收益率為13.59%，超額收益率為170.08%。

可以看到，該集團(tuán)累計(jì)收益率穩(wěn)步增長(zhǎng)，凈值能夠及時(shí)走出熊市的坑，在牛市不斷創(chuàng)造新紀(jì)錄，深度遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后300指數(shù)，差距正在擴(kuò)大。(莎士比亞。)(莎士比亞。)。

為了便于比較，我們以傷心300指數(shù)作為穩(wěn)定的業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)，就像狗一樣。

當(dāng)然，廣深300指數(shù)還不夠。我們將能夠一起比較代表扁舟混合基金整體平均水平的扁舟混合基金指數(shù)。

注：超額收益是次軸

可以看到，該組合各區(qū)間收益率指標(biāo)均戰(zhàn)勝滬深300指數(shù)和偏股混合基金指數(shù)，長(zhǎng)期超額收益穩(wěn)定增長(zhǎng)。

在牛市中可以戰(zhàn)勝市場(chǎng)，在熊市中跌幅小于市場(chǎng)，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，這種基金有比較好的感覺。

從年收益來(lái)看，該組合的業(yè)績(jī)沒有超過扁舟混合基金，但自創(chuàng)立以來(lái)，累計(jì)收益率是扁舟混合基金指數(shù)的2.14倍，超額收益率達(dá)到98.16%。

這就是長(zhǎng)期復(fù)利的力量，顯示了明星基金經(jīng)理們相對(duì)于扁舟混合型基金平均水平創(chuàng)造超額收益的能力。

如果經(jīng)?？吹轿覀兾恼碌呐笥眩鸵牢覀兿旅嬉治鍪裁?。我們要暫時(shí)擺脫收益滿足，面對(duì)組合的危險(xiǎn)。

狗組合與績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)300指數(shù)相比，各區(qū)間的最大撤退指標(biāo)達(dá)到100%勝率，穩(wěn)定。與扁舟混合基金指數(shù)相比，差別很小，有輸贏。

收益和風(fēng)險(xiǎn)共存。我們要把利益和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)合起來(lái)。如果我們承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)為我們提供了足夠的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，那么風(fēng)險(xiǎn)也將受益。(約翰肯尼迪，危險(xiǎn)，危險(xiǎn)，危險(xiǎn)，危險(xiǎn)，危險(xiǎn)，危險(xiǎn)，危險(xiǎn)，危險(xiǎn))

可以用夏普比率來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益。夏普比率越高，承擔(dān)同樣的風(fēng)險(xiǎn)所能獲得的收益就越高。

可以看出，2017年，各集團(tuán)夏普比率低于滬深300指數(shù)，其他區(qū)間指標(biāo)均高于2指數(shù)。

另外，在整個(gè)區(qū)間，無(wú)論是平均收益率還是表示風(fēng)險(xiǎn)的收益，還是夏普比率，都像狗組合一樣穩(wěn)定地取得了勝利。

最后，從長(zhǎng)期持有的感覺來(lái)看，如果我們?cè)谌魏螘r(shí)間點(diǎn)一次性投資這個(gè)組合，隨著持有時(shí)間的增加，獲得積極收益的概率和平均收益率都在增加。

總的來(lái)說(shuō)，這種組合在收益方面很突出，在撤軍控制上并不完美?？赡苁且?yàn)槠苫旌闲突饍糁迪鄬?duì)均衡混合型基金凈值增長(zhǎng)更快，均衡混合型基金權(quán)重持續(xù)下降。我們以后可以采取一定的策略來(lái)改進(jìn)。

另外，投資組合正在設(shè)定分紅再投資，我們沒有轉(zhuǎn)移倉(cāng)位，所以一直坐滿過山車，橫跨吳雄市場(chǎng)，如果我們選擇在牛市高點(diǎn)降低倉(cāng)位，這個(gè)組合的撤離成果會(huì)更好。