市場在市長/市場分裂中不斷創(chuàng)下新高，市值超過5000億。

主要爭論點是，食用油行業(yè)不僅利潤率微薄，賺錢也遠不如白酒醬油，食用油行業(yè)也比較成熟。這意味著行業(yè)需求增長正在放緩。那么，陳榮偉還有提升空間嗎？

一、食用油業(yè)務：b端渠道力c端產品結構升級。

1、B端通道增長是走“量”

食用油業(yè)務占陳榮偉銷售額的60%，其中B端餐飲渠道總利率為5%，C端消費品渠道總利率為15%。

食物渠道更加注重性價比，因此很難提高毛利利率，要想增加這一點，就要走“量”。渠道調查顯示，2020年，陳榮偉食用油銷量在餐飲渠道的市長/市場份額不到20%，與30%的消費品渠道相比，有上升空間。

另外，目前餐飲渠道包裝油滲透率不高，部分地區(qū)政府為了打擊地溝油，要求餐飲企業(yè)使用包裝油，今后隨著限制的嚴格，包裝將代替散裝油升級，餐飲渠道的包裝油比重也將提高。

2、c端渠道增長在于產品結構的升級

c方面，各品牌競爭激烈，陳榮偉的份額已經占到了30%，所以份額更難繼續(xù)上升。因此，為了實現這一增長，必須從產品結構升級開始。有兩種方法。

(1)優(yōu)化產品結構：提高毛利高的小品種的油比重。

在消費升級的背景下，產品結構也在走向高級化。從細分類別來看，橄欖油、葵花籽油等單價更高的小種油比傳統(tǒng)大豆油價格更高，增長速度也更快。從食用油構成的變化也可以看出，豆油近幾年的比重正在逐漸減少。

高毛利產品的比重提高，整體毛利上升。

(2)產品質量：定位健康營養(yǎng)，高端升級。

例如，陳榮偉推出的“零反式脂肪系列”高端產品每升單價接近20元。

二、大米、面條、調味品的橫向擴展

1、米粉業(yè)務：依靠強大渠道實現規(guī)模效應。

從收入構成來看，陳榮偉包裝大米銷售額約占20%，包裝面約占15%，調味品約占5%。

2019年，陳榮偉包裝面粉市長/市場份額約為26.7%，包裝大米市長/市場份額約為18.4%，均居業(yè)界首位。但是從行業(yè)集中度來看，米粉CR3約為40%，與食用油的60%相比，仍然有上升的空間。

根據渠道調查，公司2019年包裝大米剛剛實現盈虧平衡，2020年陳榮偉上市后進一步增加產能也需要加強規(guī)模效應，分擔成本。因此，依靠渠道和規(guī)模優(yōu)勢有助于提高公司的大米市場份額。

2、調味品：依靠渠道推出新產品，提高毛利。

根據上一句分析，調味品與食用油軌道相比，在賺錢的基因上有自然的優(yōu)勢。因此，擴大調味品事業(yè)不僅是因為調味品利潤高，還將依賴與主業(yè)渠道一起發(fā)揮“112”效果的強大渠道。

與2015年陳榮威地板醬醬油合同、布局調味品市長/市場、2019年地板醬醬油正式上市、海天醬油相比，陳榮威醬油不僅價格更低，而且陳榮威路徑也很全面。因為在經銷商的合作中，糧食和食用油經銷商同時進行調味品銷售，相反，調味品經銷商通常食用油利潤少，運營困難。

此外，強大的R & amp憑借d實力，下游除了留美棉酒業(yè)外，還可以向其他副產品提供飼料原料和脂肪技術。總之，在深加工賽道上，延伸“干壓榨吃完”的大豆產業(yè)鏈，提高附加值。