中信經(jīng)緯客戶端10月15日電(宿信)巨無(wú)霸來(lái)了！

10月15日，陳榮偉在a股創(chuàng)業(yè)板正式上市。

Wind數(shù)據(jù)顯示，上市首日，金龍魚開盤大漲90.51%，報(bào)48.96元/股，總市值一度達(dá)2654億元。不過(guò)，隨后該股漲幅快速回落，截至午間收盤，報(bào)42.93元/股，總市值降為2327億元，在創(chuàng)業(yè)板排第五，暫未達(dá)到“躋身創(chuàng)業(yè)板前三”的市場(chǎng)預(yù)期。

　　頂著“創(chuàng)業(yè)板史上最大IPO”的頭銜，金龍魚能稱霸創(chuàng)業(yè)板嗎？

　　資料圖 中新經(jīng)緯 閆淑鑫 攝

　　市值暫排創(chuàng)業(yè)板第五

　　作為創(chuàng)業(yè)板史上IPO募資規(guī)模最大的企業(yè)，金龍魚此次上市頗受市場(chǎng)關(guān)注。

　　招股書顯示，金龍魚此次IPO共發(fā)行5.42億股，發(fā)行價(jià)為25.70元/股，合計(jì)募集資金138.7億元。本次發(fā)行后，金龍魚總股本為54.22億股，其中近3.57億股無(wú)限售流通股將自上市之日起開始上市交易。

　　中新經(jīng)緯記者注意到，10月15日早間，A股出現(xiàn)大面積卡單，影響部分投資者交易，有投資者在微博上喊話“我的N金龍魚怎么賣不出去”“本來(lái)打算開板就賣的，硬是卡了半個(gè)小時(shí)才賣出去，害我少了30個(gè)點(diǎn)”，甚至有部分網(wǎng)友將卡單原因歸結(jié)于大批投資者賣出金龍魚。

　　來(lái)源：微博截圖

　　據(jù)交易所公告，金龍魚公布網(wǎng)上中簽結(jié)果，中簽號(hào)碼共有303609個(gè)，每個(gè)中簽號(hào)碼可認(rèn)購(gòu)500股金龍魚A股股票。

　　值得一提的是，此前有不少看好金龍魚的投資者預(yù)計(jì)，金龍魚上市后，其市值有望躋身創(chuàng)業(yè)板前三，甚至超越寧德時(shí)代摘得第一。不過(guò)，從當(dāng)前的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，這些投資者并未能如愿。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至10月15日午間收盤，金龍魚報(bào)42.93元/股，漲幅為67.04%，總市值達(dá)2327億元，在創(chuàng)業(yè)板僅排第五，前四名分別為寧德時(shí)代、邁瑞醫(yī)療、智飛生物、愛爾眼科，總市值分別為5591億元、4461億元、2462億元、2349億元。

　　來(lái)源：Wind截圖

　　中新經(jīng)緯記者注意到，對(duì)于金龍魚的合理股價(jià)區(qū)間，券商機(jī)構(gòu)有不同的看法，不過(guò)給予的目標(biāo)價(jià)大多低于目前股價(jià)。

　　作為金龍魚的保薦機(jī)構(gòu)，中信建投稱其消費(fèi)品屬性業(yè)務(wù)(廚房食品的零售&餐飲渠道)合理PE估值為25倍以上，大宗屬性業(yè)務(wù)(廚房食品的工業(yè)渠道&其他)合理估值區(qū)間10-15倍，綜合判斷公司對(duì)應(yīng)2021年合理PE估值間為20-24倍，對(duì)應(yīng)合理股價(jià)區(qū)間為30-36元。

　　國(guó)金證券預(yù)計(jì)金龍魚2020年-2022年的營(yíng)收為1946億元、2075億元、2147億元，凈利潤(rùn)為70.14億元、77.74億元、84.84億元，對(duì)應(yīng)EPS為1.29元、1.43元、1.57元，目標(biāo)價(jià)32.25元。

　　不過(guò)，民生證券則表示，金龍魚本次公開發(fā)行后總股本為54.22億股，對(duì)應(yīng)2020年-2022年攤薄EPS為1.29元、1.49元、1.72元。此次發(fā)行價(jià)為25.70元/股，對(duì)應(yīng)市盈率分別為19.9倍、17.2倍、15.0倍。此次發(fā)行價(jià)格對(duì)應(yīng)估值水平大幅低于中信調(diào)味品板塊及其他食品板塊目前平均66倍和37倍的PE水平(對(duì)應(yīng)2020年業(yè)績(jī)，Wind一致預(yù)期，算數(shù)平均法)，給予“推薦”評(píng)級(jí)。

　　營(yíng)業(yè)收入=兩個(gè)茅臺(tái)

　　金龍魚全稱益海嘉里金龍魚糧油食品股份有限公司，是國(guó)內(nèi)最大的農(nóng)產(chǎn)品和食品加工企業(yè)之一，主營(yíng)業(yè)務(wù)是廚房食品、飼料原料及油脂科技產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。該公司核心品牌“金龍魚”可以說(shuō)家喻戶曉，并且從單一食用油品牌發(fā)展成為綜合廚房食品品牌，產(chǎn)品類型覆蓋食用油、大米、面粉、面條、調(diào)味品等。此外，金龍魚旗下“歐麗薇蘭”“胡姬花”等品牌也逐漸為公眾所熟知。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2016年至2020年上半年，金龍魚分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1334.94億元、1507.66億元、1670.74億元、1707.43億元、 869.73億元；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.54億元、52.84億元、55.17億元、55.64億元、31.70億元。截至2020年上半年末，該公司資產(chǎn)總額達(dá)1824.33億元。

　　一年收入1707.43億元，意味著什么？中新經(jīng)緯客戶端梳理Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至2020年10月15日，創(chuàng)業(yè)板共有865家上市公司，其中2019年?duì)I收超千億的只有兩家，一家是金龍魚，另一家是上海鋼聯(lián)，營(yíng)收為1225.72億元。

　　即便是放在整個(gè)A股市場(chǎng)，金龍魚的創(chuàng)收能力也不容小覷。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，在A股4000多家上市公司中，2019年?duì)I收超千億的有75家，金龍魚排名第50位，超過(guò)了南方航空、中國(guó)國(guó)航、東方航空、平安銀行、光大銀行等幾家航空公司和銀行股，同時(shí)是貴州茅臺(tái)的2倍。

　　不過(guò)，金龍魚的盈利情況卻不太如意。2019年，金龍魚實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)55.64億元，低于溫氏股份的144.45億元，高于寧德時(shí)代的50.13億元，在A股更是遠(yuǎn)低于貴州茅臺(tái)的439.70億元、五糧液的182.28億元，與海天味業(yè)基本相當(dāng)。數(shù)據(jù)顯示，2019年，海天味業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)53.56億元。

　　近幾年，金龍魚的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)也在放緩。2017年-2019年，金龍魚凈利潤(rùn)增速分別為518.88%、4.42%和0.85%，從5倍下滑至不足1%。進(jìn)入2020年，這一情況有所好轉(zhuǎn)。數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，金龍魚營(yíng)收增長(zhǎng)10.53%、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)99.57%。

　　此外，金龍魚在招股書中預(yù)計(jì)，2020年1-9月，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為1310億元至1370億元，同比增長(zhǎng)約5%至10%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)約40億元至46億元，同比增長(zhǎng)約15%至30%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)約33億元至38億元，同比增長(zhǎng)約15%至30%。

　　金龍魚表示，公司2020年1-9月業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)高于去年同期，主要因?yàn)殡m有疫情影響，公司采取多項(xiàng)措施積極應(yīng)對(duì)，屬日常消費(fèi)品的廚房食品業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，零售產(chǎn)品銷售量預(yù)計(jì)增長(zhǎng)較大，同時(shí)飼料原料銷售收入表現(xiàn)良好。

　　獨(dú)立上市背后的“陽(yáng)謀”

　　對(duì)于國(guó)內(nèi)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，“金龍魚”可謂是一個(gè)耳熟能詳?shù)钠放?，它的產(chǎn)品經(jīng)常被擺放在超市糧油區(qū)顯眼的位置。在不少人的印象中，“金龍魚”和中糧旗下的“福臨門”一樣，都是國(guó)產(chǎn)品牌。然而，事實(shí)并非如此。

　　資料圖 中新經(jīng)緯 閆淑鑫 攝

　　公開資料顯示，金龍魚成立于2005年，注冊(cè)資本為48.79億元，是新加坡豐益國(guó)際集團(tuán)全資控股的子公司，其創(chuàng)始人為著名華僑郭鶴年，此人曾多次蟬聯(lián)馬來(lái)西亞首富，擁有“亞洲糖王”“酒店大王”之稱。在胡潤(rùn)研究院發(fā)布的《2019胡潤(rùn)全球富豪榜》中，郭鶴年以950億元位列大中華區(qū)第15位，旗下資產(chǎn)涵蓋商場(chǎng)、酒店等多個(gè)領(lǐng)域。

　　據(jù)媒體報(bào)道，出生于1923年的郭鶴年，今年已97歲高齡，他早就將國(guó)內(nèi)的主要業(yè)務(wù)交由侄子郭孔豐打理，且郭孔豐已經(jīng)拿到中國(guó)國(guó)籍。中新經(jīng)緯記者查詢相關(guān)資料發(fā)現(xiàn)，郭孔豐目前不僅是金龍魚的法定代表人，同時(shí)也是其董事長(zhǎng)。

　　值得一提的是，近些年，金龍魚似乎一直在謀求獨(dú)立上市。2009年，金龍魚曾計(jì)劃分拆中國(guó)業(yè)務(wù)的30%在香港上市，但遭遇香港金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，上市一事就此擱置。

　　2017年5月，郭孔豐再次對(duì)外提及，金龍魚正在對(duì)中國(guó)業(yè)務(wù)進(jìn)行內(nèi)部重組，并有可能單獨(dú)上市；2018年2月，金龍魚發(fā)布的2017年四季報(bào)顯示，從可能分拆上市的基礎(chǔ)出發(fā)，已基本完成中國(guó)業(yè)務(wù)的內(nèi)部重組。

　　值得一提的是，為快速推進(jìn)上市進(jìn)程，金龍魚用三個(gè)月時(shí)間完成上市輔導(dǎo)，緊接著就開始申請(qǐng)IPO。資料顯示，2019年2月26日，中信建投與金龍魚簽訂了輔導(dǎo)協(xié)議，并于2019年2月27日在上海證監(jiān)局完成輔導(dǎo)備案登記。2019年6月4日，中信建投以2016年、2017年、2018年及2019年1-3月報(bào)告為基礎(chǔ)，提交輔導(dǎo)總結(jié)報(bào)告，并提出輔導(dǎo)驗(yàn)收申請(qǐng)。2019年7月，金龍魚正式向證監(jiān)會(huì)遞交IPO申請(qǐng)材料。

　　金龍魚總裁穆彥魁曾對(duì)外表示，金龍魚在國(guó)內(nèi)上市，融資并不是主要目的，而是在于上市之后，公司便能順理成章地變身成為一家地道的國(guó)內(nèi)企業(yè)，徹底擺脫“外資”的限制。

　　“金龍魚一心想要獨(dú)立上市，意在為豐益國(guó)際創(chuàng)造更多價(jià)值。至于其上市后，能否持續(xù)被國(guó)內(nèi)投資者看好，還很難說(shuō)?！敝?jīng)濟(jì)學(xué)者宋清輝在接受中新經(jīng)緯客戶端采訪時(shí)表示。(中新經(jīng)緯APP)

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