8月1日，美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)理事會(WHO)宣布以25個基點的利率將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率下調(diào)至2.00%-2.25%。

這是自2008年全球金融風(fēng)暴以來，美聯(lián)儲首次降息。

美聯(lián)儲降息是什么意思呢？

前幾天，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示：“目前貿(mào)易摩擦問題已經(jīng)給美國經(jīng)濟(jì)帶來沖擊，商業(yè)和制造業(yè)疲軟出現(xiàn)疲軟的跡象，需要降息來防范風(fēng)險?！?/p>

通俗一點解釋，就是美國感覺自己就在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的邊緣，人快要死了，要提前“嗑點藥”刺激一下，降息就是美國嗑的這粒“藥”。

對于個人和企業(yè)來說，銀行降低利率，那意味著借錢壓力更小了，政府是在鼓勵大家貸款買房、企業(yè)融資也能少還點利息。

只要大家愿意貸款，愿意借錢了，就能刺激投資消費，維持美國經(jīng)濟(jì)不衰退。

但凡事有利也有弊，美國股市的泡沫已經(jīng)很大了，投資者的錢有很大一部分會進(jìn)入股市，經(jīng)濟(jì)被刺激的同時，股市的泡沫也會進(jìn)一步膨脹。以后泡沫破的時候，會比現(xiàn)在更慘烈。

不過特朗普不在意這些，對他來說，連任才是頭等大事，他在位時數(shù)據(jù)好看就行，連任以后破了就破了，跟他特朗普有什么關(guān)系？

我死之后，哪管他洪水滔天？

經(jīng)濟(jì)大概是10年左右一個周期，98年亞洲金融危機(jī)，08年全球金融危機(jī)……美國股市的危險迫在眉睫，美聯(lián)儲只要走錯了一步，08年的悲劇，很可能又將重演。

1.逃不掉的周期

年少不聽張學(xué)友，聽懂已是獄中人。

張學(xué)友有個外號叫“逃犯克星”，因為每次他開演唱會的時候，警方經(jīng)常能穩(wěn)定地抓到網(wǎng)上通緝的逃犯。

以至于現(xiàn)在每次張學(xué)友開演唱會，警察們都會很皮地發(fā)微博調(diào)侃。

去年底，已經(jīng)有80多個逃犯在張學(xué)友演唱會上落網(wǎng)，從2016年底至2018年底，短短2年間，張學(xué)友居然開了215場演唱會！

看看去年年底這幾場，幾乎是沒有休息的連軸轉(zhuǎn)，全年更是平均3天就有一場，就是鐵打的嗓子和身體也很難承受這個工作量。

張學(xué)友已經(jīng)58歲了，經(jīng)不起折騰了，他之所以如此拼命地開演唱會賺錢，其實是生活所迫。

早在2007年，張學(xué)友就打算退出歌壇，過過安逸的小日子了。

結(jié)果，張學(xué)友到銀行存款的時候，被銀行職員說動，把自己的錢投給了一個收益率據(jù)說高達(dá)10%的房地產(chǎn)債券。

出售這個高收益?zhèn)氖敲绹谒拇笸顿Y銀行，名字叫雷曼兄弟。

2008年9月15日，雷曼兄弟破產(chǎn)，這不僅是美國歷史上最大規(guī)模的投資銀行破產(chǎn)案，還成為了08年全球金融海嘯的序曲。

張學(xué)友真是倒了八輩子血霉。

張學(xué)友投進(jìn)去的積蓄血本無歸，想安安心心過日子也不行了，無奈之下，張學(xué)友只得重新復(fù)出賺錢。

2008年，香港各大寫字樓的視頻廣告中，出現(xiàn)了久未露面的“歌神”張學(xué)友為香港某游樂園拍攝的新年宣傳短片。

從此之后，他開始頻繁舉辦演唱會，參演電影，走穴拍廣告。

表面看上去很活躍，還能幫警察抓逃犯，但是張學(xué)友心里的苦，誰知道呢？

當(dāng)年踩雷的，不止是張學(xué)友，還有一大票香港明星。

張學(xué)友買的這個債券，是當(dāng)年的“明星理財產(chǎn)品”，很多香港明星都被推薦買了這個。

本來要退休的劉若英，連日后養(yǎng)老的錢都賠光了，走上了張學(xué)友的老路，即使雙膝受傷，也要硬頂著拍廣告賺錢。

曾志偉一家同樣被雷曼兄弟坑了。曾志偉的女兒曾寶儀在博客上哭訴：“這回真的血本無歸，恐怕連人生都要重新開始?！?/p>

最近，曾志偉也加入了“傳奇全家桶”，披著鎧甲扛起屠龍寶刀，嘴里喃喃著“裝備回收，交易自由，真?zhèn)髌?，真兄弟”?/p>

身價千萬的明星尚且如此，卷入其中的香港普通人的日子也可想而知。

2008年的香港，天臺上不時有投資失利的人想不開，一躍而下了結(jié)了生命，當(dāng)年香港地區(qū)的自殺率，直接飆升到全球第18位。

街邊報刊亭的財經(jīng)相關(guān)雜志迅速賣到脫銷，所有人都迫切地想知道，我的錢到底為啥會一夜之間沒了？

問題的根源出在美國。

2.全民炒房熱

2008年金融海嘯的源頭，還要從美國房地產(chǎn)市場說起。

和失去二十年前的日本一樣，美國的錢流向房地產(chǎn)，也是自己主動作的。

1981年里根上臺，為了應(yīng)對經(jīng)濟(jì)危機(jī)，美國開始廣發(fā)美債，調(diào)高利息，瘋狂印鈔。

結(jié)果，因為買美債的回報率太高了，比辛辛苦苦賺錢的制造業(yè)多的多。在這種情況下，美國工廠的老板們想要賺錢，要么就把廠子搬到東南亞、中國這些工人廉價的地方降低成本，要么就關(guān)了廠子去玩金融和房地產(chǎn)，沒有別的選擇。

放棄制造業(yè)玩金融就像吸毒一樣，有一次就別想回頭了。

1990年石油危機(jī)爆發(fā)，國際油價暴漲3倍，全球GDP增速跌到2%以下，美英等發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)陷入衰退，為了刺激經(jīng)濟(jì)，美國只能繼續(xù)發(fā)美債，印鈔，再吸一次毒。

石油危機(jī)下，柏油馬路上的“纖夫”

幾次這么折騰下來，美國把自己的制造業(yè)整垮了，全世界的工業(yè)中心逐漸往亞洲轉(zhuǎn)移。

中日韓的崛起，承接了美國放棄的制造業(yè)。

沒有制造業(yè)可以投資了，美國的資本一窩蜂涌向了互聯(lián)網(wǎng)、房市和股市，其中尤以房市最穩(wěn)，互聯(lián)網(wǎng)還有泡沫破裂的時候，但是美國的房市卻從來沒軟過。

房地產(chǎn)從一項產(chǎn)業(yè)，變成了美國人的信仰。

在21世紀(jì)最開始的那幾年，美國的房市就像坐火箭一樣，只要買到就是賺到。

電影《大空頭》中有這么一個橋段：投資人艾斯曼在賭城拉斯維加斯參加國際會議時，晚上跑到脫衣舞酒吧找刺激(美國合法的色情表演場所)。

在跟一位脫衣舞女郎閑聊的時候艾斯曼發(fā)現(xiàn)，這位沒有穩(wěn)定收入，全靠客戶打賞小費的色情從業(yè)者，居然貸款買了5套房，一間公寓。

按照一般的規(guī)則，銀行和貸款公司給申請人發(fā)房貸之前，要審核你的信用，有沒有穩(wěn)定的工作，財產(chǎn)情況如何。

但是在美國人全民炒房的時候，沒有人審核你的信用，沒有人審核你能不能按時還貸款。

那位脫衣舞女郎在職業(yè)一欄填的是“治療師”，就輕松拿到了多筆貸款，而貸款的房子再抵押出去，又能拿到新的貸款去買更多的房子。

哪怕她的工作明明是朝不保夕的脫衣舞女郎，銀行也照貸不誤。

有的美國人甚至直接把自家狗狗的名字寫上去，一樣可以貸款買房。

美國的電視上充斥著房貸的廣告：無論你是付不起首付的年輕夫婦、難以證明收入的個體戶，還是負(fù)債類類的三口之家，沒關(guān)心，來吧孩子，我借錢給你。

比方說年薪百萬的律師、醫(yī)生、谷歌程序員這種工作穩(wěn)定收入高的貸款人，銀行把錢借給他買房就很放心，風(fēng)險很低收益可觀，這就是可以評為A級別的優(yōu)質(zhì)貸款。

稍差一點的像基層公務(wù)員，雖然收入低了點，但勝在穩(wěn)定，只要政府不關(guān)門，他們就能一直拿死工資，這種就算是B級的一般貸款。

而那些餐廳打零工的服務(wù)生、非法移民，收入不高，工作也不穩(wěn)定，貸款給他很有可能收不回來。借給這種人的房貸就叫做“次級貸款”。當(dāng)時電視上的房貸廣告，大部分都是這種C級的垃圾次級貸款。

如何鼓動這些沒啥錢的人買房呢？貸款公司想了一個“妙招”，什么“前多少個月免費，頭幾年低利率，貸到就是賺到?！?/p>

在他們的描述中，買房簡直就像不花錢一樣，你上你也行。本來沒有實力買房子的底層群眾，被誘惑著上了車。

年收入14000美元的采摘草莓的墨西哥人，在身無分文的情況下就輕松貸款購買了一套價值72.4萬美元的房子。

但如果仔細(xì)翻開貸款合同就會發(fā)現(xiàn)，前幾個月雖然是免息或者低利率，但是往后的月供會逐年水漲船高，直到把韭菜們煮熟。

一但斷供不能還款，作為抵押物的房子就會被收回，你就要睡大街了。

可是在房市空前繁榮的情況下，美國民眾、貸款公司、華爾街銀行家們一起蒙住雙眼，開啟了一場房地產(chǎn)的饕餮盛宴。

時任美國總統(tǒng)小布什激動的說道：“住上大房子，擁有自己的房子，才是真正的美國夢”。

看著房地產(chǎn)拉動GDP蒸蒸日上，小布什開心地笑了，美聯(lián)儲也連續(xù)降低利率，給這個烈火烹油，鮮花著錦的房地產(chǎn)盛世提供更多燃料。

小布什雄心勃勃的“自有住房”計劃

3.大空頭：逆市而行的一場豪賭

美國有人敏銳地發(fā)現(xiàn)了房市的問題。

2004年的時候，有個叫邁克爾?伯利（Michael Burry）人，帶著老婆孩子跑到硅谷的高端小區(qū)看房子。

邁克爾是一位金融天才，白手起家創(chuàng)立的對沖基金塞恩資本。2001年美股大盤下跌11.88%的時候，他的基金逆市上漲55%，從此一戰(zhàn)成名。

右邊是電影《大空頭》中的邁克爾，左邊是真實存在的同名人物原型

邁克爾在硅谷看中了一套6居室的高端學(xué)區(qū)房，房主開價540萬，直接被還價到380萬，當(dāng)場就成交了。

這次撿了大便宜的買房的經(jīng)歷，讓伯利敏銳地意識到了一個問題：現(xiàn)在的房價既然漲得這么厲害，為什么我砍了160萬的價，對方還要賣給我呢？如果房子不愁賣的話，他等愿意出540萬的人再賣不就行了嗎？

他想來想去，這種現(xiàn)象只有一種解釋——美國的房地產(chǎn)市場并沒有表面上看起來的那樣火熱。

換句話來說，美國房市的泡沫很大，房價虛高，沒那么多人買房。

在政府低利率和寬松政策的刺激下，放貸公司不斷降低貸款標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)放大量的垃圾“次級貸款”，一些借款人拿到的貸款甚至比他們購買的房屋標(biāo)價還高。

放貸公司和華爾街的銀行家們也不是傻子，他們知道這些人信用堪憂，中途斷供還不上錢的可能性很大。

所以他們發(fā)明了一個轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險的新玩法：金融衍生品。

舉個簡單的例子，放出貸款以后，就相當(dāng)于你給銀行打了一張欠條。

對銀行來說，這欠條的風(fēng)險是很大的，因為你作為寫欠條的人很不穩(wěn)定，如果你沒了工作還不了錢，這欠條就砸手里了，銀行不可能保證所有貸款都追得回來。

那怎么辦呢？銀行想了一個高招：把這些隨時要爆炸的欠條先賣掉，錢我先拿到再說，風(fēng)險給接手欠條的人。

就像小時候玩的丟手絹那樣，華爾街的銀行家玩了一個擊鼓傳花的游戲：把欠條打包賣出去以后，當(dāng)中間商賺一個差價，自己還不用承擔(dān)房貸違約的風(fēng)險。

但是只要稍微懂行的人都知道，這個手絹不是手絹，而是炸彈。

其他銀行拿到這些欠條也不會留在手里，而是想法設(shè)法再一次賣出去。

這個垃圾的“手絹”被層層打包丟了好幾輪，體積也開始變得異常龐大。

原本，這些股票和“欠條”都有評級機(jī)構(gòu)，不懂行的老百姓，會看評級機(jī)構(gòu)的建議，如果評價到3A級別，就是相對風(fēng)險低收益高的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，他們才會放心購買。

但是，在這次“丟手絹”的游戲過程中，這些評級機(jī)構(gòu)都被華爾街收買了。

他們明知這些“欠條包”就是一坨狗屎，卻還是看在錢的份上，捏著鼻子給它們打上了“3A優(yōu)質(zhì)低風(fēng)險資產(chǎn)”的標(biāo)簽。

狗屎就算倒了100次手，它也還是狗屎。

全世界的投資人都被美國穆迪、惠譽、標(biāo)普這幾家評級機(jī)構(gòu)騙了，他們真的以為銀行職員推薦給他們的債券，是收益10%往上走，風(fēng)險還低的3A級債券，爭先恐后的買這些房貸債券。

就好比蔡徐坤粉絲ikun們花了大價錢買了所謂的“坤坤演唱會”的門票，滿懷期待地跑去看，結(jié)果臺上實際上是謝廣坤。

張學(xué)友和一大批香港明星，就是這樣成為接盤俠的。

調(diào)查報告顯示，2007年，全球的金融衍生品金額高達(dá)596萬億美元，規(guī)模是同期全球GDP的12倍。

這里面有多少炸彈可想而知。

意識到問題的邁克爾，迅速命令手下員工去搜集美國房貸市場的數(shù)據(jù)，分析了幾天。

做空團(tuán)隊還親自去郊區(qū)小鎮(zhèn)做田野調(diào)查，意外的發(fā)現(xiàn)很多小區(qū)，房屋的空置率超過了95%。

上百套房子，卻只有4個人居住，很多房子里門前的逾期通知單堆積如山。

邁克爾意識到，自己發(fā)現(xiàn)了一個天大的秘密：

美國的放貸違約率、房地產(chǎn)證券的欺詐率，已經(jīng)達(dá)到了歷史新高，這個畸形的大泡沫就在崩潰的邊緣，只要一刺，只需要輕輕一刺，就是山崩地裂！

意識到這個秘密后，邁克爾想到的第一件事，不是去提醒民眾這個危險，而是產(chǎn)生了一個大膽的想法：百年一遇的機(jī)會來了，現(xiàn)在只要做空房地產(chǎn)市場，就可以賺一票大的！

說干就干，邁克爾找到了華爾街的高盛銀行，簽了一份對賭協(xié)議，也叫“信用違約互換協(xié)議”。

內(nèi)容很簡單：如果房價依然堅挺，那么邁克爾要按月給銀行交1000萬美元的保險費；如果房價崩盤，高盛銀行要一口氣賠給他上億美元。

這就是一場不要命的豪賭，贏了會所嫩模，輸了下海干活！

高盛的負(fù)責(zé)人以為邁克爾是智障，以現(xiàn)在房市的繁榮程度，怎么可能會跌？

在他看來，邁克爾簽這個對賭協(xié)議，就是上趕著給高盛銀行送錢。

送來的錢，豈有不收之理？

很快，德意志銀行，美國國家銀行都跟他簽了這份“對賭協(xié)議”，光保額就7.5億美元。

消息一傳出來，他的塞恩基金的客戶們炸鍋了。

一夜之間，邁克爾的郵箱里就被客戶發(fā)來的未讀郵件塞滿了：要求撤資的已經(jīng)算語氣比較溫和的了，不少暴脾氣的客戶直接“口吐芬芳”問候他全家。

就連帶領(lǐng)邁克爾進(jìn)入投資圈的師傅，也在電話里驚恐的問道：“說實在的邁克爾，能不能把基金中我的那100萬先還我？”

在他的師傅看來，做空美國房地產(chǎn)無異于以卵擊石，他的積蓄肯定要全賠在里面了。

但是，邁克爾早就料到了這一局面，他根據(jù)協(xié)議提前把資金鎖死了，不允許客戶在短期抽走資金，車門焊死，誰都別想下車！

電視機(jī)上，美聯(lián)儲主席本·伯南克正在侃侃而談，公開宣稱房地產(chǎn)市場還在平穩(wěn)有序發(fā)展，泡沫只是局部的，無關(guān)痛癢。

"We've never had a decline in houseprices on a nationwide basis."

（我們從來沒有經(jīng)歷過全國范圍內(nèi)的房價下跌）

拉斯維加斯的酒店廣告招牌中，仍然刊登著貸款公司的廣告：“房貸市場依然穩(wěn)健，后勁十足”！

泡沫在破滅之前，就像是“房間里的大象”，只要稍微細(xì)心一點，就能發(fā)現(xiàn)它的存在，但是被繁榮沖昏了頭腦的絕大多數(shù)人，都會選擇性地忽視掉它。

4.尾聲：誰笑到了最后

2008年，房貸逾期創(chuàng)造了全新的紀(jì)錄，邁克爾預(yù)見到的海嘯從華爾街席卷全美！

大量美國底層民眾和“前中產(chǎn)階級”無力負(fù)擔(dān)一年比一年高的房貸利息，被銀行趕出家門，公園的躺椅一時間人滿為患。

貸款公司和銀行手上雖然收了大量作為抵押物的房子，但積壓的房子太多，根本賣不出原有的價格。

恐慌之下，房價雪崩式下跌，建立在房貸債券基礎(chǔ)上的比全球GDP規(guī)模大十幾倍金融衍生品泡沫，瞬間倒塌！

2008年9月15日，那個讓無數(shù)香港明星以及全球投資者踩雷的雷曼兄弟破產(chǎn)了，而他們就像一枚多米諾骨牌一樣，迅速引發(fā)市場恐慌情緒。

一大批玩金融衍生品的大佬玩火自焚：新世紀(jì)金融公司破產(chǎn)裁員3000人，貝爾斯登被接管，美聯(lián)儲接管房地美和房利美，美林證券被收購......

美國人的“401K計劃”養(yǎng)老金因為投資失利總虧損近2萬億美元，超過50%的個人養(yǎng)老金賬戶持有人將資金從股票市場割肉逃到其它領(lǐng)域。

許多即將退休的美國老人的養(yǎng)老金賬戶大幅縮水，無奈只得延遲退休計劃，增加退休金儲蓄來滿足退休后的正常生活需求。

憤怒的美國大爺大媽上街示威游行

頂著壓力苦等兩年的邁克爾，終于熬到了自己的出頭之日。

在幾乎是全民哀嚎的大潮下，他賺了個盆滿缽滿，資金規(guī)模直接翻了好幾倍。

在焦頭爛額之下，美國政府忽視了那些破產(chǎn)的、無家可歸的，失去養(yǎng)老金的民眾，轉(zhuǎn)而拿出了納稅人的7000億美元，給了那些罪魁禍?zhǔn)椎娜A爾街銀行家。

美國老百姓可以死，但是華爾街絕對不能倒！

高盛等華爾街銀行在美國政府的注資下，避免了破產(chǎn)的命運，但始作俑者們沒有絲毫悔意，依然用納稅人的救命錢，給高管集體發(fā)放百萬、千萬美元級別的年終獎。

他們欺騙了投資人和民眾，一手炮制出這場慘劇，但是到了最后，他們非但沒有受到半點懲罰，還要給他們發(fā)年終獎？

民眾的不滿甚囂塵上，憤怒的民眾走上街頭，發(fā)起“占領(lǐng)華爾街行動”。

然而，美國主流媒體卻選擇性忽視了這場抗議，并沒有給予太多曝光。

社交媒體上全面控評，臉書、推特上，美國警察鎮(zhèn)壓占領(lǐng)華爾街運動時，毆打民眾、逮捕游行者、對民眾開槍的視頻被限流、被刪除。

在處理游行暴動的本事上，美國政府比香港政府強(qiáng)了100個麥克·阿瑟。

塵埃落定后，一地雞毛之中，被坑的頭破血流的人不僅失去了財產(chǎn)，還因為游行身陷囹圄。

他們在不是自己造成的苦難中苦苦掙扎，朝不保夕。

而在他們游行的路上，就在他們的頭上，華爾街精英們拿著高額的年終獎，開著美味的香檳，笑看著街上的示威民眾，仿佛在欣賞一件與他們無關(guān)的人間喜劇，就像奧利匹斯山上高高在上的眾神。

屁民們就是再憤怒，也只是屁民而已，和我們又有什么關(guān)系呢？