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作者：屈麗麗

編者按/繼柯達(dá)、諾基亞之后，雅虎（編者注：文中部分亦稱為Yahoo）成了又一個(gè)大廈將傾的昔日霸主。讓人們困惑的是，這些原本并不缺技術(shù)、資金，人才，尤其是不缺專利技術(shù)的企業(yè)，為什么會(huì)一個(gè)個(gè)面臨轟然倒塌的結(jié)果？到底是什么在主宰著這些新興行業(yè)的發(fā)展？

Yahoo，這個(gè)曾經(jīng)全球最受歡迎的網(wǎng)站，為何會(huì)在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的日益發(fā)展中隕落？而且，更讓人不可思議的是，直到如今，雅虎的很多基礎(chǔ)專利仍然擁有極高的引用頻率，其所擁有的專利價(jià)值仍然在30~40億美元之間，但核心資產(chǎn)被競(jìng)購(gòu)的現(xiàn)實(shí)卻顯現(xiàn)：雅虎已經(jīng)無(wú)路可走？本期商業(yè)案例重點(diǎn)關(guān)注這個(gè)昔日巨頭在其核心業(yè)務(wù)（編者注：本報(bào)采訪觀點(diǎn)認(rèn)為，其核心業(yè)務(wù)為專利，但本報(bào)觀點(diǎn)可能與雅虎理解不同）上的利弊得失。

2016年4月19日是雅虎首輪競(jìng)購(gòu)期結(jié)束的時(shí)間。在今年年初，Yahoo早就預(yù)測(cè)到了自己的死亡，承認(rèn)公司已經(jīng)長(zhǎng)久陷于困頓，并宣稱一直在“探索更多戰(zhàn)略選擇”，其中就包括對(duì)核心資產(chǎn)（專利）進(jìn)行初始競(jìng)價(jià)。至此，這就有了諸多國(guó)際媒體對(duì)于雅虎于4月18日在美國(guó)加州桑尼維爾宣告死亡的報(bào)道。

雖然雅虎的股票仍然在交易，網(wǎng)站也沒(méi)有什么異常，但雅虎最新的財(cái)報(bào)似乎給人們帶來(lái)了巨大的打擊，尤其是在與Google對(duì)比之后。公開(kāi)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2016年第一季度，Google母公司Alphabet總營(yíng)收202.57億美元，比去年同期增長(zhǎng)17%，凈利潤(rùn)42.07億美元，比去年同期增長(zhǎng)20%。而一季度雅虎的營(yíng)收只有10.87億美元，低于去年同期的12.26億美元，凈虧損9900萬(wàn)美元，去年同期凈利潤(rùn)則為2100萬(wàn)美元。

顯然，這個(gè)早期互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的絕對(duì)領(lǐng)導(dǎo)者，曾在搜索業(yè)務(wù)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)做出重要奠基的企業(yè)，在成立21年之后，其搜索業(yè)務(wù)的老大地位已經(jīng)完全被Google取而代之，而移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)也被facebook搶去了光環(huán)。剩下的只有昔日的余輝和對(duì)后來(lái)者的一紙教訓(xùn)。

定位

糾結(jié)的定位：內(nèi)容還是技術(shù)？

來(lái)看一個(gè)雅虎的發(fā)展歷程。

1994年，楊致遠(yuǎn)和大衛(wèi)·費(fèi)羅在美國(guó)創(chuàng)立了雅虎，而且，僅僅用了三年時(shí)間。絕大多數(shù)網(wǎng)民都將Yahoo當(dāng)成了主頁(yè)，之后更陸續(xù)推出讓很多人離不開(kāi)的Yahoo郵件、Yahoo搜索和Yahoo游戲，成為互聯(lián)網(wǎng)界的傳奇。

1996年4月12日，這個(gè)以搜索和電郵而聞名的網(wǎng)站在華爾街上市。隨后的1997年1月，《今日美國(guó)》在為全國(guó)信息網(wǎng)的網(wǎng)絡(luò)族篩選“內(nèi)容最豐富、最具娛樂(lè)價(jià)值、畫(huà)面最吸引人且最容易使用的網(wǎng)絡(luò)站臺(tái)”時(shí)，發(fā)現(xiàn)“雅虎（Yahoo）”連續(xù)數(shù)周在內(nèi)容最優(yōu)良、實(shí)用性最高、最容易使用等項(xiàng)目上奪魁。

然而，危機(jī)也就出現(xiàn)在這一年，1997年，Google成立，專注于互聯(lián)網(wǎng)搜索業(yè)務(wù)并且迅速發(fā)展。而雅虎則仍然糾結(jié)在內(nèi)容和搜索之間，左右搖擺，將一個(gè)公司有限的資源在兩個(gè)已經(jīng)不斷延展的巨大領(lǐng)域進(jìn)行拆分投放。

最典型的表現(xiàn)是雅虎當(dāng)時(shí)進(jìn)行的規(guī)模最大的兩起并購(gòu)交易：一個(gè)是雅虎以36億美元的股票收購(gòu)了提供免費(fèi)主頁(yè)的Geocities；另一個(gè)則是雅虎以57億美元現(xiàn)金拿下網(wǎng)絡(luò)電臺(tái)網(wǎng)站Broadcast.com。

“如果說(shuō)后者完全是在內(nèi)容領(lǐng)域進(jìn)行布局的話，前者還有情可原，因?yàn)樗芊催^(guò)來(lái)促成搜索的成長(zhǎng)，但是，雅虎推動(dòng)網(wǎng)站發(fā)展，最終成就的不是自己，而是Google。”分析人士指出。

應(yīng)該說(shuō)，雅虎是1995~2001年互聯(lián)網(wǎng)投資泡沫的受益者，其上市初期股價(jià)獲得了創(chuàng)紀(jì)錄的上漲，促成了其大手筆的投資。但是這場(chǎng)泡沫在某種意義上也讓雅虎在面對(duì)未來(lái)的很多問(wèn)題沒(méi)有進(jìn)行更為嚴(yán)謹(jǐn)細(xì)致的思索。

比如，雅虎一直在強(qiáng)調(diào)門戶網(wǎng)站的作用，在其最早擄獲人心的搜索領(lǐng)域卻缺乏進(jìn)一步的動(dòng)作，由此，在用戶導(dǎo)向的時(shí)代，雅虎在搜索領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位也就沒(méi)能持續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間。

與此同時(shí)，雅虎公司曾一度企圖將自身打造成用戶接觸線上內(nèi)容的統(tǒng)一入口，并在首頁(yè)提供天氣、新聞、財(cái)經(jīng)、運(yùn)動(dòng)等內(nèi)容服務(wù)。在鼎盛時(shí)期，雅虎公司甚至還提供整站托管、聊天室、群組和郵件等服務(wù)。

由此，到底是作為提供內(nèi)容的媒體公司，還是提供技術(shù)服務(wù)的科技公司？雅虎一直未能定位清晰。

有分析就指出：“雅虎在當(dāng)時(shí)使用的是所謂的‘瀏覽樹(shù)’分層搜索體系，但由于缺少智能化引擎的支撐，因此和Google公司的搜索結(jié)果對(duì)比，雅虎搜索引擎的反饋結(jié)果顯得非常愚蠢，根本一無(wú)是處?！弊罱K，雅虎在搜索領(lǐng)域的基礎(chǔ)專利不得不對(duì)其他搜索引擎發(fā)起許可，例如Google和Bing。

事實(shí)上，站在兩艘大船上向前出發(fā)的情況一直延續(xù)到梅耶爾時(shí)代。2012年下半年，曾在Google任職，并在搜索引擎、Gmail和Google地圖等眾多應(yīng)用中有卓越表現(xiàn)的瑪麗莎·梅耶爾成為雅虎的新任CEO。

上任伊始，梅耶爾就對(duì)雅虎公司進(jìn)行了定位，將雅虎公司“作為一個(gè)向?qū)В瑢Ｗ⒂跒橛脩籼峁┬畔?、連接和娛樂(lè)等服務(wù)”。然而，這個(gè)定位也未能逃脫掉雅虎在科技公司與媒體公司之間的游移，反倒是這個(gè)定位的有效實(shí)施，讓雅虎在獲得短暫繁榮之后，最終卻不得不走向了滅亡的命運(yùn)。

來(lái)看一下梅耶爾在雅虎的重要戰(zhàn)略舉措：梅耶爾復(fù)興雅虎的主要行動(dòng)之一是嘗試將網(wǎng)站門戶轉(zhuǎn)變成新聞娛樂(lè)網(wǎng)站。由此，梅耶爾在原創(chuàng)內(nèi)容上下了大量功夫。這包括招攬了電視記者凱蒂·柯麗克（KatieCouric）在內(nèi)的多位明星來(lái)給雅虎制造原創(chuàng)內(nèi)容，同時(shí)對(duì)包括天氣、地圖以及網(wǎng)絡(luò)相冊(cè)等服務(wù)進(jìn)行更新。但這些努力的結(jié)果并沒(méi)有帶來(lái)更多的新用戶。

不過(guò)，梅耶爾并沒(méi)有氣餒，她將雅虎的季度財(cái)報(bào)會(huì)議搬到了網(wǎng)上，將高管推到鏡頭前，使得原本枯燥乏味的電話會(huì)議變成有趣新聞。2013年5月20日，雅虎令人意外地重新推出Flickr。該公司還以11億美元的高價(jià)收購(gòu)了博客平臺(tái)Tumblr。

需要注意的是，F(xiàn)lickr原本是一個(gè)照片分享平臺(tái)，但多年來(lái)沒(méi)有迎合移動(dòng)用戶的需要進(jìn)行改版，梅耶爾意識(shí)到了問(wèn)題，但改正的機(jī)會(huì)卻已一去不復(fù)返。2004年，facebook誕生，這個(gè)致力于用戶之間分享信息的社交網(wǎng)站在2006年4月推出手機(jī)版，到梅耶爾上任的2012年，facebook的活躍用戶首次超過(guò)了10億。

這意味著，在用戶的心理認(rèn)知上，facebook已經(jīng)把Flickr甩了不知多少條街。如果在公司的定位戰(zhàn)略上，F(xiàn)lickr沒(méi)有產(chǎn)生足以支撐起一個(gè)新品類的創(chuàng)新產(chǎn)品，那么，F(xiàn)lickr就只能淹沒(méi)在facebook的陰影之中了。

Tumblr也面臨同樣的命運(yùn)，這個(gè)在年輕人中較受歡迎的博客平臺(tái)，雖然在雅虎經(jīng)營(yíng)之后用戶有所增長(zhǎng)，但依然不敵facebook的市場(chǎng)地位。

皮尤中心的數(shù)據(jù)還顯示，在被雅虎收購(gòu)前半年，也就是2012年12月，Tumblr的用戶使用比例為6%?！皬?%上升到10%，體現(xiàn)了Tumblr的成長(zhǎng)，但在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的模式之下，一個(gè)在社交領(lǐng)域排名在第五位之后的產(chǎn)品，已經(jīng)失去了投資的意義。”一位投行界人士向記者如是分析。

如果重金投入的Flickr和Tumblr仍然不能改變雅虎的命運(yùn)，那么，在搜索領(lǐng)域，雅虎更已是無(wú)力回天。公開(kāi)信息顯示：從2012年開(kāi)始至今，雅虎公司的搜索業(yè)務(wù)幾乎全面由微軟公司提供支持。而且，更為要命的是，雅虎在2010年之后，開(kāi)始出售自己在搜索領(lǐng)域的關(guān)鍵技術(shù)。

知識(shí)產(chǎn)權(quán)專家李超凡在幫助《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》報(bào)記者進(jìn)行的專利檢索顯示，在2010~2016年期間，雅虎對(duì)外轉(zhuǎn)讓的專利件數(shù)高達(dá)3157件，其中有997件專利與搜索技術(shù)有關(guān)（422件專利為搜索機(jī)制、排序文件、信息文集、分類工程，675件專利為互聯(lián)網(wǎng)搜索、搜索功能、用戶搜索歷史、搜索工程數(shù)據(jù)）。

由此，梅耶爾對(duì)雅虎的定位，信息領(lǐng)域的改革未能見(jiàn)到卓越成效，而在連接領(lǐng)域卻一再潰敗和退出，即使在移動(dòng)領(lǐng)域，雅虎的決策也總是落后facebook，加上后來(lái)者Snapchat的夾攻，雅虎一方面面臨巨大的運(yùn)營(yíng)支出，另一方面，難以在用戶市場(chǎng)上獲得足夠的認(rèn)可和使用，意味著也就難以在資本市場(chǎng)上獲得“支票”，最終不得不走向了出售核心資產(chǎn)的結(jié)局。

失誤

錯(cuò)誤的判斷：核心資產(chǎn)還是非策略性資產(chǎn)？

馬云曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，淘寶，支付寶、天貓這樣的很多業(yè)務(wù)，每個(gè)業(yè)務(wù)大概就是三年，最多不超過(guò)五年的周期。在這個(gè)產(chǎn)品的周期過(guò)去之后，下一個(gè)產(chǎn)品就要接力上來(lái)，如果沒(méi)有下一個(gè)產(chǎn)品接力上來(lái)，那么整個(gè)行業(yè)進(jìn)化速度太快了，公司就會(huì)受到很大影響。

所以，對(duì)于雅虎來(lái)說(shuō)，其最大的失誤在于，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代這種需要不斷接力的競(jìng)爭(zhēng)中，雅虎在用搜索和電郵博得先機(jī)之后，未能順應(yīng)用戶時(shí)代的發(fā)展推動(dòng)更有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品。

而導(dǎo)致這一重大失誤的，則是其對(duì)于未來(lái)趨勢(shì)判斷的失誤。說(shuō)白了，就是其公司定位的失誤?！皩⒁孕в脼閷?dǎo)向的‘連接’和實(shí)質(zhì)內(nèi)容（‘信息’和‘娛樂(lè)’）捆綁到了一起”，最終給了Google和facebook在這兩大領(lǐng)域分頭超越的機(jī)會(huì)。

中移動(dòng)研究院互聯(lián)網(wǎng)專家王坤告訴《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者：“互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域或者說(shuō)目前信息互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，人才、技術(shù)、資金很重要，是必要條件，但不是充分條件，最重要的還是潮流和方向的問(wèn)題。在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，如果方向錯(cuò)了，就是一個(gè)很大的問(wèn)題?！?/p>

對(duì)于雅虎來(lái)說(shuō)，就是因?yàn)闆](méi)有看準(zhǔn)方向，沒(méi)有抓住機(jī)會(huì)和機(jī)遇，所以整個(gè)業(yè)務(wù)發(fā)生了問(wèn)題。在這方面，雅虎有兩個(gè)典型的失誤：第一，雅虎錯(cuò)誤的估計(jì)了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，將AOL（美國(guó)在線）作為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，最終都沒(méi)能避免被Verizon公司收購(gòu)的可能性。第二，由于戰(zhàn)略方向不清晰，導(dǎo)致其在戰(zhàn)略收購(gòu)上沒(méi)有特別的敏銳性。

需要注意的是，無(wú)論是Google,還是雅虎，他們的戰(zhàn)略收購(gòu)?fù)敝笇?duì)方的核心技術(shù)，但作為雅虎CEO的瑪麗莎·梅耶爾對(duì)此卻并不太在意，她甚至把雅虎的資產(chǎn)主要分為兩類。一類是作為核心資產(chǎn)的搜索引擎，一類是非策略資產(chǎn)，比如專利等。而她也一直認(rèn)為，核心資產(chǎn)是絕對(duì)不可以出售的，當(dāng)公司陷入困境時(shí)，可以通過(guò)非策略資產(chǎn)的出售緩解資金壓力。

所以，這就有了在2010~2016年，雅虎對(duì)外轉(zhuǎn)讓的高達(dá)3157件專利，而這些專利，有相當(dāng)一部分轉(zhuǎn)讓給了其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手或潛在的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。舉例來(lái)說(shuō)，Yahoo在2015年主要的專利出售活動(dòng)中，一共出售20件美國(guó)專利給Snapchat（11）和LinkedIn（9），總售價(jià)在1110萬(wàn)美元，雖解一時(shí)之急，卻也將Yahoo推向了萬(wàn)劫不復(fù)的深淵。

當(dāng)然，這還不包括2014年雅虎出售給Google的55項(xiàng)專利，這些專利技術(shù)涵蓋了搜索、位置、音樂(lè)、社交等各種技術(shù)方向上的內(nèi)容，甚至包括倉(cāng)庫(kù)儲(chǔ)存管理等。同年，雅虎還分別出售了26項(xiàng)和10項(xiàng)專利給EnergeticPowerInvestment和JollifyManagement。

“華為也收購(gòu)了雅虎的26項(xiàng)專利，都是美國(guó)專利，且權(quán)利要求數(shù)量平均接近50項(xiàng)。要知道，權(quán)利要求數(shù)量高往往代表著專利質(zhì)量很好。”知識(shí)產(chǎn)權(quán)專家李超凡告訴記者。

北京大學(xué)知識(shí)產(chǎn)權(quán)博士，資深知識(shí)產(chǎn)權(quán)專家黃賢濤告訴記者：“在當(dāng)今時(shí)代的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，專利相當(dāng)于企業(yè)的炮彈和武器?！彼裕瑢?duì)雅虎來(lái)說(shuō)，當(dāng)他把專利這些參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的炮彈和武器出售之后，最終所謂的核心資產(chǎn)也不得不面臨被出售的命運(yùn)。

李超凡在幫助本報(bào)進(jìn)行的YAHOO專利檢索還顯示：“2010年以來(lái)，雅虎在全球申請(qǐng)專利為2832件，受讓專利163個(gè)（檢索方法不同會(huì)有一定誤差），少于這一階段所出售的專利數(shù)量（3157件）。”

或者，從這個(gè)細(xì)節(jié)就不難看出，雅虎已經(jīng)難以逃脫其既定的命運(yùn)。截止至4月19日雅虎的首輪競(jìng)購(gòu)期限已經(jīng)結(jié)束，該公司收到了電信運(yùn)營(yíng)商VerizonCommunications、私募股權(quán)投資公司TPG和數(shù)字廣告公司YPHoldings這三家公司給出的報(bào)價(jià)。

等待雅虎的，已經(jīng)是一個(gè)可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)。