專訪賽富亞洲投資基金創(chuàng)始管理合伙人閻炎（來源：本站頻道）

本站訊3月22日消息今日，IT領(lǐng)袖峰會在深圳舉行，賽富亞洲投資基金創(chuàng)始管理合伙人閻炎在接受本站專訪時表示，對于創(chuàng)業(yè)者首先要認(rèn)識自己創(chuàng)業(yè)的目的是什么，“你如果自己都不知道為什么要創(chuàng)業(yè)，別人更不知道，所以你作為一個創(chuàng)業(yè)者必須知道，如果不知道就不要創(chuàng)業(yè)，就這么簡單?！?/p>

閻炎對創(chuàng)業(yè)者提醒到，創(chuàng)業(yè)本身就是一個不斷試錯的過程，需要創(chuàng)業(yè)者慢慢糾正錯誤，“這條路走不通，找另外一條路走，所以這是一個不斷發(fā)展的過程，”他說到。

今年，美國中概股普遍疲軟，特別是游戲概念股，沒美股遇冷，而反觀國內(nèi)資本市場，游戲股市值水漲船高，閻炎表示，由于國內(nèi)市場審批手續(xù)相對復(fù)雜，所以選擇海外上市是不得已為之。

最后，閻炎還談到，對于早期投資人來說，上市可能不一定是最好的退出機(jī)制，因為牽涉到大量的手續(xù)，并購可以是一個非常好的選擇。

以下是訪談實錄：

本站：昨天跟漢能的陳總對話的時候，我們聊到了一個話題是傳統(tǒng)的PE進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)早期投資，這個做法是跟以前的PE的做法是不太一樣的，是一個不太尋常的情況，您覺得這個傳統(tǒng)PE進(jìn)入到互聯(lián)網(wǎng)早期投資以后，對于這個VC行業(yè)會有一個什么樣的影響？

閻炎：過去指的是在一個市場的分化比較成熟的進(jìn)程中，比如說像在美國，它就是在做早期的VC就是VC，做buyout（并購）就是buyout，就是控股投資，但是在這個新興市場，在中國，在印度這樣的國家一直有，如果回答你這個問題，對這個VC有什么沖擊，沒有什么沖擊，就是錢多，外資的進(jìn)入對我們沒有什么沖擊，沖擊的反倒是國內(nèi)的一些人，因為他們真正做基金比較熟，比較有經(jīng)驗的公司不是很多，他們在估值上比較大膽，所以這個估值會彈得比較高，這個需要一點時間，估值比較高有一些泡沫，需要一段時間，市場自然會把這個泡沫擠掉。

本站：您覺得在未來的兩三年的時間里，早期投資者在退出的時候，他們的渠道是會更傾向于IPO還是這個并購，如果是說有大量的PE資金相對于之前幾年更多的進(jìn)來，有可能并購是一個更方便的一個退出渠道，您覺得IPO和并購對早期的VC是不同的傾向嗎？

閻炎：不可同日而言，不可一般化而言，主要看你這個企業(yè)是做什么的，在哪各行業(yè)里面，在什么發(fā)展階段，一般來講，上市一定是最好，但上市在中國有諸多的麻煩，排隊，跟證監(jiān)會打交道等等，到海外上市又非常困難，所以作為一個并購也是一個非常好的選擇，對于這個企業(yè)來講，它多了一條這個選擇，多了一條退出選擇，也是好事。

本站：是一個好事。

閻炎：對。

本站：從公開市場的角度來說，你覺得這個美國的市場相對于A股市場來講，在未來兩三年里，對于這個科技類的中國公司是不是還會有一個像原來那種壓倒性的吸引力？

閻炎：它也不是吸引力，其實所有的上市公司它首選都是母板市場，只是母板市場把這個門擋住了以后，他不得以去美國，只是你不要人家上。

本站：作為一個公司老板還是希望在母板上市。

閻炎：你在母板上市，了解的人更多，你在美國上市，了解你的人不多，你沒有分析員的報告，沒有靈動性，你股票慢慢就下來了，所以母板是越近越好。

本站：您這一段時間有沒有了解過美國一個硅谷的風(fēng)險投資人叫彼得蒂爾從零到一的理念，如果您了解，你是不是認(rèn)同他這個說法。

閻炎：他的書我知道，具體講的是什么？

本站：具體講的是說很大的框架上來講，他比較傾向于投這種所謂從零到一的企業(yè)，從零到一指的就是可能有一些元素已經(jīng)在了，技術(shù)的元素也已經(jīng)在了，他是把這些基于基礎(chǔ)的東西和其他的元素融合在一起，打造出一個新的一個模式，新的一個商業(yè)模式，然后再這個商業(yè)模式演進(jìn)的國成立，這個技術(shù)本身也會演進(jìn)，在這個會成立出現(xiàn)了一個全新的細(xì)分市場，就是通過自己造一個市場這種行為而去避免競爭，自己的這個市場就形成一種壟斷，同時更好的是說這個市場如果本身是一個很好的擴(kuò)展性的話，可以去進(jìn)入相鄰的市場，把以前的那些舊的模式給替代掉，這應(yīng)該是他講的從零到一主要的一個？

閻炎：這個東西他沒有講到新東西，這是嘗試，因為一個企業(yè)賺錢無非兩種，一個是把蛋糕做大，一個是套利，就是你那個市場是30倍的PE，我這兒是10倍的PE進(jìn)去，然后賣給它，無論你零到一，一到十，根本沒有多大區(qū)別，他說他喜歡壟斷，沒有人不喜歡壟斷，我覺得他是在說一個常識，我個人沒有覺得有什么新的東西。

本站：我個人而言，我覺得很多東西都是常識，他提出的壟斷就是商業(yè)護(hù)城河。

閻炎：現(xiàn)在有兩種，一種是人為的這個壟斷，一種是自然壟斷，你比如說我們說BAT，這個搜索引擎天生具有壟斷的性質(zhì)，社交天生具有壟斷的性質(zhì)，你做最大化的話，別人非常難把你打敗。另外一個，中國的電力網(wǎng)絡(luò)它是政府給它壟斷的權(quán)力，三大油，政府給它壟斷的權(quán)力，中移動、聯(lián)通是政府給它壟斷的權(quán)力，所以這是兩種不同的壟斷，但是人人都喜歡壟斷，傻子都喜歡壟斷，所以說你不用寫書，大家都知道的。

本站：閻總，其實彼得蒂爾在書里面寫道，在初創(chuàng)期的時候，你應(yīng)該把戰(zhàn)略觀放在最前面，而不是一直試錯，你有戰(zhàn)略觀放在前面，你得成功率都會高。

閻炎：在中國如果這樣，99%的企業(yè)都會死，中國需要最好的領(lǐng)導(dǎo)人，首先把這個創(chuàng)業(yè)企業(yè)過這個生存觀，因為你在中國生存不容易，你要跟工商打交道，跟消防打交道，跟地方政府打交道，你跟外管局打交道，假如說你每天考慮的都是國家戰(zhàn)略問題，這個企業(yè)沒兩天就死掉。

本站：他所說的戰(zhàn)略應(yīng)該就是企業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)展戰(zhàn)略，就是我們來舉一個例子，比如說微信其實我們可以看到它的一些戰(zhàn)略的發(fā)展衍生過程，開始的搖一搖、附近的人，語音，這是剛開始加用戶，建立起它的一個是朋友圈，還有一個是我們平常聊天的界面，后面它再加入公眾號，加入看到各種商業(yè)變現(xiàn)的產(chǎn)品模塊，其實我們是能感覺到它是有一步一步的戰(zhàn)略演進(jìn)在的。

閻炎：我覺得這是兩回事，不要忘記騰訊微信是在中國好幾億人的QQ的基礎(chǔ)上一步一步去做，這是一個巨大的企業(yè)，它在做微信以前是前世界最大做即時通訊的公司，如果你明天跟你兩個同學(xué)做公司，你做一個戰(zhàn)略規(guī)劃，兩個星期公司就沒了，不同的國家，中國和美國，一個成熟的市場和非成熟的新興市場是不一樣的，所以不可一概而論。

本站：有一個問題，如果我在做一個創(chuàng)業(yè)，我在做這件事情之前，我不知道它會面有沒有可能做到很大的程度，那么我為什么要做這件事，這個其實里面可能有一些矛盾的地方，如果我不去看后面的事情，我為什么要來做這個事？

閻炎：你創(chuàng)業(yè)者當(dāng)然知道要做什么，我跟你講，有兩個情況回答你這個問題，第一個你作為一個創(chuàng)業(yè)者，你知道要做什么，你如果自己都不知道為什么要創(chuàng)業(yè)，別人更不知道，所以你作為一個創(chuàng)業(yè)者必須知道，如果不知道就不要創(chuàng)業(yè)，就這么簡單。

第二個，在現(xiàn)實的過程中，我們發(fā)現(xiàn)很多的企業(yè)，包括成功的企業(yè)，等到他成功的時候，他做的東西跟他創(chuàng)業(yè)的時候想做的東西已經(jīng)風(fēng)馬牛不相及，完全不一樣，所以說你在做的過程中，它是一個不斷試錯的過程，所以你會慢慢慢慢糾正自己的錯誤，慢慢慢慢你看我要想走這條路，這條路走不動，我找另外一條路走，所以這是一個不斷發(fā)展的過程。