本站訊 2月6日消息,暢游今天公布了截至2011年12月31日未經(jīng)審計的第四季度及全年財報。財報顯示，暢游第四季度凈利潤為6430萬美元，同比增加20%。

財報發(fā)布后，暢游首席執(zhí)行官王滔、總裁兼首席運營陳德文和首席財務(wù)官何捷出席了分析師電話會議，解讀第三季度財報并接受了分析師的提問。

以下是分析師問答環(huán)節(jié)的主要內(nèi)容：

JP摩根分析師韋迪：暢游在2012年對《鹿鼎記》的研發(fā)計劃是怎么樣的？目前整個行業(yè)的競爭態(tài)勢如何？暢游今年將推出《戰(zhàn)地風(fēng)云》、《桃園》等幾款新游戲，它們將面對怎么樣的競爭？王滔：2012年《鹿鼎記》將推出3個資料片，但是相對于《天龍八部》來說，它的規(guī)模有限，因而增長的絕對數(shù)量也有限。上半年，我們主要的精力放在《桃園》、《神曲》和《戰(zhàn)地風(fēng)云》這三款游戲上。3月份開始會大規(guī)模推廣《神曲》這款游戲。目前看來，各方面的數(shù)據(jù)反饋較為不錯，預(yù)期將取得比較好的成績。

美國銀行-美林分析師埃迪?梁(Eddie Leung)：在暢游的廣告業(yè)務(wù)方面，目前晶茂影城廣告的狀況如何？17173是否有重要人員離職，因為看到對第一季的業(yè)績展望是下跌的？王滔：從中國整個電影廣告的市場來看，每年的增長還是很快，大概有50%的增長。但是晶茂在過去一年因為國家政策和本身的調(diào)整的需要，做了很多調(diào)整。我們看好這個業(yè)務(wù)線，未來還會持續(xù)發(fā)展這項業(yè)務(wù)。但是，去年整個電影廣告市場才只有6個億，還是算非常小的。我們在去年年底和第一季度調(diào)整了17173的管理隊伍。17173將會以一個平臺的性質(zhì)來發(fā)展，而不是簡單的媒體。所以，用戶量是17173未來發(fā)展的重要考核指標(biāo)，我們已經(jīng)不把收入作為17173發(fā)展的導(dǎo)向進(jìn)行考核了。在收入方面，我們?nèi)匀粫３帜陮δ甑姆€(wěn)健發(fā)展，雖然第一季度的營收預(yù)期比第四季度減少，但是跟去年第一季度比還是持平的。另外一個原因是，今年春節(jié)比較早，1月份基本上個廠商都不會大規(guī)模地推廣游戲，廣告期比去年早了一個月。

Lazard Capital分析師阿圖爾?巴加(Atul Bagga)：剛才你們提到，對17173業(yè)務(wù)主要關(guān)注的是用戶數(shù)，而不是收入表現(xiàn)，請問用戶數(shù)具體是哪方面的數(shù)據(jù)？對于網(wǎng)絡(luò)游戲與社交游戲市場的增長率，暢游的預(yù)期是怎么樣？第七大道的2012年預(yù)期增長率是怎么樣？低于還是高于行業(yè)趨勢？王滔：對于17173，我們主要關(guān)注的是活躍用戶數(shù)，主要是針對游戲用戶，而且我們會觀察用戶的重復(fù)活躍的次數(shù)。未來我們關(guān)注的是活躍用戶和整題產(chǎn)業(yè)用戶的比值，以及每年新增的量。MMORPG市場今年的增速應(yīng)該不會很高，15-18%左右吧。我們MMORPG業(yè)務(wù)線的策略還是穩(wěn)健發(fā)展，不會太激進(jìn)地增加很多投入。對于社交游戲，我們關(guān)注的主要還是海外市場，基本上不看國內(nèi)市場?，F(xiàn)在海外市場規(guī)模已經(jīng)相當(dāng)大，但對增長無法作出準(zhǔn)確預(yù)期。第七大道今年的增長率會高于國內(nèi)網(wǎng)頁游戲的行業(yè)增長率，增長主要通過新游戲《神曲》的整體表現(xiàn)做到。

瑞士信貸分析師張永恒：能否介紹一下為什么第七大道的部分運營數(shù)據(jù)出現(xiàn)下降趨勢？第七大道目前的收入貢獻(xiàn)是多少？該公司今年的產(chǎn)品線包括什么？何捷：正如我在開始所提到的，網(wǎng)頁游戲業(yè)務(wù)出現(xiàn)環(huán)比下降是由于季節(jié)性的問題，因為在第三季度，學(xué)校仍在放假，而第四季度則沒有了，因此第四季度出現(xiàn)下降。我們預(yù)期該項業(yè)務(wù)將從第一季度開始增長。在產(chǎn)品線方面，網(wǎng)頁游戲《神曲》正處于測試階段，獲得了來自用戶的積極反饋；另外該公司也有另外兩款網(wǎng)頁游戲推出，但是目前對于實際的推出時間還不能進(jìn)行評論。

巴克萊資本分析師埃利西亞?雅普(Alicia Yap)：對于晶茂的財務(wù)數(shù)據(jù)，為什么在第四季度計入資產(chǎn)減值準(zhǔn)備？對于該公司2012年的凈利潤率預(yù)測是怎么樣的？何捷：對資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，這是美國通用會計準(zhǔn)則所要求的。在過去幾個季度一直晶茂公司都處于虧損狀態(tài)，此外還有其他一些債務(wù)，因此對于這樣的虧損，我們采取估值的辦法，并決定根據(jù)美國通用會計準(zhǔn)則，判斷進(jìn)行資產(chǎn)減值準(zhǔn)備是否必要。正如此前所提到，所有有關(guān)晶茂業(yè)務(wù)的商譽都進(jìn)行了全面的規(guī)定，因此晶茂業(yè)務(wù)未來不會出現(xiàn)進(jìn)一步的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。在未來幾個季度的利潤率趨勢方面，正如我們在第一季度展望中提到的，我們的非美國通用會計準(zhǔn)則凈利潤率預(yù)期將是45%左右。我認(rèn)為這將為今年其他時間的業(yè)績確立新的基準(zhǔn)線。對于接下來幾個季度，一方面我們預(yù)期營收繼續(xù)增長，主要原因是MMO業(yè)務(wù)繼續(xù)保持強勁表現(xiàn)以及新游戲推出，另一方面，由于我們對等網(wǎng)頁游戲、手機游戲、社交游戲和平臺業(yè)務(wù)等新興游戲部門進(jìn)行投入，我們的非美國通用會計準(zhǔn)則凈利潤在第二季度可能下降幾個百分點，但是在第四季度利潤率可能會提高，因為部分投資的成果將在第四季度顯現(xiàn)。

高盛分析師凱瑟琳?梁(Catherine Leung)：《天龍八部3》資料片主要是增長ARPU值，還是增長用戶數(shù)？四月份的資料片重點是什么？何捷：《天龍八部3》的主要目標(biāo)是進(jìn)一步延長該游戲的生命周期，并為今后的資料片打下基礎(chǔ)，這話《天龍八部3》最總要的方面。至于各項指標(biāo)，《天龍八部3》對活躍賬戶數(shù)（APA）的增長起了積極貢獻(xiàn)，第四季度，我們所有游戲的總活躍賬戶數(shù)環(huán)比增加了5%，這主要就是《天龍八部3》的貢獻(xiàn)。四月份的資料片將是一部常規(guī)資料片，更加強調(diào)的主要是內(nèi)容擴展，在有助于增加用戶的同時，主要是提高ARPU值。

摩根士丹利分析師蒂莫西?陳(Timothy Chan):請問暢游對于2012年第一季度網(wǎng)絡(luò)游戲收入預(yù)期如何，特別是《天龍八部》《鹿鼎記》和《彈彈堂》的環(huán)比變化趨勢和原因？。《天龍八部3》的表現(xiàn)比較好，這款游戲與《天龍八部2》相比差別在哪里？何捷：我們并不提供具體游戲的業(yè)績預(yù)期，因此不方便透露單個游戲的情況。不過，我想強調(diào)的是，第一季度游戲業(yè)務(wù)整體預(yù)期數(shù)據(jù)中，我們已經(jīng)考慮到了下面這些因素：《天龍八部》的下個資料片將于4月份發(fā)布，而不是于第一季度發(fā)布，因為用戶現(xiàn)在還非常喜歡《天龍八部》現(xiàn)在的資料片。這也是為什么我們預(yù)期第一季度增長較為平緩。至于《天龍八部3》與《天龍八部2》的比較，正如我們之前所預(yù)期的，《天龍八部3》的表現(xiàn)比較不錯，但與后者比較的話，由于《天龍八部2》是我們首次發(fā)布年度資料片，當(dāng)時玩家更為興奮。但是，《天龍八部3》的業(yè)績?nèi)宰屛覀兎浅M意，這款游戲不僅提供了進(jìn)一步打造資料片的空間，還延長了《天龍八部》系列的壽命周期。

（楚慎）