1、實(shí)施目的

實(shí)現(xiàn)員工激勵(lì)。公司已推行期權(quán)激勵(lì)，但期權(quán)激勵(lì)對(duì)象和規(guī)模都有限。如何對(duì)普通員工實(shí)現(xiàn)有效的激勵(lì)，是推行員工持股計(jì)劃的出發(fā)點(diǎn)。

2、實(shí)施思路

員工持股計(jì)劃是對(duì)期權(quán)激勵(lì)、股權(quán)激勵(lì)的有效補(bǔ)充。期權(quán)、股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃著重高管及核心研發(fā)人員，行權(quán)價(jià)低，激勵(lì)力度大，有利于吸引、留住高端人才并積極發(fā)揮高端人才作用。員工持股計(jì)劃覆蓋面廣，大多并不嚴(yán)格區(qū)分高管和普通員工，因此覆蓋面廣，對(duì)核心員工和普通員工的激勵(lì)作用較強(qiáng)。同時(shí)，員工持股計(jì)劃多采用杠桿，因此需要對(duì)公司未來(lái)發(fā)展具有較強(qiáng)信心。

期權(quán)、股權(quán)激勵(lì)激勵(lì)多采用定增方式，比較直接，主要激勵(lì)高管和核心員工，但股權(quán)支付確認(rèn)費(fèi)用要計(jì)入公司經(jīng)常性損益，

同時(shí)激勵(lì)人員行權(quán)或解除鎖定時(shí)需要交稅。員工持股多為市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)，一般采用杠桿，激勵(lì)所有員工，員工自籌資金或股東借款，無(wú)需股權(quán)支付費(fèi)用。同時(shí)，股權(quán)激勵(lì)一般設(shè)置業(yè)績(jī)條件，要證監(jiān)會(huì)備案。員工持股無(wú)業(yè)績(jī)條件要求，無(wú)需備案。

3、實(shí)施方案：考慮價(jià)格、稅收和杠桿。四種方案，由簡(jiǎn)單到復(fù)雜：?

1)直接向員工定增，可鎖定價(jià)格少量?jī)?yōu)惠，無(wú)稅收問(wèn)題，但大量普通員工難以全部參與到定增，且股東超過(guò)200人，定增手續(xù)比較繁瑣。

2)外部基金通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)公司股票，員工認(rèn)購(gòu)該基金。可鎖定價(jià)格，無(wú)稅收問(wèn)題。

3)成立有限責(zé)任公司或有限合伙公司，定增或二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)股票。價(jià)格鎖定，但存在個(gè)人所得稅和企業(yè)所得稅(有限合伙無(wú)企業(yè)所得稅)問(wèn)題。

4.與證券公司成立資產(chǎn)管理計(jì)劃，可實(shí)現(xiàn)杠桿，無(wú)稅收問(wèn)題，但可能價(jià)格難以鎖定。

一、"職工持股計(jì)劃"方案要件不同企業(yè)的方案要件有不同的途徑選擇和實(shí)施方式，下面是要件的主要途徑選擇：

(一)股份來(lái)源：增量發(fā)行、存量轉(zhuǎn)換。

(二)資金來(lái)源：職工直接出資、職工工資抵扣、企業(yè)資助、銀行貸款。

(三)授予對(duì)象：全員持股、管理與業(yè)務(wù)骨干持股、經(jīng)營(yíng)層持股。

(四)授予時(shí)機(jī)：在何時(shí)授予。

(五)授予條件：年齡條件、工齡條件、其他條件。

(六)分配比例：不同行業(yè)、不同規(guī)模、不同發(fā)展階段企業(yè)的經(jīng)營(yíng)層、業(yè)務(wù)骨干與職工持股比例分配應(yīng)該不同。

(七)載體選擇：個(gè)人、持股會(huì)、持股公司、綜合公司。

(八)形態(tài)選擇：福利型、風(fēng)險(xiǎn)型。

(九)工具選擇：實(shí)股、虛股、增值權(quán)等。

(十)股權(quán)管理：轉(zhuǎn)讓、回購(gòu)、收益分配等。

(十一)交易方式：付款方式——一次付款還是分期付款。

定價(jià)方式——平價(jià)出售還是折扣出售。

(十二)職工參與機(jī)制：職工如何參與。

(十三)計(jì)劃終止：終止條件、終止后的管理。

以上這些方案要件如何設(shè)計(jì)，決不是"簡(jiǎn)單"的或隨意的，它與企業(yè)戰(zhàn)略及企業(yè)的運(yùn)作有必然的聯(lián)系。必須以企業(yè)戰(zhàn)略為前提，并充分考察企業(yè)內(nèi)、外部的多方面因素作出決定，這樣設(shè)計(jì)的方案才能具有可行性，并有利于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。

二、　影響方案要件設(shè)計(jì)的因素

(一)、"職工持股計(jì)劃"的目的和作用"職工持股計(jì)劃" 的目的可以有多種，以何種目的為主，對(duì)方案的設(shè)計(jì)會(huì)有重要的影響。"職工持股計(jì)劃"的目的和作用主要有以下幾種：1.對(duì)雇員進(jìn)行激勵(lì)以解決代理矛盾。產(chǎn)權(quán)激勵(lì)是最有效的激勵(lì)手段，通過(guò)各種方式給予員工股權(quán)，使員工與企業(yè)形成利益共同體。實(shí)踐證明通過(guò)對(duì)雇員的股權(quán)激勵(lì)對(duì)提高企業(yè)的勞動(dòng)生產(chǎn)率有明顯的作用。

人力資源開(kāi)發(fā)。企業(yè)人才是稀缺資源，是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)致勝的關(guān)鍵。而人才又是企業(yè)之間爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)，要想留住人才，給予股權(quán)是最有效的方式之一。職工持股對(duì)鼓勵(lì)職工進(jìn)行人力資源的自我開(kāi)發(fā)具有重要的導(dǎo)向作用。

產(chǎn)權(quán)制度改革，建立現(xiàn)代企業(yè)制度。產(chǎn)權(quán)多元化是現(xiàn)代企業(yè)制度的重要特征，以職工持股形式實(shí)現(xiàn)的產(chǎn)權(quán)多元化比外部產(chǎn)權(quán)多元化對(duì)現(xiàn)代企業(yè)制度的建立有更明顯的作用。特別是對(duì)于我國(guó)現(xiàn)階段國(guó)有企業(yè)改革，具有重要意義。

防范惡意收購(gòu)。由于職工股份的相對(duì)穩(wěn)定性，以及職工普遍不愿企業(yè)被別人收購(gòu)而導(dǎo)致失業(yè)危險(xiǎn)，所以"職工持股計(jì)劃"是防范惡意收購(gòu)的有效方式。

業(yè)主產(chǎn)權(quán)變現(xiàn)。當(dāng)業(yè)主想要退出企業(yè)，出售產(chǎn)權(quán)取得現(xiàn)金時(shí)，將企業(yè)出售給本企業(yè)員工是有一種效率的交易方式。

實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)共享。這是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的更高理念，是企業(yè)的一種社會(huì)理念，所有者與雇員共同創(chuàng)造財(cái)富、共同擁有財(cái)富，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)民主。在共享的過(guò)程中創(chuàng)造更多的財(cái)富。

企業(yè)實(shí)行"職工持股計(jì)劃"的主要目的可以是單一的，也可以綜合性的。但是，"職工持股計(jì)劃"的作用無(wú)疑是多方面的、綜合性的。企業(yè)為一種主要目的實(shí)行" 職工持股計(jì)劃"時(shí)，必然同時(shí)發(fā)生相關(guān)作用。如企業(yè)為了激勵(lì)員工實(shí)行"職工持股計(jì)劃"時(shí)，必然發(fā)生產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的變化，也同時(shí)會(huì)產(chǎn)生利潤(rùn)共享作用。

優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。"職工持股計(jì)劃"對(duì)企業(yè)的成本、利潤(rùn)、稅收具有自我調(diào)節(jié)的功能，企業(yè)可以利用它優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。

(二)、"職工持股計(jì)劃"與企業(yè)各方面的關(guān)系1."職工持股計(jì)劃"與企業(yè)戰(zhàn)略的關(guān)系。企業(yè)市場(chǎng)戰(zhàn)略是采取擴(kuò)張戰(zhàn)略還是采取收縮戰(zhàn)略，直接影響到職工持股的資金來(lái)源方式。如果企業(yè)采取擴(kuò)張戰(zhàn)略，則職工持股資金來(lái)源宜采取增量方式，反之則應(yīng)采取存量轉(zhuǎn)換方式;企業(yè)的融資戰(zhàn)略是利用資本市場(chǎng)，還是利用貨幣市場(chǎng)，也會(huì)直接決定職工持股的載體選擇。如果企業(yè)融資戰(zhàn)略是股票市場(chǎng)，則應(yīng)采取間接載體。如果不全面考慮企業(yè)戰(zhàn)略，則設(shè)計(jì)的方案可能會(huì)與企業(yè)戰(zhàn)略相悖，其后果可想而知。

"職工持股計(jì)劃"與財(cái)務(wù)、稅收的關(guān)系。企業(yè)可以利用"職工持股計(jì)劃"所具有的成本調(diào)節(jié)功能，自主調(diào)節(jié)成本與利潤(rùn)，從而增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)適應(yīng)能力，并調(diào)節(jié)納稅額度。企業(yè)的利潤(rùn)與現(xiàn)金流量制約著回購(gòu)政策的制定。如果還有什么疑問(wèn)可以咨詢(xún)?nèi)A揚(yáng)資本，咨詢(xún)熱線：0755-86393121 微信號(hào)：13500045459。

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