換手率是指一定時間內市場中股萊轉手買賣的栩率.是反映股票流通性強弱的指標之一。簡單說來.換手率就是肴適于股票交易活躍程度的。換手率的計算方法也很簡單:

換手率=成交量/流通.總股數x 100%

或者.換手率=成交金傾/“流通”市值x 100%

清注意.在我上面列出的換手率計算公式中.“流通’兩字是被加以雙引號的，這里面的含義是什么?悟性高的讀者應該能想到這是因為此“流通“的含義不簡單等同于股票軟件上所說的限論上的流通，而是指減去上市公司及其關聯人所持有的流通股票后得出的.真實.流通規(guī)模。

那么什么樣的換手率是區(qū)別活躍與否的標志呢?國際上成熟市場的平均年換手率為100%左右.中國股市從1993年到2008年的16年中平均年換手率為491%。作為新興加轉軌的中國股市.走向成熟是一個漸進的相當長的歷史過程。因此從技術的角度分析，來派于中國股市的經臉數據或許更符合中國國情.更有參考價值。隨粉股市逐步走向全流通、走向成熟.換手率逐步下降是大方向;面換手率下降主要通過增加流通盤和減少短線交易報率這兩個方面來實現。這從另外一個側面揭示了換手率還能反映一個市場的成熟程度。當下國內A股市場的個股價格波動相較于網際成熟市場來說是相當喇烈的，說明了投機氣氛濃厚.但也預示著相當廣闊的投資空間.這是時代吸予我們的機遇和挑戰(zhàn).應該好好把握。

回到正題，既然國內A股市場的年平均換手率在491%.那么平攤到每月就是月口%左右.平攤到每個交易日旅不多是2%。這就產生了一個可以作為參照的墓準水平.即2%是國內股萊市場成交活躍程度的正常水平分界線，低于2%說明成交不活躍，高于2%說明成交較活躍。從一波行情的價值“輪回’來看.換手率低預示著股價接近甚至低于價值.人氣極其衰蝎，而當換手率逐漸走高說明人氣得以恢復，股價也隨之走高，最后換手率達到頂峰時說明市場已經陷人疚狂階段.此時股價或許遠遠翅過內在價沮.僧藏極大的風險。