投資者都喜歡成長(zhǎng)股，因?yàn)槌砷L(zhǎng)股可以帶來(lái)三年翻倍、五年三倍、七年十倍甚至更高的回報(bào)，但如何抓住這些優(yōu)秀的公司呢？以下闡述了以下成長(zhǎng)型價(jià)值投資(成長(zhǎng)型股票)的投資邏輯，綜合了之前一些零散的思路。

1.什么是成長(zhǎng)股？不同的投資者有不同的定義。之前寫(xiě)過(guò)一篇關(guān)于價(jià)值投資的文章。個(gè)人認(rèn)為主要分為兩類(lèi):

一種是被低估的價(jià)值投資(即以格雷厄姆和巴菲特為代表的普通投資者認(rèn)為的價(jià)值投資)；被低估的投資并不太在乎公司的增長(zhǎng)有多高。它不太在乎收入和利潤(rùn)指標(biāo)。穩(wěn)步增長(zhǎng)就好(5%以上，當(dāng)然有高增長(zhǎng)就更好了)。它更注重資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值與當(dāng)前價(jià)格的差異，更注重凈資產(chǎn)收益率，更注重資產(chǎn)負(fù)債表(當(dāng)然，它并沒(méi)有少關(guān)注損益表和現(xiàn)金流量表)，更注重PB，大部分都是大盤(pán)股。比如云南白藥、東阿阿膠、銀行、SAIC等。，一旦估值低于內(nèi)在價(jià)值就可以購(gòu)買(mǎi)，而賺取的利潤(rùn)就是它們之間的差額。

一種是成長(zhǎng)型價(jià)值投資(即成長(zhǎng)型股票，以彼得·林奇和費(fèi)希爾為代表)；成長(zhǎng)型價(jià)值投資非常關(guān)注公司的收益和利潤(rùn)增長(zhǎng)，需要快速增長(zhǎng)(20%以上，我的要求是30%以上)，更關(guān)注公司的持續(xù)高速增長(zhǎng)，更關(guān)注收益和凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)率，更關(guān)注凈資產(chǎn)收益率，更關(guān)注利潤(rùn)表(當(dāng)然不忽略資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表)，更關(guān)注PE，多是中小型的，比如我自己買(mǎi)的安琪酵母。

這里補(bǔ)充一下成長(zhǎng)股，成長(zhǎng)型公司有核心競(jìng)爭(zhēng)力，收入和非凈利潤(rùn)的增速遠(yuǎn)高于全國(guó)和行業(yè)，增速已經(jīng)高了3 -10年以上。

二、如何找到成長(zhǎng)股？

成長(zhǎng)型股票有著非?？焖俚脑鲩L(zhǎng)趨勢(shì)，但也有著鮮明的特點(diǎn)，其中最重要的特點(diǎn)是凈資產(chǎn)收益率在15%以上，收入增長(zhǎng)、毛利率和凈利率、凈資產(chǎn)收益率都在上升。

1.食品飲料:安琪酵母、涪陵榨菜、海天葉巍、金河實(shí)業(yè)、伊利、中聚高科技

2.家電:Boss電器、浙江美達(dá)、格力電器、Supor、金卡智能、小天鵝a。

3.家:賢妻、顧家、索菲亞、歐派家

4.白酒:貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河、瀘州老窖

5.中藥:濟(jì)川藥業(yè)、片仔癀、白云山、葵花藥業(yè)

6.西醫(yī):志飛生物、長(zhǎng)春高辛、通化東寶、恒瑞醫(yī)學(xué)

7.醫(yī)療器械:愛(ài)爾眼科、樂(lè)普醫(yī)學(xué)、虎科醫(yī)學(xué)、基礎(chǔ)卵生物學(xué)、安圖生物學(xué)、通策醫(yī)學(xué)、范儉生物學(xué)

8.服裝:碧音樂(lè)芬，凱潤(rùn)股份

9.其他消費(fèi):M&G文具、奧佳華、益豐藥業(yè)、中國(guó)國(guó)際旅行社、配第股份、永輝超市、大云股份、新城控股

10.科技:利亞德，?？司S森

11.其他:偉信新材料、北信建材、中國(guó)聚石

鄭重聲明:

1.如果以上成長(zhǎng)股是根據(jù)個(gè)人策略選擇的，疏漏甚至失誤都在所難免；

2.以上部分股票已被高度估值。比如很多醫(yī)療器械不會(huì)被個(gè)人購(gòu)買(mǎi)，會(huì)按照自己的策略嚴(yán)格執(zhí)行；

3.上述部分股票正在經(jīng)歷回調(diào)，如格力電器、Boss電器等。個(gè)人會(huì)選擇購(gòu)買(mǎi)，但時(shí)間未定；

4.個(gè)人偏好消費(fèi)。目前天使酵母、涪陵芥末、金卡智能、金禾實(shí)業(yè)、葵花藥業(yè)、好太太都是消費(fèi)加藥，并不代表其他公司不好，而是個(gè)人喜好。

5.以上股票僅供參考，不做推薦，基于此的交易不負(fù)責(zé)。

[作者:雙輝]