變動(dòng)資產(chǎn)包括哪些?資產(chǎn)變動(dòng)包括國際股票資本流人與央行凈國內(nèi)資產(chǎn)變動(dòng)所代表的貨幣政策有效性之間存在一定的正向相關(guān)關(guān)系，變動(dòng)資產(chǎn)央行實(shí)行擴(kuò)張性貨幣政策時(shí)會(huì)引起國際股票資本流人，變動(dòng)資產(chǎn)擴(kuò)張性貨幣政策的產(chǎn)出擴(kuò)張效應(yīng)有所增強(qiáng)，這與M一F模型所得到的結(jié)論相反，變動(dòng)資產(chǎn)與Ryou(2001)在傳統(tǒng)分析框架下得到的研究結(jié)論相同.

當(dāng)資本流人國國內(nèi)市場上可供選擇的資產(chǎn)范圍是貨幣、國內(nèi)偵券、國外債券、國內(nèi)股票、國外股票時(shí)，變動(dòng)資產(chǎn)國際資本流動(dòng)中既有國際債券投資也有國際股票投資，反映TC與△NDA之間關(guān)系的抵消系數(shù)可寫成下列形式:

變動(dòng)資產(chǎn)正負(fù)符號(hào)的確定取決于凈國內(nèi)資產(chǎn)變動(dòng)時(shí)(如國內(nèi)信貸擴(kuò)張或者收縮)，變動(dòng)資產(chǎn)國際股票資本流動(dòng)和國際債券資本流動(dòng)的不同反應(yīng)。